后晋天福二年（937），吴皇杨溥禅位给权臣徐知诰。徐知诰是唐宪宗第八子建王李恪的玄孙，继皇位后他复姓归宗，改名李昪，改国名为唐，史称南唐。李昪在位六年后病逝，死前传位给长子李璟。保大元年（943），李璟继承皇位不久，便忘了父皇关于“俾人自为守，是我之存三国，乃外以为屏障”的遗训，从保大二年起便不断对弱小邻国用兵，耗损了国库大半财力，使国势日渐衰弱，后来终于被北宋所灭。
跋涉千里迁都南昌
保大二年，李璟派查文徽、边镐率军从江西攻殷（后改闽）兵败。保大三年，“南唐增兵入闽。闽废将李仁在福州奉僧卓岩明为帝，旋杀卓岩明，自称威武留后，改名弘义，向南唐称藩。南唐兵入建州，王延政降，闽亡。从王审知为闽王起，共六主三十七年”。南唐以很大的代价，只削弱了南面的闽国，并未完全控制闽地。其实他的父皇早就说过：“闽土险瘠，若连之以兵，必半岁而不能下，恐所得不能当所失也。”南唐在进兵之前，缺乏战略上的分析，战场上的处置也不得当，造成了代价不小而战果不大的结局，耗损了南唐的国力。
保大九年（951），南唐派袁州刺史边镐率军西进，入侵位于湖南的楚国，这一仗轻松获胜。“唐取湖南后，悉收金帛、珍玩、仓粟以至舟舰、亭馆、花果之美者，运往金陵。”南唐是战胜者，但他们用劫掠的手段，掠夺了楚国的大量财富，使楚国人感到非常失望，楚国将军刘言与王逵等人组织兵马反击，将不义的南唐军队逐出湖南，基本上恢复了楚国岭北旧地，唯彬、连两州被南汉国夺去。
保大十年，后周泰宁节度使慕容彦超反叛。李璟错误地认为，父皇所说的“统一中原”的机会来了，竟出兵与之呼应，后来兵败沭阳（今江苏沭阳县）。
保大十三至十五年春，后周世宗皇帝柴荣御驾亲征，屡败唐军。保大十五年（957）“十一月，世宗第三次至淮南，攻濠州。十二月，泗州、濠州降。唐焚扬州，驱居民过江。周军入扬州，城中仅十余人”。
世宗“幸扬州，驻大军于迎銮，将议济江。璟闻之，自谓亡在朝夕，乃欲谋传位其世子，使称藩于周，遣其臣陈觉奉表陈情，且顺世宗旨焉”。陈觉过江至世宗御幄，世宗说：“江南国主若能以江北之地尽归于我，则朕亦不至穷兵黩武。”陈觉再过江取李璟表，以庐、舒、蕲、黄四州来献，“上迄画江为界，乃岁贡，征数十万，世宗许之”。李璟被迫“去帝号，奉正朔，称国主，岁输土贡数十万元”。
北周地域广大，兵多将广，财力充沛，以李璟治下的南唐国力，并没有取胜的把握。由于李璟军事上的盲动和冒险，给国家造成了空前的灾难，南唐被迫割让长江以北扬、楚、寿、泰、濠、泗、活、和、庐、滁、舒、光、黄、蕲14郡60县，江北的国土尽失，国都金陵也暴露在敌军面前。李璟因此日夜忧思，惶惶不可终日。御制诗曰：“灵槎思浩荡，老鹤忆崆峒”，“苍苔迷古道，红叶乱朝霞。”当时南唐的国土，虽然还有今江苏、安徽长江以南的土地和江西省，但只有以南昌为中心的江西，才是他最巩固的根据地和富饶的战略后方，因此萌发了迁都之念。
北周在长江北岸，“上使诸军习战舰于迎銮，唐主甚惧”。李璟对北周的军事演习感到很害怕。偏偏在这个时候，南唐有一小臣杜著扮作商人，偷渡长江投入北周怀抱；彭泽县令薛良因事受罚，被降职为池州文学而心怀不满，也乘机投奔北周，并向北周皇帝献《平南策》，李璟更加恐惧。周世宗为了安抚南唐，恨二人对主不忠，下令斩杜著于下蜀市，将薛良降为扈州牙校。李璟的心情这才平静了一些，但“终以国境蹙弱，遂决迁都之计”。
显德五年（958）七月，他与群臣商议迁都洪州。这年十一月，他升洪州为南昌府，建南都，以武清（湖南衡州）节度使何敬洙为南都留守，兵部尚书陈继善为南昌尹，先让二人遥领这两个官职，立即委派官员前来南昌筹建皇城。兴建皇城、皇殿是一项浩大的工程，于是他下令从全国选调数千工人齐集南昌，日夜赶工，在开元寺（今佑民寺）之南、东湖至外城之间修建了一座皇城。
显德六年（959）六月，李璟派纪公李从善与大臣钟谟纳贡。北周世宗皇帝柴荣对使臣说：“吾与江南大义已定，至虑后世不能容。可及吾世修城隍，泊要害，为子孙计。”又封从善为泰宁军节度使，赐府第命他留在京师。李璟手疏求遣从善归国，北周皇帝不许。
显德七年元月，殿前都检点赵匡胤在陈桥发动兵变，推翻了后周政权，建立了大宋王朝。李璟于三月委派户部尚书韩熙载，朝贡绢两万匹、银万两，祝贺赵匡胤即皇帝位。韩熙载返回金陵后，李璟对大臣们说：“吾已决定以南昌为南都，望中书省速作准备，最迟来年春间起銮。”这年七月，南唐又向宋朝上贡金器五百两、银器三千两、罗纨千匹。当年十一月，再遣户部侍郎冯延鲁贡金买宴，送伶人50人为北宋皇帝作乐上寿；贡金玉鞍勒银装兵器。李璟花费如此多的金银财宝，就是为了买回南唐的平安，却给南唐造成了巨大的财政负担。
李璟避强趋弱的战略措施并没有错，但君臣们的想法各有不同，大多数朝臣留恋京城建康的花园别墅，不愿长途跋涉来南昌，南昌城内也不可能有那么多的地方建别墅。枢密使殷崇义摇头说：“南昌与金陵，不过是五十步与一百步，臣意实在不必迁都，望陛下慎思。”面对群臣的一致反对，李璟拿出皇帝的权威坚持说：“金陵与敌隔江而已，又在下流。敌兵若至，闭门自守，借使外诸侯能救国难，即为刘裕、陈霸先！今吾徙洪州，据上游而制根本，上策也。”
北宋建隆二年（961）初，尚书右仆射严续向李璟启奏：“南昌建都诸事已经齐备，可以迁都了。”
李璟命内侍冯绍传郑王从嘉前来，对他说：“吾决定日内迁都南昌，立你为太子，留在金陵监国。以严续和殷崇义为你辅佐，朝中大事申奏南都，日常政事就由你裁决吧！”
二月壬午日，李璟率领文武百官离开建康，水陆并进，向南昌进发，“旌麾仗卫，六军百司，凡千里不绝”。如果李璟能励精图治，卧薪尝胆，还能逐步恢复元气，但他自暴自弃，在迁都途中仍游山玩水。龙舟至当涂（今安徽当涂县）时，他大宴群臣。行至宋家洑，暴风将他的龙舟吹向北岸，当年的国土今日已成敌境，第二天群臣乘轻舟过来看望。此后他的龙舟一直沿长江南岸而行，行至赵屯地方时，李璟遥望北面的皖公山，向伶人李家明问曰：“好青峭数峰，不知何名？”李家明口占一绝挖苦他说：
龙舟轻飐锦帆风，正值宸游望远空。
回首皖公山色翠，影斜不到寿杯中。
李璟遭讽刺，默然无一语，俯首过赵屯。龙舟行至江西鄱阳湖时，他又会齐王李景达于庐山，与群臣“游于山中寺观，遍览胜景，旬日而行，三月至南都”。
李璟从滕王阁下上岸，江南西道和南昌府的大小官员倾巢出动，迎接圣驾的到来。君臣们登滕王阁，过子城，经鸣銮路，至东湖东岸的皇城。
宋天子赵匡胤听说南唐迁都，派通事舍人王守贞前来劳问。李璟来到南昌不久，愉快的心情便不翼而飞，感到“洪州乃藩镇之地，及为都城则湫隘尤剧，宫府营署十不容一二，公卿以下皂隶（衙门里的差役），日夜思归”。这时他后悔不已，欲斩阿旨者，当年坚决主张迁都南昌的唐镐害怕受极刑，在家中自杀身亡。
正当李璟与群臣商议迁回建康时，尚未成行便病卧长春殿内。他不能进膳，只能啜一点蔗浆，闻一闻藕华。当年六月己未日病体稍好，便亲书遗令留葬南昌西山，累土数尺为坟，并说：“违吾言，非忠臣孝子。”不久他死于南昌。
后主李煜不忍心将他留在南昌，将他的遗体运回金陵安葬。南昌作为都城，实际上只有三个多月，南都的建制则维持到宋灭南唐时止，前后达17年之久。
奇谋引来杀身之祸
乾德三年（965），后主李煜任命林仁肇为洪州节度使、南都留守，足显他对南昌战略地位的重视。林仁肇原是闽国偏将，闽国灭亡后，他经同乡、卫尉少卿潘承祐的举荐，初任南唐校尉，不久拜为润州（今江苏镇江市）节度使，拱卫国都金陵东陲。“仁肇素出于偏伍，为人刚毅，膂力过人，姿质伟岸，虽在将帅之位，常与士卒均食同服，以故多得人心。”
据《宋史纪事本末》记载，开宝五年（972）二月，林仁肇向后主李煜密陈奇策说：“淮南戍兵少。宋前已灭蜀，今取岭南，道远师疲。愿假臣兵数万，自寿春经渡，复江北旧境。彼纵来援，臣据淮御之，势不能敌。兵起日，请以臣叛闻于北朝，事成国享其利，败则族臣家，明陛下无二心。”李煜听了十分惊讶地说：“汝无妄言，宗社危矣。”林仁肇又说：“吴越仇仇也，他日必为北朝犄角。臣请诈以宣、歙叛，陛下声言讨臣，臣且乞兵吴越，至者蹑而攻之，其国可取。”李煜又坚决不用他的计谋。
世上没有不透风的墙。在南唐诸多文臣武将中，宋帝最忌林仁肇威名，曾用金银贿赂他身边的侍者，窃取了林仁肇的画像悬于北宋宫廷别室，引南唐使者观看。使者问这是何人，回答说：“此仁肇也！仁肇将来降，先持此为信。”又指着一座空馆说：“将以此赐仁肇。”南唐使者回禀，后主李煜不知是计，鸩杀林仁肇。
初仁肇见知于陈乔，乔曰：“令仁肇将外，吾掌机务，国虽迫蹙，未易图也。”仁肇死后，陈乔叹曰：“事势如此，而杀忠臣，吾不知其死所矣。”他预感到南唐国势衰微，亡国的日子已为期不远了。
十五万援师兵败江上
林仁肇在世时，就与皇甫继勋、朱令赟不和。林仁肇死后，李后主任命朱令赟为镇南军节度使。开宝八年（975）元月，北宋派大将曹彬率大军渡江灭南唐，围金陵城甚急。后主李煜“命朱令赟尽括江西土客义师一十五万，作巨筏沿江而下，以援金陵，未至而围益急”。
后主李煜选近臣入朝，且求缓师。吏部尚书徐铉请行，李后主说：“卿之行也，当止上江救兵，勿令东下。”
徐铉回答说：“此行未保必能济难，江南所恃者援兵耳，奈何止之！”
后主说：“方求和解而复决战，岂利于汝乎？”
徐铉曰：“要以社稷为计，岂顾一介之使，置之度外可也。”
朱令赟率水师至蹲洲，与北宋的军队在江上相遇。朱令赟不识战机，自乘大战船危檐重构，桅杆上挂着大将军旗帜，在中流指挥作战。北宋以舟师围而攻之。朱令赟用芦苇灌膏油，欲乘顺风火攻，不料反风回煽，大火焚烧了自家战船。可怜南唐水陆两军不战而溃，朱令赟投火自杀，粮器俱焚，江上烟火不绝达十日之久。
这时的南唐已无外援，当年十一月金陵城破，后主李煜率百官投降。“曹彬入城，申严暴之令，大搜军中，不准匿人妻子。”北宋灭南唐后，得南唐“州十九、军三、县一百零八、户六十五万五千六十五。开宝间宋有兵三十七万八千人，禁军十九万三千人，余为厢军”。
南唐一国三主，论诗文一代胜过一代；论政治和治国，一代不如一代。南唐因贤能而兴，因庸碌而败，个中深刻的历史教训值得人们去深思。
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