一个人的智慧大多是后天积累而来，一出生便是天才的人少之又少。获取智慧的渠道除了日常生活，书本与言传身教更有成效。但这些渠道多半是个体的“被动学习”，是一种读取——存档的过程，它虽然一点一点的占用我们的大脑“内存”，却没有启动大脑主动汲取知识的功能。
这一点，“为什么”做到了。正是有了举一反三的能力，人们才会开展思考与分析的活动。虽然芒格一直在宣扬要聪明一些，但他同时也希望人们能够变蠢一些。这样一来，你就会不断地问“为什么”，而当这个时候，你就会得到更多的答案，比被动学习所获取的智慧要多得多。
1.承认自己的无知能让人更有智慧
越是有大智慧之人，越能够认识到自己的不足。芒格一直比较崇尚中国的儒家文化，孔子有言“知之为知之，不知为不知，是知也。”很多人把承认自己的不足定义为一件不光彩的事情，在芒格看来，实则是由于自身器量不足。“承认自己的无知能让人更有智慧”，这是芒格的处事原则，也是他提升自身的重要手段。
人总是喜欢自欺欺人的，一旦对自己的定位产生模糊，就如同脱了轨的列车，不仅方向出现偏离，甚至还会引起严重后果。这在投资领域的体现尤为明显，甚至每天都在上演这样的悲剧。就像芒格说的：“如果一个人都不认识自己了，世界又怎么能认识他呢？”
芒格在较为轻松的场合讲起话来总是喜欢把一些简单的道理复杂化，因此很多言辞在外人听来往往是“不知所云”。在别人的印象中，芒格很少会通过浅显易懂的故事来说明道理，但他若真说起故事来，却也有着别样的精彩。
在一次饭局当中，巴菲特提到了有关“表演”的问题：“其实很多我们所看到的现象都是人在表演，这是一种提供假象的能力，于当事人却没有多大作用。”
旁边的大卫·索科尔接话道：“对于演员来说，这应该是他们的工作。”
巴菲特哈哈大笑：“说的没错，但很多普通人也很擅长表演呢。”
这时候芒格嘴里的东西吃完了，他放下刀叉，做出一副即将要发表长篇大论的样子。坐在身侧的巴菲特察觉到了这位老朋友的异常：
“嘿，查理，看来你也想发表一下意见。”
芒格自顾自地说道：“这像极了一个有趣的故事。”
巴菲特惊奇地说：“哦，查理是准备讲故事吗？”
饭桌上的其他人纷纷来了兴趣，都表现出一副期待的表情。
芒格没有理会饭桌上的各位，而是摆出演讲的姿态，开始诉说自己的故事，就像台下坐着观众，他可以畅所欲言的一直演讲一般。
“我想大家都知道普朗克，这是一个曾获得诺贝尔奖的著名教授。获奖之后，他便受邀在德国各地进行演讲，但人尽皆知的是，他每次演讲的内容均大同小异，就像脑子中只有一个演讲版本一样。于是，对于他每次所说的‘量子物理理论’，普朗克的司机都耳熟能详了。”
“在赶往下一个演讲地点的路上，他的司机说了这样一番话：‘教授，您每次的演讲都是同一个内容，这样是不是太无聊了？不如这样，到了慕尼黑我来替你演讲怎么样？’”
“普朗克听了似乎来了兴致：‘这听上去有趣的很！’”
“于是，普朗克换上了司机的衣服，坐上了驾驶员的位子。而他的司机站上讲台，洋洋洒洒把普朗克的物理理论发表了出来。他说的非常流利，简直就像普朗克本人演讲一般。”
“但演讲期间却出现了一个小插曲，在观众席上，一位物理学教授提出了一个非常难的问题。说实话，司机连问题的题目都听不懂。于是，他故作镇定地说道：‘哇，真是不可思议，我没有想到在慕尼黑这样先进的城市竟能遇到如此简单的问题，我决定请我的司机来回答这个问题。’”
“在听这个故事的时候，不要去赞叹这位司机的机敏，那就完全偏离主题了。我想表达的意思是：世界上有两种知识，一种是普朗克知识，这种知识属于那些真正明白的人，他们真正把知识融合在了自己的血液当中。这其中他们付出了努力，也获得了能够驾驭该知识的能力；另一种是司机知识，这属于那些鹦鹉学舌之人，他们对于知识的理解仅仅停留在‘知道’的环节，至于真正明白，他们并未做到。”
芒格讲完之后，身前的汤又冷了三分。大家听得都很入迷，待反应过来，才意识到自己不是身在礼堂，而是饭桌，但饭菜已经凉了一大半了。
知识是可以被复制的，但知识在人脑中的存在形式分为两种：一是真正形成人体自身的意识流；二是作为没有被充分理解的机械记忆而存在，这像极了鹦鹉学舌。在芒格看来，以第二种方式对待知识的人实则并没有掌握这些知识，但他们掌握了一些表演的内容。就像那位司机一样，他也能够出口成章，在别人面前表现出自己见识高深的样子，但是他同时也期望能够获得普朗克的殊荣。很明显，这不公平，也不可能。
但遗憾的是，总有人会入戏太深，因为这些机械记忆，而忘记了自己司机的身份，当发现无法成为普朗克的时候，竟然还会怒气冲天，这绝谈不上是智慧。
听完芒格的故事之后，巴菲特深表赞同：“如果一个人想要变优秀，那么他必须具备两个能力：首先，他必须清楚自己真正掌握了多少知识；其次，他要形成能够识别那些‘表演家’的能力。”
“相比较而言，第二个能力更简单一些。给我们带来影视剧的演员、一些照本宣科的教授大都是一些表演者，他们总能向世人展示自己过人的表演能力，但其知识含量却并没有想象中的那样高。”
“真正困难的是第一种能力，不是每个人都能认识到自己的能力范围，也并不是每个人都甘心于待在这个能力范围之外。毕竟人总是有侥幸心理，并且善于自欺欺人的。当然，这个范围的大小无关紧要，真正重要的是你必须知道自己能力范围的界限在哪里。”
芒格接着说道：“明确自己有怎样的才能，没有怎样的才能是立足的根本。我可以保证，如果你试图在能力范围之外去活动，那你的职业生涯一定会非常糟糕。如果想做一个聪明人，在做任何决定之前，一定要明确自己是否有能力去做。”
虚心求教的人总能获得更多知识，谦虚的背后是智慧的堡垒在支撑。如果把鹦鹉学舌视为知识渊博，那么个人的智慧与才能也将就此止步不前。
2.把自己扔到强势阵营里去
人的潜力总是不可估量的，“遇强则强”也并非没有依据。芒格深谙人以群分的道理：“如果你想变强，那就把自己扔到强视阵营当中吧。”
芒格刚踏入社会的时候，最初的职业是律师，这份职业一直伴随他到41岁。第一阶段，芒格在缪齐克、皮勒和加勒特律师事务所任职，并且在此工作了13年。但一切情况的转变都来源于一位外聘的高管，因为这位高管是一位“控制狂”，因此事务所里资深的律师皆不满他的管理愤而辞职，芒格也顺势离开了缪齐克、皮勒和加勒特律师事务所。
这些曾经的同事有6名，他们再度聚集到一起，成立了一家属于自己的律师事务所。新事务所的幕后主脑名为罗德·希尔斯，是斯坦福法学院的毕业生，毕业之后进入最高法院任职，是芒格将他招进缪齐克、皮勒和加勒特律师事务所的。二人离开原事务所之后，便成立了这家芒格、希尔斯事务所。
这个“超级律师团”声称只做最好的律师事务所，因此在招聘方面极为严格。他们希望能够成立一家民主单位，然后树立起最高的行为标准，只招收最优秀的员工。
为了达到这一目标，新成立的事务所在招聘方面下足了功夫，除了引进最高法院的职员，就是“捕捉”高校的法学毕业生。
芒格来到新事务所之后，他身上的客户也随之发生了转移，在芒格、希尔斯事务所当中，芒格的客户便承担了整个事务所10%的业务。在运营的过程中，芒格还致力于去维护老客户与吸引新客户。
在芒格、希尔斯律师事务所成立的前几年，芒格为了巩固事务所业务的发展，一直在经营一些与公司有价值的关系。因为事务所正值人才短缺，所以芒格一直在物色合适的人选。一位名叫恰克·里克肖的前任最高法院职员引起了芒格的注意。二人早在1965年便已相识，芒格曾给里克肖在法规条款上提过改进意见。几年之后，一次派对把两人聚集在一起，芒格便把里克肖招揽了进来。
希尔斯在谈到公司初立的时候，曾表示：“因为查理的存在，公司看起来非常有实力。因此我们很快迎来了最早的客户——通用航空动力公司和联邦默高。说起来，里克肖能够成为公司的合伙人，也全都是查理的功劳。因为里克肖的加盟，太平洋海岸证券交易所也将自己的业务转了过来。”
之后，芒格、希尔斯律师事务所也迎来了一些慕名而来的人。其中包括罗恩·奥尔森，他在1966年毕业于密歇根法学院之后，进入牛津大学进修，两年之后开始与华盛顿的法官共事。任期结束之后，他原本打算留在华盛顿，但是法学院的同学告诉他：“不如去一趟加州吧，那里有一家芒格、希尔斯律师事务所。”
就这样，奥尔森来到事务所，并听到了很多关于芒格的故事，他被这位有意思的律师吸引住了：“这真是一个有趣的团体。”于是，奥尔森加入进来了。
另一位慕名而来者是罗伯特·德汉姆，德汉姆曾与奥尔森一起被芒格委托参与解决所罗门事件，前者由此而全国知名，并荣升为所罗门的主席。德汉姆在哈佛读法学院，当时希尔斯在哈佛授课，与芒格一样，德汉姆也得到了希尔斯奖学金。在读书期间，德汉姆便知道了芒格、希尔斯的律师事务所，之后便来到这里做暑假工。
与奥尔森一样，德汉姆惊叹于事务所的价值理念——查理坚持什么，公司就坚持什么。企业的经营思路、文化思想绝对统一。
芒格、希尔斯律师事务所拥有芒格的名头和人际关系，因此企业的招聘业务进行的比较顺利，甚至达到了“非精英人才不取”的标准。即便是一些很有才能的人，也有可能被拒之门外。外界对其的评价多是“这是一家天才聚集的公司”，更有“落榜”的应聘者这样描述他们的招聘过程：精英、实力、竞争激烈。
芒格、希尔斯律师事务所有着严格的雇佣原则，不管你有多优秀，都必须通过雇佣原则的筛选。据说，芒格的女儿莫莉从哈佛法学院毕业之后，曾来到事务所应聘员工助理，但应聘官以她没有参与过《哈弗商业评论》工作为由拒绝录取。所有的应届生前来应聘，都必须拿着自己的成绩单，上面只能是“优”，否则便会被直接刷下。
优秀的人聚集到一起只会变得更加优秀，一定不要低估环境的力量。这是芒格对于“强势阵营”的理解，也是事务所开展招聘活动的核心思想。
芒格、希尔斯律师事务所经过一段时间的招兵买马，员工人数达到了120人，进入21世纪，公司新增了7位合伙人，他们分别毕业于耶鲁法学院、加州大学洛杉矶分校、斯坦福法学院、乔治敦大学法律中心、密歇根大学、南加州大学。在一般的律师事务所当中，每一位合伙人大致会被分配两名助理，由助理去完成繁重的工作。但是芒格、希尔斯的合伙人必须要完成更多的工作，因为没有更多的人去帮他们分担，员工助理的人数只有一半。
在芒格的努力之下，很多小公司成为了芒格、希尔斯律师事务所的客户，而它们也成为了组成伯克希尔集团的前身。这大概是芒格为事务所做的最有价值的事情之一。随着公司实力的发展，伯克希尔集团的规模与威望也与日俱增。在它的影响下，芒格、希尔斯也逐渐知名起来。
伯克希尔集团与芒格、希尔斯律师事务所形成了一种相互促进的格局，能够为伯克希尔集团工作的律师，全世界都知道这意味着什么；而正是因为芒格、希尔斯律师事务所的存在，确保了伯克希尔集团在法律层面上的商场路径。实际上，伯克希尔集团早期收购的一些业务大多存在一些问题，但在芒格与巴菲特的努力之下，一切都迎刃而解了。当然，伯克希尔集团也遇到过一些比较大的官司，例如蓝筹印花。在刚刚买入蓝筹印花的事后，伯克希尔集团尚有十几个官司缠身。但芒格与巴菲特双剑合璧之后，这些麻烦便渐渐的消失殆尽了，虽然过程比较长，也花费了不少资金，但这仍然是一笔好买卖。
随着伯克希尔集团的发展，芒格、希尔斯律师事务所也实现了同步发展，不仅规模不断扩大，员工逐渐增多，公司实力也更上了一层楼，于商业诉讼方面的经验也逐渐非富起来。
为了强化公司的管理，实现精英化运营，芒格与希尔斯特别制定了一项薪酬政策。该项政策本着“按劳分配”的民主原则，使得合伙人之间的薪酬差距能够相差5倍以上。而这也令该公司声明远播。
合伙人根据该项薪酬政策所拿到的薪酬不是由公司决定的，绝大多数概率是由所有合伙人公开投票决定的。
每年的1月份，公司所有的合伙人都会拿到一张选票，上面写着所有合伙人的名字，右侧的一栏空格就是你给其他合伙人开出的薪酬数额。这不必遵循任何原则，只要所有的数额总和等于公司上一年的净利润即可。在写薪酬的过程中，第一标准自然是业务开发能力，以及给公司带来的利润。而年资在这里却不能被作为一个决定性因素。
合伙人之一的奥尔森表示：“公司的投票是公开的，所有人都知道每个人对自己的评价。投票表上交之后，福利委员会会与所有的合伙人进行单独交谈，以确定最终的分红的数额。”
另一名合伙人约翰·弗兰克说道：“很多人说这种方式有些残忍，但在我看来不然。这是一种公开形式，但它并不残忍。实际上，这种公开投票的结果掺杂了众多主观的因素，如果你不想别人对自己的评价过低，那你就必须尽可能的对任何人都保持礼貌。这样一来，我们在工作中的表现便和谐多了。”
3年之后，芒格退出了律师事务所，开始了自己的投资生涯。而罗德·希尔斯也已经离开，但他仍旧断言：“这是世界上最好的律师事务所，没有人能够超越。”
芒格搭建了一个擂台，上面只能承载最优秀的勇士，所有站上去的人都成为了世界公认的精英人物。芒格成就了他们，而他们也成就了芒格。人的潜力并不容易外露，或许我们永远都不知道自己的能量到底有多大，除非有一个可以让自己充分发挥的舞台。把自己扔到强势阵营里去吧，在那里，你会遇到众多优秀之人，他们会促使你迈出前进的脚步，当你看到别人的优秀和自己的不足而选择拼命追赶时，你已经行进在追逐更加优秀的道路上了。
3.我相信人类快乐的秘诀在于兴趣广泛
投资者如芒格已经走在了金字塔的顶端，很多时候，站在高处的人很难低调，而这个问题正在困扰着芒格。芒格把人类的追求与幸福感联系在一起，认为获得幸福感的奥秘在于放低目标。但是他在很多方面的得分明显太高了，为了追求幸福，芒格一直在低调地努力。
面对九十多岁的高龄，芒格回顾一生的成就显得尤为平静：“我一直活跃在投资界，却没想过去当一个亿万富翁，也未曾想成为全球知名公司的二把手。我唯一想要的，不过是通过自己的努力过上有品质的生活。虽然这个结果超过了预期，但还是说明，追求‘品质’总是能获得更多精彩。”
很多人会把他与巴菲特进行对比，有人说相比巴菲特一帆风顺的人生，芒格无论在生活还是工作中都遭遇了诸多的伤痛和障碍。这些话语传到了芒格耳中，他只是轻描淡写地表示：“每个人都有自己的人生，一切事情不过是人生经历罢了。世界上所有人的命运都大同小异，很多人会走向更高的山峰，而生命就像是一个箱子，想要让这个箱子变大，就必须冲破原箱子的四周。”
“这就是成功并不容易的原因，你总要面对诸多的挫折与困难。想要冲破束缚继续前进，就要学会适应困难，打败挫折。”
芒格并不是一个挥霍无度的人，但是他的生活非常精彩，并且极为充实。一方面，他要在伯克希尔、威斯科金融集团、慈善玛利亚医院、《洛杉矶每日新闻》、西湖学院之间来回奔波，周旋生意；一方面他也会走访多地拜访自己的老朋友们，和他们钓鱼、打高尔夫球、去雨林中冒险，有时他也陪着家人去各个国家旅游。除此之外，芒格还要参加子女、孙辈的各种派对，生日、婚礼、毕业、洗礼等典礼，还有一些数不清的假日派对。芒格的生活可以用忙的不可开交来形容。
芒格的年龄越来越大，他那种享清闲的心态也越来越浓厚，怎奈财富的增多只给他带来了更多的关注度。虽然不习惯，但他还是试着去接受一些。
“沃伦经常会嘲笑我乘坐经济舱，”芒格笑着说道，“经济舱我过去乘坐的比较多，现在我和家人旅行的时候，更多的是乘坐头等舱或商务舱。”而这时候，芒格名下已经有一架由伯克希尔行政专机公司所登记的私人飞机了。
每当伯乐希尔召开股东大会的时候，会议的内容无外乎“怎么赚钱”“怎么赚更多的钱”，这是所有股东、企业家的共同目的。但在芒格面前，股东们的问题却转了“航线”——他们时常会问芒格有关如何合理持家、养家的问题。据说芒格在这个话题中有着丰富的经验。
在富裕的家庭中，时常有“富不过三代”的说法，对待自己的子女，芒格也贯彻了自己对于获得幸福感的思想：“我的财富并不等于是子女的财富，我现在对于他们的道德品行和言行举止都比较满意，但对于如何赚钱，我却从未传授过他们什么。”
“在我的众多儿女当中，他们有的经历过家庭的贫穷时代，有的出生在我富裕之后。但很明显，那些经历贫穷日子的孩子在工作上更加努力。”
在芒格看来，他自己也好，巴菲特也好，都不想成为所谓的财富积累家，那看上去虽然精明，却也十分可悲。“我可不想被人提起时，人们脑海中想到的只是一沓又一沓的钞票。”芒格半开玩笑地说。
正因为存在这种想法，芒格对于某些“异想天开”的思想总是表现得非常感兴趣，甚至会做出一些令人大跌眼镜的惊人举动。
芒格喜欢钓鱼，也喜欢划船，因此他决定自己造一艘船，一艘史无前例、后无来者的船。于是，他充满干劲地开始了这项“非经济行为”，然后经过了3年漫长的“监工”生涯。还好，这艘船最终成功的被造出来了。
在造船工程中，芒格的伙伴是威廉姆斯，他曾是一名潜水艇驾驶员，因为常年从事深海潜水打捞海胆的工作，他出现了潜水病的症状。之后那艘陈旧的“东海岸号”便时常闲置在码头，迎来了诸多游客的关注，同时也吸引了芒格。
芒格与自己的另一位朋友前来参观“东海岸号”，并对其表示赞赏，还向威廉姆斯介绍了自己的名字，但当时的威廉姆斯并不知道芒格的身份。芒格在威廉姆斯的邀请下乘着“东海岸号”转了一圈，分别之后，芒格也时常给威廉姆斯打电话，二人也经常一同吃饭，讨论的内容主要是钓鱼和船。
芒格的交友范围非常广泛，并不仅限于金融界。威廉姆斯在得知芒格的身份之后，也没有表现出太大的惊讶之情，他是一个比较沉稳的中年人，与芒格只是志趣相投的朋友，而与金融无关。
有一次，芒格与威廉姆斯展开了一番颇有哲学味道的谈话：
芒格：“如果上天能够满足你一个愿望，可以完成世界上任何一件事，你会选择做什么？”
威廉姆斯轻松地笑着说：“如果可以的话，我想造一艘双体船，然后去世界各地航行，这样你就看不到我了。”
芒格听到有关“船”的信息，顿时来了兴致，便向威廉姆斯请教什么是双体船，然后二人便就双体船的构造与优点展开了长时间的讨论。而威廉姆斯怎么都没有想到芒格的脑海中正在酝酿一个惊人的计划，他更想不到接下来将会发生什么。
就在双体船讨论不久之后，芒格突然对威廉姆斯说：“我想造一艘双体船，你能帮我找来一艘实物参考吗？”
威廉姆斯以为自己听错了，待反应过来之后也并没有太过吃惊，造艘船而已嘛。于是他开始去搜寻双体船。但遗憾的是，美国境内已经找不到双体船了，因为税务繁重，国内很多造船厂都倒闭了。他们好不容易联系到了一家游艇制造商，对方承诺可以赶赴佛罗里达的一个小镇进行开工。
芒格为此欣喜万分，怎奈天不遂人愿，芒格想要的是一艘史无前例的船，这超出了该制造商的施工范围，施工过程开始问题不断。芒格埋怨他们简直是一群海盗和无赖，于是他对威廉姆斯说：“你来造这艘船吧。”那群制造工人便被炒掉了。
船体非常之大，因此威廉姆斯和芒格便顺带建了一个船坞，船体大部分都是芒格设计的，他每个星期都会给威廉姆斯发来图纸和指导意见。就这样，这艘无比巨大的“海峡猫号”历时3年，终于在1999年初建成了。
“海峡猫号”能够连续航行2400多公里，船体有很多单元组成，即便是一个单元进水，也不会殃及其他单元。另外，“海峡猫号”还配备了全球定位系统、气象传真机、机械升降帆、雷达和自动驾驶仪。船上的电脑是定制系统，硬盘里储存着世界上所有海域和港口的地图。
全船可载149名乘客和六名船员，船上配置了一间船员值班室、两间高级包房、一个图书馆兼休息室，楼上还有沙龙。船上还装备了柴油发动机、海水净化系统、啤酒储存冰箱、制冰机和先进的视听接收系统。同时“海峡猫号”还拥有营业执照，能够在特定海域之间运送乘客。
船上的各处装饰自是不必细说，面对这样一艘“没来由”、造价高昂的巨船，芒格淡淡说道：“这或许是我这辈子花钱花的最任性的一次吧，称得上是一掷千金了，但这又有什么关系，我只知道这很有创意罢了。”
芒格并没有说这艘船的造价是多少，但根据“海峡猫号”的软硬件设施，相关专家给出了600万美元的估价。
“海峡猫号”建成1年之后终于等来了交付日期，威廉姆斯驾驶着这艘巨船航行了11270公里，最终回到了“海峡猫号”的故乡。至于建造这艘船的目的，芒格也道出了其中寓意：“希望它能具备三个功能，一方面我希望它是一艘可以在白天航行的派对之船；另一方面，我可以将它租给一些商业组织或企业作为开展会议的场所，我想这是一个不错的选择；当然我还希望能够用它来帮助一些慈善机构，如果每年都能接到50次租船业务和50次慈善活动，那就非常完美了。”
有时候，芒格会化身成一个捉摸不定的人，你永远都不知道他会做什么，以及这样做的目的是什么。在造船这件事上，芒格或许会招来一些不解的声音，且不说能否成功，造出来的目的又是为了什么呢？单纯的头脑一热？显然不是的，如果你有能力，就去追求能够使自己生活质量提高的生活方式，不要管意义几何，只要快乐、幸福就可以。定那么高的目标做什么呢？1年建不成等2年，2年建不成等3年，沉浸其中，快乐就好了。
如果你得到了更优质的生活质量，那一定不是毫无用处的。就像这艘“海峡猫号”，它现在正充分发挥着自己的三个功能，不仅没有引来质疑之声，还为芒格创造了更多的价值。而最初时候，芒格从未想过这么多。
4.麻烦永远都不是用来藏匿的
1976年，威斯科金融被并入伯克希尔，成为后者的子公司，主营业务是信贷与储蓄业。和伯克希尔的其他子公司一样，巴菲特并不参与威尼斯金融的日常运营，该公司的主席是芒格。
公司每年的年度报告中都有“主席寄语”这一栏目，通常是芒格要对所有股东说的话。20世纪80年代，芒格根据自己多年来的市场经验嗅到了一股特殊的味道——储蓄信贷行业即将迎来一场暴风雪。在“主席寄语”中，芒格向所有股东表述了自己的想法。若要追溯这个预言的来源，当与储蓄信贷市场长时间以来的风吹草动脱不了干系。
美国存在一个储蓄贷款协会，该协会有着几百年的历史，但在国内的影响力不大。直到第二次世界大战结束，很多退役老兵开始踏入创业的阵营，纷纷需要贷款筹措资金，该行业才渐次重要起来，并在房地产行业极为活跃。
储蓄业、银行、定期存款，以及其他储蓄账户都具备产生利息的功能，而在历史的大部分时间里，储蓄业往往比后述几种类型的利息均偏高一些。但与此同时，储蓄业需按法规将大部分的资金提供给购房按揭用户。也就是说，储蓄业的主要业务是为房地产行业提供服务，而一些商业贷款和其他财务服务是不被允许涉足的。
但在20世纪80年代，整个储蓄信贷市场发生了一些细微的变化。首先是一些非银行机构（诸如互助基金公司、经济行等）开始向货币市场提供账户，不仅如此，他们所规定的利率竟然不受市场控制；其次是政府对于该市场情况的态度，政府并不希望太过介入商业范畴，于是决定对储蓄信贷行业放宽政策。因此，该行业在借贷与投资方面的权利激增。
对于政府的该项决定，芒格并不认同。相反，在他看来，这项措施实际上充满了危险。一方面，储蓄业新的竞争对手非银行机构，不必像储贷协会那样必须开设分公司，他们的资金和持有人也不必购买存款保险；另一方面，货币市场基金的运营成本要比之前的信贷机构要低50%，这意味着非银行机构正在从储蓄贷款协会身边夺取丰厚的利润；与此同时，存在存款保险的储蓄借贷协会为了缓解一定的压力，正开始尝试承担更多的风险。
在1983年致股东的信当中，芒格这样写道：面对储贷市场的变故，联邦储蓄贷款保险公司依然“事不关己”的向储蓄行业提供储蓄账户保险。这将会诱发一个严重的后果——储蓄贷款机构的投资权力正在日益膨胀，这令它们的行为愈发大胆。竞争正在趋向白热化，劣币与良币开始在同一个空间角逐。一旦“大胆行为”压下“保守行为”的风头，那么信用扩张便会席卷而来，届时必然会引起大面积的破产现象。
为了汲取利益，众多行业领袖以及美国储蓄机构联盟开始向华盛顿进行游说，以维持储贷行业的现状。他们完全不认为这将是一个巨大的麻烦，只将其看作为眼前的利益迫切地想抓在手中。为了说服自己心安理得地去获取私利，他们不惜搬出政府来麻痹自己，企图将这些显而易见却又不招人待见的麻烦藏匿起来。却不知，麻烦永远都是无法藏匿的。
在这个令所有储贷企业家头脑发热的阶段，芒格始终保持着清醒的头脑。为了避开这个漩涡，他决定促使威斯科金融与互助储蓄转型，以使主营业务实现对存贷业务的偏离。
为了达到这一目的，威斯科金融于1987年买入了所罗门（经济行，主要从事经济和投资银行服务）的股份；1988年，互助储蓄持股房地美（由机构投资者大量持有的私人公司，主营业务是对按揭市场提供流动基金。运营方式是通过打包、合并房屋贷款转换成证券的形式出售给投资者）。
长期持有房地美股票代替了之前的存贷业务，这是芒格在市场巨变中做出的明智决定。你的财务状况在很大程度上会受到市场发展的影响，市场中的问题与麻烦总是解决不完的，在市场中长久立足，就必须存在时刻面对麻烦、解决麻烦的觉悟与能力。而不是一味地心存侥幸，只着眼于眼前利益。
1989年，美国储贷行业的“生命力”迅速降低，众多储蓄贷款机构纷纷倒闭。看到此光景，政府才开始实施救助项目，但行业“坍塌”的脚步摧枯拉朽，这些救助不过是杯水车薪。芒格对美国储蓄机构联盟愈发失望，因自己名下的互助储蓄同样隶属于这个组织，同年5月30日，芒格做出了一个惊人的举动。而正是这个举动，令芒格在国内迅速广为人知，这也是芒格的正义首次淋漓尽致地展现在世人面前——他向美国储蓄机构写了一份信，信的内容大致如下：
这是一封互助储蓄借贷协会向美国储蓄机构联盟的退会信。
互助储蓄借贷协会是美国证交所挂牌上市公司威斯科金融集团的子公司，同时也隶属于纽约证交所挂牌上市公司伯克希尔，本公司将不再是美国储蓄机构联盟的成员。
互助储蓄借贷协会作出此举是深思熟虑的结果，自储贷市场出现变动之后，美国储蓄机构联盟便作出了向政府游说之举，不得不说，这其实极为可耻，本公司不想与之为伍。
目前，美国的储贷行也正在面临最大的发展难关，究其原因实则是众多因素堆积的结果。然而，这些问题尚未得到解决，市场中却又出现了新的问题。这些问题足以令该行业跌入更为黑暗的深渊：
首先，在联盟多年的游说之下，一些不法或劣质的受保机构成功的逃过了法律的制裁；
其次，死而不僵的受保机构在假账的“庇护”下苟延残喘；
最后，受保机构无法兑现储蓄账户持有人当初所委托的资金。
……
工会的存在不是为了在行业出事之后粉饰太平、谋取私利，而是应该向人们提供真相，帮助行业渡过难关。联盟也是一样。
一个规模较大组织的一举一动完全可以对整个国家形成一定的影响，如果无法带来积极影响，那势必会掀起一些悲剧性的波澜。
……
介于以上事实，我希望互助储蓄能够从联盟中退出。这封信会以复印件的形式寄给相关媒体，希望这些抗议一件能够对目前的行业形势带来一定的帮助。
查理·芒格仅靠一封信自然无法力挽狂澜，但也是这封信的存在，联盟还是给予了一定的重视，一些针对性的立法行动就此开展。能够多少带来一些积极力量，为行业恢复提供绵薄之力，芒格也略感欣慰。
不论是怀有各自利益的企业家，还是站在颜面立场之上的储蓄机构联盟，他们都试图掩盖整个行业乌烟瘴气的境况。这个时候，芒格站了出来，他揭露了当下该行业的真相，把那个被藏匿起来的梦魇昭告天下，这才迎来了积极性的改变。
5.身手矫健的泳者才会溺水
一个有能力的人更容易被能力所累，就像身手矫健的泳者更容易溺水一样。这是芒格在威斯科金融转型之后的感慨。人不仅要学会认知自己，还要懂得不可盲目自信。如果一位善于游泳的人溺水了，人们除了惋惜之外，想必更多的是不可思议吧。
1993年，威斯科金融正式转型为一家金融控股公司，因此不再受储蓄贷款行业法的管制。威斯科金融保险公司承担的是大型灾难险，且大部分的资产都投入到了保险业务当中，这意味着伯克希尔就此成为全球最大的资产损失保险机构。这是一项很不错的业务，芒格与巴菲特对此都表示很满意。芒格表示：“我们早就应该开展这样的业务了，况且还简单很多。”——之前的储蓄贷款业务耗费了芒格大量的时间与精力去处理繁杂的资金问题。
转型之后的威斯科金融使得芒格卸下了一身重担，他时常欣慰地说：“威斯科金融正在努力地去完成那些显而易见的事情，而不会再依赖那些复杂深奥的事情去盈利。”
“我们更擅长着眼于长期利益，因此会避开一些‘犯傻’的行径。当然，我们也不会试图去扮演一些聪明角色。事实证明，这样行事所得到的回报相当可观，这或许是‘身手矫健的泳者更容易溺水’的智慧吧。”
虽然威斯科金融实现了转型，还收获了一项不错的新业务，但这也无法完全保证该公司日后的经营之路能够一帆风顺——优质的投资目标已经愈发稀有了。
因为威斯科金融的业务并不包括融资并购，所以在收购优质资产方面有着一定的难度。对此，芒格不禁想到了自己的合作伙伴埃德·霍斯金斯与一位向导之间的对话。
霍斯金斯：“听说明尼苏达州的利齐湖里会钓到非常大的梭鱼，有这回事吗？”
向导：“那是自然，这里的大梭鱼比明尼苏达州所有的湖都多呢！也正是因为有大梭鱼，利齐湖才会如此知名。”
霍斯金斯一下来了兴致：“真的吗！意思是说我可以一饱眼福了？那你钓到过吗，它到底有多大？”
向导：“哦，我确实没有钓到过。”
霍斯金斯：“或许是你钓的时间太短吧，等等应该会有的吧。”
向导：“或许吧，都已经19年了呢……”
因为没有更为合适的投资目标，威斯科金融在收购活动中栽了跟头。
芒格有一位朋友名为格伦·米切尔，他发现了一家名为新美国电气的公司（主营业务是向活动房开发商与住宅建造商提供电气设备），并且产生了收购的念头。他把这个想法告诉了芒格，芒格对米切尔的商业能力非常信任，同时他看到了新美国电气是一个“摇钱树”一般的公司，也认为这是一个不错的投资项目。于是，当即表示会和米切尔一同行动。
在商议投资方式时，芒格给米切尔提供了三种选择：
（1）将新美国电气的股份分发给新美国基金（由巴菲特与芒格创立）的股东们，就此将其变成一家小型的上市公司，整个公司可以掌控在米切尔手中；
（2）将新美国电气全盘出售；
（3）同巴菲特商议请威斯科金融买下新美国电气80%的股份，米切尔自己留下20%。与此同时，80%中米切尔也会持股10%。
米切尔经过一番思考选择了第三种方案，但商业环境的转变却彻底颠覆了此次投资的命运。最后，在本次投资活动中受益的仅有包括芒格在内的新美国基金的股东，可谓失败透顶。无独有偶，到了第二年，房地产行业出现了周期性的衰退，公司的市值直接损失了30%。
对于这个结果，芒格表示非常沮丧：“那是经济大萧条以来，加州遭受的最严重的一次打击，新美国电气成为了牺牲品。作为持股者，威斯科金融在出售时也蒙受了相应的损失。这个结果是我没有预料到的，不然投资活动在最初也不会开展。这真是一个令人难堪的事情。”
走过一段坎坷之路以后，威斯科金融终于走上了正轨。其内部划分出了投资部、保险子公司的证券业务，同时也承担金融业务。将近一半的净利润来源于持有证券的现实增益。
自1996年开始，威斯科金融便展开了轰轰烈烈的收购活动，项目类型所涉及的范围较广，包括担保公司、钢铁产品供应商、家具租赁公司等。
时至1999年底，威斯科金融负债资产表中的可卖出证券已经达到了28亿美元，投资总回报率为19.6%。所持有的股份主要是房地美、可口可乐和吉列，也包括一些富国银行、美国运通的股份，同时还持有美联航与旅行者集团的优先股。
同年，威斯科保险公司的投资资产达到了25亿美元，芒格做出了这样一番评价：“哦，一家成本很低，实力却很强的保险公司。”但他也没有放松警惕，因为所有的暴风雨来临之前都非常平静。于是他对股东说：“所谓的‘万无一失’不是为胆小鬼而准备的，你们要拿出时刻战斗的觉悟。未来的变数永远是未知的，威斯科金融保险的未来也无法避免一些令人沮丧的局面。”
伯克希尔及其旗下公司存在一个明显的区别，即前者不分红，而后者普遍分红。
威斯科金融的分红政策有点特殊，芒格表示：“这种政策很受小股东的青睐。”
巴菲特解释道：“伯克希尔旗下存在一些持股较多的子公司，这时候公司的利润将属于一些少数大股东。但威斯科金融有很多股东共同持有少数股权，因为涉及大多数人的利益，所以威斯科金融的分红政策是由这些小股东设定的。这并不难理解，对于我们来说，分红政策只要不影响纳税规则，具体如何实施是没有硬性规定的。”
威斯科金融的大部分股权由伯克希尔持有，因此前者的交易活动非常平静，在美国的证券交易所内，每天都挤满了5000左右的股东，而威斯科金融每天成交的数量便占到了1300股。
秉承着“虎父无犬子”的理念，很多股东都在关注威斯科金融的季报，希望以此来观摩巴菲特的投资风格。现在期望模仿与复制的角度，这种做法确实存在一定的逻辑，毕竟，威斯科金融与伯克希尔存在很多相同的股票。
介于上述原因，有些人便把威斯科金融比作伯克希尔的“微缩版”。但芒格并不喜欢对二者进行比较，他表示：“伯克希尔和威斯科金融还没有相似到可以将后者看作前者缩小之后的样子。威斯科金融的实力是无法与伯克希尔比肩的，它的内在价值远远比不上伯克希尔。”
为了让众多投资者与股东清醒过来，芒格不惜违反了伯克希尔的原则，把威斯科金融的内在价值昭告了天下。这样一来，不论是股价高于内在价值，还是股价有所下跌，与内在价值一对比，立时便有了答案。
在房地美控股出现问题之后，威斯科金融的股价出现了较长时间的下跌，这令明确其内在价值的股东失望不已。
芒格则淡然说道：“我年纪大了，经历过的熊市数不胜数，如果你也活的够久，对于所谓的时代潮流就不会如此热衷了。”
在1999年的会议之上，芒格针对威斯科金融股价下滑的问题做出了一番阐述：“眼下很多公司都出现了问题，但他们若是能够把目光放长远，便能明白长期回报的丰厚程度。”
威斯科金融的账户出现了收支不平衡的状况，而银行方面也没有人能够妥善解决。虽然芒格相信威斯科金融的实力，但是他明白眼前的漩涡绝不容小觑，若是过于自信而盲目入水，势必会迎来严重的后果。所以，他把公司账户从太平洋银行转移到了美洲银行，并且关闭了自己的账号，继而做出了一番账务调整。
“我的投资活动虽然看起来像是赌博，但没有把握的赌局我不会去下注，虽然我对自己的‘博彩’能力很自信，但我不会栽在自己擅长的能力之下。”
“相信我，这些账户会逐渐把自己消化掉，而多年之后将没有人记得，当然也不会有人去计较损失……”
6.只收购，不管理：要学会示弱放权
芒格与巴菲特双剑合璧之后，伯克希尔的投资动向逐渐成为投资界万众瞩目的事态。众所周知，伯克希尔收购一家公司之后，目标公司的管理层一般情况下都不会发生变动，仍旧按照原有的运营理念进行运作。这样既能使得企业在避免重组的基础上能够快速持续运营状态，也能简化伯克希尔的收购程序，而芒格与巴菲特只需要在得到利润之后，将资金进行最优分配即可，可谓一举多得。
当谈到伯克希尔的投资作风之时，芒格表示：“对于收购来的业务什么都不参与，实际上是我和沃伦对其作出的最大贡献。简单来说，没有比原班人马更熟悉一家公司的人了，在伯克希尔收购它之前，它并不‘认识’我们。即便成为了子公司，我们也没有必要介入它的‘生活’。”
“这其实像极了造飞机，伯克希尔负责出资，设计师负责建造，而驾驶员负责开飞机。在这个过程中，专业人做专业事，设计师不一定要会开飞机，而伯克希尔只需要出钱就可以了。”
“我们并不想干扰那些能力卓越的优秀经理人，特别是有性格的人，他们也一定不喜欢被打扰。伯克希尔的子公司里存在诸多优秀的经理人，我很庆幸多年来能够与他们一起共事，如果这些全部都由我们自己管理的话，相信一定会出现诸多糟糕的情况。”
美国经济学家约翰·纳什曾写过一篇名为《一家特许不动产和大型事故承保公司》的文章，描述的便是伯尔希尔的收购作风，文中写道：查理与沃伦善于给原有的管理班子绝对的发展空间，让他们能够不受干扰的专注自己的事情。但他们贡献还不止于此，他们创造出了一种行业内最好的业务运作环境。这种环境能够在不需要无休止的会议和大摞文件资料的情况下作出诸多明智评估、关注赔偿、资本接入的工作，以及创造一些其他可以自由发挥的空间。这些方法绝对应当引起商界的更多关注。
伯克希尔自身的运营方式在业内也是独树一帜，它的总部不大，没有一些繁杂的部门，工作人员也不多，公司内部的办公经费只占到了多数互助基金的0.4%。芒格与巴菲特的开销经费也在尽可能的降低，芒格曾这样说过：“我不知道还有哪一家企业与我们的规模相仿，而成本经费却如我们这般低。独特是会上瘾的，因此我们很难在喜欢这种运营方式的基础上而去改变什么。”
芒格似乎又想到了什么：“其实，沃伦曾想过买一栋新的办公楼，现在的办公楼不算豪华。但这个决定一直纠结了3个月都没有得出结论。他认为让员工们来到豪华的地方办公会产生一些不好的想法。最终，我们还是留在了朴素的老地方。”
但对于伯克希尔的运营模式，芒格曾做过这样的警告：“任何企业都有自己的运营模式，那一定是最适合自己的，因为总是非常正确。但伯克希尔的运营模式并不一定适合所有的公司。伯克希尔的股权十分分散，甚至到了全面退位的程度了。我相信这并非适合所有企业。”
多年来，股票市场都存在一些拥有强劲实力的股票，伯克希尔便是其中之一。在30多年的时间里，伯克希尔只有5年的指标在标准普尔之下，而它的账面价值从未下降过。有人曾经算过这样一笔账，如果把两份同等数额的资产同时投向伯克希尔和标准普尔，那么多年之后，这笔资产在前者的价值要比后者大约高出7倍！
得益于伯克希尔自身的实力，股东们的忠诚度便非常之高。很多人祖孙三四代都选择与巴菲特一同投资。他们深知伯克希尔的价值，当别人表示它的股价太高时，股东们则会说：“没错，它还会升得更高！”其实，想要赚钱，方法有很多，买到一只好股票然后长期持有便是一个不错的选择。
随着伯克希尔旗下的控股公司越来越多，每年参与股东大会的人也越来越多。在最初时候，伯克希尔的股东大会上其实没有多少人。1985年的时候，仅有大约250个人，而15年之后，人数达到了11000人。而这些人里总会聚集一些在全球商界都响当当的人物。
当这上万号人在会场中坐下之后，简单的商业会议便开始了，而5、6分钟之后，会议便结束了。在接下来的时间里，便是股东提问时间，芒格和巴菲特会用5、6个小时的时间去回答股东们提出的各类问题。实际上，伯克希尔的股东大会就是一场用一句话说完公司接下来的动向，然后替所有股东解决问题的问答大会。
当然，伯克希尔目前也存在一些问题。芒格表示：“随着时间的流逝，伯克希尔的股东们年纪越来越大，他们开始将自己的股份分给自己的后辈。于是，伯克希尔的股东便呈现出了难以控制的增长趋势。对此，伯克希尔并没有进行明令管制。”但芒格却给出了一个惊为天人的建议：希望大家把自己的未婚子女和孙子孙女都带到股东大会上来，然后让他们互相结识，如果大家能够从内部结为亲家，那么伯克希尔的股东便不会再无限增长了。芒格总能在不同场合展示他独到的幽默。
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