——摘自《史玉柱：2007年回应自己的投资诱惑难题》
背景分析
“宁可错过100个机会，不可投错一个项目。企业家最大的挑战在于是否能抵挡诱惑。过去10年，我抵挡住了诱惑。失败是我与团队最大的财富，现在做什么都拿那段惨不忍睹的历史作比较，反复考虑会不会失败，失败了怎么办？危机感足了失败机会反而小了。”现在的史玉柱终于可以底气十足地说这样的话。
巨人上市后，45岁的史玉柱表示要坚守网游。1989年，史玉柱当时正热衷于玩一款叫作《挖金子》的电脑小游戏。自从接触到网络游戏，史玉柱就隐约感觉到，这会是自己一生的爱好，也是自己的下一个机会。史玉柱曾说：“我也是40多岁的人，该为自己找个归宿了，我下半辈子的归宿就是网络游戏。”
史玉柱这次谨慎起来，不再轻易投资。经历太多风雨的史玉柱学会了反思，开始认真地进行自我批评。“如果10年前把现在的公司给我管，3年内肯定弄得轰轰烈烈，但5年内必定倒闭。”这样的话在别人说来有些可笑，但从史玉柱嘴里说出来充满了哲理。
20年前借钱打广告，10年前带着几个年轻人就要“打遍天下”，如今的史玉柱已经成熟多了。保健品市场少了一个“狂人”史玉柱，网游市场上多了一个成熟的史玉柱。2008年《福布斯》全球互联网富豪排行榜中，史玉柱以28亿美元的身价列第7位，《福布斯》称他是“最富有的上海居民”。一本英文杂志评论说：“史玉柱最大的本事是‘销售一些本不值钱的玩意儿，同时挣得盆钵满盈。’”
巨人网络在美国纽约交易所敲响上市钟声，成功挂牌上市，发行价为15.5美元，融资8.87亿美元，当日开盘价18.25美元，超过发行价17.7%。在接受记者采访时，有人问道：“做网游，您是因为自己的爱好，还是出于赢利的目的？”史玉柱很坦然地回答：“我认为这两个都有。首先是爱好，我是个合格的玩家，我认为，这使我在网络游戏上犯错误的概率要小一些。另外，网络游戏又是网络产业里面最赚钱的、最容易管理、没有烂账的。这两个原因同时决定了我进入这里面。”
史玉柱分析说：“网游是个朝阳产业。2005年网游行业的销售收入比上一年上升50％，任何一个行业如果每年有15％的速度增长，它就是朝阳产业了；上升50%，说明这个行业处于爆炸性增长过程中。”史玉柱看到了这点，虽然互联网现在的应用范围越来越广，但在互联网所有领域之中商业模式最成功、最清晰的仍然是网络游戏。
史玉柱的判断得到了行业数据的支持：中国网络游戏用户数在2005年年底达到2634万，比2004年增长了30.1%。网游用户数在2006～2010年的年复合增长率达到13.7%，远比互联网用户数增长率高。付费网络游戏用户数2005年达到1351万，2006～2010年付费网络游戏用户数的年复合增长率达到14.4%，与总的网络游戏用户数增长率相近。
另外，巨人集团失败的教训并没有让史玉柱改变对贷款的看法，他表示：“主营业务一定不能用银行贷款，否则压力会比较大，心里会不踏实。比如，保健品和网络游戏，它们需要的是长线投资，我们用的都是自有资金。如果真要贷款，对我来说也很容易，我的抵押物很硬，有22个亿。”“我在财务上比较保守，举债控制在10%以内是绿灯；20%是黄灯；30%是红灯，绝对不能碰的。我们现在就差不多是15%左右。”“我不会乱投资，投错一个项目就可能致命，只会做一些战略储备、短线投资。中海集团在香港上市时我做了两亿多的战略投资，上市第二天就亏损5000万，（当然）现在是赚了。李嘉诚是投得最多的，我亏损5000万的时候，香港报纸说李嘉诚亏了两亿。眼下我是啥也不投了。”
经历过寒冬的史玉柱，非常珍惜春天的温暖。后来在做项目时，他都会先假设这个项目遭遇了失败，有了这样的心理准备，就会考虑得更全面、更仔细，风险也会小很多。他认为：“做任何项目都要有失败的打算。做一个项目，负面因素考虑得越多，消极的因素考虑得越多，往往对这个项目越有好处。在投资之前，想得越浪漫，越是考虑这个项目可以赚多少多少钱，失败率就越高了。”
拓展分析
高速发展是企业追求的目标，但是生存是前提，稳定是基础。一栋建在沙滩上的房子，再华丽、再宏伟，建的速度再快，终究会坍塌。企业的发展，同样要量力而行，不能在根基不稳的时候盲目冒进，否则最终酿成大错，前功尽弃。
史玉柱曾经说：自己对于账单上的数字已经麻木了。换言之，这位亿万富翁可能真的在数字问题上已经和早先的重视量化，严格绩效成本管理的做法告别。
巨人集团做项目都是先假设这个项目是失败的，“比如网游，假如我现在失败了，我首先要考虑财务状况，我能不能支持住；然后看哪几点可能导致失败。比如，第一点我的产品不好，第二点我的人员有可能流失等，罗列了十几点，然后我再看这十几点，一一想办法解决。这么一轮下来，实际上这个项目的风险反而下降了，如果只是因为看盛大赚很多钱、网易赚很多钱就仓促决定投资，往往考虑得就不那么深入，最终导致失败”。
商学院的教科书告诉人们数种常用的项目风险评估工具，目的是降低决策风险，减少运营成本上的失误。比如常见的分析数据方法，如随机数拟合、净现值法、成本效益分析等。不过，这些方法，除去作为首席财务官的冰冷数据外，常常与决策执行有不小的距离。善用数据、把控风险，成为一个难题。在数据和项目评估时，有些问题还是需要特别小心的：
1.防数据误用
企业应谨防三类常见的数据误用：
（1）拥有实时数据并不意味着你能够或应该做出实时决定，不同数据有不同的时间尺度。例如，收银机反映的是当时的销售额，但供应链数据只能反映上次下单或上次订单的运输派车。你的决策速度只能取决于最慢的因素。
（2）分析理论能帮助你优化企业流程。企业流程不能过度优化，高度优化的流程、是非常脆弱的，因为可能出现你无法控制的局面，而你的犯错余地为零。
（3）不要做无谓的决定。有好的数据，不一定非要做什么决策。
2.解读海量数据
大数据时代，需要的是整合与自己有关的数据。当一家公司出现问题时，我们更多地听到公司回应以“我本该知道”，而不是“我不知道”或“我不可能早就知道”。警惕管理层的“过拟合”倾向。数据搜集是有代价的，不行动也是有代价的，不要苦等不存在的数据。
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