2012年，我国面临着严峻而复杂的国际国内经济形势，发达经济体增长乏力，国际金融危机的深层次影响仍在持续，世界经济的不稳定性、不确定性上升，而我国经济在增长模式上仍存在严重的体制性矛盾和结构性问题，面临迫在眉睫的经济转型。此时，融资租赁业应运而生，同时具备金融、贸易属性的可持续发展的新型服务业迅速崛起，以融资、理财、促销的强大功能展现其独特的魅力。然而，如何适应中国经济转型的要求，如何应对融资租赁业面临的极大的行业风险，融资租赁业亟需创新和解决深层次的问题。
一、中国经济转型迫在眉睫
世界经济发展迄今，粗放型的增长模式已宣告终结。从技术经济学和新制度经济学的基本理论来看，建立在技术研发和制度安排基础上的经济增长才是最具竞争力的增长模式。如果这个基本判断是正确的话，那么，当我们回过头来看中国经济增长模式，中国经济转型迫在眉睫！
(1) 高速增长的以房地产为龙头的产业模式已不可维系，让房地产回归理性轨道，而不是任其一味地绑架中国整体经济运行，已成为当前最为重要的抉择。
(2) 着力消除国有企业和民营企业之间的巨大不平等，营造健康的经济结构。中小企业的发展是一个国家经济发展健康程度的重要指针。
(3) 资源消耗型经济结构应予以终结，建立在强大的技术研发和自主创新基础上的新型经济发展格局理应成为我国未来经济发展的真正引擎。
(4) 产品外销模式应当转变为优化国内消费模式。建立在低人力成本优势基础上的中国低端产品制造业将面临越来越严峻的挑战。
由此可见，中国经济增长的不稳定因素不在市场而在于制度设计，如果不能有效消除增长模式上严重的体制性矛盾和结构性问题，不能有效消除流通环节对基本消费品的价格掠夺，未来中国通货膨胀和产能过剩的矛盾将会成为危害经济健康发展的罪魁祸首。
专家指出，中国经济将面临四大转型：
(1) 从投资主导向消费主导转型；
(2) 工业化主导向城市化主导转型；
(3) 从私人产品供给向公共产品供给转型；
(4) 低碳经济转型。
中国的宏观经济形势从侧重于保增长转到侧重于调结构，必须面对的一个现实就是要转变经济发展方式，即所谓的经济转型。促转型是长远之计，不仅仅是一年，而是连续几年，需要比较长的时间才能完成。社会制度转型，经济体制转轨，发展方式转变，这意味着中国又进入了一个新的历史阶段。
新的历史阶段和新的经济发展方式必须要赋予新的内容和使命，必须有新的、功能完善的、创新能力强大的服务产业相配套，而集金融属性与贸易属性于一身的、功能强大的现代服务业的代表性产业——融资租赁业将应运而生、迅速崛起。
二、中国融资租赁业正在迅速崛起
融资租赁是当今国际上发展最迅猛的现代新兴服务产业之一，也是世界上仅次于银行信贷的第二大金融工具，全球目前通过这一方式完成固定资产投资高达15%～30%，完成飞机、船舶、工程机械等大宗商品销售达50%以上。在许多发达国家，融资租赁总额占GDP的20%以上，融资租赁业是全球发达国家的“朝阳产业”。在金融管制的中国，融资租赁是非银行金融机构经营金融业务的少有几个方式之一。由于长期以来相关部门监管过度，进入门槛较高，该行业一直发展迟缓。当前，由于银行控股的金融租赁公司和商务部系统内资租赁公司试点放开，外商独资、中外合资的融资租赁公司审批权下放，国家有关部门对融资租赁的配套政策也逐步到位，极大地推进了金融市场业务多元化、综合化、专业化发展，也成为我国拉动内需、刺激消费，盘活存量资产，推进政府城市基础建设和“三农”建设的重要金融工具，2011年中央首次将融资租赁业务写入中央一号文件。
自2007年起，由于金融租赁的试点开放，中国融资租赁业一直呈几何基数增长，业务总量由2006年的约80亿元增至2011年的约9300亿元，共增长了100多倍；“十二五”期间，融资租赁业务将继续快速增长，2012年中国融资租赁总额达到约13000亿元。随着中国融资租赁业的迅速崛起，这一现代服务业在经济社会中的作用开始凸显。
尽管如此，目前中国融资租赁市场渗透率仅为3%，而世界融资租赁市场渗透率已接近17%，美国一直保持在30%左右，国内租赁业发展远未满足经济发展的实际需求。作为融资租赁行业的“四大支柱”，监管、法律、会计、税收政策环境尚有较大提升空间。中国在租赁融资、理财、促销的功能远未发挥出来，90%以上的融资租赁市场还处于空白。
三、融资租赁业将面临极大的发展机遇
融资租赁是中国经济发展到一定阶段的必然产物。融资租赁迅速崛起的根本原因是融资租赁的发展顺应了中国经济的发展，尤其是融资租赁业的融资、理财、促销三大主要功能恰恰能满足转型中的中国经济所迫切需求的市场化运作，是科学发展观在现代服务业产业属性中的具体体现，也是经济方式转变中最具可持续发展的、符合低碳经济的新型行业。
(一) 融资租赁在经济转型中的融资功能
融资租赁和银行贷款其实是异曲同工，都是为企业融资，只不过融资租赁是通过融物达到融资的目的。融资租赁最显著的特点就是能够在租赁期间将设备的所有权和使用权相分离，因此同样是融资，银行仅仅拿到了债权，而租赁公司却同时拥有了债权和物权，一旦承租企业破产，租赁物可以收回变现。因此，融资租赁行业不同于银行，它的抗风险能力特别强大。在中国经济转型中，它的作用非常显著。
(1) 可以成为解决中小微企业融资难的生力军。尤其和政府政策性担保及银行联动，可以大大降低中小微企业的融资门槛，增强政府担保以及银行对中小微企业的运作力度。
(2) 可以服务实体经济。以设备和设施为租赁标的物的融资租赁业大大优于银行按揭等金融工具。融资租赁以为客户购置设备为基础进行融资，有利于控制贷款方向，也有利于促进设备贸易的发展。
(3) 可以成为解决西部资金缺乏的新通道。通过开展对西部的融资租赁业务，既可以把东部的产品租销到西部，又解决了西部资金不足问题，起到“东资西调”的作用。
(二) 融资租赁在经济转型中的理财功能
融资租赁不仅是一种新型的融资方式，能够更好地帮助企业融资，而且能优化资源配置，提高各种经济资源的利用效率和发展质量。融资租赁在发达国家是一种高级理财工具。通过售后回租等方式，可以盘活企业的存量资产，加速现金流动；可以改善财务报表，调整财务结构；可以减少资产闲置，提高资产回报率。在中国经济转型中可以起到以下几方面作用：
(1) 采用融资租赁可以提升国有大中型企业的效益和管理水平。提高资产回报率、资金周转率、资金流动性等企业的重要管理指标。改变企业单纯依靠廉价劳动力生存的低水平经营现状。
(2) 推行融资租赁方式可以提升我国实体经济的轻资产管理能力，提高经济运行质量，提高企业的国际竞争力。
(3) 通过融资租赁和经营性租赁可以推进新产品开发，促进产品的更新换代，加速科技型企业的发展。
(三) 融资租赁在经济转型中的促销功能
通过融资租赁促销是发达国家租赁业发展的主旋律，大到飞机、轮船，小到家具和办公用品都可以用类似按揭的融资租赁办法去租买。融资租赁是一种信用消费，今天用明天的钱；融资租赁是分期付款式的购买，使得各种不愿意一次性付款而善于理财的人们能够灵活地消费。因此，租赁行业在美国特别发达，通常占有全社会固定资产投资和社会消费的30%以上，而我国长期以来仅仅为1%左右，近几年虽然在迅速崛起，但是与全社会固定资产总额相比，还不足5%。所以说融资租赁市场空间特别巨大。
因此，大力发展融资租赁业，对转型过程中的中国经济在拉动国内消费上起到得天独厚的作用，是改变当前我国经济中一味地靠投资主导拉动和产品外销模式拉动而转为内需拉动的十分强大的工具。
(1) 融资租赁有强大的激发潜在客户有效需求的功能，使一时没有购买能力的客户通过分期付款达到了购买目的。据国际和国内的市场调查，融资租赁可以激发85%的客户有效需求，特别能推动在国民经济中占大比重的飞机、船舶、大型的机电产品、装备类产品、能源、化工、基础设施等产品的促销。将在刺激内需、发展实体经济中发挥独特的巨大作用。
(2) 通过所有权和使用权的分离，加上高科技的风险防范手段，使客户的购买门槛大大降低，如民营企业甚至私人客户都可以采取零首付的方法来租赁价格昂贵的工程机械设备，通过边施工、边还款的方法最终将设备买下来。有利于中小微企业的发展。
(3) 利用融资租赁对外促销本国产品有很多好处：①租赁出口不同于普通货物对外贸易出口，能有效地规避进口国的各种关税的贸易保护主义的限制。②利用租赁出口可以有效地享受进口国的优惠政策且不违反W TO规则。③利用租赁出口可以不像出口信贷要接受各国国际惯例，特别是世界经合组织（OECD）的出口信贷“君子协定”的约束，因此拥有更大的自主权，更利于产品的竞争。
四、融资租赁在经济转型中面临极大的行业风险
融资租赁公司在运营中通常会面临信用风险、市场风险、政策风险、技术风险、法律合规风险、道德风险、操作风险等，在金融危机和通胀下的经济转型的变革中，融资租赁公司将面临更大的风险。主要有：
(1) 面临金融危机冲击下的租金回收的风险。世界范围内的金融危机导致我国的出口型加工业、运输业等企业受到重创，造成相当多的融资租赁公司出现租金逾期和坏账，特别是运输业的不景气，造成船舶建造业受到的冲击巨大。有的造船厂关闭，连承租人都找不到了。
(2) 面临市场结构调整下的行业整体萧条的风险。我国经济转型中，必然会出现行业“扬抑发展”的现象，譬如过去一轮增长过于依赖外资和房地产，这一模式使得内资企业缺乏竞争力。全国出口的近6成和高新技术产品出口的近9成都是外商投资企业出口。而固定资产投资中增长最快的房地产本身技术含量低，带动的重化工业都是钢铁、水泥等能耗大、污染重的产业，增加了节能环保的压力。
更重要的是，房地产快速致富的特性打破了整个宏观资金配置的平衡，减少了本应流向技术创新、节能降耗的资金，因此，国家对这一类企业必然要压缩投资，降低规模，而如果前几年已经发生的融资租赁业务必然会遭遇巨大的风险。
(3) 高技术产业与新兴产业中存在无序发展和“低附加值陷阱”。有不少地方政府很热衷于发展高技术产业，不惜代价实行各种优惠政策，产业发展重点向高新技术倾斜。从实践来看，许多地方对此缺乏理性认识，更多地表现为概念的炒作、雷同式的布局、低层次的竞争、技术的盲目引进、缺乏有效的核心技术支撑等。因为无序发展带来的资源浪费和战略性发展机遇的错失，后果非常严重。以光伏产业为例，2011年末遭遇哀鸿遍野的困境，一夜之间跌到谷底。数据显示，浙江374家中小光伏企业中，至少有50%处于半停产状态，而在拉晶和切片等环节，停工的企业甚至达到70%～80%，已经破产转行的企业也不在少数，这个状况令人深思。
(4) 面临经济转型变革中政策变化的风险。我国应对金融危机采取的一系列政策，已经取得了很大成效，但从经济运行的效果来看，投入产出的效率并不理想，依靠投资拉动经济增长，长期来看难以为继。过去的经济政策都是以拉动投资需求为主，没有兼顾长期问题的解决。下一步宏观经济政策在指向消费上力度会更大。我们知道，融资租赁业务最大的风险是时间的风险，融资租赁合同通常租赁期少则3～5年，多则8～10年，有的大型设备租赁标的物时间更长，如飞机、基础设施、轨道交通等，任何政策的波动都会对这类融资租赁公司的业务和租金回收带来不确定的风险。
(5) 面临模式创新中法律合规的风险。在应对经济转型时，只有与时俱进、大胆创新，才能有效地规避风险。然而，在模式创新中，最大的问题是法律合规的风险，因为我国至今都没有出台《融资租赁法》，现行的法规和司法解释对业务的覆盖面又太窄，由于很多新思路、新模式没有法律的依据和合理合法的解释，在实施过程中又困难重重，一旦遇到矛盾和纠纷，融资租赁公司很可能败诉。因此，融资租赁业在经济转型中要大力发展往往会遇到“两难”，处于进退维谷的境地。
五、融资租赁业必须创新和主动挑战风险
融资租赁业如何适应当前中国经济转型的需要，如何利用千载难逢的发展机遇迅速扩展自己的经营空间并有效地规避风险，唯一的道路就是大胆创新，以作为求地位，彻底改变融资租赁行业30多年来在中国地位不高，经营环境、政策环境、法律环境不善的现状。根据当前我国经济面临的难点、焦点，特别是经济转型中亟需解决的难题，从现有条件出发，通过融资租赁创新找出解决方法。而不是单纯地向政府要政策，要支持。为此，根据发达国家融资租赁的发展经验，我国的融资租赁可以有如下方面的创新。
(一) 利用融资租赁所有权和使用权分离的风险锁定特点，破解中小微企业的融资难题
中小微企业融资难是世界范围内都难以解决的难题，然而在国际上中小微企业通过融资租赁支持做强做大，甚至跨入世界巨富的例子比比皆是，我国中小微企业得益于融资租赁发展成特大型企业的也有不少，如浙江万向集团等。
融资租赁公司运作的最大特点是同时拥有物权和债权；而政府的政策性担保公司的特点是为了培植税源，会承担较大的扶持中小微企业发展的义务，且担保额度高，成本低，银行有资金，但也需要规避融资风险。如果这三类机构能联手合作，就可以共同做大。我们将这种合作称之为“按揭式融资租赁”。
按揭式融资租赁是融资租赁的一种创新，其创新思路来源于按揭式买房的成功应用，只不过这里的承租人不是个人而是中小微企业，租赁标的物不是住房而是机器设备。按揭能解决上海85%以上老百姓的购房难问题，按揭式融资租赁在解决中小微企业融资难问题上同样有着广阔的空间。
在按揭式融资租赁运作模式中，中小微企业通过租赁公司、 政策性担保公司及银行的联合审查以后，就可以融资租赁的方式获得所需要的固定资产，支付20%～30%的保证金（不需要抵押），在承租期满后，设备就永久归企业所有，而租赁公司将商业银行、担保公司及设备制造商等资源整合和连接在一起，通过按揭式融资租赁购买中小微企业所需求的资产，然后以物流的形式实现资金流动，从而满足了中小微企业的融资需求。
按揭式融资租赁运作模式最大的特点是：①门槛很低。只需交付所需设备款项的20%～30%作为保证金，就可以得到100%的设备使用权。②安全性好。一旦中小微企业破产清算，将设备收回变现，即可锁定风险。
但是采用这种模式进行融资的前提是，针对中小微企业通用性较大的固定资产投资项目，并且要求中小微企业的信誉好，项目前景好，有还租能力。
中小微企业在通过租赁公司和政策性担保公司的联合审查以后，与租赁公司建立设备融资租赁关系；政策性担保公司为中小微企业提供（一般为85%～90%）履约担保；商业银行为租赁公司提供设备贷款；通用设备一般还可以由设备制造企业提供回购担保。在按揭式融资租赁运作模式中，设备制造企业通过与政策性担保公司、商业银行和租赁公司组成营销战略联盟，从而构建了一条“共享收益，共担风险”的融资租赁链，将金融、生产、贸易三者紧密结合，将银行信用、商业信用、消费信用有效叠加，尤其是利用融资租赁的所有权与使用权分离的功能，不仅使银行和担保公司锁定了风险，同时也做大了租赁公司和设备供应商，达到了多赢的格局。
按揭式融资租赁的好处有：
(1) 对中小微企业（承租人）来说，按揭式融资租赁融资门槛低，手续简便；以融物达到融资的目的；为中小微企业开辟了一个新的、广阔的融资渠道。
(2) 对政府部门来说，通过对按揭式融资租赁运作模式进行政策扶持，有利于解决中小微企业融资难问题，培植了税源。同时也实现了中小微企业产业转型和结构优化升级，带动融资租赁业和设备制造业的共同发展。此外，从政府担保角度而言，利用融资租赁的所有权和使用权分离的功能，由直接担保资金变成为租赁物提供担保，一旦企业破产，通过收回设备并变现，锁定了风险。
(3) 对设备制造企业来说，融资租赁可以一次性地回笼货款；可以增加客户的有效需求，加速设备的流通，扩大销售额，增加市场占有率。
(4) 对于商业银行来说，按揭式融资租赁不仅拿到债权，也间接拿到物权。使贷款安全有了切实的保证。同时由于租赁与政策性担保的结合，租赁公司、担保公司和中小微企业，甚至供应商的信用叠加，加上按揭式融资租赁的操作办法和严格的风险防范机制，也做大了银行的中小微企业融资。
(5) 对租赁公司来说，由于有政府政策性担保公司介入，融资问题和安全问题将迎刃而解。所有的租赁公司对中小微企业融资都会产生极大的兴趣和热情，将会启动上海乃至全国的融资租赁企业几百亿乃至上千亿的资金进入中小微企业融资。有效解决中小微企业融资难的问题。
但是，按揭式融资租赁项目运作涉及的租赁公司、担保公司、银行三者都有独立的审批机构、审批标准和审批程序，既要防范风险，又要降低门槛，也要快捷高效。减少中小微企业的负担，确实还有不少亟待解决的问题：
(1) 评审标准、评审机构、评审方法需要统一和简化；
(2) 交易模式、交易结构、交易流程需要统一和简化；
(3) 企业尽调的统一和简化；
(4) 风险共担机制的建立；
(5) 利益共享机制的建立；
(6) 以点带面、做强做大，市场化运作机制的建立。
(二) 融资租赁可以破解政府不动产存量资产盘活的难题
近年来，各级地方政府融资平台为拉动地方经济回升、加强基础设施建设、加快城市化建设进程发挥了重要作用。但在其迅速发展过程中，不仅形成了巨大的融资规模，加大了地方政府的偿债负担，而且蕴藏的贷款风险也正在逐渐显现。通过政府平台清理整顿后，虽然贷款风险得到抑制，但是政府融资难矛盾更加凸显，且“十二五”规划时期，各地政府投资所需配套资金落实仍是大问题。据悉地方政府投资缺口总计约34万亿元。仅浦东新区政府“十二五”规划资金缺口就有1300亿元。
如何解决这一庞大的资金需求，上海市政府提出了“创新驱动、转型发展”的思路。我们认为，通过融资租赁的创新把政府沉积的资产盘活变现，使其重新成为货币资金，可以缓解地方政府的融资难问题。当前的现状是政府和国企手上确实有大量的存量和闲置资产，巨额资金十分可惜地沉淀在这些资产中。如何盘活这些资产，成为政府吸纳社会资金，解决“十二五”规划中资金短缺的一大突破口。2010年，天津市通过融资租赁创新盘活了70多亿元的存量资产，天津空港新区政府大楼和空客厂房的售后回租报道在媒体上引起了轰动，为整个行业带来了福音。浦东新区国资委辖下的存量资产有近800亿元，如果能盘活一半存量资产，新区“十二五”规划中三分之一的资金就有了着落。显而易见，融资租赁作为现代服务业的一支生力军对于上海经济的发展具有巨大的推动作用！
然而我们在实践中碰到“两难”问题。一方面，融资租赁售后回租的基本要约是租赁的标的物必须首先进行所有权过户，不过户合同就无效；另一方面，合同一旦过户，就会产生大量的税费，尤其是政府的存量不动产物业大多是政府划拨土地，过户中的土地出让金补缴额就是一个天文数字。要解决这些问题，我们必须逾越五大关键障碍：
(1) 必须解决合同过户的法律障碍；
(2) 必须解决补缴土地出让金等税费障碍；
(3) 必须会同法律、税务、银行、政府等相关部门共同设计能够规避法律、税费，锁定风险的融资租赁创新方案；
(4) 必须让银行的合规部门及监管部门理解、接受、支持貌似有“法律瑕疵”的创新方案；
(5) 必须让租赁公司的法务部门和董事会理解、接受、支持貌似有“法律瑕疵”的创新方案。
当然，最大的障碍是交易模式中的安全性问题，我们通过嫁接国资委直属的经营性集团公司的信用或土地等不动产抵押等信用较好地解决了这些问题。可以确信，一旦这种模式可行，必将对浦东和上海的经济推动及“四个中心”建设产生重大的影响，必将给上海现代服务业的发展及形成新的现代服务业产业群带来实质性的突破和推动。
(三) 融资租赁可以破解西部资金短缺的重大命题
上海作为中国的金融中心和制造中心，拥有巨大的生产能力。但是，企业生产过剩、销售不畅的现象也在一定程度上存在。上海目前仅设备积压就有几千亿元人民币，找不到销售渠道只能“睡大觉”，可供租赁的资源不计其数，是一个庞大的租赁供方市场。许多质量优异的设备不是没有需求，而是营销方式单一，有效需求少。
与此形成强烈反差的是，西部地区的经济发展急需各种设备投入。仅重庆地区在企业结构调整、农副产品加工与农业产业化、城市综合开发建设、生态环境保护与建设等方面急需上马的效益好、建设周期短的项目所需资金近千亿元，西部地区目前最缺乏的是资金、技术、人才和设备资源等，首当其冲的就是资金。许多西部企业不是不想到东部地区来购买设备，而是缺乏资金，而东部企业也急于开拓西部市场，但是仅仅依靠一次性销售的方式很难打开市场。创新融资租赁的优势就在于，让西部企业实现用明天的钱办今天的事，并通过市场运作和盈利，逐年偿还租金，避免了固定资产投资中的大量资金沉淀，降低了资本营运成本，而东部企业则通过以租代售大大拓展了销售。因此，创新租赁可以让东西部的资源有效地实现对接。
融资租赁创新必须将银行信用、商业信用、企业信用进行有效叠加，设计出“嫁接信用、分担风险、多家共赢”的创新租赁模式，立足上海及东部地区等经济发达地区的综合优势及庞大的设备供应市场，依托政府和金融机构的支持，依靠厂商联盟、银企合作的强大资源平台，积极拓展西部庞大的租赁需求市场。以融物达到融资的目的，以物为载体实现物流、资金流、信息流的“三流合一”，有效地拉动内需，冲破金融壁垒，实现东资西调。
六、融资租赁业深层次问题亟待解决
融资租赁虽然功能强大，对转型中的中国经济有着巨大的推动作用，但是目前仍旧发展缓慢，究其原因，有如下深层次原因需要重视并予以解决：
(1) 迅速转变观念。尤其是政府主管部门要加强学习、转变观念，这是推进融资租赁市场发展的前提；要全面认识大力发展融资租赁市场的意义；要转变重所有权、轻使用权的陈旧观念；要认清大力发展融资租赁市场对中国经济转型的挑战与机遇。
(2) 迅速改变我国融资租赁业多头监管、政出多门的现状。目前由银监会监管金融租赁公司，由商务部监管中外合资租赁公司和内资租赁公司。融资租赁缺乏统一的行业管理，没有统一的协调管理机构，这为融资租赁市场的继续发展留下了隐患，不利于统一的政策指导和制定全行业发展规划。
(3) 尽快完善融资支持政策。拓宽融资渠道，充实融资租赁公司的资金来源。一方面，在政府支持下，由银行向融资租赁公司提供低息贷款，使融资租赁公司获得低息信贷资金。另一方面，适当扩大融资租赁公司的资金来源，对实力雄厚、信誉良好、业绩突出的融资租赁公司，允许通过发行债券和股票从资本市场进行直接融资。允许对租赁资产进行交易和变现。
(4) 迅速加强租赁公司的整体管理水平，提升我国融资租赁公司的市场占有能力和国际竞争力，提升融资租赁公司的风险管理、财务管理和资产管理能力。
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