分析,对投资者而言是非常重要的。投资者应该对这些分析方法有某种程度的熟悉,至少能够看得懂股市图表和曲线。即使是睿智、果断的金融大师索罗斯也不敢完全漠视投资分析工具的作用和价值。
金融市场上有很多技术分析工具可供选择,使用这些工具的人也很多。常见的分析工具有斐波那契级数原理、黄金分割律原理、艾略特波动原理、HSI相对强弱指标、平滑异同移动平均线等。通过运用这些技术分析工具,可以形成一个对股市的基本看法。一般来说,投资基金、股票、期货的分析工具,有基本面分析和技术分析两个类别。
基础分析工具在投资者选择股票时有很大的用处。通过对企业各方面资料数据的收集,投资者可以对公司的未来发展潜力和当前盈利状况进行分析,能够判断出企业是否具有投资的价值。索罗斯十分清楚分析工具的作用,也十分重视分析工作,为了指导自己的投资策略,他会从政治、经济、军事等几乎所有的领域广泛收集资料,然后进行详细的分析。
索罗斯习惯于使用分析工具,但他也是适度使用。在索罗斯的投资世界里,他不相信这些方法,它们对索罗斯也没有多大帮助,他只关心那有可能失败的百分之一。对他而言,投资工具并不是做出投资决策的最终凭依,它只是一种必要手段。他认为技术分析有一个十分明显的缺陷,那就是把市场走势当做一种机械化的规律。无论多么复杂精准的分析工具,都只能分析看得见的数据,将它们带入模型中运算,并得出结果。而一些不能量化的因素,比如市场中投资者的主观意识或信心,其作用则无法通过数据表现出来。过度依赖分析工具,便会忽视了市场走势是由人的意识推动的这一道理,因而索罗斯只是把技术分析工具作为一种参考。
事实上正是这样,没有任何分析工具可以绝对准确地推测股市的走向。任何一种分析工具都有它的缺陷和不足,都有它不能准确反映的因素,因为股市行情根本不可能完全依赖推测。
但是生活中,仍然有很多投资者对复杂精深的分析工具十分崇拜,过度迷信于分析工具所判断出来的结果。他们都希望通过研究反映证券市场趋势的图表,或衡量公司业绩的各种指标,帮助自己预测市场的动向,更不乏有人企图寻找普遍适用的万能公式。然而,遗憾的是,市场本身受各种因素影响,就是毫无规律可循的。市场永远不会按照既定规则出牌。很多投资者运用分析数据预测市场走向,多数下情况无法得到预期后果,导致他们损失惨重。
股市上流行的科学的量化方法,是用来计算股票在什么时候可以上升到多少点,最高点将在哪里停止的。这些模型或指标,从头到尾都只是数字运算,看上去似乎“无懈可击”。但按照索罗斯的“人的认识不可能完整的观点”,再好的模型也只是模型,在使用分析工具指导投资时,投资者应该想到,这些方法也是人创造出来的。这种方法必然存在某种缺陷或不足,必然不能顾及所有的影响因素。对有缺陷的东西生搬硬套盲目跟从,而放弃了自己的独立思考和判断,就只能失败。
索罗斯警告投资者说,依赖一些并非完美的工具,去推测难以捉摸的金融市场,结果必然是徒劳无功的。对一切主观的分析工具,要学会取舍,有选择地运用,投资者如果希望在市场中生存下去,就要学会适应市场形势。因此,索罗斯建议投资者不要迷信技术分析,切勿人云亦云,要时刻保持独立的判断力,最好可以形成自己的投资方法。
相比于其他投资者,他更相信自己的头脑。索罗斯认为,自己能在金融市场上取得一次又一次的成功,是因为他吸取了失败的教训。他凭借自己对某一行业的发展前景和市场总体经济趋势的分析,及个人独立思考做出的决策,而不是靠技术分析决定购买何种股票。市场之所以让许多投资者倾家荡产血本无归,原因就在于这个市场充满了不确定因素,各种风险互相干扰,且又充斥着许多不正确的投资观念和误导决策的信息。索罗斯最后建议投资者说,如何养成判断正确信息和独特的思考方式,远比学会技术分析要重要得多。
但是我们的确会设法简化,而不是使事情复杂化。例如,我们处理利率部位的多寡时,把一切简化为等于30年期债券,因此我们甚至把国库券视同30年债券。而且我们愿意根据3个主轴把资本投资下去:我们有股票部位,有利率部位,还有外汇部位。我们的部位沿着每个主轴的正负百分之一百之间变动,但是,其中一部分风险会彼此加强,因此,我们很不愿意在任何一个主轴上,拿百分之百的资本去冒险。
通常,股市上很多的技术分析工具和技术分析方法投资者可以学习、了解,做到这一点并不难,有中等智力的人都能做到。难的是如何在实际操作中运用这些方法。
要明白,股市不会按照什么公式、定律或理论而波动。索罗斯明确说道,技术分析工具是死的而股市是经常变化的。投资者运用这些工具时,不能机械化。
事实上,任何分析工具只能作为投资参考。盲从技术分析工具是纸上谈兵,是不合实际的。最后的投资决策,要根据市场的实际走势做出。
在大多数情况下,股市变化是遵循一般规律的,这些时候把技术分析工具作为投资指南基本不会出错。但股市总有违背规律的时候,如果投资者盲目相信技术分析工具,不根据市场的实际走势调整投资策略,事情就会相当糟糕。
现在,靠股市分析吃饭的人很多,这些人被称为股评家或股市分析、预测家。股民们都不同程度地依赖这些股市专家和他们的方法。因为,他们每年都会根据股市的变化情况,写出股市分析报告,列出股市投资风险计算方式,点出哪种股票呈走高之势,哪种股票呈走低之态。由于他们中有部分资深专家对股民的投资有时会起到“一针见血”“一投就赚”的神奇作用,所以又有人称他们为“点石成金”专家。
索罗斯却不吃这一套。他对股评家和他们的方法基本持否定和批判态度,认为这些东西并不可信,也不适用,至少对他不适用。当然,他还是十分客观的,他说,“这些方法可能在99%的时候有效,只有1%的时候行不通。但我关心的正是这个1%。正是这个时间里,才潜藏着巨大的投资机会,而这机会是其他人不容易发觉的,谁叫他们那么相信股评家的推断而放弃了自己的独立思考与分析呢?”
在股市上没有人愿意输掉自己的全部财产。尽信书则不如无书。同样,你尽可分析股市专家的投资报表,并以之作为投资指南,但不要过分相信他们,而要对你自己的市场直觉和分析报有信心。
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