不要过于迷信专家

    股市信息千变万化，股市的行情又对信息的反应十分敏感，股市的信息影响着股市的风险系数。

    初涉股市的投资者，因股市知识和操作经验的欠缺，常常会被股市的各种信息弄得晕头转向，无法辨别，这时，股市专家的意见就显得尤其重要了。

    在股票交易中，专家的意见很重要。专家有长期的股市工作实践经验，对宏观经济、金融政策、产业政策等都有深入的研究，对股市行情的变化趋势、价格水平等有系统的全面认识，并且花费了较长时间研究各家上市公司的财务结构、上游材料供应、下游产品经销、同行竞争能力、世界经济景气影响、国内经济发展情况以及未来各行业发展潜力，对上市公司有条件进行更透彻的分析，所有这些都是初入股市者可望而不可即的。在这个基础上做出的分析，往往是比较正确的，因此，专家的意见往往可以作为指导。

    但是，对于股市专家的意见，也不能过于迷信，而是应保持一定的批判精神。

    首先，股市专家在股票投资方面虽有一技之长，但也有常人的各种缺陷，如人性的弱点和恐惧等。同时，以往的一些经验在遇到新的市场变化时不一定奏效，即使是公认的股市专家也可能得出不正确的结论：一方面，结论通常是在互相影响的过程中产生；另一方面，也可能分析依据来源于不可靠的信息。

    其次，当今信息化的社会瞬间变化莫测，影响股价的因素很多，由于各种变数太多，他们虽然比其他人多经历了一些变化，但是，他们也有失利的时候，也不可能做到每次都能准确预测。

    最后，某些大资金的庄家集团，为了牟取巨大的利益，经常利用新股民迷信专家的这种心理，通过操纵、控制某些不道德的企业人士，为自己的策略实施助阵呐喊，故意扰乱散户投资者的视听，引导股民投资者做出合乎自己操作意图的分析判断，并因此造成散户的亏损，达到自己的目的。

    因此，股市专家的意见，可作为投资参考信息，但是千万不能迷信。在这方面，投资大师巴菲特也持有这样的观点。

    巴菲特说过：“投资人期望经纪人会告诉他在未来两个月内，如何通过股指期货、期权、股票来赚钱，完全是一种不可能的幻想。如果能够实现的话，他们根本不会告诉投资人，他们自己早就赚饱了。”可见，他是强烈反对过于相信股票专家的。

    彼得·林奇讲过一个普通消防员通过买卖股票成为百万富翁的故事。

    20世纪50年代，新英格兰的一名普通的消防员注意到，当地的一家塔姆布兰茨公司下属的工厂近几年来以惊人的速度扩张发展。

    这个消防员在想，这家公司的发展扩张速度如此迅速，那么这家公司的发展前景一定非常好，基于这种想法，他花了2000美元投资了这家不知名公司的股票，虽然第一年没有带来多少收益，但在随后的5年间，他每年还依然投资2000美元买入这家公司的股票，到了1972年他原来投资的1.2万美元增长到了100多万美元，他成为了百万富翁。

    这个故事说明投资要相信自己的判断。如果这位消防员向经纪人或别的专家求教，这些专家肯定会告诉消防员投资人，他对这家公司的投资想法是错误的。如果他听取了那些当时把钱投向什么行业最赚钱的专家建议，他一定去买入那些专家推荐的热门股票，或是当时普遍看好的电器行业的股票。

    通过这个故事，告诉我们一个道理，与其迷信所谓的专家，不如从自己的生活中寻找那些产品非常吸引人，但公司本身却并不怎么出名的高成长公司的股票。往往引导投资者发现好股票的并不是什么高深的数学知识，而是很普通的生活常识。

    请记住大师们的忠告，作为一个投资者，你可以在专家那里寻求一些建议，但不能将专家意见作为自己判断的唯一依据，否则，一不小心你便踏入了风险的雷区。

    做个止谣言的智者

    股市中充斥着各种真假难辨的消息，多见于一些报刊及电视台、广播电台财经节目，往往模棱两可，似是而非，信息无所不包，如领导人视察、领导人访谈、公司老总对话以及尚未出台的法规条文和对经济形势的个人意见等。这些消息严重地影响着股民的投资决策，增加了股票投资者的投资风险，甚至引起股市的动荡，以至于人们称之为“谣言市”。

    在中国股票市场中，这方面的例子真是多不胜数。

    在1994年春节来临前，市场上盛传国家将新股的盘子压缩至28个亿，这样的传闻曾在某股票信息机上正式出现，很多股民投资者信以为真，在深圳指数230点的位置大量跟进。春节期间，国务院和中国证券委召开新闻发布会，正式宣布维持55个亿新股盘子不变，结果春节后一开盘，深圳股指就急跌21个点，使大部分跟进的股民再次被套牢。只有极少数有独立思维、眼光敏锐的投资人才能辨别其真伪，避免了在这场“谣言市”的套牢及损失。

    1994年，股市上流传着“加入世界贸易组织即将成功”的消息，很多投资者卖出受加入世界贸易组织冲击较大的汽车股，买进加入世界贸易组织受益的纺织股。待“加入世界贸易组织”受阻的消息传来后，汽车股涨而纺织股跌，这些股民也遭受了不小的损失。

    1994年10月，市场传闻陆家嘴有大比例送配股计划，不少投资者大量买进陆家嘴。等到“陆家嘴不送配，只派0.30元红利”的消息传来后，股价一路走低，那些误信传言的投资者也遭受了不小的损失。

    谣言的出现往往会引起股票价值和价格的偏离。

    假如理性投机者获知一个利好消息并据以进行交易时，他会意识到此价格的最新变动可能会刺激积极反馈交易者在明天买进，因而他们会在今天购买更多，从而使今天价格的上涨幅度高于基础信息所带来的价格上扬。同时，有关证券从业人员或股评人士则表示股价将可能继续上涨。到了第二天，积极反馈交易者对前一天价格做出反应进行购入，从而使价格进一步高于基础价值。在整个价格上升过程中，虽有一部分投资者是理性的，但其中另外一部分是源于对积极反馈交易者的预期，以及积极反馈交易者本身的影响。这种情况下，信息灵通且与证券从业人员串通好的理性投机者会利用积极反馈交易者的交易行为特征，采取相应投机策略，加倍放大价格对价值的偏离而从中获利。

    股市谣言泛滥，与我国股市历史较短、证券从业人员总体素质不高，以及中国证监会和证交所的监管乏力息息相关。因此，要想从根本上控制股市的谣言，必须从加强证券监管入手。但作为股民而言，也应该有所作为，培养自身分辨谣言的能力，正所谓“谣言止于智者”，这对于控制投资决策风险至关重要。

    兼听则明，股评只是一种参考

    所谓股评，指的是专家对股票市场所做的评论。一般来说，专家对股市有较高的认识和理解，那么投资者应该相信股评吗？

    正确的做法是，投资者要以自己为中心，只把股评作为一种参考。股评只代表股评家的个人观点，股评家不是、也没义务当市场的代言人。

    有人非常形象地描述股评家：股评人士最可信的一句话是“照我说的去做，不要照我做的去做”。

    其实，常做股评的很多分析师，水平并不是像他们自己说的那样高超。如果那些股评家们天天都能发现能大涨的股票，为什么他们不自己去炒呢？那样他们自己不是可以挣大钱了吗，又何必去挣股民的佣金呢？

    而在现实生活中，由于迷信专家股评，投资者被深度套牢，以至于血本无归，欲哭无泪。

    痛定思痛，投资者该如何识别那些利用股评欺骗和误导投资者而被广大中小股民斥为“黑嘴”的股评家呢？

    一般来说，下面两种股市“黑嘴”不能相信。

    1.神话级的股神不可信。世上本来就没有神，股市中同样也没有神。对于那些获利惊人，或推荐股票极其精确的神话级股评家，投资者千万不能过于迷信，他们往往会与庄家联手，制造种种神话，为了利益骗取股民的信任，极有可能是庄家培养的“托儿”。

    2.和个股有利害关系的股评家不可信。有些影响力较大的机构，使自己蜕变成庄家与股评家的合成体，在坐庄的时候，会直接通过股评来影响股市获利。所以，投资者在听股评时，对于和个股之间有利害关系的股评家不能轻易相信。

    不轻信股评并不意味着不听股票评论。事实上，大多数股评家还是诚实正直的，他们用自己所掌握的知识，为投资人提供专业服务。那些为了谋取一己私利而自愿充当“黑嘴”的股评家，毕竟只是少数。因此，投资者可以将股评作为一种参考。

    常见的“黑嘴”评论有以下几种情况。

    1.如果一轮大行情将见顶，庄家会趁市场人气旺大量出货，此时利好不断，利空也被理解成利好。股指明明上升乏力，大多股评却说是强势调整。当庄家出掉大半筹码不再费力支撑股价时，一遇利空股指就会飞流直下。为安慰高位被套者，好心股评家发表文章说股市大跌是因某种意料之外的原因引起，消化后还会上涨，不必惊慌。

    2.如果反弹结束后股市继续下跌，就会仅剩一些中小机构和散户坚守。因被套中小机构常逆市拉抬股价，因此给人一种庄家仍在市场运作的感觉。部分股评认为庄家被套将自救拉高出货，号召投资者撇开指数炒个股，另一部分股评坚信股市处在筑底阶段。

    3.如果大跌后发生反弹，庄家继续派发，中小机构抢反弹成为套中人。股评此时出现分歧，大胆者断言见底将回升，谨慎者说大跌后人气已伤需低位盘整一段时间。两者都认为股市见底。小投资者赞同股评，认为若解套就抛出，不能解套干脆留作长线。

    4.股市未如期止跌，重心继续下移。屡买屡套者开始少量斩仓并尝到甜头，因为股市又下跌了。于是他们加大斩仓力度并放言熊市已到。股评家一听多头不死跌势不止，现多头已死自然见底了，更坚定看多决心。庄家正在顺势打压为日后建仓做准备。

    5.股市跌穿了多头评论家设定的最后防线。跌穿多头股评家最后防线后他们也绝望了，将看空点位定得低而又低。此时大跌近尾，新一轮牛市即将展开。

    说到最后，股票投资最要紧的还是靠自己，正所谓世上没有免费的午餐，为了自己的资金安全，多听、多想、多观察，让股评家的评论作为参考信息，为己所用。

    不要轻易相信预测和预言

    亚里士多德曾说：“人类对未来预知的渴望与生俱来。”用这句话形容股市上的投资者们真是最恰当不过。很多股市策略师和经济学家，花费大量的时间寻找获利股，预测利率变化、行业发展情况、市场发展状况或公司的未来走势、政府未来的政策动向等；分析师们用电脑技术绘制股票价格走势图，试图预测股价走势的突破点；还有人用复杂模型分析今后6～12个月里表现最佳的产业或经济区域，预测股市的变化情况；然后，经纪人们将这些预测完美包装后，大肆推销，诱导股票投资人来购买；同样，营销人员们不遗余力地推销这样的市场观点，套取更多的钱投入到股票市场中。

    总的来说，股市中相关人员各种各样的分析预测及推销，最终目的只有一个，就是包装预测来诱导投资人购买，从而从中渔利。华尔街投资大师费舍曾经指出：“我相信用于预测商业趋势的经济学，就好像是中世纪炼金术时代的那种所谓的科学，我们不禁要想：与其试图从随机或不完整的事件序列中预测经济的未来走势，不如把这么巨大的心力放在做其他更有用处的事情上，其成就不知要大多少倍。”

    下面，我们来看一组股市“专家”的实际预测成绩，真是惨不忍睹。

    1.经济学家针对20世纪90年代美国经济指数做预测，结果90%都没有预测正确。

    2.在20世纪90年代初，多家大型投资机构对墨西哥股市进行预测，预测结果是多头市场即将来临，但最后由于该国政府放任本国货币大幅贬值，引发了有史以来最大的一次股价狂泻。

    3.很多专家预测美国利率不会连续走低，结果从1991年起连续7年走低。

    4.在1994～1998年之间，资深分析师曾多次错估空头市场降临的时间。

    5.在20世纪70年代，很少有分析师预见末期的美国超高速通货膨胀。当意识到通货膨胀的上升趋势不可逆转时，又错误地预测通货膨胀还会继续上升。

    6.在20世纪70年代中期，分析师们预测IBM公司年获利将增长l6%，且会持续上扬。但实际上，对IBM获利的预测严重偏离了后来的事实，1997年该公司的销售额仅是分析师预测数的17%。

    通过这样一组例子，很容易得出的结论是，过度乐观的预测根本不切实际，以这种不切实际的预测来指导投资，其风险之大可想而知。

    为避免这些预测左右人们的决策，平添投资风险，正确的思维则是轻预测重操作。对市场的预测正确与否不是最重要的，最重要的是投资者的操作是否正确地遵守了既定的规则。极端一点儿讲，预测正确而操作错误即便结果赢利也是危险而不可取的模式，预测错误而操作正确即便结果亏损也是有价值而必须坚持的模式。

    预测是伪科学，是我们人类的一个嗜好，而且是一个不可取的嗜好。对于不能对预测后续风险做出合理的处理的投资者，每一次预测都是危险的。轻操作重预测的股票投资者，大都会成为自己预测的牺牲品。放弃对预测的执着，着力于操作的投资者，才能成为股市上的胜利者。

    别让内幕消息左右你

    常常听到这样的说词：“据内幕消息，受到某某因素的影响，我国股市将大幅下跌。”诸如此类的所谓内幕消息，常常会对股市的走势产生一定的影响，甚者可能会改变股市的走势，使牛市变成熊市。反之，股市因受某种所谓内幕消息刺激，熊市也可能会变成大牛市。事实上，股票市场都有其自身运行的规律，但通常都很脆弱，一个从天而降的内幕消息或是毫无根据的传言也可能使它上下震荡。同样，有很多靠内幕消息“投机”者，他们的心理也很脆弱，担心一旦有什么风吹草动，将使自己血本无归。所以，所谓的内幕消息会导致股市的震荡，这似乎又在某种程度上证明内幕消息的可靠性，但这是错误的看法。从长远发展来看，影响股市的根本是公司经营情况及经营业绩，而绝非所谓的内幕消息和传言。

    在股票市场中，所谓的内幕信息，既然能广为人知，就已谈不上内幕了，只是“引子”而已，股价往往提前涨到位。因此，有一句股谚说得很对：“消息多的人反被消息误。”

    利用内幕炒股的例子很多，并且多半被死死套牢，下面我们看看这个例子。

    几年前，有一家上市公司负责人宴请亲朋好友吃饭，席间话题自然扯到自己公司的股票。这位上市公司的负责人，不断吹嘘公司即将推出一种可赚取厚利的健康食品，还说公司在某地的一个厂将要迁走，原厂的土地处理后公司将有一大笔进账……总之，在这些“利好”消息传出后公司的股票肯定会大涨。他甚至信心百倍地说，搞不好从明天开始会连涨5个涨停。

    对于这些宴席上的人而言，当然不会放过这第一手的内幕消息，有赚钱机会，不可能放过。于是在酒足饭饱之后，有人说有钱大家一起赚，希望这位公司负责人让点股票出来。

    面对这些亲朋好友的要求，这家企业负责人先是脸上露出为难的神色，而后是勉为其难，同意大家要求，按前一天的收盘价卖给每人几万股，但再三叮咛暂时不要将消息外泄，否则他想将股票再买回来就难了。

    难得抓住一个绝密的“内幕信息”，第二天开盘第一时间，这些亲朋好友一方面从这位好心的负责人手里购进几万股股票，另一方面自己又从市场里买进大量股票，准备好好赚一笔。

    当天收盘时，这家公司的股票真的是停板了，不过是跌停而非涨停，而且后来接连5个跌停。打电话给公司负责人时，不是“碰巧”不在，就是听他说一大堆“意外”的理由，反正那些听信内幕消息而炒股的人是赔了。

    一位参加过聚餐的人开玩笑说：“这顿饭太贵了！”是的，这顿饭的确很贵，但是，如果进出股票能掌握原则，不迷信内幕消息，哪里会上当呢？再说，好处都给你了，大户们赚什么呢？

    所以，作为股票投资者，一定要保持足够的清醒和理智，千万别被内幕信息的烟幕迷惑了。

    那么，面对股市中的各种各样的“内幕消息”，我们应该如何应对呢？

    1.养成对股市信息的理性分析习惯。股市投资前，一定要对“内幕”消息进行独立思考分析，当然，独立思考应首先应用于对股票信息与市场的分析上。在进行独立思考分析时，要对某些特殊情况加以特别注意。比如，明明是赚钱的行业，却仍有赔钱的企业。

    2.密切关注股市行情的日常变化。如果事先获得股票利好信息，在大部分投资者没有察觉之前，首先作出投资决策，那么会大获利润。不过，股市中的消息千万种，如果对各种消息反应都过于敏感的话，对小投资者来说也并非是什么好事。对于从事股票投资的人，具备对信息的分析处理能力和现象的敏锐观察能力，是相当重要的，特别是从事短线投资的人显得更加重要。

    3.深刻了解“市场情报”。任何股票操作的理论都不可能做到完美，有其优点，当然也会有其缺点。关于股票市场的相关信息，每天都有大量的相关“情报”，有真实的也有虚假的，有影响巨大的也有作用微小的。过于迷信所谓的内幕消息，很容易上当吃亏。因此，重要的一点就是去深刻了解辨别“市场情报”。

    作为股票投资者，每天花点儿工夫对这些情况做进一步的研究，是很有必要的，以免因迷信消息，被他人所误导而做出错误的投资决策，当然这里并不是否定股市上大户进出货的可参考性。

    获取投资信息的方法

    正是因为股市总是充斥着各种各样的谣言、恶意股评和专家建议等不实信息，才会误导投资者做出错误的投资决策，增加股票的投资风险，最终带来惨重的经济损失。因此，为了保证投资获利，投资者应掌握如何从股市获取可靠的投资信息的方法，要亲自了解，而非道听途说。

    在股票投资市场中，信息获取的主要来源主要有基金经理、公司查询、研究公司的活动、参观公司的总部、留意观察、阅读报告等。

    对于很多信息，我们了解起来也并没有多么困难。对于有意向投资股票，投资前不妨向它的销售商做实地调查了解，对整个公司及产品有一个初步的了解。然后再看看公司的年度财务报告，掌握如下“值得注意的数字”：销售比例、价格／收益比（或市盈率）、现金状况、债务因素、股息和股息的支付、账面价值、现金流量、存货、增长率、底线（税后利润）……投资者只需了解一些基本情况，确信某公司有发展前途就足够了。不过，此事并非一蹴而就，其后每隔几个月要再次核查这些情况。

    对于业余股票投资人而言，可能没有这么多精力和时间去进行“走马观花”的调查，那么“阅读研究报告”就显得非常重要了，当然这必须投资者亲自去了解。

    那么，普通的中小投资者从哪里获得研究报告呢？

    1.从股票交易的营业部索取。大型证券公司的证券营业部，都会有自己公司研究部门提供的研究报告或研究综合信息，这些资讯是专门提供给公司客户的，所以对专业的股票投资而言，选择一个研究实力强的证券公司的营业部做交易，或者一个注重资讯服务的证券营业部做交易，都是减少投资风险、提高股票投资赢利的重要前提。需要获取并了解的研究报告主要有两类。

    A.按照研究内容不同而分类的报告，分为宏观经济研究报告、行业研究报告、上市公司研究报告、投资策略研究报告、基金研究报告和金融衍生品研究报告等。

    B.按照研究报告的详细程度或信息来源而分类的报告，分为针对即时性信息发布的简评报告或动态研究报告、经过实地调研撰写的调研报告、长期积累和深入研究推出的深度研究报告等。

    2.从定期出版的报纸、杂志上获得。研究报告在股票买卖中的重要性日益提高，专业的证券类报纸和杂志都会定期或不定期地刊登专业研究人员撰写的研究报告或精华。目前获取投资信息比较主流的媒体有下面几种。

    A.《中国证券报》。它是一份以关注研究报告为特色的报纸，每日出版一期。常规内容包括：投资评级简报、各大券商研究部门最新的个股评级表、节选的研究报告、重要公司的信息点评等。其中，投资评级简报通常都是券商最新的研究成果，对一家公司最核心的结论都包含在里面了，包括公司的基本价值判断、业绩预测、评级、目标价位等，而且很清楚地表明了是哪家研究机构、哪位分析师写的报告。这样就给投资者利用公开媒体跟踪证券研究机构、跟踪分析师创造了平台，也可以使投资者积累对特定研究机构和特定分析师的信任，为自己买卖股票提供很有意义的参考。

    B.《证券导刊》。在每周出版的《证券导刊》上也有研究报告专版。是否认真阅读杂志上发表的各种文章并不是关键，想要强调的是，这本杂志可以提供很多关于股票评级的数据。例如，翻开杂志的第一页不是目标，而是分析师上周调高赢利预测和投资师级股票的涨幅榜。又如，杂志每周期都会刊登两个重要的表格——“一周一致评级概览”和“一周赢利预测概览”，这些数据对于投资者从专业的角度梳理投资思路是非常有帮助的。

    简评或动态报告主要对特殊事件做出判断，追求时效性，对当前投资决策具有强烈的指导意义；调研报告都是来自于第一手的信息，因此追求的是真实性和准确性，对进一步了解一只股票具有极强的指导意义；深度报告则主要是对企业或行业进行全面、深入分析和价值判断，投资者如果想对购买的股票有一个深刻的认识和理解，就需要阅读一份这样的报告。

    信息是炒股的利器，但信息并非唾手可得，只有通过各种途径亲自去了解，才可掌握可靠的股市信息，从而规避风险，投资获利。

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