人的风险承受能力与人的生命周期密切相关，而且每个人的负债水平也与生命周期密切相关。所以，在制订投资计划的时候，就要充分考虑一个生命周期不同阶段的不同特点，据此，制订出合理的投资计划。
青年时期的投资计划
虽然离开学校已有些日子了，但对当时的生活仍然十分向往，那时轻松自如，无忧无虑，是父母辛勤赚钱的消费者，真的像花公款一样潇洒！但是一毕业，情况完全转变，人生掀开新的一页，收入不高，负担也不多，工资升幅快，是资金积累的黄金时期。这一阶段，你要养成早储蓄的习惯，可考虑每月定期储蓄一笔资金，养成定期储蓄的好习惯，为将来的生活和进一步投资准备钱财。
同时，你可以抽出一部分资金进行风险较高的投资，取得宝贵的投资经验。虽然如此，也要注意努力地规避风险。
不少年轻人有个错误观念，认为自己年轻，可以投资冒险，亏了可以从头再来。在此需要奉劝你不要投机过度，不要抱着“不成功，便成仁”的态度，要端正自己的投资态度，分散风险，适当投资，多阅读有关投资的书籍，丰富自己的投资知识，总结投资经验，才能成为成功的投资者。
这一阶段的消费不要图虚荣，刻意追求名牌。如果抱着及时行乐的态度，将来如何生活？
假如你每月储蓄2000元，开始投资的年龄为20、30、40、50岁，每年的回报率8%，到60岁时金额是多少呢？下面是一个年金终值的计算公式：
FV=C\[1+r\]T-1r
因此投资是越早越好，年轻时开始储蓄，就算每月的金额很少，退休时所得的回报还是相当可观的。
投资不单单是为了赚钱，所谓“聚沙成塔”，就是利用小钱的累积，也能成为可观的一笔大钱。所以，我们就该从生活中做起，省小钱积财富！不过，重点是你得先了解自己每个月的钱都是如何花掉的，又花在哪里。在进行收支规划前，下列几点是你首要考虑的：
你的收入足够支付目前的开销吗？
你的收入在未来的成长空间有多少？
未来若有新增加的支出，你已经规划好能够有充裕的开销了吗？
考虑好以上几点后，就要仔细检查每月的开支了，并且改善自己的消费习惯。以下拟定几项实行的计划提供参考。
拟定目标，希望每月能固定存入多少金额，以准备投资理财。
采取每日定额法，限定每日身上所带的现金，不需带太多，以正常花费够用即可。至于信用卡则只留一张以应紧急需要。现金不多带，出手买东西前多考虑一下，也自然不会乱花钱了。
比如，不再看到衣服就买，仔细考量实用性与耐穿性，选择寿命长的质料。
减少到高价位场所娱乐的次数。
每餐的费用尽量控制在100元以内。
最重要的是要记得记账！
现代社会是好好思考如何将物力发挥到极限的好时机。网络上提供了许多商品二手货的互动等交易，省钱又省时。只要你选好想购买物品的类项，找到适合的比价网站，轻松键入品名，一会儿的时间就可以把所有代售这项产品的网站网址、售价、销售状况等资料全列出来，买到自己想要又不贵的物品！
喝咖啡聊天不一定要在咖啡厅消费，邀请朋友来家里喝下午茶，更是一种享受与自在；搭配好现有的衣服也能穿出美丽与风格；想要逛街不如在家好好布置一番，创造出独特的居家空间！
青年时期的投资策略
风险承受能力：中至高
资产值：低
负债值：低
投资策略：多学习、运用各种投资工具，努力做好分析；虽然可冒险，但要量力而行；避免过度消费；开始储蓄，积少成多。
家庭形成期的投资计划
这一阶段主要是指从结婚到新生儿诞生这一时期，一般为1到5年左右。
结婚可算是人生的一个重要阶段。当你在婚礼上说“我愿意”，那种喜悦是无法形容的。新婚固然幸福，但也必须为将来投资。
这一时期是家庭的主要消费期。经济收入增加而且生活稳定，家庭已经有一定的财力和基本生活用品。为提高生活质量，往往需要较大的家庭建设支出，如购买一些较高档的用品；贷款买房的家庭还须一笔大开支——月供款。随着家庭的形成，家庭责任感和经济负担的增加，保险意识和需求有所增强。为保障一家之主在万一遭受意外后房屋供款不会中断，可以选择缴费少的定期寿险、意外保险、健康医疗保险等，但保险金额最好大于购房金额以及足够家庭成员5～8年的生活开支。
新婚人士要解决好以下问题：
（1）居住：租还是买？每个人情况不同，环境也在变化，应该从实际出发，因人而异。
（2）未来目标的确定：估计自己的收入和支出，定下目标，分清轻重，逐步达到。
（3）收支预算：做好每月的收支记录。
（4）投资取向：决定投资目标。
下面介绍几种投资之道，供家庭形成阶段的朋友们参考：
1尊重对方的消费习惯
夫妻双方来自不同的家庭，经济背景、消费习惯不尽相同，花钱消费的观念也难免存有差异，因此应充分尊重对方的用钱习惯，即使对方过于节俭或无度消费，也不要过分干预，而只能在今后的共同生活中循序渐进地进行改造或适应。对于较大的财务收支，要未雨绸缪、共同商定，免得日后发生问题时引起双方争执，影响夫妻的和睦。
2保持理智的消费观
新婚家庭的经济基础一般都比较薄弱，双方要立足现实，不要超越家庭的经济承受能力，讲排场、比阔气、相互攀比、盲目消费。激情消费常会使人花费一些没必要的钱，日常购物要避免因冲动或受亲朋好友的影响买些不必要的物品，要排除所有的诱惑，在遇到对方提出不必要的购物提议或要求时，不妨坦白或自然拒绝。但要给对方一定的自主权，允许对方的钱袋有适当的库存，以备不时之需。
3集中家庭资金进行投资
夫妻双方的收支要公开，不要设“小金库”。除去日常的生活开支，将双方的剩余资金参加银行储蓄，购买债券、保险，有条件的可投资证券基金或股票等，通过精心运作，使家庭资金达到满意的收益。
4及早计划家庭的未来
对于刚建立家庭的年轻夫妇来讲，有许多目标需要去实现，如养育子女、购买住房、添置家用设备等，同时还有可能出现预料之外的事情，也要花费钱财。因此，夫妻双方要对未来进行周密的考虑，及早做出长远计划，制订具体的收支安排，做到有计划地消费，量入为出，每年有一定的节余，为家庭建立储备资金。
5建立家庭收支账本
建立家庭后不妨设立一本记账本，通过记账的方法，使夫妻双方掌握每月的财务收支情况，对家庭的经济收支做到心中有数。同时，通过经济分析，不断提高自身的投资
理财水平，使家庭有限的资金发挥出更大的效益，以共同努力建设一个美满幸福的家庭。
家庭形成期的投资策略
风险承受能力：中
资产值：低
负债值：中至高
投资策略：设定好未来目标，计划好资源分配；做好预算，建立投资大计；小心用钱，量入为出；夫妻协调，互相配合。
家庭成长期的投资计划
这一时期是指从小孩出生直到上大学。
养儿育女是人生的一个重要任务，当今社会，把一个小孩抚养成人，可真是一件不容易的事情。除了费心费力外，各种开支，比如参加补习班、兴趣班，教育经费高得惊人。
由于通货膨胀和费用增加，孩子年龄较小的时候费用较低，随着他（她）年龄的增长，所需要的费用会越来越多，因此，要想使孩子受到良好的教育，从孩子一出生就必须进行规划。
在这一阶段里，家庭成员不再增加，家庭成员的年龄都在增长，家庭的最大开支是保健医疗费、学前教育、智力开发费用。同时，随着子女的自理能力增强，父母精力充沛，又积累了一定的工作经验和投资经验，投资能力大大增强。在投资方面鼓励可考虑以创业为目的，如进行风险投资等。购买保险应偏重于教育基金、父母自身保障等。这一阶段里子女的教育费用和生活费用猛增，财务上的负担通常比较繁重。那些理财已取得一定成功、积累了一定财富的家庭，完全有能力应付，故可继续发展投资事业，创造更多财富。而那些投资不顺利、仍未富裕起来的家庭，则应把子女教育费用和生活费用作为投资的重点。在保险需求上，人到中年，身体的机能明显下降，对养老、健康、重大疾病的要求较大。
相信你也曾经有过这样的怀疑：自己这么努力工作赚钱，却怎样也没有办法追得上每月要缴付的贷款或者是税单的压力，开始质疑自己辛苦争得的学位，在迈入新经济时代后显得一文不值，而且随时担心着自己可能因为裁员让家庭经济陷入困境。
如果你不想整日拼命工作仅仅是为了生活需要和应付购买奢侈品的储蓄，那么你应该先用你的收入去投资，再以投资的收入去购买奢侈品。这样购买奢侈品的欲望不但不会成为你财务危机的原因，反而会是增加你财富的动力。
如果你想成为富人，获得金钱自由所带来的自由生活，那么进入一家令人羡慕的学校和大公司，都不是结果，而只是过程。人们需要在不同的领域学习不同的商业知识，然后在自己的公司里按照你的商业智能去寻找商机，创造属于你自己的财富。
钱不会从天上掉下来，财富的积累都是从点滴开始的。不能一味地等待大投资和大商机，必须从小处开始训练自己的头脑，也必须从小投资小收益开始训练自己的实际操作能力和投资时的心理素质。
家庭成长期的投资策略
风险承受能力：中
资产值：中到低
负债值：中至高
投资策略：控制消费、量入为出；为子女建立教育基金，越早越好；家长以身作则，教导孩子如何管好钱，用好钱；购买保险，以备不时之需。
家庭成熟期的投资计划
四十岁之前是人生积累经验的时期，四十岁后将是巩固的阶段。经过二十年辛勤忙碌，你在事业上已经有一定的高度，这个时期最重要的就是让财富获得稳定的增长。工作收入稳步增长，而储蓄和投资收入也能不断上升，此时你就应该对你的退休做出计划。另外，孩子已经长大，父母已经退休，你或许有时间进行旅游，同时要做好身体保健和检查。
家庭成长期的投资策略
风险承受能力：中
资产值：中到高
负债值：低至中
投资策略：在每月的收入中，从储蓄和投资中得到的收益比例将会增加；更依靠赚钱带来的收入；加快规划自己的退休生活；应留出更多的时间享受人生；做好保险计划，特别是健康保险计划。
退休期的投资计划
这段时间的主要内容应以安度晚年为目的，投资和花费通常都比较保守。理财原则是身体、精神第一，财富第二。保本在这时期比什么都重要，最好不要进行新的投资，尤其不能再进行风险投资。另外，在65岁之前，检视自己已经拥有的人寿保险，进行适当的调整。
一般人在退休之后，由于一生工作累积下来，多少会有一些存款或退休金，但面对市场经济的变化、通货膨胀和各项支出的不断增加，老年人家庭若希望生活更宽裕，同样也有“以钱生钱”的投资需要！
老年家庭的投资之道应当优先考虑投资安全，以稳妥收益为主。目前投资工具虽多，但并不是只要投资就有钱赚。客观来看，风险承受度和年龄成反比。老年家庭一生辛苦赚的钱实在很不容易，如果投资一大笔金额，一旦损失，对老人的精神、对家庭的影响都比较大，所以要特别注意投资的安全性，不可乱投资。
如果你离退休已经不远，可以将大部分资金配置在稳定、可以产生所得的投资，如配息的股票、基金、债券或定存。切忌好高骛远。
灵活运用投资策略。对于储蓄存款，当预测利率要走低时，则在存期上应存“长”些，以锁定你的存款在未来一定时间里的高利率空间；反之，当预测利率要走高时，则在存期上存短些，以尽可能减少届时在提前支取转存时导致的利息损失。除了存款外，老年家庭也应该灵活运用投资策略。近来，各银行连续下调了存款利率，所以这时只把钱定存是不够的，国债、利率较高的金融债券应是老年家庭投资的主要工具。
投资股票要适可而止。买卖股票是一种风险投资，但也是获取高收益的一个重要途径。所以，在身体条件较好、经济较宽裕，又有一定的时间和足够的精力，并具有金融投资理财知识和心理承受能力的前提下，老年人不妨拿出一小部分钱来适度进行风险投资。
需注意的是，不可把家庭日常生活开支、借来的钱、医疗费、购房款、子女婚嫁等费用用于风险投资。如果用这些钱去投资，万一套牢，只有忍痛割爱低价卖出，损失巨大。
老年家庭的投资组合比例上，退休时的净值金额亦为考量因素之一。若以退休年龄来决定，55岁退休，股票投资比例可提高些；65岁才退休，储蓄和国债的比例应占85%以上，股票投资比例可为15%，这样不但是老年人可以接受的安全范围，也能使钱渐渐变多，并有助于老年人身心健康，不至于承担过大压力。
虽然说我们中国人比较忌讳谈论不好的事情，除非年纪老迈，很少人会在身强力壮时立下遗嘱。但是你知道吗？这样会造成不必要的损失，例如有人突然过世后，他的家人不知道他究竟有多少投资，甚至不知道有多少负债，这给家人今后的生活会留下许多不便。所以，负责家庭投资的人，一定要定时把自己的投资状况告诉家人，万一有什么突发状况，家人不至于无从着手。
最后提醒你，即使你现在还年轻，依然要提早做好退休规划，设定财务目标，到了想要退休的时刻，就不必缩衣节食或担忧未来，而是能够快乐地享受富裕的生活！
退休期投资策略
风险承受能力：低
资产值：高
负债值：低
投资策略：由于即将退休，所以应为未来准备好大部分退休金；若退休金尚未足够，应尽快改变策略，调整计划；投资回报将成为收入的主要来源；计划好退休生活，享受一个安乐的晚年。
附：人生不同阶段的投资特点
人生阶段年龄范围特征
事业刚起步者20～25刚参加工作，收入不高，但没有财务和家庭负担，可承受较大风险。可进行适度的高风险投资。
刚组建家庭者26～35经济上会以家庭为中心，投资以稳定为主，财务开支变大，例如买车、购房等。
为人父母者30～40孩子成为生活的重要部分，开支大增，重点要放在建立教育基金，考虑未来的教育开支。
事业有成者40～50事业达到高峰，人生进入稳定阶段，累积的财富投入稳定增长的项目中。
准备退休者50～60集中准备退休生活，累积足够的退休金以安享晚年，可进行较稳妥的投资。
§§§第二章 不同收入阶层的投资计划
对于每一个人来说，不仅人生各个阶段的投资计划不同，而且对不同收入阶层的人或家庭来说，投资计划也各不相同。
中低收入家庭的投资计划
所谓中低收入家庭是个相对的概念，在不同经济发展程度的地区有着不同的划分方法。例如，在上海，一个三口之家的家庭年收入在4万元或4万元以下，就属中低收入家庭。
刘小姐今年23岁，在一个小城市工作，参加工作只有两年，月收入大概在1500元左右，刚刚考上了研究生，今年夏天就要辞职去读书。她的男朋友在部队，开销比较小，但是收入不高，1500元左右。刘小姐计划和男朋友在2008年的八一结婚。他们现有资产都是银行存款，约有5万元钱。他们的计划是买一套小户型，首付需要4万多元。想先租出去几年，等结婚之前再简单装修一下自用。刘小姐自嘲，自己虽然也是学经济的，但投资意识真的比较保守，毕竟收入有限，不敢贸然投资。她的问题是：什么时候买房子，贷款利息和收回来的租金相比哪个更合算一些。另外，像他们这样中低收入的年轻人，什么样的投资会有比较保险一些的收益。刘小姐的希望是“不想要求利润最大化，只是希望能安全一些……”
对刘小姐这种情况，应当制订适当的投资规划：
1逃避风险不如适当承担风险。家庭投资可依据自身风险承担能力，适当主动承担风险，以取得较高收益。例如医疗等项费用的涨价速度远高于存款的增值速度，要想将来获得完备的医疗服务，现在就必须追求更高的投资收益，因而也必须承担更大的投资风险。
2购小户型宜暂缓，二手房是首选。如欲购房，对于刘小姐这类积蓄不多的人来说，在一个小城市二手房是惠而不贵的好选择。买二手房可用20年七成组合贷款，留下资金可以用于消费以提高生活品质，或投资以赚取更多利润。
3多种投资都可尝试。如果想几年后买房，转换债券是个好的投资方向。这种债券平时有利息收入，在有差价的时候还可以通过转换为股票来赚大钱。投资于这种债券，既不会因为损失本金而影响家庭购房的重大安排，又有赚取高额回报的可能，是一种“进可攻，退可守”的投资方式。另外，刘小姐不妨也在股市中投些钱。虽然短期炒作股票的风险很大，但各国百姓投资的历史却证明，股市长期科学投资是积累财富的最好方式，是普通人分享国民经济增长的方便渠道。
4青年人也需要保障类保险。考虑到刘小姐的男友在部队工作，保障很好，故只建议刘小姐自己买些意外伤害和健康保险。“人有旦夕祸福”，保险既是幸福生活的保障，又是一切投资的基础。
月收入2000元左右的投资计划
现在有很多大学生都是在毕业以后选择留在自己上学的城市，一来对城市有了感情，二来也希望能在大的城市有所发展，而现在很多大城市劳动力过剩，大学生想找到一个自己喜欢又有较高收入的职位已经变得非常难，很多刚毕业的大学生的月收入都可能徘徊在2000元人民币左右。如果你是这样的情况，让我们来核算一下，如何利用手中的有限资金来进行投资。
如果你是单身一人，月收入在2000元，又没有其他的奖金分红等收入，那年收入就固定在24000元左右。如何来支配这些钱呢？不妨借鉴下面的做法：
1生活费占收入30%～40%
在投资前，你要拿出每个月必须支付的生活费，如房租、水电、通讯费、柴米油盐等，这部分约占收入三分之一。它们是你生活中不可或缺的部分，满足你最基本的物质需求。所以无论如何，这部分钱，请你先从收入中抽出，不要动用。
2储蓄占收入10%～20%
自己用来储蓄的部分，约占收入的10%～20%。很多人每次也都会在月初存钱，但是到了月底的时候，往往就变成了泡沫，存进去的大部分又取出来了，而且是不知不觉的，好像凭空消失了一样，总是在自己喜欢的衣饰、杂志、CD或朋友聚会上不加以节制。你要时刻自己提醒自己，起码，你的存储能保证你3个月的基本生活。要知道，现在很多公司动辄减薪裁员，如果你一点储蓄都没有，一旦工作发生了变动，你将会非常被动。
而且这3个月的收入可以成为你的定心丸，工作实在干得不开心了，忍无可忍无须再忍时，你可以潇洒地对老板说声“拜拜”。想想可以不用受你不喜欢的工作和人的气，是多么开心的事啊。所以，无论如何，请为自己留条退路。
3活动资金占收入30%～40%
剩下的这部分钱，约占收入的三分之一。可以根据自己当时的生活目标，侧重地花在不同的地方。譬如“五一”、“十一”可以安排旅游；服装打折时可以购进自己心仪已久的牌子货；还有平时必不可少的购买CD、朋友聚会的开销。这样花起来心里有数，不会一下子把钱都用完。
除去吃、穿、住、行以及其他的消费外，再怎么节省，估计你现在的状况，一年也只有10000元的积蓄。
如何让钱生钱是大家想得最多的事情，然而，毕竟收入有限，很多想法都不容易实现，建议处于这个阶段的朋友，最重要的是开源。节流只是我们生活工作的一部分，就像大厦的基层一样，而最重要的是怎样财源滚滚、开源有道，为了达到一个新目标，你必须不断进步以求发展，培养自己的实力以求进步，这才是真正的生财之道。
当然，既然有了些许积蓄，也不能让它闲置，建议你把1万元分为5份，分成5个2000元，分别做出适当的投资安排。这样，家庭不会出现用钱危机，并可以获得最大的收益。
1用2000元买国债，这是回报率较高而又很保险的一种投资。
2用2000元买保险。以往人们的保险意识很淡薄，实际上购买保险也是一种较好的投资方式，而且保险金不在利息税征收之列。尤其是各寿险公司都推出了两全型险种，增加了有关“权益转换”的条款，即一旦银行利率上升，客户可在保险公司出售的险种中进行转换，并获得保险公司给予的一定的价格折扣、免予核保等优惠政策。
3用2000元买股票。这是一种风险最大的投资，当然风险与收益是并存的，只要选择得当，会带来理想的投资回报。除股票外，期货、投资债券等都属这一类。不过，参与这类投资，要求有相应的行业知识和较强的风险意识。
4用2000元存定期存款，这是一种几乎没有风险的投资方式，也是未来对家庭生活的一种保障。
5用2000元存活期存款，这是为了应急之用。如家里临时急需用钱，有一定数量的活期储蓄存款可解燃眉之急，而且存取又很方便。
这种方法是许多人经过多年尝试后总结出的一套成功的投资经验。当然，每个人根据不同的情况，可以灵活选择。
月收入3000元左右的投资计划
一般对于月收入3000元左右的人来说，月收入的10%～20%留存下来用于投资比较合适。年轻朋友月收入3000元，每月就可以存300～600元。其实，存钱多少并不是关键，关键是投资习惯的养成。要知道，投资必须是一个长期坚持的过程。
如果你目前月入3000元，有10000元的存款，那你就要给自己确定一个目标，是准备几年后结婚还是买房，还是买车，还是继续深造。其实每个人的投资都要事先有一个目标，假定你投资目标是：计划5年后结婚，需要6万元支出。
首先，每个月的10%～20%的积蓄习惯是要养成的，可存600元。考虑自己的风险承受力，如果没有一些保险类，建议每月投入300元购买商业保险建立风险规避账户。
如此，第一年末，相信你就拥有了17000多元的积蓄，可以按照自己的想法来规划。
第二年初，将手中资金1万元，购买股票型基金，预期收益率8%，全年收益800元。
到年末时可以买入货币市场基金，如此循环，估计五年后你就可以实现自己的梦想了。
但要注意两点：其一，很多人只顾着“钱生钱”，而不记得规避风险。投资是一个长期的财富积累，它不仅包括财富的升值，还包括风险的规避。在投资的过程中，要学会利用保险转嫁风险。其二，在建立自己的投资账户时，年轻人由于手头资金量不大，精力有限，与其亲自操作，不如通过一些基金、万能险、投连险等综合性的投资平台，采用“委托投资”的方式，这样不仅可在股票、基金、国债等大投资渠道中进行组合，还可省掉一笔手续费。
月收入5000元左右的投资计划
张女士今年27岁，她和丈夫是一家企业的普通员工，家庭月收入为5000元。结婚3年，两人省吃俭用，积攒了5万元积蓄。虽然在所居住的城市，两个人的收入已经比较不错，但是考虑到将来购房、子女教育、赡养父母等家庭开支压力较大，张女士担心家庭收入不能有效利用、科学管理，如何做个合格的管家婆？
从张女士夫妇目前的家庭状况来看，两人的投资观念比较传统，承受风险能力较差，家庭投资要求绝对稳健，属于求稳型的投资家庭。虽然目前他们的家庭收入不错，但是缺乏必要的保障。求稳的投资方式对于他们比较合理。
建议张女士按照储蓄占40%、国债占30%、银行理财产品占20%、保险10%的投资组合。
在对家庭投资比例分配中，储蓄占的比重最大，这是支持家庭资产的稳妥增值；国债和银行理财产品放在中间，收益较高，也很稳妥；保险的比率虽然只有10%，但所起的保障作用却非同小可。
许多人在保险上存在误区，认为有钱人才适合买保险，钱多得花不了，家庭即使出现风险也不在乎那点保险理赔，其实这是错误的。而收入低的家庭抗风险能力较低，万一遇到意外，这10%的保险所起的作用是相当大的，可以帮家庭渡过难关。特别是对于张女士这样的家庭来说，负担较重，需要用钱的地方很多，一旦出现意外，可以解燃眉之急。
张女士认为这些建议有道理，既符合自己稳扎稳打的投资观点，又能充分调动家庭收入，获得较高的收益。特别是对保险投资这一块，张女士说自己平日对保险存在误区，反正两个人都年轻，也没有认真考虑过。但是经过专家介绍，感觉像自家的情况，还真需要一些保障，一来是为了养老打算，另外还要考虑到如今上有老、下有小，一旦两个人中有一人发生意外，没有多余的钱应付，买保险不可以以防万一了。
手中有闲置资金5万元的投资计划
如今投资市场上的投资方式也算得上眼花缭乱了，可是，很多人就是在这些纷繁的投资方式上“迷了眼”，要么收益过低，要么亏钱太多。如果你有5万元闲钱，你会怎样投资？这里为大家选择了几种渠道以适合不同人群的不同投资组合。
对风险承受能力较低的人群与承受能力高但生活压力大的人士来说，5万元的投资组合方式应该是非常不同的。
对于前者，最好选择风险最低、最稳定的投资方式，期限要稍长。目前各家银行推出的人民币理财产品收益高于定期存款，而且基本上没有风险，您可以拿一大部分出来投资。国债也是极稳定的选择。同时，您一定要留一部分钱出来作为随时可取的备用金，以作医疗等急用。
例如：20000元购买人民币理财产品，一年期收益在25%左右；万一急用时可以到银行进行质押贷款。20000元投资国债，只有3年期和5年期，可以提前回购。10000元在银行存“通知存款”，收益比活期存款高，而且可以提前取用，不损失利息。
对于后者，可以选择风险与收益均相对较高的基金，再拿一部分购买人民币理财产品和通知存款备用。
例如20000元购买基金。一般基金产品在3月后即可回购，如果第一次分红收益较高，可以立即赎回做短线投资。20000元购买人民币理财产品，目前有3个月、半年和一年三种期限，时间都不长。10000元存“通知存款”。兴业银行目前还有利息自动滚入下期本金的通知存款，收益已经接近定期存款，但起存点就是50000元。
另外，黄金市场开放后，成为非常好的一个投资渠道。现在国际金价超过了500美元/盎司，今年大的趋势应该还是上涨，预计到年底有望达到600～800美元/盎司。市民既可投资纸黄金，也可买实物黄金。但投资纸黄金需要一定的专业知识和时间，对于大多数普通市民来说，买实物黄金最简便、稳妥。目前，国内市场上最实惠的实物黄金是熊猫金币，“升水”（加工费）只有5%～6%，一般金银币的“升水”都是10%～20%。这种金币现在的市价是165元/克左右，最大规格为1盎司，单价即5132元，5万元可以买97盎司。如果年内金价上涨20%，就可以赚10000元。
投资者也可以尝试集合资金信托产品，该产品是指机构和个人将资金委托给信托投资公司。目前市面上推出的大部分信托产品均属于集合资金信托产品。此类产品具有以下优势：风险可控、收益较高、期限适中、流动性强。集合资金信托产品适合有一定经济能力，要求收益稳定、有一定风险承受能力的投资者购买。
对于投资股票的投资者来说，投资风格不同，其投资决策就会不同。对于操作频繁的投资者，可以紧跟目前市场的热点。但是投资者要做到见好就收，不要久拖。对操作较少风险厌恶型的投资者，个股前期的选择很重要，要考虑到个股的行业背景及本身的质地等方面的因素，可长线关注一些质地优良的个股。时间一长，这些个股稳健的优势自然就体现出来了。
白领阶层的投资计划
孙女士的家庭是一个三口之家，先生是一家公司的部门经理，今年32岁，年薪18万。孙女士刚刚研究生毕业，26岁，准备在家做两年全职太太，孩子刚出生不久。家庭现在月开支大约在2500元左右，有5万左右的债务和40多万（15年）的房贷，房子目前市价50万元。双方父母都在60岁以上，没有养老保险，需要孙女士夫妇赡养。
先生所在公司竞争激烈，他又不是很年轻，而且将来孙女士重新工作的收入也不确定，因此孙女士夫妇觉得家庭经济压力比较大。现在先生对股票投资兴趣很大，准备在半年内还清5万元债务，并将全部资金投进股市。
对于孙女士的这种情况，专家替她分析：丈夫的工资是家庭唯一的收入来源，虽然收入颇丰，但家庭负担很重，而孙女士两年内无就业打算。目前，孙女士家中无存款，且债务负担过于沉重，建议孙女士尽快调整收支计划。
双方家庭一共有四位老人需要照顾，由于年龄太大，现在再买保险已不合算，因此需要平时从家庭开支中预留出一部分资金作为应急备用金，专门为老人看病或应付家庭临时开支储备。
孙女士的学历是研究生，找到的工作收入应至少在3000元左右。按照其家庭目前每月2000元的支出来说，这一收入水平至少可以满足一家人正常生活。因此，孙女士在两年之内还是应该尽快找一份工作。
此外，孙女士的家庭负债过多，且没有存款。其中5万元的债务可在半年内还清。这样，40多万元的房屋贷款是一个需要考虑的负债问题。
假设这笔贷款的金额为45万元，按照目前贷款的利率计算，每月孙女士需要偿还3500多元；家庭每月日常生活支出为2500元；赡养四位老人，每人每月按500元计算，共需支出2000元：另外，商业保险费应占家庭收入的10%～20%，每月保险费支出3000元较为合适。
根据分析，专家建议：孙女士每月有5000元左右的收入节余，年节余6万元，其中1万元作为应急备用金存于银行，其他资金则可以投资收益较高的项目。
孙女士的先生想把家中所有资金都投入股票市场，这是极其危险的，俗话说“不能把鸡蛋放在一个篮子里”，一旦股票被套，家庭应付突发事件的能力将大大降低。建议多元投资，分散风险。
由于孙女士的先生已经三十多岁，正处于上有老下有小的时期，各种开销都会不断增加，因此应采取稳健投资的策略。建议股票投资份额应控制在总投资金额的50%以下，其余部分可投资于股票型投资基金、货币型投资基金和债券，比例分别为：20%、20%、10%，也可选择一些银行的理财产品，收益相当于货币型基金及债券。另外，信托产品风险不大，年收益率可达4%左右，这也是不错的选择。
除此之外，孙女士的先生是家庭收入的唯一创造者，一旦发生意外，家庭将会陷入财务困难，因此要加大对他的投保力度，保额的确定可以以6个月的家庭生活开支数额为标准，主要投保意外伤害保险和大病医疗保险。
中高收入阶层的投资计划
目前大约有许多中国城市家庭可以被称作“中高收入家庭”，这些家庭的年收入在10万人民币左右；其中有很多家庭拥有12万元以上的存款，这一“富裕”客户群实际占中国商业银行个人存款总额50%以上，且贡献了整个中国银行业赢利的一半以上。
不断增长的财富正促成中国中高收入者投资态度和行业的变化。这种变化首先表现在“富裕”客户愿意在挑选个人金融服务产品时进行多方比较。在调查中，有73%的受访者认为值得投入精力去挑选个人金融服务产品，而这一比例在亚洲的总体水平仅为56%。同时，这些“富裕”客户愿意通过付费来获得好的个人金融服务的比例也高于亚洲总体水平。换句话来说，中国的中高收入者比较愿意为享受好的金融产品和服务付出相对高的价格。
另一种变化表现在借款方面。人们越来越愿意向银行贷款，受访者中62%的人表示愿意贷款消费，这其中并不包括按揭产品，年轻受访者持此观点的比例竟高达93%。然而，目前中国银行不能满足这些贷款需求。麦肯锡的报告指出，中国中高收入者对目前金融机构的满意度比较低，仅有65%的受访者对目前金融机构满意，低于亚洲75%的亚洲总体水平，这一比例在亚洲受访国家和地区中排在倒数第三位。这些富裕客户已日益被外资银行吸引。
中国本地金融机构需要尽快建立零售客户风险评估体系，要从各客户群和产品的赢利能力考虑。但现在多数银行缺乏业绩衡量系统，既不能确定谁是最佳客户，也不能衡量各客户群的赢利能力。另外，还需要细分客户，特别为4%的“富裕”客户提供有区分性的服务。
所以这些中高收入的家庭的投资规划一般集中在个性化的金融服务上，各种新型的金融产品和金融工具都是他们青睐的对象。
高收入阶层的投资计划
家庭年收入20万元以上，将增加旅游、教育消费和投资，收入6～10万元家庭，有一半左右的人愿意增加旅游消费，然后是增加教育、家用电器、住房消费，还有购买计算机、家用汽车、通信工具、保险、健身娱乐的意愿。但这些高收入家庭对生活必需品的拥有饱和，他们处于消费结构升级期，能满足这批人享受的消费品太少、上市太慢。
事实上，消费环境不理想也无法刺激富裕家庭消费。国家计委经济研究所教授孙学工说，国家鼓励大力发展家用轿车，但私人购置、使用轿车需缴纳的税费种类太多，使他们难接受。
中山大学港澳珠三角洲研究中心主任陈广汉曾说，物质生活水平逐渐提高，人们的消费重点转向文化服务型的消费。但中国第三产业在产业结构中的比例还不高，服务业残缺不全，成为“短缺经济”，中国需要在这些方面积极培育消费热点。
富裕家庭在制定投资规划时，首先考虑的是汽车、住房、教育等。另外，高收入层次结构愿意把收入大部分用于投资。有数据显示，无论现有投资或未来投资，高收入家庭都把目标瞄准证券投资，如国债和股票。因此，在投资前要制订相应的消费计划和投资计划。
“月光族”的投资计划
现在年轻人里流行着一种享乐的消费观念，他们每月的收入全部用来消费和享受，每到月底银行账户里基本处于“零状态”，所以就出现了所谓的“月光族”（每月工资都花光，俗称“月光族”）这个群体。“月光族”具有的基本特征是：每月挣多少，就花多少；往往穿的是名牌，用的是名牌，吃的是馆子，可就是银行账户总是处于亏空状态；他们偏好开源，讨厌节流，喜爱用花掉的钱证明自己的价值，他们认为花出去的才是钱；他们还常常认为会花钱的人才会挣钱，所以每个月辛苦挣来的“银子”，到了月末总是会花得精光。这就是“月光族”的真实写照。王小姐毕业于一所著名高校，毕业后在一家金融公司工作两年，月薪4000元，除去每个月的房租、生活费，王小姐喜欢逛街，或到大商场买衣服，每周至少一次。此外，每月还会在酒吧小酌两杯，一个月下来，4000元往往不够花，有时候还不得不跟好友借钱。结果两年工作下来没攒下什么钱。王小姐今年已经25岁了，她很庆幸自己是个女孩，因为自己可以找一个有一定经济实力的男朋友，并希望男朋友最好能有套房，这样她就不用为买房操心了。
王小姐是一个女士，她可能在成家方面需要付出的相对较少，但是她真的就不需要存有一定的资金了么？假如她能嫁一个“钻石王老五”还好说，倘若嫁一个收入平常的人，要想成家恐怕就不那么容易了。再假如不是王小姐，而是张先生，再过两年就要面临成家的问题，月月花光，怎么买得起房？虽说不能以钱财作为婚姻的基础，但是真的会有女孩愿意嫁给一个没有一点积蓄，又买不起房子的男人么？其实与当地普通市民的平均工资相比，王小姐的工资算多的了。即便这样，她依然抱怨：“每到月底，我就两手空空，望眼欲穿地盼望着下个月的薪金。”
老刘，33岁，是在某建筑工地干活的民工，每天要工作12个小时，一天挣25元钱，加上夜班，每月收入也不到1000元。在扣除吃、住及吸烟钱后，他每月仍坚持给家里寄700元。算一算，两年下来，家里收到老刘16400元的汇款。试想想，王小姐的月收入是老李的4倍，可是两年下来，老刘有了16400元的积蓄，而王小姐还是“一文不名”。看来在金融机构工作的王小姐的理财智商还不如民工老刘。
这里我们不去讨论收入问题。从事劳动不同，付出不同，收入自然不同。但王小姐每月消费4000元还不够，老刘每月收入不足千元却颇有盈余，这个反差是不是过大了？是不是值得我们深思？像王小姐这样，有高学历、高收入的30岁左右的年轻人，一般在IT、金融、出版、媒体、艺术等领域工作。他们小时候在长辈的百般疼爱下生活，手里攥着亲人们给的零花钱，衣食无忧，学校里的学费、生活费大多也都是家里供给，所以已经养成了只知道消费不知道节省的习惯。一旦踏入社会，敢于超前消费、高档消费，敢于花明天的钱、花他人的钱享受自己今天的生活，把大量的钱花在服装、化妆、餐饮、旅游、娱乐等方面，花到两手空空，再想新的办法，这就是所谓“月光族”。他们没有想过，一般来说，七八十年代出生的年轻人，在2～4年的未来，不仅要买房、结婚，还可能要赡养4位长辈（自己的父母和爱人的父母）和抚养至少1个子女。所以说，“月光族”要养成节约的习惯，算好每个月的支出后，把剩余的钱按40%的储蓄、30%的国债、20%的理财产品，10%的保险做好投资。如此，才能使未来的生活无忧。
“奔奔族”的投资计划
如果现在你每年可以挣到5万元，现存款近1万元，想三年后结婚买房，该如何规划呢？
作为起步阶段的年轻人，三年后，手中有16万元的资产，但如果想买房结婚的话，可能还需要仔细地盘算一下。
首先，对于房子的要求可不能太高。建议用6万元付首付款（首付3成），按揭购买一套小户型，每月按揭款用未来小两口的收入支付应该压力不大。付完首期后，你手里还有10万元在手中，通常情况下足以对今后的生活起到有力的保障作用。
按照上述想法，三年之后，你及另一半将会拥有一套属于自己的小户型。接下来，就要准备婚礼用钱了。
1第一年的投资方案
年初将手中资金1万元，购买股票型基金，预期收益率8%，全年收益800元。
到了年末，将工资及其他收入逐月买入货币市场基金，全年5万元的平均年收益预计为1%，全年收益50000元×1%=500元。
这样，第一年总收益：500+800=1300元。
2第二年的投资方案
年初将手中资金6万元（1万元+5万元），购买股票型基金，预期年收益率为6%，全年收益3600元。
到了年末将进一步买入货币市场基金，预计5万元的收益为500元。
这样，第二年总收益：500+3600=4100元。
3第三年的投资方案
年初手中资金11万元（6万元十5万元），由于要考虑买房，出于稳健考虑购买配置型基金，预期收益率为5%，全年收益约为：
11万元×5%=5500元。
到了年末，买入货币基金，预期收益500元。
这样，第三年总收益：5500+500=6000元。
3年时间，11400元（1300+4100+6000）的投资收入作为筹备婚礼的相关费用应该差不多。既有了属于自己的房子，又有了婚礼的费用，算起来应该可以好好地筹备婚礼了。
§§§附：向成功的投资者学习
“前事不忘，后事之师”，渴望成为成功投资者的你，可以从这里吸取大师的投资精华，提高自己的投资技巧，从而全面提升自己的投资能力，在投资领域取得辉煌的成就。
伯顿麦吉尔：定位所处生命周期阶段，
制订最优投资计划
麦吉尔认为：“投资策略与一个人的生命周期是紧密相连的。面对存钱防老，一个34岁的人和一个64岁的人很可能采用不同的金融工具去实现各自的目标，道理是不言自明的。前者刚刚进入赚取收入的巅峰时期，这使他敢于承受高风险带来的任何损失；反观后者，凭借高薪享受生活的日子已为数不多，为了将来的不时之需，他实在不敢再在金钱的使用上有什么闪失了。”
实际上，在决定采取何种投资策略时，应该将它和一个人所处的生命周期结合起来，这是因为，你除投资以外的赚钱能力，以及你的风险承受能力，都与年龄有着千丝万缕的联系。
我们可以用一个例子来说明这个问题。
罗斯是一位64岁的老寡妇，她有一幢大小适中的房子，但抵押贷款还没有付清。虽然按揭利息是在前段时期利率较低时定下的，但是对她来说，每月的还款仍是一笔不小的数额。除了政府每月发来的津贴外，她的全部生活来源只有两个：一个是作为受益人，她可以得到一份价值25万元的集团保单的收益；另一个则是由她已故的丈夫长年积累下来的价值5万元的小盘成长股的投资组合。
由于财务状况很拮据，罗斯承受风险的能力受到了很大的局限。她既不敢奢望自己能够长命百岁，也没有充沛的体力再去赚钱，而且还有一笔数额不小的贷款需要偿还。她实在是无力弥补投资组合的损失。罗斯所需要的是能带来理想回报的安全投资组合。因此，业绩优良的公司所发行的债券和股息丰厚的股票以及房地产投资信托单位对她来说都是较为合适的选择，而风险较大的小盘成长型股票（经常不分红派息）无论其价格多么诱人，她都不能为之动心。
玛丽小姐年仅26岁，是一位雄心勃勃的单身女性，她刚刚作为斯坦福商学院的研究生毕业，很快又加入了一项培训计划，培训结束后她有望坐上某知名银行信贷部主管的位置。最近，她又继承了祖母留给她的价值5万元的地产。因此，她的目标就是想要构造一个颇具规模的投资组合，以便几年后用来支付按揭买房，而且今后的退休储蓄也得指望着它。
像玛丽这样的情况，她就可以大胆采用一款适合女强人的激进型投资组合。她未来的日子还很长，即便在金钱上遇到了挫折，她的高薪也能使她渡过难关。因此她的投资组合在风险-收益的对比关系上肯定是较为倾向风险的一端，小盘成长股对那位年近七旬又无工作的孀居老人罗斯不那么合适，然而，对玛丽而言，倒是一个不错的选择。
由此我们可以看出，每个人的风险承受能力是同他的年龄紧密相关的。25岁左右的年轻人，积极进取，有稳定的收入，风险承受能力较强。到了35岁至45岁之间，人们开始出现中年危机，对没有孩子的事业型夫妇来说，风险承受能力较强，但大多数为孩子高昂学费所困的中年人则逐渐丧失了对风险选择的主动权。而当投资者进入老年时，一方面享受晚年时光，另一方面还要准备支付高昂的医疗费用，因而他们只有很小的甚至几乎没有风险承受能力。
既然每个人的风险承受能力同其年龄有关系，那么我们应当如何依据自己的年龄制定最优的投资策略呢？
1青年时期
对20多岁的年轻人来说，一个非常激进的投资组合是值得考虑的。在这个年龄，有足够多的时间帮助他们平安地越过巅峰，走过谷底；也有足够多的时间让他们打工挣钱。因而，他们的资产组合构成中不仅加大普通股的比重，而且选股时还可以重仓持有高风险的小盘股和成长股，还可以包括大比例的国外股票。投资国际多元化的一大好处就是可以降低风险。由于国与国之间经济活动的周期并非完全同步，所以，国际多元化的投资组合较之于仅仅立足于本国的投资，会给投资者带来更加稳妥的收入。而且，国际多元化的投资还能使投资者分享世界上其他地区经济高速发展所带来的好处。当今中国股市虽然发展势头良好，但其总市值在全球金融市场交易股票总市值中所占的比例并不很大，因此，世界上其他许多地方的增长机会比现在的中国大得多。
年轻人玩高风险投资如果失败，此时仍然承受得起，任何挫折失败也可以从头来过。所以，青年时期是适合利用杠杆投资，玩本小利大金钱游戏的良机。
2中年时期
在40岁左右，人往往处于人生的高峰，此时投资者子女自立，生活不愁，同时投资经验丰富，是最适合累积财富的时期。这个阶段，投资人应该调整财富结构比例，要注重安全性；增加保险支出以更多地积累财富，保障自己和爱人退休后的生活质量和医疗费支出；投资人可以适当增加房地产投资的比重，实现资本的保值增值，以获取资产的长期增长为主要目标，可以投资于平衡型的开放式基金与升息高峰期的长期国债投资。
50岁的中年人，在投资方面，他们往往更加注重安全性，个人资产的稳定增长是他们追求的投资目标。中高风险投资的比例较年轻人也应有所降低，用中高风险投资比例公式（100-自己的年龄所得的百分数）计算一下，大致为可投资资产的50%~60%。与此同时，还可以拿出每个月收入的一部分进行定期定投。
3老年时期
当投资者开始步入老年时，他们应逐步远离风险较大的投资，并开始在投资组合中增加债券和经常派发高额股息的股票（还房地产投资信托）的比重。接近55岁时，投资者就应当开始考虑退休后的生活，相应地，投资组合的构成也应以增加收入为导向。债券比重增加，股票组合日益保守，更多关注投资带来的利息收入，较少关注资产升值。退休以后，投资组合中则主要应包括中期债券（5～10年期）和长期债券（10年期以上）。“持有债券的比重应和投资者的年龄等同”，这是一条为广大投资者所熟悉的经验之谈，然而，为了抵御来势汹汹的通货膨胀，你的投资组合中还是应保持25％的普通股和15％的房地产权益（REITS），它们可以确保你的投资组合在通胀来临时仍然具有保值增值能力。
格雷厄姆的价值投资策略
世界价值投资之父本杰明格雷厄姆，在其1934年的原创性论文《证券分析》中首次提出了价值投资观念。就在这本确立起他“价值投资之父”地位的书里，格雷厄姆把客观理性注入投资文化中。格雷厄姆认为，如果投资人购买资产时不预先评估其内部结构是极不理性的。他主张投资就像买一辆花费不菲的汽车一样，你先要踢踢轮胎，检查一下引擎，然后告诉车行“这辆车我买下了”。踢轮胎看似一个简单的做法，却蕴涵着价值投资的精髓。在投资人买进股票时，好的投资研究可以做出好的判断，支付公平的价格才能获得优厚的利润。只有真正的价值投资人，才是真正会看价格的人，因为他们是绝不愿意以高于公司价值的价格来购进股票的。换言之，投资人要战胜市场，享受非凡的获利，就必须采用价值投资法，用低于股票价值的价格买进增长股。
价值投资法其实一点也不神秘。投资人不需要通过电脑指令或计量经济模型就能运用自如，也不需要具备MBA学历背景就能掌握其精髓，这里需要的只是正确的心态。即买进两三只长期获利高于市场平均水平的绩优股，然后耐心地持有5年、10年甚至20年后，再去关注它们。20年后，你看到的将是已经涨幅惊人的获利股。这里，我们把价值投资法简单介绍如下。
1价值投资法概说
一般情况下，采用价值投资法的人以买下整个公司的审慎态度来下单买股票，很少会注意当时股票市场的状况、政治气氛，等等。
简单一点说，采用价值投资法的人买股票的时候，就像要买下街角的杂货店一样。他会询问自己一连串的问题：这家公司的财务状况如何？是不是有许多的负债？交易价格是不是包括了土地与建筑物？未来是不是有稳定、强劲的资金收入？可以有什么样的投资报酬率？业务与业绩成长的潜力如何？
对于上述问题，如果投资者都有满意的答案，而且能以比未来实际价值投资低的价钱买到这家店面，就等于抢到了廉价品，挖到了一个价值投资的标的。这就是所谓的价值投资法。
格雷厄姆晚年曾经在一场演讲中说明他自己的价值投资哲学，我们可以关注一下他所说的重点：“我的声誉——不论是现在或最近被提起的，主要都与‘价值’的概念相关。事实上，我一直希望能以清楚、令人信服的态度说明这样的投资理念，也就是从获利能力与资产负债表这些基本要素着眼，而不去在乎每季获利的变动，也不去管企业所谓的‘主要获利来源’涵盖或不涵盖哪些项目。一言以蔽之，我根本就不想花力气预测未来。”
2价值投资法的原则
价值投资法是格雷厄姆和巴菲特最值得称道的、最有效的投资方法，因为这一方法抓住了企业的本质，抓住了投资过程中的要点。而要准确而灵活地运用这一方法，我们需要把握以下一些原则。
（1）价值投资需首先塑造价值的概念。俗话说：工欲善其事，必先利其器。投资若要成功，就必须做好充分的功课。20世纪以来，所有伟大的投资大师没有一个是以技术图表和凭空臆测来累积他们的财富的。可以说，他们今天的成就，最主要的还是归功于他们在投资前所做的分析研究工作。在持有一家公司的股票之前，他们必然会去了解这家公司的所有运营和财务状况，包括其经营的产业环境、公司潜力，最后再根据评估结果制订出是否要买进股票的可行性企划来。不这样做而盲目投资，其结果无异于掷骰子。一旦把投机引入整个投资交易过程，尽管买进的股票偶尔也能大捞一把，但这种获利只能算是运气，而不能称为价值投资。
现在，巴菲特的价值投资方法已逐渐为世界上大多数的成功投资人士所采用。他们会去全面评估一家公司，并在买进前就已评估好股票价值。这些伟大的投资人再也不会盲目投资，也不用心理臆测来贸然处理投资问题。买进前先评估公司，至少有以下的好处：能使交易保持连贯、一致；有助于坚定自己的投资策略；能让投资者事先确定投资报酬率的标准。
当然，采用价值投资法并非在任何时候都是万无一失的，但是有一点是完全可以肯定的，那就是用这种方法可以防止抢进被高估但潜在投资报酬率不高的股票。
（2）价值投资需反向操作
20世纪50年代，巴菲特操作无人问津的股票，且以三四倍本益比的股价大进大出。传奇基金经理人内夫在大众无情地抛售克莱斯勒和花旗银行股票时却大量买进。彼得林奇则买进所有同行不屑一顾的消费性产品股票，从此使麦哲伦基金的业绩成为传奇。
所以，要想成为一名成功的价值型投资人，就要学会反向操作，不跟在别人后面人云亦云。当然，这种反向操作并非是机械式的逆势而为，为反向而反向。
（3）价值投资需要坚持到底。价值投资法则告诫投资人一旦设定了自己的投资方法就要坚持到底，坚守对于经过自己认真研究的投资标的公司的立场和看法，因为股市中唯一被证明有效的就是只考虑所投资公司的真实表现。所谓的内部消息更多的是庄家的烟幕弹，改变不了由公司质地决定的股价的长期走势。
以价值为基础的投资方法的迷人之处就在于：在低于公司真实价值的价位买进股票，不论利率高低、经济盛衰、货币强弱如何，不为一时市场震荡所动摇，坚持自己的信念，必有惊人的回报。
3价值投资法对中国投资者的启示
价值投资法虽说是由格雷厄姆所创立，但它在中国股市同样适用，对中国投资者同样有很好的借鉴意义，具体体现在以下几个方面：
（1）投资股票应该学会选择。价值投资法对中国投资者的第一个启示就是，想在股票市场成功，投资人首先要学会选择股票。在股票市场，有千百只不同的股票，当中有些是优质股，有些是垃圾股；有些值得投资，有些不值得投资。如果我们买卖股票时，无法甄别其真正价值，分不清好坏，且犹豫不决，到头来，投资注定失败。所以，不管你如何投资，亦不管你买卖多少金额，也不管你在什么时间买股票，首先你要做的就是要学会选择股票，这样才是成功股票投资之道。
（2）只有极平的股票才能买。价值投资法的另一个启示就是将所有股票作一个全面比较之后，总有一些是绝对超值，非常值得买的；亦有一些是绝对的贵，根本不能买。但能买还是不能买，在价值投资法当中是以每一只股票的市盈率和市价相对资产的折让作为指标的。市盈率要越低越好，市价则要相对该公司的资产值折让越多越好。一只股票，其市价等于资产值的一成，就胜过另一只股票其市价等于资产值的两成。根据价值投资法，只有市价等于资产值一两成的股票才最值得投资，也只有市盈率低至两三倍才最值得投资。投资人应该尽量在市场上发掘这一种市盈率极低，市价相对资产值亦是越低的股票才好买入。
（3）分配投资资金时，要将大部分资金集中投资于未来能够高速增长的获利企业。
由于普通投资者的精力和资金有限，投资者应尽可能采取集中持有的投资策略，即在一个篮子里放入少量的鸡蛋，然后小心翼翼地看护它们。建议选择10～15家未来能长期获利增长并能延续以往良好表现的绩优股进行集中投资。
（4）价值投资需做好忍耐短期波动的心理准备。
价值投资的目的是要追求远高于一般获利水平的报酬率，但价值投资的过程并不见得都是平坦而顺利的，价值投资人也必须做好忍受市场短期波动起伏的心理准备。坚持不以把握每一小波段为目标，不对组合进行频繁的操作和调整，以降低交易成本和调整成本。不力图把握过于短期的投资机会，只在基本面或市场环境出现较大变动时才考虑对组合进行相应的调整。
（5）运用价值投资法可以将风险减到最低。
如果在股票市场上找到市盈率极低，市价相对资产值亦是越低的股票，这些股票就是最有投资价值的股票。这些股票超值有余，买入做长线投资，下跌的机会较少。即使有机会出现亏损，也不会太多。因此，只要能够正确运用价值投资法，你一定可以在股票市场将投资风险降到最低限度。
巴菲特：选择成长股做长线投资
巴菲特以长期投资而闻名，没有人比巴菲特更喜欢长期持有自己喜欢的企业股票。
“我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。”
“我们喜欢购买企业。我们不喜欢出售，我们希望与企业终生相伴。”
“考虑到我们庞大的资金规模，我和查理还没有聪明到通过频繁买进卖出来取得非凡投资业绩的程度。我们也并不认为其他人能够这样像蜜蜂一样从一朵小花飞到另一朵小花来取得长期的投资成功。我认为把这种频繁交易的机构称为投资者，就如同把经常体验一夜情的人称为浪漫主义者一样荒谬。”
1长期持有的原因
巴菲特之所以强调长期持有，首先是因为市场长期来说是称重机，只有经过较长时期的股票价格才逐步向价值回归。另外，还包括以下两个原因：长期持有通过复利的巨大作用将使投资收益率的微小差异形成最终巨大的财富积累差异，并且由于资本利得税缴纳时间大大延迟而使税后收益最大化；长期持有将导致交易次数大大减少而使交易成本大大降低。长期持有可避免经常买进卖出，使昂贵的交易成本侵蚀报酬率，且一项研究报告指出，投资高预期报酬率之标的的股票，平均而言，持有时间越长，投资发生损失的风险越低。举个例子，若能充分分散风险，过去投资台湾股市的人，还未曾发生持有11年以上，其报酬率低于银行存款的利息的情况。由此可见，“多样化买入，然后长期持有”看似简单无奇，却是一种最佳投资策略。
2判断是否长期持有的标准：公司的增值能力
虽然巴菲特崇尚长期持有，但他并不是将所有买入的股票都长期持有，事实上，他认为只有极少的股票值得长期持有。
巴菲特曾经买入数十只股票，其中大部分持有期限长达数年，也有一些股票持有时间较短，但只有可口可乐、GEICO、华盛顿邮报、吉列等少数几只股票自买入后一直持有长达10多年甚至20多年。只有很少的公司能够使巴菲特非常确信值得长期投资，而一旦他能够以合理的价格买入杰出经理人管理的优秀企业的股票时，他最喜欢的持有期限是永远。
“投资股票很简单。你所需要做的，就是以低于其内在价值的价格买入一家大企业的股票，同时确信这家企业拥有最正直和最能干的管理层。然后，你永远持有这些股票就可以了。”
在决定是否长期持有的问题上，大多数人采用股价上涨或下跌的幅度作为判断持有或卖出股票的标准。而巴菲特却并非如此，他关注的唯一标准是公司的长期价值增值能力。
“对于那些投资数额较大的股票，其中大多数我们都持有了很多年。我们的投资决策取决于企业在那一时期的经营绩效，而不是那个时期的市场价格。在能够拥有整个公司的时候，过度关注短期收益是极其愚蠢的。同样，我们认为，在买入一家公司的一小部分权益（如可流通的普通股）的时候，却被短期投资的预期收益所迷惑，也是不明智的。”
作为一名投资者，你的目标应当仅仅是以理性的价格买入你很容易就能够理解其业务的一家公司的部分股权，而且你可以确定在从现在开始的五年、十年、二十年内，这家公司的收益实际上肯定可以大幅度地增长。在相当长的时间里，你会发现只有少数几家公司符合这些标准，所以一旦你看到一家符合以上标准的公司，你就应当买进相当数量的股票。你还必须忍受那些使你偏离以上投资原则的诱惑：如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。把那些总体赢利会在未来几年中不断增长的公司股票聚集成一个投资组合，那么，这个组合的市场价值也将会不断增加。
既然巴菲特决定长期持有还是卖出的唯一标准是公司价值增值能力的高低，那么衡量公司价值增值能力的方法是什么呢？巴菲特认为最佳方式是透明赢利。
透明赢利由以下3部分组成：报告营业利润，加上；主要被投资公司的留存收益（按一般公认会计原则这部分未反映在公司利润里面），扣除；如果这些留存收益分配时本应该缴纳的税款。为计算透明赢利，投资人应该确定投资组合中每只股票相应的可分配收益，然后进行加总。每个投资人的目标，应该是要建立一个投资组合（类似于一家投资公司），这个组合在从现在开始的十年左右将为他带来最高的预计透明赢利。这样的方式将会迫使投资人思考企业真正的长期远景而不是短期的股价表现，这种长期的思考角度有助于改善其投资绩效。无可否认，就长期而言，投资决策的计分板还是股票市值，但股价将取决于公司未来的获利能力。投资就像是打棒球一样，想要得分大家必须将注意力集中到球场上，而不是紧盯着计分板。
依据巴菲特的这种方式，如果企业的赢利能力短期发生暂时性变化，但并不影响其长期赢利能力，那么巴菲特将继续长期持有。但如果公司长期赢利能力发生根本性变化，巴菲特就会毫不迟疑地卖出。可见，公司价值增值能力的变化趋势是判断持有还是卖出的最关键因素。巴菲特认为，除了公司价值增值能力以外，其他因素如宏观经济、利率、分析师评级等，都无关紧要。
彼得林奇：集中投资，适当分散
长期以来一直存在集中投资与分散投资两种完全对立的投资组合管理观点。
分散投资的理念从20世纪50年代就出现了，直到现在，“鸡蛋不要放在同一个篮子里”的概念依然盛行不衰。大凡论及投资，必会谈及这一理念。这是目前占据主导地位的现代投资组合理论所提倡的分散投资、减少投资风险的做法。但也有相当多的投资大师采取了完全相反的集中投资策略，即“把所有鸡蛋放在一个篮子里，然后看好它”。然而，分散与集中，孰优孰劣，不可一概而论，确切地说，应是各有利弊。因此，采取林奇的折中原则，进行相对集中的投资原则不失为明智之举。
关于集中投资的好处，有人打过一个很好的比方：在牛市中选肯定会大涨的股票，是5只容易还是20只容易？同样，在熊市中挑跑赢大盘的股票，是5只容易还是20只容易？答案是明摆着的。手里的股票好不容易撞上涨停板，但是如果只有几百股，总体收益增长如同毛毛雨，被过于分散的投资给摊薄了。
巴菲特之所以投资业绩远超市场平均水平，关键在于他的相对集中的投资组合策略：他将自己相对集中投资的股票数目严格控制在10只以内，“以合理的价格买入几家最优秀公司的股票”。事实上，他相对集中投资的股票平均只有84只，但占股资组合的比重平均为91.54%。
因此，如果有研究能力并且相信自己，集中投资能有效地提高收益。在讲求效率的今天，专注做自己擅长的事比起分散操作，投入产出比会大不一样。
但在投资实践中，并非人人都有如同巴菲特一样的分析能力和定力。因此，彼得林奇在倡导尽可能集中投资优秀企业的好股票的同时，强调为了避免一些不可预见的风险发生，只投资于一只股票是不安全的，应该适当分散。分散投资不但可以避免由于集中投资于一种资产而带来的高风险，而且还可以使投资者获得相对稳定的回报。投资者可根据自己能够承担的风险程度分配投资比例。比如，可将其一半资产投资于如国债等有固定收益的资产，另外一半投资于如股票、外汇等高风险的资产。在外汇市场中的投资，也应分散在相关性较小的币种之上。分散投资可以使投资者在心理上相对平和，也减少了因孤注一掷而带来的巨大损失。
然而，如前所说，过度的分散在分散风险的同时也摊薄了利润，因此如何确定一个较好的相对集中投资组合方案是我们要考虑的重点。在设定投资组合方案时，基本原则是在尽可能最小风险的情况下，获得最大的收益。在具体的投资实践中，该原则又是千差万别、因人而异的，这不仅仅取决于你个人（家庭）的风险偏好、收入水平、风险承受能力等因素，更取决于基于此选择的股票的投资价值，以及在市场上的表现。年纪较轻的投资者可能更愿意投资风险大些但较有进取性的股票；已婚和有儿女的投资者考虑的因素则要多些，相应就不愿冒太大的风险，除非他早已实现了财务自由，投资的盈亏不影响未来生活的质量；而退休的投资者，则更多地倾向于风险低、回报稳定的股票；收入丰厚又稳定的投资者，富有风险的能力，愿意进行较大风险的投资，来达到使拥有资产迅速增值……
总而言之，投资者根据对证券投资收益的需求，尽量地规避风险，尽量地增加收益，使投资收益达到最大值，这便是最好的投资组合方案。
对于中小散户而言，一个可行、便捷的方式是学习并模仿成功的理财专家去建立自己的投资组合。我们可以先划定一个投资的股票范围，然后从中挑选几只自己中意的股票。我们应当首先考虑：这家公司在10年后是否还存在？是否还是行业的龙头？身处行业是否能最充分地享受中国经济的高速成长？有无国际竞争力？也就是：选择龙头板块的龙头股。
可以预见的是，在未来一段相当长的时间内，A股市场主要投资机会依然来自于“新兴成长”和“中国资产”。中国经济持续二十余年的外延式高增长，人民币升值所面临的巨大压力，充裕的资金流动性，以及中国庞大人口结构，所有这些均决定了中国证券业将面临长期的发展机遇。
乔治索罗斯：应用反身性，
从市场先生的情绪波动中获利
对于市场的无知性，很多投资大师都曾提到过巴菲特认为市场先生是躁狂抑郁症患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮丧。
彼得林奇也认为市场是不可预测的，预测市场是无用的。
索罗斯对投资现实的前提假设是：“市场总是错的。”
但是巴菲特和彼得林奇并没有去探究市场为什么是错的，他们只是观察到并利用了这一点。而索罗斯却有一套有关市场出错原因的详细理论，这种理论对他从市场的错误中获利至关重要。这个理论就是反身性理论。
1认识反身性
索罗斯认为：我们每个人的世界观都是有缺陷的和扭曲的，因此我们对现实的理解是不完全的。
索罗斯将“人对现实的理解不完全”这种认识转化成了一种强大的投资工具。
在索罗斯看来，我们的不完全的认识是影响事件的一个因素，而被扭曲认识影响的事件又反过来影响着我们的认识。在《金融炼金术》一书中，他把这称作一种反身性过程。
《金融炼金书》在某些人眼中，是一本了不起的著作。交易商保罗图德琼斯在这本书的前言中写道：它是“革命性的”，将“一些看起来无比复杂和难以抗拒”的事件阐释得一清二楚。通过这本书，索罗斯还结识了斯坦利德鲁肯米勒。德鲁肯米勒在读过这本书后拜访了索罗斯，并最终接替索罗斯担任了量子基金的经理。
然而，在另外一些人看来，这本书是令人费解甚至不值一读的，也没几个人能领会索罗斯的反身性理论，他们认为“市价的变化导致市价的变化”作为反身性理论的核心观点之一，听起来似乎有些荒唐。
但这并不荒唐。我们可做一个推断：当股价上涨，投资者们感到自己更富裕了，于是会花更多的钱，结果企业的销售额和利润都上升了。华尔街分析家们会指出这些“改善的基本面”，鼓励投资者们买入。这会让股价进一步上涨，让投资者感到自己更富有，于是他们的支出又会增加。这个过程会持续进行下去。这就是索罗斯所说的“反身性过程”——一个反馈环：股价的变化带来企业基本面的变化，继而带动股价的进一步变化。如此循环往复。
反身性过程是一个反馈环：认识改变现实，而现实又改变认识。我们可以从泰铢在1997年崩溃这个例子中来理解这点。泰国中央银行估计泰铢会贬值20％左右，但到12月，泰国中央银行于1997年7日实行浮动汇率制。泰铢对美元的汇率已经从26∶1上升到了50∶1，贬值幅度超过了50％。
泰国央行曾计算出泰铢的“真实价值”是32铢兑1美元，也许这非常符合货币估值的理论模型。但泰国央行没有想到的是，泰铢的自由浮动引发了一种让它狂贬不止的自我支持性反身进程。
泰国是一个正快速发展的国家，人们认为它正走在日本那样的崛起之路上。盯住美元的泰铢曾被视为稳定的货币，因此国际银行家们欣然借给泰国企业数十亿美元的资金，而泰国也乐于接受这些贷款，因为美元的利率相对较低。
当泰铢崩溃，泰国企业的债务规模骤然膨胀——如果以泰铢衡量的话，基本面变化了。
目睹这一切，投资者们狂抛泰国股票。在他们撤出的同时，外国人也将泰铢兑换成美元带回了家中。泰铢进一步贬值，看起来永远也无力还债的泰国企业越来越多。泰国人和外国人都在不停抛售。
在这种情况下，泰国企业只能削减成本，大量解雇工人。失业率急剧上升，劳动者的可支配收入减少，而那些仍有钱可花的人也出于对不确定性的担心而持币观望。泰国经济迅速衰退，许多泰国大企业，甚至是那些没有太多美元债务的企业，也开始显得岌岌可危。
随着泰铢的贬值，泰国经济陷入了低迷，于是泰铢继续贬值。
2应用反身性
索罗斯的反身性理论的最重要的实用价值就在于利用它来发掘过度反应的市场，跟踪市场在形成趋势后，由自我推进加强，最后走向衰败的过程，而发现其转折点恰恰是可以获得最大利益的投资良机。
顺势而动的跟风者所形成的主流偏见对市场所形成的推动是过度反应的市场形成的主要原因，跟风者的行动具有一定的盲目性，却同样能使市场自身的趋势加强。由于市场因素复杂，不确定的因素越多，随波逐流于市场趋势的人也就越多，这种顺势操作的投机行为影响就越大，这种影响本身也成为影响市场走势的基本面因素之一。风助火势，市场被投资者夸大的偏见所左右，二者相互作用令投资者陷入了盲目的狂躁情绪之中，趋势越强，偏见偏离真相越远，实际上也使得市场变得越来越接近脆弱。过度反应的市场最终导致的结果就是盛衰现象的发生。
按照索罗斯的反身性理论，盛衰现象发生的主要顺序特征是：
（1）市场发展的趋势尚未被认定。
（2）一旦趋势被认定，这种认定将加强趋势的发展并导致一个自我推进过程的开始。
随着现行趋势和现行偏斜观念的互相促进，偏见被日益夸大。当这一过程发展到一定阶段，极不平衡态的条件即告成熟。
（3）市场的走向可以得到成功的测试：市场趋势和市场人士的偏见都可以通过各种外界的冲击而一遍又一遍地受到测试。
（4）确信度的增加：如果偏见和趋势都能在经受各种冲击之后依然如故，那么用索罗斯的话来说就是不可动摇的。这一阶段为加速过程。
（5）现实与观念的决裂：此阶段的出现标志着信念和现实之间的裂痕是如此之大，市场参与者的偏见已经显而易见了，此时高潮即将来临了。
（6）终于，一个镜面反射型的，能自我推进的过程向着相反方向发生了。此时人们对市场的看法不再起推动作用，原有趋势停滞不前，另一种声音开始影响市场，原有市场信心开始丧失，这时市场开始向相反方向转换，这个转换点叫做交点，为崩盘加速阶段。
金融市场中盛衰现象时有发生，特别是对于农产品市场来说，因季节性特点，波动周期较短，季节性因素对市场影响较大。而对其中某一个基本面因素的炒作极易过度，市场表现为狂热状态发生频繁，如形成的持续上涨或下跌，回调时间及空间相当有限，这种行情往往易导致盛衰现象的发生。
对索罗斯来说，反身性是理解盛衰过程的关键。事实上，他曾写道：“只有在市场价格影响了被认为反映在市场价格上的所谓基本面的时候，盛衰过程才会出现。”
他的方法是寻找“市场先生”的认识与基本现实大相径庭的情形。如果索罗斯发现了正控制着市场的反身进程，他就会确信这种趋势还会持续一段时间，而价格将变得比大多数人使用标准分析框架所预测的价格高得多（或低得多）。
在其他人跟风之前，索罗斯已经应用这种反身性在行市兴衰中赚了钱。这一点可以从下面这个例子中得到求证。
1969年，索罗斯注意到一种新金融工具——房地产投资信托基金（REITs）。他写了一篇在当时广为流传的分析报告，预测说一个“四阶段”盛衰过程将把这些新证券捧上天——直到它们最终崩溃。
第一阶段：由于银行利息非常高，REITs提供了传统抵押融资方式之外的又一种诱人的选择。索罗斯预计，当它们流行起来后，进入市场的REITs将急剧增多。
第二阶段：索罗斯估计，新REITs的问世和现有REITs的膨胀将向抵押市场注入大量新资金，创造住宅业的繁荣。这反过来会提高REITs的利润率，让它们的信托单位的价格急剧上涨。
第三阶段：用他的报告中的话说：“这种自我支持性的程序将延续下去，直到抵押信托占据建筑信贷市场的相当大的比例。”随着住宅业繁荣的降温，房地产价格将下降，REITs将持有越来越多的不可兑现的抵押物——“而银行将开始恐慌，要求偿还它们的信用贷款”。
第四阶段：随着REITs收益的下降，该行业将发生强烈震荡——一次崩溃。由于“震荡是很久以后的事”，索罗斯认为人们还有充足的时间从这个周期的繁荣阶段中获利。他预测，唯一的真正风险是“那个自我支持性的过程（阶段二）根本不会开始”。
这个周期如索罗斯所预料的那样开始了，他也在兴盛阶段获得了可观的利润。一年多之后，在REITs已经开始衰退的时候，已经将注意力转移到其他事情的索罗斯想起了他最初的报告，于是决定或多或少不加区分地将他的REITs资产全部卖空。他的基金又从市场中攫取了数百万美元。
索罗斯的反身性理论是他对市场先生无常情绪波动的解释。在索罗斯的手上，它变成了分析市场情绪何时波动的一种方法，让索罗斯拥有了一种“解读市场先生的大脑”的能力。
威廉欧奈尔：CANSLIM投资模式
在《笑傲股市》中，威廉欧奈尔提出了CANSLIM选股方法。
CANSLIM方法通过一个公司季度和年度赢利能力及销售量增长的可靠记录来搜寻公司。这些记录显示了较强的相对价格强度和领导机构的大力支持。欧奈尔不介意为那些前景良好的公司股票付出高额的费用。他认为大多数寻找低价收益股的策略都是有瑕疵的，因为他们忽视了价格趋势决定着价格收益比率，也决定了这个收益率里的潜在收益质量。欧奈尔相信股票一般情况下都会是一分钱一分货，大多数价格收益率很低的股票可能经过了股票市场的价格调整。欧奈尔又断言股市进入熊市时要密切跟紧股市，并且试图减少股票暴露的风险，做到这一点是非常重要的。
1C=当季每股收益：对于一只股票来说，C值越高越好
欧奈尔说：“我一直不明白，为什么许多投资者，甚至包括专业基金经理人，会去购买那些当季每股纯收益没有任何增长（甚至有所衰退）的公司的股票。在我看来，如果当季收益表现不佳，那么，这个公司的股价绝对没有任何上涨的理由。”
“当季每股收益相比去年同期增长5％～10%的幅度不足以推动股价的显著上扬。对于一个当季每股收益上涨8%或10％的公司，情况也是差不多的，而且很有可能在接下来的季度里，公司会突然宣布每股收益下跌。”
欧奈尔建议：“无论是股市新手还是老手，都不要投资最近一季每股收益较去年同期增长率未达到18％或20％的股票。通过对股票市场最成功的公司的研究，我们发现，这些公司在股价大幅度上涨之前，当季每股收益都有大幅度的增长。许多成功的投资人都将当季每股收益增长率达到25％或30％作为选择股票的最低标准。如果近几个季度的每股收益较去年同期都有明显增长，那么更有可能确保投资的成功率。”
“在牛市行情里，我喜欢大量买进每股收益增长率为40％~500％甚至以上的黑马股。既然你有成千上万的股票可以选择，为什么不选择投资那些最好的股票呢？”
“如果要进一步细化你的选股程序，建议你在购买股票前尝试推算公司接下来的一两个季度的获利水准，并与去年的水平相比较。看看该公司会不会获得与一年前不同寻常的大额或小额收益。”
2A=每股收益年度增长率：找出每股收益真正增长的潜力股
在欧奈尔的研究中，那些大赢股除了有当前收益增长的强势记录外，还有一个稳定的重要的每股收益年度增长。欧奈尔针对每股收益年度增长的筛选，要求在过去3年的每一年里每股收益都有所增长。
“这正是选择投资股票的要点。一只好的股票，过去3年里每年每股收益都应该较上一年度有显著的增长。通常不希望其中第二年的每股收益增长率稍稍滑落，即使它能够在下一年内得到回升，甚至达到历史新高。一只股票，如果在过去几个季度保持着较高的季度每股收益，而且过去几年中有着很好的历史增长纪录，那么这只股票必将成为或者至少可能成为大牛股。”欧奈尔说。
欧奈尔同时还建议搜索那些在过去3年里每年增长率为25％的强势公司。这一标准只筛选掉了另外6只股票，这几只股票符合曾经被期待的严格的逐年连贯性的增长要求。
3N=新产品，新管理阶层，股价新高：选择怎样的入市时机
公司呈现一片新气象往往是股价大涨的前兆。这种新气象可能是一项促进公司营业收入扩增及收益加速增长的重要新产品或服务；也可能是过去数年里，公司最高管理阶层进行了创新变革，增加了新鲜血液。新官上任三把火，不管如何，新领导人至少会替公司带来新的理念以及开展新的活动。或者，发生一些和公司本身所处产业环境有关的事件：比如产品供不应求、产品价格飙升，或者发生新的科技革命，这些都可能使得该产业内的所有公司受益。
欧奈尔认为这些都是一只股票开始新一轮上涨所需要的决定性因素。这些是定性因素，因此不容易筛选出来。欧奈尔强调的第二考虑因素是投资者应该追逐那些价格有强烈上升趋势的股票。欧奈尔说那些看上去股价太高、风险好像很大的股票往往能再创新高，而那些看上去便宜的股票经常是继续下跌。那些伴随着成交量巨额放大创出股价新高的股票可能有很好的前景，值得关注。一只股票如果经历了一段股价调整期，底部巩固之后创出新高，这样的股票更有投资价值。
4S=供给与需求：股票发行量和大额交易需求量
日常生活中，所有商品的价格都是供需双方的对比来决定的。股票市场也同样遵循这个决定基本价格的原则。
在评估股票市场上的供需关系时，单日成交量是个最佳指标。如果一只股票的价格发生回落，你就必须观察一下交易量是否萎缩。如果交易量萎缩，则意味着市场有卖空的压力。如果股票价格上升，你要进一步观察交易量是否有显著扩张，这种情况下很可能是由于机构投资者在买进此种股票建仓的缘故。一旦股票自底部整理形态向上突破之后，日成交量应该较正常水准至少高出50％，有的时候甚至可能超过100%或者更高。成交量的剧增，意味着这只股票仍然具有投资价值和价格上涨的空间。利用每日股价图或者每周股价图，可以帮助你更好地分析和理解股票价格与成交量变化之间的关系。
总体来说，欧奈尔提醒大家：无论是股本数量较小还是相对较大的股票，都可以在CANSLIM的原则下进行买入操作。但是，股本小的股票流动性比较差，股价波动可能会比较剧烈，股价表现暴涨暴跌。因此，投资于小型股票固然经常有机会赚到巨额差价，但同时也要面临很高的投资风险。市场的投资重点经常会在这两种类型的股票之间发生转移。那些在公开市场进行股票回购以及那些经理层持股的公司，都是适合投资的对象。
5L=市场领涨股还是落后股：选择哪一种股票
在大多数情况下，投资者倾向于购买自己一向喜欢、觉得安心、比较熟悉的那几只股票。但是，他选择的股票未必是当时市场上活跃的领涨股。
欧奈尔建议用相对价格强度来识别股市领涨者。相对价格强度把股票的表现和整个股市进行比较。相对价格强度在很多途径里被披露出来，你一定要仔细了解相对价格强度数据如何在股票筛选系统中应用。
公司经常是以它们在给定时期的价格表现为尺度进行排列，它们在所有股票里排列后的百分比显示了它们和其他股票比较后的一个相对位置。《投资者商业日报》提供了股票排列百分比，欧奈尔建议不要买相对价格强度低于70％的任何一只股票，只寻找相对价格强度排列在80％或更靠前的股票——比所有股票的80％表现都要好。那么只有1680家公司（8428×20％）52周的相对价格强度列于80％或更好，这个筛选指标并没有进一步削减过关的企业。在筛选股票时，根据股市的大环境，要求52周高价的百分比被证明是比较严厉的价格强度筛选。
6I=机构投资者的认同：跟随领导者
机构投资者的认同是指由机构投资者——包括共同基金、企业养老基金、保险公司、大型投资顾问、避险基金、银行信托部门和州立的慈善及教育机构等所持有的股票份额。
欧奈尔认为：“一只表现很好的股票不需要大量的机构投资者眷顾，但至少应该有几家。一只股票拥有机构投资者数目的最小合理值应当是10家，尽管大多数股票拥有的机构投资者数量远远大于10家。如果一只股票缺乏机构投资者的认同，那么它的业绩表现就会非常一般。即使一只股票只被上千家机构投资者中的少数几家光顾，而且后来证实他们的买进决策是错误的，大量客观的买进仍会推动该股价格大幅上升。”
因此，欧奈尔建议：个人投资者应当投资于以下两类股票：一是那些至少由几家优秀的机构投资者（其业绩超过市场近期平均业绩）持有的股票；二是在最近几个季度内持有某只股票的机构投资者数量明显增多的股票。要充分利用机构认同这一因素，并将其作为研究是否买入一只股票时绝对重要的工具。
7M=市场走向：如何判断大盘走势
CANSLIM系统的最后一个部分是察看整个股市的走向。虽然它不会对特定股票的选择产生影响，但是整个股市的发展趋势会对你持有的股票的市场表现产生极大的影响。欧奈尔在判断整个股市走向的时候，喜欢关注大盘的技术指标。任何一个好的技术节目或网站，甚至《投资者商业日报》都会提供给你研究股市走向所必需的工具。
欧奈尔发现很难与整个大盘走势为敌，因此判断你正处于牛市还是熊市是非常重要的。
迈克尔沙伊莫：用成本摊平法买更便宜的股票
近年来，国内外的投资者都热衷于成本摊平的投资方法。迈克尔沙伊莫同样推崇该方法，因为它不仅提供了小额投资人参与金融市场的机会，同时也因为采取分批进场策略，降低了平均成本，不但可长期积累财富，也适合在套牢之后用作反败为胜的利基。
1成本摊平法概述
所谓成本摊平法，是指购买每股平均成本低于平均股价的股票的方法。当股价较低时，买进大量的股票；在股价较高时，少买股票。
例如，一个投资者要累积一些思科系统公司股票仓位。在适当的研究后，该投资者计划按季度购买，每次投资2000美元。
第一次购买2000美元，将买到1371美元（145股），第二次购买175美元（114股），第三次买到2042美元（97股），第四次买到24美元（83股）。总共439股，花了8000美元。每股平均成本为1822美元，第三次和第四次购买的当时就获利了。
成本拉平法是个不错的买股办法。就一个投资者可以支付的美元数额而言，为一个投资组合设立一个有规律的、长期投资计划的原则（例如，每月或每季度投资100美元或1000美元）。定期的投资替代了试图预测股价何时走低、何时走高。
有规律地进行相同数额的投资，比如每月1000美元，该投资者在股价走低时，买更多股票；在股价走高时，少买股票。该策略就形成了一个具有平均成本的投资组合。显然，低价位购买的股票将比高价位购买的股票表现更好，由于采用摊平成本法，你就在低价时买入了更多的“绩优股”。
成本摊平法使投资者有效和自动地在高价时少买，在低价时多买。但这是长期投资者使用的一种方法，对于短期投资者没有用。
该策略也是多变的，尽管它可能在共同基金中更有效，但实际上可用于任何投资组合。由于基金的单位可以被拆细，从而允许一位投资者购买特定数量的美元的股份，而非一定数量的股份。
拉低成本价的办法还使人们遵循一条主要的投资原则——给你自己付钱。别觉得自己没有足够的钱投资，就不投资。共同基金具备有利条件，投资者可以每月投入50美元！
2成本摊平法实战策略
摊平的基本方法是把自己的资金分成数笔逐次投入。按具体情况可分为以下几种策略：
（1）逐次等额摊平。即“平均成本”策略。采用这种策略购买股票，基本思想是，使购买股票所花费的平均成本低于股票的平均市场价格。当股票价格较高时，能买进的股票数就少；反之，能买进的股票数就多。只要每月的投资额一定，全年内每股的平均成本就会低于股票市场价格。
（2）下档倍数摊平。与前种方式相同之处也是逢股价下跌时分次购进，不同之处在于采用加倍投资购进，即后一次购进的股票数量是前一次购进数量的加倍。仍用前例，第一次以20元一股购买20股后，第二次以16元一股购进50股，投资金额800元为第一次投资额400元的2倍，平均成本17元，这就是两次加倍购进摊平。此时，如股价回升超过17元，便可获利。
（3）下档等额摊平。
即“买平均低”策略。投资者手中的股票在高价区买进后被下跌风“套牢”，使得手中持股蚀本，这时持股者在股价再跌落一段时间后，再买进。一般情况下，可以实行“三分法”，即把投资平均分成三等份，分三次购买一再下跌的股票，使购股平均成本降低。如手中1200元资金，分成三等份，第一次以20元一股购进20股，平均成本20元；此后股价下跌到16元，再用400元购进25股，平均成本为177元；第三次当股价跌至10元一股时，再按同量资金购进40股。此时，手中85股股票的平均成本为14元左右。整个购买过程遇有三个价位，即20元、16元和10元，而平均成本已逐次由20元降至17元、14元。因此，只要该股票价格回升到14元，便可保本，回升到14元以上就可获利。
（4）上档等额摊平。即买“平均高”策略。这是股票长期投资者分阶段购入股票，而不是一次性将全部资本投入股票市场的一种股票购买方法。这种方法的基本原理是，股票投资者在股票某一价格状况下购买一部分股票，然后等待股票价格上升一个段次后，买进第二部分。以此类推，再购买第三、第四部分。
例如，假设某股民估计某种股票的价格有可能上升到45元，该股民首先在40元的价格下用1／4的资本买进第一部分，在406～41元也用1／4的资本买进第二部分，在415~425元时，再用1／4的资本买进第三部分，在427～43元时买进第四部分。当股票价格上升到44元时，便可分批抛售手中股票，而获取利润。
江恩交易十二法则
江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列下以供参考。
1决定趋势
在你赔钱之前，请先仔细研究市场。
江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：
（1）在有限资本上过度买卖。
（2）投资者没有设置止损点以控制损失。
（3）缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。
因此，江恩对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。
在入市之前，投资者一定要了解：
（1）你可能会做出错误的买卖决定。
（2）你必须知道，如何去处理错误。
（3）出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目地猜测市况发展。
（4）市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。
2在单底、双底或三底水平入市买入
江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底、双底或三底形式入市买卖。
这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阻力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。
相对而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶、双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回从前顶部的水平，都是沽空的时机。
不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机。根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。
3根据市场波动的百分比买卖
第三条买卖规则，乃是根据百分比买卖。江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：
（1）若市况在高位回吐50%，是一个买入点。
（2）若市况在底位上升50%，是一个沽出点。
此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。
（1）3~5%（2）10~12%（3）20~25%（4）33~37%
（5）45~50%（6）62~67% （7）72~78%（8）85~87%
在众多个百分比之中，50%、100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。
（1）当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。
（2）当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。
当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：
（1）当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。
（2）若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天。根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。
5市场分段波动
在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。
这一条买卖规则的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升、调整、上升、调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。
江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。
6根据五或七点上落买卖
（1）若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。
（2）若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。
（3）在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。
（4）若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。
江恩的买卖规则有普遍的应用意义，他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具，亦没有特别指出哪一种程度的波幅，因此，他的着眼点乃是市场运行的数字上。这种分析金融市场的方法是十分特别的。
7成交量
除了市场走势的趋势、形态及各种比率外，江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面，以配合其他买卖的规则一并应用。
他认为，经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的，研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。 利用成交量的纪录以决定市场的走势，基本以下面两条规则为主：
第一，当市场接近顶部的时候，成交量经常大增。其理由是：当投资者蜂拥入市的时候，大户或内幕人士则大手派发出货，造成市场成交量大增，当有力人士派货完毕后，坏消息浮现，亦是市场见顶的时候。因此，大成交量经常伴着市场顶部出现。
第二，当市场一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，则表示市场抛售力量已近尾声，投资者套现的活动已近完成，市场底部随即出现，而市价反弹亦指日可待。
在利用成交量分析市场趋势逆转的时候，有以下几点规则必须结合应用，可以收预测之效：
（1）时间周期——成交量的分析必须配合市场的时间周期，否则收效减弱。
（2）支持及阻力位——当市场到达重要支持阻力位，而成交量的表现配合见顶或见底的状态时，市势逆转的机会便会增加。
8时间因素
江恩认为在一切决定市场趋势的因素之中，时间因素是最重要的一环。 江恩认为时间是最重要的一因素，原因有二：
第一， 时间可以超越价位平衡。
第二， 当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。
上面第一点，是江恩理论的专有名词，所谓“市场超越平衡”的意思是：
当市场在上升的趋势中，其调整的时间较之前的一次调整的时间为长，表示这次市场下跌乃是转势。此外，若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话，表示市场已经进入转势阶段。
当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间，表示市势已经逆转。同理，若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度，亦表示价位或空间已经超越平衡，转势已经出现。
9当出现高低或新高时买入
这一规则可以分为以下两项：
（1）当市价开创新高，表示市势向上，可以追市买入。
（2）当市价下破新底，表示市势向下，可以追沽。
不过，在应用上面的简单规则前，江恩认为必须特别留意时间的因素，特别要注意：
（1）由从前顶部到底部的时间。
（2）由从前底部到底部的时间。
（3）由重要顶部到重要底部时间。
（4）由重要底部到重要顶部的时间。
10决定大市趋势的转向
根据江恩对市场趋势的研究，一个趋势逆转之前，在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。
在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意：
（1）市场假期——江恩认为，市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。
（2）周年纪念日——投资者要留意市场重要顶部及底部的1、2、3、4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。
（3）趋势运行时间——投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15、22、34、42、48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。
在价位形态方面，江恩则建议：
（1）升市——当市场处于升市时，可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天力下破对上一个低位，表示市势逆转的第一个讯号。
（2）跌市——当市场处于跌市时，若九点图或三天图上破对上一个高位，表示市势见底回升的机会十分大。
11最安全的买卖点
在市场获利，除了能够正确分析市场走势外，出入市的策略亦是极为重要的，若出入市不得法，投资者即使看对市仍不免招致损失。
江恩对于跟随趋势买卖，有以下的忠告：
（1）当市势向上的时候，追买的价位永远不是太高。
（2）当市势向下的时候，追沽的价位永远不是太低。
（3）在投资时谨记使用止蚀盘以免招巨损。
（4）在顺势买卖，切忌逆势。
（5）在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。
至于入市点如何决定，江恩的方法非常传统：在趋势确认后才入市是最为安全的。
在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头向上，上破第一次反弹的高点的时候，便是最安全的买入点。止蚀位方面，则可设于调整浪底之下。
在市势向下时，市价见顶回落，出现第一次下跌；之后市价反弹，成为第二个较低的顶；当市价再下破第一次下跌的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。
根据江恩的研究，在一个快速的趋势中，市价逆市反弹或调整，通常只会出现两天，是一个判断市势的有效方法。
12快市时价位上升
江恩对于不同的市势，进行过相当长时间的研究，不同的市势，大致上可利用市场的动量来界定。换言之，市价上升或下跌的速度，成为界定不同市势的准则。
江恩认为，若市场是快速的话，则市价平均每天上升或下跌一点；若市场平均以每天上升或下跌两点，则市场已超出正常的速度，市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整，或者是跌市中的短暂时间反弹。
在应用上面的原则时有两点要特别注意：
（1）江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非市场交易日，这点是江恩分析方法的特点。
（2）江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非交易日，这点是江恩分析方法的特点。
江恩在十二条规则之上，建立了整个买卖的系统。基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。江恩清楚地将市场买卖及市场预测分开，是他成功的地方。
测试：你将会成为大富翁吗
如果你想预测一下自己是否有成为大富翁的潜质，不妨做一下下面的测试。
1你对金钱的欲望有多强烈？
你向朋友要了一株树苗，种在花园里，在你想像中，它在几年后会长成什么样子？
（1）开花绚丽的树；（2）结满果实的树；（3）茂盛挺拔的树；（4）枯死了。
答案：
（1）重视美形、美感，属于唯美派。清心寡欲，不贪婪，对家财多不大在意。
（2）物欲熏心，是现实主义者。爱生财，无长远计划，善于抢短线，谋取眼前利益。
（3）稳健、扎实，是理想派。稳扎稳打，计划周详，不冒险，不躁进，不做寅吃卯粮的事。
（4）凭直觉行动，不请教，不磋商，好一意孤行。对金钱的欲望很强烈，但不知努力，只做一日暴富的美梦。
2你会成为大富翁吗？
你期盼已久的新房要装修了，你会在哪一部分投入最多？
（1）淋浴室的浴缸、马桶；（2）卧室的床；（3）客厅的沙发、开关；（4）厨房和梳理间。
答案：
（1）你是那种最有可能成为大富翁的人，尽管你看起来一点也不像大富翁，你的财运不错，总能找到赚钱的门道。
（2）你有上流社会的品位，天生好命。即便你成不了大富翁，也是衣食无忧。
（3）你要学会把握你天生的财富运，不过可别一直偷懒，放弃进财的机会。
（4）你看起来很像大富翁，可惜偏偏不是，但改变一下你的工作态度，也可能会有转机。
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