2.MACD指标实战用法

    ◎ MACD金叉

    MACD指标的金叉，是指DIFF线自下而上穿过DEA线所形成的交叉。金叉出现在不同的位置，会体现出不同的市场含义。

    情况之一：低位金叉的买点

    DIFF线与DEA线金叉的位置，如果出现在零轴下方，并且远离零轴，这个金叉就称为低位金叉。投资者可将此时的金叉，仅仅视为股价的一次短期反弹，至于股价是否能够形成真正的反转，还需要结合其他指标进行观察和确认。如图7-4，图7-5所示。

    图7-4 大杨创世日K线

    图7-5 桂冠电力日K线

    2011年10月28日，随着股价的回升，大杨创世（600233）的MACD指标出现了低位金叉。但之后不久，股价就又开始延续前期的下跌趋势，并再创新低。

    从2012年8月到12月，桂冠电力（600236）的日线图中，MACD指标出现了两次低位金叉。不过每次金叉出现时，投资者的操作策略却有所不同。

    第一次低位金叉出现在8月31日。投资者可以看到，这个金叉出现之后不久，反弹即告结束。如果投资者在这个低位金叉出现时选择观望，就不会有套牢的风险。

    第二次低位金叉出现在10月10日，此时投资者可以把握时机入场买入。这是因为，这第二个金叉出现同时，DIFF线与股价也出现了底背离。两个见底信号相互叠加，使得买入的可靠性大大提高。

    情况之二：零轴附近金叉的买点

    如果上涨趋势已经形成，DIFF线与DEA线的金叉发生在零轴附近，那么此时往往是投资者买入的绝佳时机。

    这是因为，上涨趋势形成后，零轴附近金叉预示着调整行情已经彻底结束，新一轮上涨行情已经启动。此时如果还伴随着均量线的金叉，就说明股价的上涨得到成交量的支持，买入信号将更加可靠。

    该买点一旦出现，投资者绝对不应错过，否则将错过大涨行情。如图7-6所示。

    图7-6 兖州煤业日K线

    2010年7月19日，兖州煤业（600188）的股价向上突破30日均线，表明上涨趋势已经初步形成。之后近两个月，股价几乎一直都在30日均线上方运行。

    9月30日，MACD指标在零轴附近形成金叉，同时均量线指标也出现了金叉，表明市场即将出现一波较大的上涨走势。投资者可以果断地买入。

    在实战中，投资者要注意的是，在盘整行情中MACD指标往往会频繁发出买卖信号，暂时处于失效状态。此时出现零轴附近金叉，并不能保证接下来出现一波上涨趋势。

    投资者要注意甄别当前行情的类型，如果股价处于盘整行情中，可以结合KDJ、RSI等超买超卖类指标综合确定买卖信号。

    情况之三：高位金叉的买点

    如果DIFF线与DEA线的金叉发生在零轴以上，且处于距离零轴较远的区域，那么该金叉就被称为高位金叉。高位金叉一般出现在股价上涨过程中的回调走势中，表示回调已经结束，股价即将重新延续前期的上涨趋势。因此高位金叉一旦出现，是较好的加仓买入信号。如图7-7所示。

    图7-7 泰山石油日K线

    2011年5月3日，泰山石油（000554）的股价在上涨趋势中，经过回调之后再次上涨，同时MACD指标出现高位金叉。它表明该股回调已经结束，股价将重新延续前期上涨趋势。投资者要注意抓住这个加仓买点。

    在实战中，当上涨趋势形成，股价缓缓上涨并持续较长一段时间后，一旦MACD指标形成高位金叉，往往是股价即将出现加速上涨的预兆。接下来股价往往会大幅上涨甚至是连续涨停。

    正因为这样，高位金叉也可以用来进行波段操作。投资者可以利用MACD指标，在上涨趋势中不断狙杀上涨波段。

    ◎ MACD死叉

    MACD死叉也分为三类：低位死叉、零轴附件死叉、高位死叉。它们基本上都是卖点。

    情况之一：低位死叉的卖点

    低位死叉，是指发生在零轴下方较远地方的死叉。这种低位死叉，往往出现在下跌趋势中向上反弹结束时，因此低位死叉是反弹结束的卖出信号。此时，没有入场的投资者要注意持币观望，仍然持有股票被深度套牢的投资者，可以先行卖出，待股价下跌后再买回以降低成本。如图7-8所示。

    图7-8 安泰集团日K线

    2011年10月25日，安泰集团（600408）的MACD指标出现一个低位金叉，股价出现了一波小幅度的反弹，之后快速向下。

    12月5日，MACD指标在零轴下方出现死叉，此后股价开始新的一轮下跌走势。投资者可以在6月29日卖出持股，之后回补以降低持股成本。

    情况之二：零轴附近死叉的卖点

    如果之前的市场方向一直都是下跌趋势，此时DIFF线在零轴附近跌破DEA线形成的交叉被称为零轴附近死叉，它表明市场在零轴附近已经积聚了较多的向下动能，死叉出现，预示着市场向下的动能开始释放，股价接下来将延续原来的下跌趋势，为卖出信号。

    投资者需要注意的是，在盘整行情中，指标往往会出现频繁的零轴附近死叉，这只是股价暂时的震荡所造成的，此时不宜利用该卖出信号。

    正因为如此，在利用该卖点时，投资者一定要搞清楚市场趋势。如果市场趋势已经彻底转势，就不可再利用该卖点。如图7-9所示。

    图7-9 大同煤业日K线

    2011年11月18日，大同煤业（601001）的DIFF线在零轴上方靠近零轴的地方跌破DEA线形成死叉。它表明市场下跌动能开始释放，为卖出信号，投资者要果断卖出持股，否则将被深度套牢。

    在实战中，零轴死叉一般要和其他技术分析工具结合，以提高卖出信号的可靠性。比如，当市场前期出现顶背离之后不久，MACD指标出现零轴死叉，就表明下跌动能十分强烈并即将释放，股价接下来将出现一波巨大的跌幅。因此，投资者一旦见到这种“顶背离+零轴死叉”的组合，要注意及时出场。如图7-10所示。

    图7-10 中海油服日K线

    2013年3月29日，中海油服（601808）的MACD指标形成零轴附近的死叉，投资者要注意果断卖出持股，之后股价出现了一波较大的下跌趋势。之所以如此，是因为在死叉出现之前，MACD指标已经出现了顶背离，两个卖出信号叠加，卖出意义非常强烈。

    情况之三：高位死叉的卖点

    DIFF线在零轴之上较远的地方下破DEA线形成的交叉，被称为高位死叉，它是前期踏空投资者的福音。

    高位死叉大多出现在上涨回调过程中，股价之后往往会再次延续原来的上涨趋势，所以投资者看到高位死叉，最好继续持股观望，不要急于卖出，以防踏空后面的牛市行情。如图7-11所示。

    图7-11 黑化股份日K线

    2012年9月19日，黑化股份（600179）的MACD指标出现高位死叉，此时投资者只可将其视为一次短期回调信号，不要轻易被清洗出局。

    ◎ DIFF线与股价的背离

    背离是物理学上描述动能的一个词汇，在股票操作中，是一种成功率较高、应用较为广泛的分析方法。在上涨走势中，股价创新高，而指标线却没有创新高，称为顶背离，表明下跌动能正在积聚，是卖出信号；在下跌走势中，股价创新低，而指标线却没有创新低，称为底背离，表明上涨动能正在积聚，是买入信号。

    对背离的把握，需要注意三点，如图7-12所示。

    图7-12 理解背离的不同方面

    DIFF线与股价的背离分为底背离和顶背离两类。

    底背离

    DIFF线与股价的底背离是指在下跌趋势中，当股价创新低时，DIFF线却没有创新低。它表明股价在下跌过程中，DIFF线的下跌幅度要小于股价的下跌幅度，市场向上的动能正在不断积聚，股价接下来上涨的概率较大。

    在实战中，投资者利用DIFF线与股价的底背离来找买点，需要注意以下三个方面。

    第一，二次底背离乃至多次底背离的情况

    有时候，DIFF线与股价甚至出现二次底背离乃至多次底背离，这是更为强烈的一种上涨信号。它表明市场上涨动能极为强劲，股价将很快出现一波较大的上涨走势。

    但该法则并不绝对。有时候，在大熊市中，股价会连创新低，MACD指标虽然多次出现底背离甚至二次底背离，然而仍无法彻底扭转下跌趋势。如2008年的大熊市一般。

    因此，二次底背离上涨动能虽强，但能否反转趋势，仍需观察，但并不妨碍投资者利用该法则获得波段收益。

    第二，具体的买入时机

    DIFF线与股价的底背离不是一个具体的时点，而是一段时间内出现的形态，但投资者具体买入股票，却是一个具体的时点。因此，为把握具体的买入时机，当DIFF线与股价出现底背离时，投资者必须将底背离与其他技术分析工具结合，将底背离的买点具体化。

    例如，底背离与K线反转形态结合，底背离与MACD的金叉、死叉结合等。这正是“多指标配合”原则的具体运用。

    第三，多周期的配合

    实战操作中，MACD指标底背离实则是一种抓底摸顶的战法，许多人在使用的时候不知不觉地逆势操作。

    为防止逆势操作，投资者要注意其他周期中DIFF线的情况。例如，当周线图中股价正处于下跌趋势且没有明显的支撑时，此时日线即便出现第一次底背离，投资者也不要匆忙入场，因为此时单单一个底背离很难彻底扭转下跌趋势。这正是“多周期共振”原则的具体应用。如图7-13，图7-14所示。

    图7-13 深证成指日K线

    图7-14 深证成指周K线

    2010年7月初，深证成指创出了新低，而DIFF线没有创出新低，形成DIFF线与指数的底背离。它表明市场上涨动能正在积聚，指数有较大可能出现一波上涨走势。

    与此同时，在深证成指周线图中，2010年7月初，指数下跌已经到达前期最大涨幅的0.618处，判断在该处指数将得到较大的支撑作用，指数有较大可能止跌回升。

    综合上涨指数周线走势和日线走势，基本可以判断指数将出现一波较大的上涨趋势。接下来就是寻找具体买点的过程。

    2010年7月9日，MACD指标出现“DIFF线与指数底背离+MACD金叉”的看涨信号，买点出现。之后指数出现了一波较大的上涨走势。

    在把握这个买点时，投资者还要注意以下2个关键点。

    关键点1：一般来说，当大盘发出看涨信号后，在个股中也会有相应的看涨信号发出，只是它们所代表的上涨动能有差别。此时，投资者的选股能力很重要。

    关键点2：DIFF线与股价底背离之后，股价一般会有一波涨势，但涨势不是趋势，趋势是否能够彻底地反转，还不能彻底地确定，还要继续观察。一般来说，若非突破关键阻力线，趋势不会彻底改变。

    顶背离

    DIFF线与股价的顶背离是指在上涨趋势中，当股价创新高时，DIFF线却没有创新高。它表明市场下跌动能正在不断积聚，股价接下来有较大可能出现一波下跌走势。

    与底背离类似，投资者在实战中利用顶背离来寻找卖点，需要注意以下几个方面。

    第一，二次顶背离乃至多次顶背离

    在上涨趋势中，一旦出现二次顶背离乃至多次顶背离，就表明市场下跌动能较为强劲，股价将很快出现一波下跌走势。

    但这一点也并不绝对，要警惕大牛市行情中的顶背离。

    第二，具体的卖出时机

    卖出时机在某种程度上比买入时机还重要。二者的区别，简单概括为买入要慎重，卖出可稍微激进一点。

    一般来说，买入要极为慎重，要若干上涨信号同时出现，若干周期出现共振，并且保持与市场大趋势一致，才能最终确认买入时机。而卖出则可以激进一点，可以“赶早不赶晚”，甚至只要有一个卖出信号出现表明下跌走势即将出现，就要尽快出场，以保住到手的利润。

    因此，顶背离的具体卖出时机，尽管仍需要与其他技术分析工具结合来综合研判，但可以更加灵活。常用的卖出时机有“顶背离+K线反转形态”“顶背离+死叉”等。

    第三，多周期配合

    与底背离相似，顶背离卖出信号的确认，也需要查看其他周期内走势的状况。例如，当周线图中走势正处于快速上涨行情中，此时日线图中第一次出现的顶背离，其可靠性就会降低。

    第四，成交量

    当DIFF线与股价顶背离出现时，成交量虽然仍较大，但已经不如前期大涨时的放量。这是上涨动能即将耗尽、下跌动能开始占据优势的表现。之后伴随着股价的下跌，成交量将不断地降低。如图7-15所示。

    图7-15 太钢不锈日K线

    2013年2月初，太钢不锈（000825）的股价创出新高，但DIFF线没有创出新高，形成DIFF线与股价的顶背离。它表明市场下跌动能正在积聚，股价有较大可能出现一波下跌走势。

    2013年2月18日，MACD指标出现死叉，同时K线形成看跌吞没形态，更增加了下跌意义的可靠性。投资者可以及时卖出持股。

    在把握这个卖出信号时，投资者要注意以下2个关键点。

    关键点1：与底背离类似，当DIFF线与股价顶背离出现后，虽然股价将有一波下跌走势，但是否能够彻底转势，则还要继续观察。

    关键点2：当顶背离出现时，DIFF线离零轴越近，那么向下动能就越强烈，下跌的信号就越可靠。

    ◎ MACD柱线与股价的背离

    MACD柱线是隐藏在DIFF线后方的DIFF线，它与股价的背离是MACD指标的重要用法，在实战中应用极广。

    柱线与股价的背离也分为底背离和顶背离。

    底背离

    MACD柱线与股价的底背离是指当股价一波一波创出新低的时候，MACD柱线却没有随同创出新低。它表示市场向上的动能正在积聚，之后市场随时可能转为上涨走势。

    当底背离出现时，投资者可以通过两种方式来把握具体的买点。

    第一，柱线本身的伸缩变化

    MACD柱线本身具有较高的灵敏性，当底背离形态形成后，一旦某根柱线突然大幅缩短，就表明市场动能开始发生重大变化，投资者可以及时买入。

    但该买点较为模糊，什么是“大幅缩短”？难有固定的标准，只能是投资者个人的一种交易直觉，所以经验不足者很难利用该买点。

    第二，柱线由绿变红

    柱线由绿变红，表明市场上涨动能已经开始占据优势。它一般继“柱线缩短”之后而出现，虽然会晚一段时间但却更加可靠。

    当底背离出现后，柱线顺利地由绿变红，投资者就可以买入。

    第三，其他技术分析工具买入信号

    为提高买点的精准性，投资者可以结合其他技术分析工具来寻找具体的上涨信号。在这个过程中，常用的买点有“MACD柱线底背离+K线反转”、“MACD柱线底背离+股价越过30日（或20日、60日等）均线”等。如图7-16，图7-17所示。

    图7-16 东莞股份日K线

    2012年6月初，东莞股份（000828）的股价在下跌中创出新低，但MACD柱线却没有创出新低，形成柱线与股价的底背离形态。它表明市场上涨动能开始积聚，股价有较大可能出现一波上涨走势。

    6月18日，K线形成旭日东升的看涨形态，6月19日，柱线由绿变红，这两个先后出现的买入信号叠加在一起，更增加了上涨意义的可靠性，投资者可以在6月19日果断买入。

    2013年5月初，江钻股份（000852）的股价创出新低，但MACD柱线没有创出新低，形成柱线与股价的底背离形态，预示着市场上涨动能的不断增强。

    5月3日，伴随着股价的止跌回升，形成“MACD柱线与股价底背离+K线启明星形态”的买入信号。之后股价出现了一波上涨走势。

    在实战中，投资者有时候还会遇到MACD柱线与股价二次甚至多次底背离的形态。与DIFF线与股价的二次甚至多次底背离类似，它代表着更强烈的上涨动能即将启动，投资者一旦见到，就要引起注意。

    图7-17 江钻股份日K线

    顶背离

    MACD柱线与股价的顶背离是指在上涨走势中，股价创出新高时，MACD柱线却没有创出新高。它表示市场向下的动能正在积聚，股价随时可能下跌。

    与底背离类似，在实战中，根据多指标配合的原则，投资者可以结合以下几种方法使得卖出信号更为具体。

    第一，柱线的大幅缩短

    MACD柱线与股价的顶背离形成之后，一旦柱线突然大幅缩短，则表明市场下跌动能开始释放。投资者要注意及时卖出。

    该信号出现得较早，对市场敏感度较高，但不太精准，难以把握。

    第二，柱线由红变绿

    MACD柱线由红变绿表明市场下跌动能已经占据优势，它一般出现在柱线不断缩减之后。如果柱线与股价顶背离之后出现柱线由红变绿的态势，投资者要注意及时出场。

    该信号虽然可靠性较强，但出现得较晚，适合稳健型投资者使用。

    第三，其他技术分析工具的配合

    MACD柱线与股价顶背离出现之后，如果其他技术分析工具也同时出现卖出信号，那么市场卖出意义的可靠性将大大增加，此时投资者要注意果断出场。该类卖出信号中常见的有“柱线与股价顶背离+K线反转形态”等。如图7-18，图7-19所示。

    图7-18 国风塑业日K线

    2013年3月下旬，国风塑业（000859）的股价创出新高，但MACD柱线却没有创新高，形成柱线与股价的顶背离形态。它表明市场下跌动能开始不断积聚，股价随时有可能出现一波下跌走势。

    3月28日，MACD柱线由红变绿，发出“柱线与股价顶背离+柱线由红变绿”的卖出信号。投资者要注意及时出场。

    2013年2月底，顺鑫农业（000860）的股价创出新高，但MACD柱线却没有创出新高，形成柱线与股价的顶背离形态。它表明市场下跌动能正在不断增强，股价有可能出现一波下跌走势。

    图7-19 顺鑫农业日K线

    2月27日，MACD柱线突然下跌，同时K线形成黄昏星的看跌形态。投资者要注意及时出场，之后股价出现了一波较大的下跌趋势。

    前面介绍了DIFF线与股价的背离，柱线由于是DIFF线与其均线（DEA线）的2倍差值，因此MACD柱线的背离也就有了不同于DIFF线背离的地方。它主要表现在以下几个方面。

    第一，出现的频率较高

    一般来说，在股价的运行过程中，柱线与股价背离出现的次数远多于DIFF线与股价的背离的次数，但可靠性也有所降低。

    第二，在盘整中的特殊用法

    柱线与股价的背离在盘整走势中往往多次出现，投资者可以据此不断地高抛低吸来降低持股成本。而DIFF线与股价的背离很少在盘整走势中出现。

    第三，多用于短线操作

    MACD柱线与股价的背离，由于对市场动能的反映最为灵敏，同时出现次数较多，因此投资者在使用中要注意甄别信号的可靠程度，要以短线操作为主，除非DIFF线中表明市场趋势即将出现重要变化。

    ◎ DIFF线突破零轴

    MACD指标的零轴是多空双方的分界线。当DIFF线由下往上突破零轴，表明市场已经初步由空头走势转为多头走势。大多数时候，DIFF线突破零轴之后，会有一个冲高回落，然后在零轴得到支撑再次向上的过程。这个过程被称为回抽确认，是上涨趋势彻底形成的标志。因此，DIFF线向上突破零轴实际上有两个买点。买点1：DIFF线向上突破零轴时。买点2：DIFF线回抽确认时。如图7-20，图7-21所示。

    图7-20 利尔化学日K线

    图7-21 海陆重工日K线

    2012年12月28日，利尔化学（002258）的DIFF线向上突破零轴，表明市场已经由空头走势转为多头走势，发出买入信号。之后股价出现了一波较大的上涨趋势。

    2012年12月27日，海陆重工（002255）的DIFF线向上突破零轴，表明市场已经初步由空方走势转为多方走势，买点1出现。2013年2月1日，DIFF线回抽确认，买点2出现。之后该股股价持续上涨。

    与DIFF线向上突破零轴类似，当DIFF线向下突破零轴时，表明市场已经初步地由多头走势转为空头走势，为卖点1。有时候，DIFF线跌破零轴之后，会有一个反弹确认的过程，是下跌趋势彻底形成的标志，为卖点2。如图7-22所示。

    2012年6月28日，新华都（002264）的DIFF线向下突破零轴，表明市场已经初步由多头走势转为空头走势，卖点出现。之后该股加速下跌。

    图7-22 新华都日K线

    DEA线越过零轴所代表的市场意义与DIFF线越过零轴基本一致，但发出的买卖点可靠性更高。这主要是因为DEA线是DIFF线的移动平均线所造成的。在此不再赘述。

    ◎ 拒绝死叉与拒绝金叉

    从本章第一节的算法可知，DEA线是DIFF线的9日移动平均线。因此DEA线对DIFF线也存在着支撑或阻力作用。

    DIFF线得到DEA线的支撑又称拒绝死叉，是指在DEA线上方运行的DIFF线回调到DEA线附近，受到DEA线的支撑作用而再次向上的一种情形。它表明市场上涨动能仍具主导地位并再次发力，股价接下来将出现一波上涨走势。投资者可以在DIFF线重新回升时买入。如图7-23，图7-24所示。

    图7-23 新华都日K线

    2012年5月15日，新华都的DIFF线和DEA线形成拒绝死叉的形态。它表明市场多方动能仍居主导地位并再次发力，股价接下来有较大可能出现一波上涨走势。投资者可以积极买入。

    2012年3月7日，法因数控（002270）的DIFF线与DEA线在零轴上方形成拒绝死叉形态。它表明市场整体上已经处于上涨趋势中，上涨动能已经居于主导地位并再次发力，股价接下来将出现一波上涨走势。投资者可以积极买入，之后股价出现了一波较大的涨势。

    在以上的两个例子中，新华都走势中的拒绝死叉形态和法因数控走势中的拒绝死叉形态虽然买点类似，但所代表的上涨动能不尽相同。这是因为，前者DIFF线和DEA线在形态形成的时候都处于零轴之上，而后者在形态形成的时候都处于零轴之下，所以前者所代表的上涨动能更强。

    图7-24 法因数控日K线

    DIFF线受到DEA线的阻力又称拒绝金叉形态，是指在DEA线下方运行的DIFF线反弹向上但受到DEA线的阻力而再次向下的过程。它表明市场空方动能正居优势地位并再次发力，股价接下来将出现一波下跌走势。仍然持有股票的投资者要注意及时卖出。如图7-25，图7-26所示。

    2013年2月19日，东方雨虹（002271）的DIFF线与DEA线形成拒绝金叉形态。它表明市场下跌动能再次发力，股价即将出现一波下跌走势。投资者要注意及时卖出。

    2012年5月到8月，博深工具（002282）的DIFF线与DEA线在零轴下方两次形成拒绝金叉的形态。它表明市场下跌趋势已经基本形成，下跌动能居于主导地位并再次开始发力。之后该股加速下跌。

    在把握这个卖点时，投资者要注意以下3个关键点。

    关键点1：与拒绝死叉一样，拒绝金叉形态发生在零轴下方时，它所代表的下跌动能更强。

    图7-25 东方雨虹日K线

    图7-26 博深工具日K线

    关键点2：MACD指标拒绝金叉的另一个形态特点是MACD柱线一开始是位于零轴下方的绿色柱线。随着股价反弹，绿色柱线逐渐收敛。这组绿色柱线的长度缩短到极限后并没有翻红，而是再次发散。在实战中投资者可以用这两个同时出现的形态对照判断行情。

    关键点3：如果DIFF线逐渐向DEA线靠拢的同时成交量逐渐萎缩，是多方后续力量不足的信号。在这种情况下，该形态的看跌信号会更加可靠。

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