神奇的MACD（指数平滑移动平均线）

    在众多技术指标中，均线是最基础、也最实用的一种指标，判断大势非常直接。但简单移动平均线发出的信号过于迟缓，有时多条均线甚至自相矛盾，特别是市场处于宽幅盘整时。如果直接采用找买卖点，成功的概率不大。1970年，查拉尔德·阿佩尔在均线的基础上，首次发明了指数平滑移动平均线，英文词叫“Moving Average Convergence/Divergence”，即我们通俗上所讲的“MACD”。

    MACD指标由两条移动平均线做基础，一条快速移动平均线，一条慢速移动平均线，借由观察两条移动平均线的差值来判断走势方向。比如在市场上涨或下跌时，两条移动平均线的差值会越来越大，而当上涨或下跌趋势减弱时，差值会越来越小，甚至相互交叉。这就给了交易者买入和卖出的明确信号。

    一、MACD指标是怎么计算的

    MACD指标主要包括3个数值：EMA、DIF和DEA，其中DIF是核心，DEA是辅助。

    MACD首先计算出DIF，即EMA1（快速移动平均线）和EMA2（慢速移动平均线）的差值，然后再根据DIF算出DEA。DEA是DIF的N周期的平滑移动平均线。

    一般操作软件上选用的参数为：快速EMA的参数为12日，慢速EMA的参数为26日，DIF的参数为9日。接下来我们就以这几个参数为例，来还原MACD的计算过程。

    第一步：分别计算12日和26日的移动平均值EMA。

    快速EMA（12）=前一日EMA（12）×11/13＋今日收盘价×2/13

    慢速EMA（26）=前一日EMA（26）×25/27＋今日收盘价×2/27

    第二步：计算DIF

    DIF=快速EMA（12）－慢速EMA（26）

    第三步：计算DIF的9日移动平均，即DEA。

    二、MACD指标的核心是什么

    其实，我们根据上面的计算就可以得出下面的结论。

    第一，在一个上涨的市场中，12日EMA线会在26日EMA线之上运行，当DIF（两者差值）越来越大时，表明这种涨势得到了不断巩固；而当DIF（两者差值）不断缩小时，表明涨势正在减弱。此时虽然不至于卖出股票，但至少要多加小心，以防趋势由升转跌。

    第二，在一个下跌的市场中，12日EMA线会在26日EMA线之下运行，当DIF（两者差值）越来越大时，表明这种跌势不断加强；而当DIF（两者差值）不断缩小时，表明跌势正在减弱。此时可多加关注，得到进一步的确定信号后，完全可以大胆抄底。

    实战中，买入卖出信号是由DIF和EMA两个数值共同决定的，我们可以再度利用交叉原理来分析买卖信号。另外，为了方便交易者，大多数的股票软件还增加了一个辅助指标，即BAR柱状线，BAR=2×（DIF－DEA）。BAR柱状线看起来更加直观，交易者可以通过观察柱状线的收缩来寻找买卖的时机。

    三、用MACD指标来研判大趋势

    交易软件上的MACD指标，通常由DIF、DEA、柱状线、0轴组成。0轴的意思即是12日均线和26日均线的交叉。一般根据这几个指标的相互位置来判断。

    根据DIF和DEA的值与0轴的位置判断大势的思路如下。

    第一，当DIF和DEA处于0轴以上，并向上移动时，一般表示股市上涨，如果有持股的话，可放心持有，而如果有融券的话，则要考虑回补。

    第二，当DIF和DEA处于0轴以下，并向下移动时，一般表示股市在下跌，此时不宜买进股票。

    第三，当DIF和DEA处于0轴以上，并向下移动时，一般表示上涨行情在减弱，此时要密切关注股票情况，适时获利了结。

    第四，当DIF和DEA处于0轴以下，但向上移动时，一般表示股市下跌趋势减缓，此时可密切关注，耐心等待买入时机。

    四、MACD指标的黄金交叉与死亡交叉

    MACD最值得交易者参考的就是DIF与DEA的交叉情况。当两者交叉时，交易者要么买进股票，是为黄金交叉，要么卖出股票，是为死亡交叉。

    黄金交叉：DIF在0轴以上向上突破DEA时，表明上涨趋势得到加强，可加码买进股票；DIF在0轴以下向上突破DEA时，表明股市跌势将尽，上涨即将启动，可以买进股票。

    死亡交叉：DIF在0轴以上向下突破DEA时，表明股市上涨趋势将终止，这时不应买股票，而应考虑适当减仓，获利了结；DIF在0轴以上向下突破DEA时，当DIF和MACD都在零线以上，而DIF向下突破MACD时，表明股市将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以再卖出股票或观望，这是MACD指标“死亡交叉”的另一种形式。

    五、用MACD指标中的柱状图选择买卖时机

    股票分析软件中，MACD指标有一个很直观的观察方法，就是看柱状图。柱状图有两种，0轴上方的红柱和下方的绿柱。通过分析红柱和绿柱的放大、收缩，可以判断出股市是上涨还是下跌，以及上涨下跌的趋势是加强还是减弱。

    观察红柱：红柱表示股市处于上涨行情中，当红柱放大时，表明上涨趋势加强，这时应坚定持股或适当加仓；当红柱收缩时，则表明股市上涨趋势减弱，这时应考虑了结部分仓位；当红柱将尽，绿柱出现时，卖出股票。

    观察绿柱：绿柱表示股市处于下跌行情中，当绿柱放大时，表明下跌趋势加强，这时不应买入任何股票；当绿柱收缩时，则表明股市下跌趋势减弱，这时要密切关注股价走势，准备入手；当绿柱将尽，红柱出现时，大胆买进。

    六、利用MACD指标的一些特殊形态研判行情

    M头：红柱图形呈现双重顶（即M头）或三重顶等形态时，表明顶部区域已到，行情即将反转向下。

    W底：绿柱构成的图形呈现双重底（即W底）或三重底等形态时，表明底部区域得到确认，行情即将反转。

    顶背离：顶背离是指在上涨过程中，股价K线图上的股票走势与MACD指标走势不一致。股价在上涨时，K线图上一峰比一峰高，而MACD指标图形上由红柱构成的图形的走势是一峰比一峰低，表明股价短期内即将下跌，可以作为股价在高位即将反转的信号，此时要卖出股票，获利了结。

    底背离：底背离是指在下跌过程中，股价K线图上的股票走势与MACD指标走势不一致。股价在下跌时，K线图上一底比一底低，而MACD指标图形上由绿柱构成的图形的走势是一底比一底高，表明股价短期内即将止跌回升，这叫底背离现象。出现底背离时，表明目前的下跌趋势不可维持，可短期买入股票。

    在实践中，顶背离的可靠性要比底背离强。一般情况下，顶背离只需要出现一次，即可确认股价即将反转，而底背离要反复出现几次才可确认。所以，新手应用此指标时，可作为卖出股票的参考。

    随机指标（KDJ）不随机

    随机指标又叫KDJ指标，最先由乔治·蓝恩博士（George Lane）提出，在期货市场被广泛使用，后又用于股票市场。

    随机指标根据统计学的原理，通过比较收盘价与一个特定周期内的最高价、最低价的比例关系，计算出未成熟随机值RSV，然后平滑移动，得出K值、D值与J值，并将这些点连接起来，绘成曲线图。

    随机指标可以用来反映价格走势处于什么位置，是超买，还是超卖？相比而言，随机指标融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点，研判行情更迅速、快捷。

    一、随机指标的计算方法

    随机指标KDJ的计算过程异常烦琐，首先要计算未成熟随机指标值，即计算周期（N日、N周等）的RSV值，然后再分别计算K值、D值、J值等。

    任意N日周期的RSV值：（CN－LN）÷（HN－LN）×100

    公式中的CN为第N日收盘价；LN、HN分别为周期内的最低价和最高价。从这个定义我们也能看出，RSV值最小为1，最大为100。

    然后将N日RSV值代入计算K值与D值。计算公式分别是：

    当日K值=2/3×前一日K值＋1/3×当日RSV

    当日D值=2/3×前一日D值＋1/3×当日K值

    公式中的1/3和2/3是约定俗成的平滑因子，在通行的股票软件中，平滑因子不用修改。另外，股票软件中还有一个J指标。

    J=3D-2K

    这个指标实际上反映的是K值和D值的背离。K值和D值虽都在1～100之间，但J值可超过这个范围。

    二、用KDJ指标研判一般股票走势

    随机指标根据K、D和J这三个连续数值绘成的曲线图来分析走势超买超卖、背离及相互交叉突破等情况，从而判断接下来的股价走势方向。一般新手运用此指标时，可能会发现实际结果跟预测走势有较大差别，这其中的原因在于没有掌握随机指标的精髓。实际上，随机指标作为走势判断的依据，往往能给投资者分析行情带来非常大的帮助。

    在KDJ指标中，D值最稳定，K值居中，J值最敏感。一般来说，J值会最先感知到趋势转折点，但由于其过于敏感，所以不稳定，出错的概率较高，要结合另外两个值来看，方能兼顾信号的安全可靠。

    KDJ的取值可分为三个范围，大于80为超买区域，小于20为超卖区域，50上下为徘徊区。KDJ值运行到超买区，不宜持有股票，在超卖区则是买入的好时机。

    三、观察KDJ曲线的形态，找到走势的顶部和底部

    当股票趋势不能继续时，往往会先表现在KDJ曲线的形态上，所以，观察KDJ指标曲线图形是否出现重要的顶部或底部标志，可先期掌握行动良机。

    当KDJ曲线在50上方形成M头或三重顶时，预示股价将要反转，应密切关注股价曲线，如股价曲线走势向下，则为走势反转确认，此时要卖出股票。

    当KDJ曲线在50下方形成W底或三重底时，预示股价将要止跌反弹，应密切关注股价曲线。如股价曲线走势向上，则为走势反转、上升行情开启的信号，此时是买入股票的良机。

    新手需要注意的一点是，从准确性上而言，在KDJ曲线中形成M头和三重顶形态要比W底和三重底更可靠一些。也就是说，用KDJ曲线的形态判断顶部更有把握。

    四、利用KDJ曲线的交叉寻找买卖时机

    和MACD指标一样，KDJ曲线的交叉也分为两种，一种是黄金交叉，另一种是死亡交叉。

    黄金交叉：股价低位盘整，K、D、J三线都处于50线以下，J线和K线率先反转向上，突破D线，此为黄金交叉，表明跌势已尽，升势开启，可以买入股票；股价上升盘整，K、D、J线都处于50上下，J线和K线再次向上突破D线时，表明升势依然强势，可以适当加仓，或持仓待涨。

    死亡交叉：股价上升已有一段时间，而且涨幅很大，K、D、J三线都处于80线以上，当J线和K线向下突破D线时，表明升势不可维持，股价将大跌，此时应卖出股票，获利了结；股价在下跌过程中盘整，KDJ曲线短暂向上反弹，但被80线压制而再次向下，当J线和K线向下突破D线时，表明走势极弱，股价将再次下跌，此时观望为主，不可买入股票。

    五、利用KDJ曲线的背离寻找走势转折点

    KDJ曲线走势如果与K线图的走势方向正好相反，则表明出现了背离的状况。此时要具体分析是顶背离，还是底背离。

    顶背离：股价在上涨过程中，K线图上一峰比一峰高，而KDJ曲线图上的高点一个比一个低，则表示顶背离。顶背离是股价到顶的标志信号，接下来股价将下跌，此时要卖出股票。

    底背离：股价在下跌过程中，股价走势一峰比一峰低，而KDJ指标一底比一底高，表明股价已见底，即将开启上升行情，此时是买入的最佳时机。

    运用这个技巧时，新手要注意，顶背离的判断准确性要高一些，而底背离的判断准确性较低，所以，在顶背离时卖出股票大致没错，而在底背离时最好分散建仓，别一头扎进去，免得被套。

    威廉指标——W%R

    威廉指标W%R，又叫超买超卖指标，是由美国期货专家拉瑞·威廉姆斯（Larry William）在1973年发明的，最开始用于期货市场，后广泛用于股市。

    说起威廉指标，不得不提一下威廉姆斯这个人。威廉姆斯是罗宾斯杯期货交易冠军赛的总冠军，曾经创造了在不到1年的时间里资金增值100倍的奇迹。

    怎样利用威廉指标来判断股市的超买超卖现象，并预测股价中短期的走势呢？这个跟随机指标差不多，也是通过比较目标日收盘价与周期内股价最高价、最低价之间的关系，来分析多空双方力量的强弱，从而研判下一步的股票走势。

    一、W%R指标的计算

    从原理上看，威廉指标和随机指标的原理十分相似，分析的角度相同，其计算方法也差不多。其计算公式为：

    W%R=（HN-C）÷（HN-LN）×100

    其中：HN为N周期内的最高价，C为目标日的收盘价，LN为N周期内的最低价，周期N的参数设定在通行的股票软件中为14，当然，这是可以自己随意调节的。

    从公式可以看出，威廉指标值最小为0，最大不超过100。如果最终值越小，则表示当天的收盘价在过去一段时间里的全部价格范围内所处的相对位置越高；反之，如果最终值越大，则表示当天的收盘价在过去一段时间里的全部价格范围内所处的相对位置越低。

    二、用W%R指标研判一般行情

    和KDJ指标一样，判断行情要看W%R的数值大小，数值越大，行情越超卖；数值越小，行情越超买。

    0～20是超买区，表明市场已处于上涨趋势的末期，随时都可能结束，此时不能再买进股票，可密切关注行情发展，做好清仓准备。

    80～100是超卖区，表明市场下跌已到底部，行情随时都可能开启上升趋势，此时可密切关注行情发展，准备买入股票。

    20～80是行情稳定区，此时市场上多空力量是平衡的，谁也不能奈何谁，一般情况行情会横盘整理，窄幅震动。这个时候可持币观望，等待时机。

    在具体操作中，威廉曲线在超买区运行时，一般会运行很长一段时间，这表明股价非常强势，上升行情不断得到发展，而当曲线跌破20线时，会马上拉升，重新进入超买区运行。对于新手来说，不宜反复买入卖出，而应持股不动，等待进一步的确认信号；反之，当曲线在80线以下运行，向上短暂突破后马上跌到80线以下，表明下跌趋势还很强，这个时候不能操之过急，盲目抄底会被套。

    三、利用W%R指标的背离研判股价走势

    顶背离：股价在上涨时，K线图上走势一峰比一峰高，而W%R曲线一峰比一峰低，表明股价将高位反转，短期内下跌的可能性非常大，此时要密切关注股价走势，适时卖出股票，获利了结。

    底背离：股价在下跌时，K线图上的走势一底比一底低，而W%R曲线一底比一底高，表明股价将低位反转，短期看涨，可买入股票。

    指标背离一般出现在强势行情中比较可靠。即股价在高位时，通常只需出现一次顶背离的形态即可确认行情的顶部反转，而股价在低位时，一般要反复出现多次底背离后才可确认行情的底部反转。

    相对强弱指标（RSI）看多空力量对比

    相对强弱指标RSI由威尔斯·怀尔德（Welles Wilder）发明，英文全称为“Relative Strength Index”，最先用于期货分析，又叫力度指标，是股市中短线操作最好用的技术指标之一。

    一、相对强弱指标的计算

    计算公式一：

    RSI（N）=A÷（A＋B）×100

    周期内每日收盘价与开盘价之差，将所有正数相加，计为A，所有负数的绝对值相加，计为B。

    计算公式二：

    RS（相对强度）=N日内收盘价涨数和之均值÷N日内收盘价跌数和之均值

    RSI（相对强弱指标）=100－100÷（1+RS）

    这两个公式计算出来的结果是一样的。从公式可以看出，RSI实际上反映了某一阶段价格上涨所产生的波动占总体波动的百分比率。RSI数值越大，表明上涨百分比越大，股价越强势；RSI数值越小，表明上涨百分比越小，股价越弱势。

    RSI数值在0～100之间，在一般的股票软件中，RSI值经平滑运算后连成曲线，即RSI曲线。

    RSI指标的周期一般为14日，也可选择更短的，如5日、10日等。一般而言，采用的周期越短，指标越敏感；周期较长，指标越稳定。

    二、用RSI指标研判一般行情

    根据RSI数值的大小可分为三个区域：超买区、超卖区、平衡区。一般来说，RSI数值大于80为超买区，小于20称为超卖区，在20～80之间为平衡区。不过在有些极端行情下，超买超卖的分界区域要适当改变一下数值。比如在牛市中，超买区多定在85以上，而在熊市中，超卖区要在15以下。

    超买区：RSI曲线运行到超买区域时，表明多方力量强大，市场持续走强，同时表明这样的强势可能会迎来回调，甚至反转，此时可密切关注股价走势，适时了结部分仓位。

    超卖区：RSI曲线运行到超卖区域时，表示市场上卖盘多于买盘，空方力量强于多方力量。在空方大举进攻下，市场下跌的幅度已经很大，股价随时都会反弹或反转，此时可先建部分仓位，等待进一步确认信号后，大举买入。

    平衡区：当RSI值在20～80之间运行时，说明市场没有行情，投资者可耐心等待，不宜买入卖出，频繁操作。

    三、利用RSI线的交叉情况寻找买卖点

    在股票软件中，往往会设置两条RSI曲线，一条周期较短，而另一条周期较长。长短RSI曲线配合的好处在于，可通过两条曲线的相互交叉关系精准地把握买入卖出的时机。

    黄金交叉：短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时，表明升势将开启，极佳的买入时机。

    死亡交叉：短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时，表明股价将反转，坚决卖出股票，获利了结。

    四、利用RSI指标的特殊形态研判行情发展趋势

    1.M头和W底。

    RSI曲线的M头和W底可以作为股价是否到顶或底部的先行指标。

    高位：当RSI曲线运行到50以上的区域，并形成M头或三重顶等形态时，意味着上涨无力，股价即将反转。此时要密切关注股价走势。如果股价走势曲线进一步确认，则要立即卖出股票。

    低位：当RSI曲线运行到50以下的区域，并形成W底或三重底等形态时，意味着下跌不可持续，股价即将反弹，此时可先建部分仓位，待股价走势曲线进一步确认后，可适当加仓。

    2.背离。

    背离是指RSI曲线走势与股价走势不相符。RSI指标的背离分两种，一种为顶背离，另一种为底背离。

    顶背离：股价在上涨过程中，K线图上的股价一峰比一峰高，而RSI在高位创出新高后，走势却逐渐减弱，一峰比一峰低。这种背离表明股价上涨不可持续，即将反转，此时要卖出股票。

    底背离：股价在下跌过程中，K线图上的股价一波比一波低，而RSI在低位区形成一底比一底高的走势，说明RSI线在低位已经止跌回稳，股价即将反转。此时可短期买入股票，待股价走势进一步确认后，适当加仓。

    与前几节的MACD、RSI等指标一样，这种背离现象的准确率，顶背离要高于底背离。一般而言，高位出现顶背离后，股价反转的概率大，而低位出现底背离时，可能会反复确认。

    停损指标（SAR）助停损

    停损指标英文全称为“Stop and Reveres”，缩写为“SAR”。该指标为中短期技术分析指标，是由美国期货大师威尔斯·怀尔德（Wells Wilder）发明，又叫抛物线指标或停损转向操作点指标。

    SAR指标的含义有两层，一是止损，二是反向操作。

    “Stop”即停止之意，意思是股价在触及止损价位时要坚决止损，控制风险。这要求投资者首先设定止损位，而这里的止损位随着股价波动不断调整。止损位随着股价调整的好处在于既不会错失赚取更大收益的机会，又可以有效地控制住潜在的风险。在实际操作中，股票走势变幻莫测，如果止损位太近，则可能被一个小的回调触及，而丧失随后一大波利润，但止损位如果设定太远，则在触及止损价时损失过大。因此，SAR指标的核心在于准备有效地设定止损价。

    “Reverse”即反转、反向操作之意，这就要求投资者在股价触及止损价时，不但要止损，还要反向操作。由于这个指标最先用于期货市场，所以这里的反向操作可以是卖空，而对于股市新手来说，反向操作可忽略，因为卖空——在我国股市表现为融券——需要的技术含量更高，新手不能控制其中的风险。

    一、SAR指标的计算

    SAR指标的计算有些麻烦，需要先确定一个周期，比如N日或N周等，然后判断这个周期的股价是在上涨还是下跌，最后再按逐步推理计算SAR值。

    第N日的SAR值具体计算公式如下：

    SAR（N）=SAR（N-1）+AF［EP（N-1）-SAR（N-1）］

    AF为加速因子（或叫加速系数），EP（N-1）为N-1日的最高价或最低价。

    计算SAR值需要遵循以下几个原则。

    1.须由近期的明显高低点起的第N天开始计算SAR值。

    2.在上涨行情中，SAR（0）要选取近期底部最低价；反之，在下跌行情中，SAR（0）要选取近期顶部的最高价。

    3.加速因子AF分两种，第一种是向上加速因子，第二种是向下加速因子。

    4.加速因子AF的初始值为0.02，可随行情递增0.02，但最高不超过0.2。

    5.计算出的SAR值若在当日或前一日行情价格幅度之内，则选前一日最低价为SAR值。

    二、用SAR指标研判一般行情

    SAR指标非常简单，而且好操作，效果可靠，有“傻瓜”指标的美称。SAR指标特别适合于入市时间不长、投资经验不丰富、缺乏买卖技巧的中小投资者使用，虽不能买到最低价，也不能卖到最高价，但可以避免长期套牢的危险，同时又能避免错失牛股行情。

    用SAR指标研判行情可参考如下几个方面。

    当股价向上突破SAR曲线时，预示着新一轮上升行情即将展开，此时可积极买入股票。

    当股价向上突破SAR曲线后，股价与SAR曲线同时向上运动，表明上涨趋势得到加强，此时可适当加仓。

    当股价向下突破SAR曲线时，预示着下跌行情即将开始，此时要密切关注股价走势，准备卖出股票。

    当股价向下突破SAR曲线后，股价与SAR曲线也同时向下运动，表明股价确认下跌，此时要坚决卖出股票，获利了结。

    顺势指标——CCI

    CCI指标是由美国股市分析家唐纳德·蓝伯特（Donald Lambert）于20世纪80年代发明的，英文全称为“Commodity Channel Index”，又叫顺势指标。CCI指标最早是用于期货市场，后被引入股市分析。

    CCI指标的原理是通过考察股价在周期内平均区间的偏离度，从统计学角度衡量其是否超出常态分布范围。用法同超买超卖指标差不多，但又有自己的独特之处。CCI指标的数值范围不限于0～100，而是正无穷大到负无穷大，故不会出现指标钝化现象，非常适合研判短期内暴涨暴跌的非常态行情。

    一、CCI指标的计算

    根据选用的计算周期，顺势指标可分为日CCI指标、周CCI指标、年CCI指标，以及超短线所用的3分钟、5分钟等CCI指标。

    N日CCI指标计算公式：

    CCI（N日）=（TP－MA）÷MD÷0.015

    TP为最高价、最低价、收盘价的平均值

    MA为最近N日收盘价的平均值

    MD=最近N日（MA－收盘价）的平均值

    0.015为计算系数

    这种计算方法可以表述为中价与中价的N日内移动平均的差除以N日内中价的平均绝对偏差，其中，中价为最高价、最低价和收盘价的平均值。

    从公式可以看出，CCI指标的计算不简单，但我们只需要知晓其原理，在股票软件中选取合理的参数，灵活运用即可。

    二、利用CCI指标研判一般行情

    在大部分股市分析软件上，CCI指标的分析范围在-100～+100之间，而有的股市分析软件上，分析范围则扩大到-200～+200之间。两者并没有实质上的区别，所以我们这里以-100～+100为CCI指标的分析范围，来为读者介绍该指标的用法。

    当CCI＞+100时，表明股价已经进入超买区间，此时要密切关注股价走势，准备卖出股票。

    当CCI＜-100时，表明股价已经进入超卖区间，投资者可以根据股价走势适当建仓，逢低吸纳股票。

    当CCI介于+100～-100之间时，表明股价处于相对平衡中，在股价窄幅振荡时，不宜买入卖出股票，投资者可耐心等待。

    三、利用CCI指标寻找最佳买卖点

    当CCI指标在+100线下方盘旋，突然向上突破+100线而进入超买区间时，表明股价有短期上涨的异动，可短线买入，如果配合较大的成交量，亦可中线买入。而当CCI指标从该区域向下突破+100线时，表明股价不能继续维持上涨，即将进入盘整阶段，投资者应密切关注股价走势，逢高减持，获利了结。

    当CCI指标运行到+100线以下，并在-100线以上盘整时，投资者可参考其他指标进行相应操作。

    当CCI指标从常态区间向下突破-100线时，表明股价结束盘整，即将重新下跌，这个过程可能较长，投资者应耐心等待，不宜试图抄底。只有当CCI指标从该区域向上突破-100线时，才能确认底部形成，投资者可逢低建仓，等待上涨。

    四、利用CCI指标的特殊形态研判股票走势

    CCI指标的特殊形态主要有两种：CCI指标的背离和CCI曲线的M头、W底。

    1.CCI指标的背离

    顶背离：在股价上涨过程中，K线图上的股价创出新高，一峰比一峰高，而CCI曲线在远离+100线的高位创出新高后，却形成了一峰比一峰低的走势，这种走势即是顶背离。顶背离的出现，表明股价短期内即将下跌，股价高位反转的可能性极大，此时应卖出股票。

    底背离：在股价下跌过程中，K线图上的股价一路下跌，一波比一波低，而CCI指标在远离-100线以下的低位区率先止跌企稳，一底比一底高。底背离现象的出现一般预示着股价下跌趋势不能继续，短期内可能反弹。

    与其他指标一样，在背离现象的研判中，CCI指标的顶背离准确性更高一些，而底背离需要反复确认几次。所以，当股价在高位出现顶背离时，投资者应卖出股票，获利了结；而股价在低位，CCI指标出现底背离时，不应盲目建仓，只能进行战略性建仓或短线买入，待进一步确认信号后方能加仓。

    2.CCI曲线的M头、W底

    当CCI曲线在超买区域形成M头或三重顶等形态时，表明股价强势不能维持，随时可能反转，此时应密切关注股价曲线，如果股价的曲线也出现同样形态则要及时卖出股票。

    当CCI曲线在超卖区域形成W底或三重底等形态时，表明股价正在筑底，随时可能反弹。不过，CCI曲线的W底和三重底可能会反复确认，此时不应急于建仓，要密切关注股价走势，等待进一步信号的确认。

    布林线指标——BOLL

    布林线指标的英文全称是“Bolinger Bands”，简称为“BOLL”，该指标的发明人是美国股市分析家约翰·布林。

    BOLL指标是根据统计学中的标准差原理设计出来的，非常简单实用。一般而言，股价总会在一定范围内变动，通过均线等基本条件，约翰·布林引入“股价通道”的概念，将股价的波动归入“股价通道”，这样对股价的趋势性有更精准的判断。布林线指标用起来非常灵活、直观，对趋势的判断非常实用，在投资者中广受欢迎。

    一、BOLL指标的计算

    BOLL指标的计算过程比其他所有的技术指标都复杂得多，主要在于BOLL指标引进了统计学中的标准差概念，在计算中轨线（MB）、上轨线（UP）和下轨线（DN）时都要用到。根据计算周期的不同，BOLL指标可分为日BOLL指标、周BOLL指标、月BOLL指标和年BOLL指标。

    日BOLL指标的计算过程：

    1.中轨线MB=N日的移动平均线

    MA=N日内的收盘价之和÷N，MB=（N-1）日的MA

    2.UP上轨线=中轨线＋两倍的标准差

    标准差MD=平方根N日的（C-MA）的两次方之和除以N

    UP=MB+2×MD

    3.下轨线=中轨线－两倍的标准差

    DN=MB-2×MD

    在股市分析软件中，上轨线UP用黄色线表示；中轨线MB用白色线表示；下轨线DN用紫色线表示；价格线以浅蓝色的美国线表示。

    从以上计算公式可以看出，上轨线、中轨线和下轨线组成的股价通道随着股价的波动而不断移动。一般而言，股价会在通道内移动，上轨线、中轨线和下轨线都可以起到压力和支撑作用。如果股价跑到了股价通道外边，则意味着极端行情的出现。

    二、用BOLL指标研判一般行情

    观察布林线的轨线移动方向，可以初步判断股价一般趋势。

    1.三条轨线方向一致，同时向上或向下

    当布林线的三条轨线方向一致，同时向上时，表明股价上升趋势很强烈，短期可买入；当布林线的三条轨线方向一致，同时向下时，表明股价跌势明显，短期要卖出。

    2.三条轨线方向不一致

    上轨线向下，中轨线和下轨线向上：第一，股价正在盘整；第二，如果出现在上升趋势中，则是强势整理，可短线买入，等待进一步的上涨；如果是下跌途中的整理，则是弱势整理，投资者可考虑继续清仓。

    上轨线向上，中轨线和下轨线向下：出现这种情况的可能性很小，且意义不大，所以这里就不做研判。

    3.三条轨线水平方向横向运动

    三条轨线水平运行，要看之前股价的状态。如果之前股价一直下跌，而三条轨线随后出现横向移动，则表明短期筑底的可能性很大，投资者可适当买入；如果之前股价一直上涨，而三条轨线随后出现横向移动，则表明股价处于上升行情的整理阶段，可加仓。

    三、根据K线和布林线的关系来选择买卖点

    1.当K线从中轨线以下向上突破，在布林线中轨线以上运行时，表明股价即将走强，短期看涨，投资者可积极买入股票。

    2.当K线在布林线的中轨线以上运行，并向上突破上轨线时，表明股价强势地位已确立，股价即将大涨，此时投资者应积极加仓或持股待涨。

    3.当K线在上轨线之上继续上冲，而且布林线的三条轨线也同时向上走，则表明股价可维持上涨态势，投资者可持股待涨，并积极观察股价走势，防止其突然反转。

    4.当K线在布林线的上轨线上不能继续上冲，转而掉头向下时，可能预示股价强势地位不可持续，短期看跌，投资者应马上卖出股票，获利离场。

    5.当K线从上轨线以上向下突破上轨线后，如果布林线的另外两条轨线也同时向下运行，则表明股价短期即将下跌，投资者应逢高减持。

    6.当K线从中轨线上方继续向下突破中轨线时，表明股价跌势已经形成，投资者要卖出全部股票，清仓以待时机。

    7.当K线向下跌破下轨线时，表明股价极度虚弱，短期下跌趋势很强，投资者应场外观望，不可买入股票。

    8.当K线在下轨线下有掉头向上的迹象时，表明股价可能会反弹，投资者可试探性地建仓，但不可大量建仓。

    9.当K线从下轨线下方向上突破下轨线时，可以确认股价即将反弹，投资者可短线买入股票。

    动向指标——DMI指标

    动向指标也是由美国技术分析大师威尔斯·怀尔德（Wells Wilder）发明的，英文全称叫“Directional Movement Index”，简称“DMI”指标，又叫趋向指标。

    一、DMI指标的计算

    以下DMI指标为例

    1.计算真实波幅（TR）

    TR是当日价格较前一日价格的最大变动值。取以下A、B、C中的最大值（取绝对值）：

    A.当日的最高价与当日的最低价之差。

    B.当日的最高价与前一日的收盘价之差。

    C.当日的最低价与前一日的收盘价之差。

    2.计算上升动向值+DM和下降动向值-DM

    +DM数值等于当日的最高价减去前一日的最低价。上升动向值必须大于当日最低价减去前一日最低价的绝对值，否则+DM=0。

    -DM等于当日的最低价减去前一日的最低价。下降动向值必须大于当日的最高价减去前一日最低价的绝对值，否则-DM=0。

    当日的+DM和-DM同时等于零时表示无动向。

    3.计算+DI和-DI

    +DI=（N日内+DM÷N日内TR）×100

    -DI=（N日内-DM÷N日内TR）×100

    +DI和-DI数值在0与100之间。

    4.计算ADX

    DX=（+DI和-DI之差）/（+DI和-DI之和）

    ADX=N日内DX移动平均

    5.计算ADXR

    ADXR=（当日的ADX＋前一日的ADX）÷2

    二、利用DMI指标研判一般行情

    DMI指标最大的优势即是可以根据ADX的数值判断行情是否具有趋势。一般来说，当ADX值在20以下时，表明行情在盘整。而当ADX值大于20时，表明行情具有趋势。

    当ADX值大于20时，可根据+DI线和-DI线的交叉关系来选择买卖时机。

    当ADX值大于20时，同时+DI从下向上突破-DI，可短期买入。如果股价走势也向上发展，则表明上升趋势确认。随着ADX曲线的持续上升，股价涨势会更强劲。

    当ADX值大于20时，同时-DI从上向下突破+DI，适合卖空操作。而当股价走势也向下时，表明下跌趋势得到确认。随着ADX曲线的持续下降，跌势会越来越大。

    新入市的投资者要注意，当ADX值在20以下时，+DI和-DI的交叉突破信号是无效的。

    三、利用DMI指标的四线交叉原则选择买卖点

    DMI指标的四线是指+DI线、-DI线、ADX线和ADXR线，根据四线相互关系及交叉，投资者可以选择合适买卖点。

    当+DI线、-DI线、ADX线和ADXR线都处于50线以下，并且+DI线处于最下方，说明市场非常弱，股价仍将向下运行，投资者不可轻举妄动，应持币观望，等待更好的时机。

    当+DI线在50线以下向上快速突破-DI线时，表明新的买盘进入，上升趋势即将展开，短期看涨。此时可观察成交量，如果成交量大，则表明行情极有可能反转向上，投资者可短期买入股票。反之，如果-DI线从下向上突破+DI线时，表明有新的卖空盘进入，无论此前股价是否在上涨，都极有可能反转向下，此时投资者要卖出股票。

    成交量比率指标——VR

    成交量比率指标又叫数量指标或容量指标，其英文全称为“Volume Ratio”，简称为VR。VR指标研究的是量与价格间的关系，分析短期股价走势非常有效。

    VR指标理论基础是“量价理论”和“反市场操作理论”。通常来说，量在价先，量涨价增，量跌价缩，观察量价关系，可判定下一步行情。根据VR指标，市场在上涨过程中，人气逐渐凝聚，投资者应顺势操作。而当这种情绪达到极端状态时，投资者应果断离场，反向操作。

    VR指标在某种程度上跟超买超卖的作用差不多，因为当股价在低价区和高价区运行时，买盘通常会通过成交量来表现。同时，VR指标的计算方法跟相对强弱指标类似，也是用上涨时期的量除以下跌时期的量，所以其部分研判方法跟相对强弱指标类似。

    一、VR指标的计算

    VR指标根据计算周期的不同，可分为日VR指标、周VR指标、月VR指标、年VR指标等，最常用的指标是日VR指标和周VR指标。

    日VR指标计算公式：

    VR（N日）=N日内上升日成交量总和÷N日内下降日成交量总和

    二、用VR指标研判一般标准

    低价区域：40＜VR值＜70，此时表明人气比较低迷，买卖股票的行为很少，所以有很多股票出现投资价值，投资者可趁机逐步建仓。

    安全区域：80＜VR值＜150，此时表明人气开始积聚，买卖股票的行为开始增多，已经建好仓的投资者可以考虑加仓。

    获利区域：160＜VR值＜450，此区域表明买盘强大，股价已达到极限，投资者应考虑风险，最好先了结部分仓位，落袋为安。

    警戒区域：450＜VR值，此区域表明股价经过一段时间的上涨，市场的后续资金很难跟上，股价可能无法继续维持上涨态势，短期下跌就在眼前。此时投资者应出清仓位，等待下一次机会。

    三、利用VR曲线与股价曲线的关系把握买卖点

    当VR曲线在低价区运行，突然向上突破，并伴随成交量放大，表明市场买盘在介入，如果此时股价上升，则可确认买入建仓。

    VR曲线向上成功突破后，伴随不断上升的股价曲线，表明买盘逐渐增多，市场向上的趋势再无疑义，投资者可坚定持有股票，直到卖出信号出现。如果VR曲线向上突破后，股价没有随之上升，而是不断盘整，则表示股票换手率较高，主力可能在蓄力，准备接下来的拉升，此时投资者可短线加仓，以待股价飞升。

    当股价曲线还在向上扬升时，VR曲线已经在警戒区域掉头向下，表明情况出现了变化，短期内可能超买，投资者要严密关注股价动向，准备卖出股票。

    当股价曲线还在下跌时，VR曲线在低价区域开始慢慢向上，表明下跌趋势可能短期反弹，投资者可短线抄底，少量建仓。

    四、利用VR指标的特殊形态研判股价趋势

    VR指标的特殊形态主要有两种，一种是VR曲线形成M头和W底，另一种是VR曲线的背离。

    1.M头和W底

    当VR曲线在高位形成M头或三重顶时，表明股价强势不能维持，随时可能反转，此时应密切关注股价曲线，如果股价的曲线也出现同样形态则要及时卖出股票。

    当VR曲线在低位出现W底或三重底时，表明股价正在筑底，随时可能反弹。不过，VR曲线的W底和三重底可能会反复确认，此时不应急于建仓，要密切关注股价走势，等待进一步信号的确认。

    投资者需要注意的是，在判定的准确性上，M头和三重顶形态要比W底和三重底更可靠一些。

    2.VR曲线的背离

    顶背离：在股价上涨过程中，K线图上的股价创出新高，一峰比一峰高，而VR曲线却形成了一峰比一峰低的走势，这种走势即是顶背离。顶背离的出现，表明股价短期内即将下跌，股价高位反转的可能性极大，此时应卖出股票。

    底背离：在股价下跌过程中，K线图上的股价一路下跌，一波比一波低，而VR曲线却率先止跌企稳，一底比一底高。底背离现象的出现一般预示着股价下跌趋势不能继续，短期内可能反弹。

    与其他指标一样，在背离现象的研判中，VR指标的顶背离准确性更高一些，而底背离需要反复确认几次。所以，当股价在高位出现顶背离时，投资者应卖出股票，获利了结，而股价在低位，VR指标出现底背离时，不应盲目建仓，只能进行战略性建仓或短线买入，待进一步确认信号后方能加仓。

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