1．互惠互利，共享共荣
一些人目光只停留在眼前利益，做生意不舍一分一厘，只求自己独吞利益。恰好是赚得一时之小利，而失去了长远之大利。李嘉诚正相反，他舍弃了小利，而赢得了大利。小利不舍，大利不来，这是定则。
李嘉诚说过：“如果一单生意只有自己赚，而对方一点不赚，这样的生意绝对不能干。”意思是说，做生意应该利益均沾，这样才能保持久远的合作关系。相反，光顾一己之利益，而无视对方的权益，只能是一锤子买卖，自己将把生意做断做绝。
李嘉诚控有香港最大的综合性财团，多年荣膺香港首富乃至世界华人首富。但他同时又是个道德至上者，他说的每句话，无不符合道德规范。他既是这样说，亦是这样去追求，谨慎小心，唯恐有什么闪失。
在西风氤氲的十里洋场香港，李嘉诚能将大发达与守道德较好地结合一体，实为难得。对这么一个“完人”，谁不愿意与他做生意呢？由此可见，既守道德，又生财有术者，实在是商家之典范。
北角的长江大厦是李嘉诚拥有的第一幢工业大厦，是他地产大业的基石，又是他赢得“塑胶花大王”盛誉的老根据地。
20世纪70年代后期，香江才女林燕妮为她的广告公司租场地，跑到长江大厦看楼，发现李嘉诚仍在生产塑胶花。此时，塑胶花早过了黄金时代，根本无钱可赚。长江地产业当时的盈利已十分可观，就算塑胶花有微薄小利，对长江实业来说，增之不见多，减之不见少。因此林燕妮甚感惊奇，说李嘉诚“不外是顾念着老员工，给他们一点生计”。
“长江大厦租出后，塑胶花厂停工了。不过，老员工亦获得安排在大厦里管理事宜。对老员工，他是很念旧的。”在另一场合，有人提起李嘉诚善待老员工的事，说：“怪不得老员工都对他感恩戴德。”
对此，李嘉诚说：“一间企业就像一个家庭，他们是企业的功臣，理应得到这样的待遇。现在他们老了，作为晚一辈，就该负起照顾他们的义务”。
所以，后来又有人对李嘉诚说：“李先生精神难能可贵，不少老板待员工老了一脚踢开，你却不同。这批员工，过去靠你的厂养活，现在厂没有了，你仍把他们包下来”。
李嘉诚急忙解释道：“千万不能这么说，老板养活员工，是旧式老板的观点。应该是员工养活老板、养活公司”。
唐太宗李世民将舟比喻为皇帝，将水比喻为民众，说：“水能载舟，亦能覆舟。”李嘉诚的思想与唐太宗十分相似，不过，李嘉诚是将其阐发在商场上。确实，没有广大的员工卖力苦干，最有本事的老板也是孤掌难鸣，成不了气候。相反，企业内部富有凝聚力，员工精诚团结，肯为老板出力，这个企业必定大有前途。
另外，李嘉诚在董事薪金上的做法，也成为香港商界舆论界的美谈。李李嘉诚出任10余家公司的董事长或董事，但他把所有的袍金都归入长实公司账上，自己全年只拿5000港元。而这5000港元，还不及公司一名清洁工在80年代初的年薪。
以80年代中的水平，像长实系这样盈利状况甚佳的大公司主席薪金，一间公司就该有数百万港元。进入90年代，便递增到1000万港元上下。而嘉诚20多年维持不变，只拿5000港元。按现在的水平，李嘉诚万分之一都没拿到。
李嘉诚的经商天才在这里表露无遗。他其实是小利不取，大利不放。甚至可以说是以小利为饵，钓大利之大鱼。
李嘉诚每年放弃数千万薪金，却获得了公司众股东的一致好感。爱屋及乌，自然也信任长实系股票，甚至李嘉诚购入其他公司股票，投资者也莫不步其后尘，纷纷购入。有公众股东帮衬，长实系股票被抬高，长实系市值大增。并且，李嘉诚欲办大事，很容易得到股东大会的通过。
对李嘉诚这样的超级富豪来说，薪金算不得大数，大数是他所持股份所得的股息及价值。1994年4月至1995年4月的年度，李嘉诚所持长实、生啤、新工股份，所得年息共计12．4亿港元——尚未计他的非经常性收入，以及海外股票的年息。
有人说，一般的商家，只能算精明，唯李嘉诚一类的商界翘楚，才具备经商的智慧。舍小取大，正是李嘉诚投资成功的秘绝。
[投资金律]
投资最忌讳以眼前之利益为利益，而不知道从长远的地方争取到利益。用李嘉诚的话说，登高远望能看到长远利益。一个有大作为的投资人，眼光确实是他的利器。
2．感恩下属，多方报答
李嘉诚由一个微贱的打工仔，一步步发展成了香港首屈一指的富商；长江塑胶厂也由一个破旧不堪的小作坊，发展成为庞大的跨国集团公司。他的巨大成功，除了靠他自己的勤奋和能力外，还得益于他留人先留心，懂得照顾下属的利益。
随着企业的发展，在不同的阶段，企业主扮演的角色不尽相同。而企业主手下的辅佐人才，在不同的阶段，也不相同。在长江塑胶厂创办初期，别说他的下属，就是李嘉诚本人，也须凭自己的双手安装机器、生产制品、设计图纸；靠自己的双腿，走街串巷，采购和推销。此时，他需要的是能像自己一样埋头苦干的创业人才。
上海人盛颂声、潮州人周千和就是李嘉诚在创业之初最希望的那种忠实苦干的人才。他们从1950年代初就跟随李嘉诚，盛颂声负责生产，周千和主理财务。他们始终兢兢业业，任劳任怨，辅助李嘉诚创业，真可谓长江塑胶厂劳苦功高的元勋。
后来，周千和回忆道：“那时，大家的薪酬都不高，才百来港纸（港元）上下，条件之艰苦，不是现在的青年仔所能想像的。李先生跟我们一样埋头搏命做，大家都没什么话说的。”“有人会讲，李先生是老板，他是为自己苦做值得，打工的就不值。话不可这么讲，李先生宁可自己少得利，也要照顾大家的利益，把我们当自家人”。
盛颂声、周千和都是忠心耿耿、埋头苦干，并且能够同甘共苦的人。因此，李嘉诚将他俩倚为左膀右臂。
创业阶段是艰苦的，如果没有荣辱与共、风雨同舟的共识，一般人很容易见异思迁。多年的患难与共，使李嘉诚与盛、周二人不仅建立了一种极其深厚的感情，而且对他们的人品与能力也极为信赖。
1980年，李嘉诚提拔盛颂声为董事副总经理；1985年，他又委任周千和为董事副总经理。有人说：“这是很重旧情的李嘉诚给两位老臣的精神安慰。”其实不然，李嘉诚在给他们委以重职的同时又委以重任。盛颂声主要负责长江公司的地产业务，周千和主理长江的股票买卖，这两项业务可谓长江集团的重中之重。
1985年，盛颂声因移民加拿大，脱离长江集团，李嘉诚亲自为他举行盛大宴会饯行，使盛十分感动。周千和则始终如一地在长江服务，后来他的儿子也加入长江，成为长江的骨干。
李嘉诚深谙用人之道，他宁亏自己，也不亏大家，使企业始终富有凝聚力。长江有起有落，但不管怎样，鲜有跳槽者，这不能不说是李嘉诚用人的成功。
跟随李嘉诚创业的“老臣子”盛颂声，在1980年谈到长江实业成功的原因时说：“这主要是靠李嘉诚先生的决策和长江实业同仁上下齐心的苦干。”
“李先生每天总是8点多钟到办公室，过了下班时间仍在做事，公司同仁也都如此，这就使长江实业成为一家最有冲劲的公司。”
“李嘉诚先生做决策快速而准确，这么多年来从没有看错过人，没有做过错误的决定。长江实业盈利近10亿港元，这么大的生意，公司的工作人员总数不足两百。”
“事业有成之后，李嘉诚又尽量宽厚待人，使和他合作过的个人或集团，全赚得盘满钵满，这便奠定了长江实业今后有更大发展的基础。”
兢兢业业是一家公司兴旺的基础，而与合作者利益共享，更是李嘉诚一贯的精神准则。李嘉诚很念旧情，对曾有功于长江者，都以恩相报，因此才有了后来人才济济、高人满堂的大好局面。
李嘉诚说：“只有博大的胸襟，自己才不会那么骄傲，不会认为自己样样出众，才会承认其他人的长处，得到其他人的帮助，这便是古人所说的‘有容乃大’的道理。”
“假如今日没有那么多的人替我办事，就算我有三头六臂，也没有办法应付那么多的事情，所以成就事业最关键的是要有人能够帮助你，乐意跟你工作，这就是我的哲学。”
从以上分析，李嘉诚用人留人的方法，概括起来，无非有这样几条：其一是以身作则；其二是利益共享；其三是以情感人；其四是知人善任。这几条，看起来简单，但真正用起来，非有博大的胸怀不可。尤其是“利益共享”，这体现的不仅是一种用人之道，更是一种成功的商道，一种投资谋略。
[投资金律]
一间小的家庭式公司，要一手一脚去做；但当公司发展大了，便要让员工有归属感，令他们安心，这是十分重要的。管理之道，简单来说是知人善任，但在原则上一定要令他们有归属感，要他们喜欢你。
3．长江不择细流，有容乃大
李嘉诚心里清楚，把自己的利益与别人分享，使对方相信你是一个真心诚意、帮助他人的人。反过来，他也会真心实意地帮助你。因此，他不但重用下属还很顾及他们的利益，当事业有发展的时候，会及时让下属分享利益。
例如，马世民离职前，在和黄的年薪及花红共计有1000万港元，这个数字相当于港督彭定康年薪的4倍多。至于马世民的其他非经常性收入，则很难计算。
李嘉诚为了增强下属对集团的归属感，还往往给他们以低价购入长实系股票的机会。就在马世民离职的9月中，他就以每股8．19港元的价格购入160多万股长实股票，当日就以23．84港元的市价出手，转手间就净赚2500多万港元。
商人在商言商，皆为利来。李嘉诚懂得体恤下属，让下属分享利益，使集团拥有更强的凝聚力，从而积累了丰厚的无形资产。其中，杜辉廉也是曾为李嘉诚的事业作出重大贡献的管理人才。
杜辉廉是一位英国人，出身伦敦证券经纪行，是一位证券专家。20世纪70年代，英国唯高达证券公司来港发展，委任杜辉廉为驻港代表，在业务往来中他与李嘉诚结下了不解之缘。1984年，唯高达被万国宝通银行并购，杜辉廉随之参与万国宝通国际的证券业务。
杜辉廉是长实多次股市收购战的高参，并实际操办了长实及李嘉诚家族的股票买卖，因而被业界称为“李嘉诚的股票经纪”。但实际上杜辉廉并不是李嘉诚下属公司的董事，他多次谢绝李嘉诚邀请他担任长实董事的好意，是众管理人才中惟一不支干薪者。但是，他绝不因为未支干薪，就拒绝参与长实系股权结构、股市集资、股票投资的决策，这令重情重义的李嘉诚一直觉得欠他一份情，总想着寻机报答他。
机会终于来了，1988年底，杜辉廉与他的好友梁伯韬共创百富勤融资公司，李嘉诚当即决定帮助百富勤公司，以报杜辉廉相助之恩。杜、梁二人各占百富勤公司35％的股份，其余股份，由李嘉诚邀请包括他在内的18路商界巨头参股。
这些商界巨头也都得到过杜辉廉的帮助，所以接到李嘉诚的邀请后，欣然允诺。他们都和李嘉诚一样不入局，不参政，目的仅在于助其实力，壮其声威。
在18路商界臣头的大力协助下，百富勤发展势头迅猛，先后收购了广生行与泰盛，也分拆出另一家公司百富勤证券。杜辉廉任这两家公司主席。到1992年，该集团年盈利已达到了6．68亿港元。
当百富勤集团成为商界小巨人后，李嘉诚等巨商主动摊薄自己所持的股份，其目的是再明显不过了，那就是好让杜梁两人的持股量达到绝对的“安全”线。
李嘉诚对百富勤的投资，完全出于非营利目的，他之所以这样做，完全是为了报杜辉廉之恩。但尽管如此，李嘉诚持有的5．1％的百富勤股份，仍为他带来了大笔红利。这是因为百富勤发展迅速，是市场备受宠爱的热门股，他不想赚钱，也没有办法。
90年代，李嘉诚与中资公司的多次合作，基本上都是请百富勤担当财务顾问。身兼两家上市公司主席的杜辉廉，仍忠诚不渝地充当李嘉诚的智囊。
因为有证券专家杜辉廉的鼎力相助，李嘉诚在股市上更是如虎添翼，挥洒自如，甚至对股市形成了强大的左右力。李嘉诚最辉煌的战绩在股市，最能显示其超人智慧的场所也是在股市。而被称为“李嘉诚股票经纪”的杜辉廉，在其中起了不容低估的作用。李嘉诚以其真心实意回报杜辉廉，又使杜辉廉更加回报李嘉诚，充当李嘉诚的“客卿”。
李嘉诚说过：“重要的是首先得把真诚赋予对方，不可斤斤计较。对方无利，自己就无利。要舍得让利，使对方得利。这样，最终会为自己带来较大收益”。他的意思是，搞投资不能把自己的利益放在首位，应满怀诚心地把自己的利益分予别人一些，这样才能保持长久的合作关系。相反，光顾自己的一点蝇头小利，而无视对方的权益，使别人吃亏上当，可能毁坏自己苦心经营的名声，这样自己的事业断然是做不大的。
从上面的事例我们知道，一个成大事的人，情义是他无形的资本。有利益大家分享，这是成大事者恪守的人生准则。用真心，动感情，做人不狡猾，不奸诈。这样事业将会走向成功，人生将会亮丽多姿。
[投资金律]
一个投资人要想把自己苦心经营的事业做大，单凭个人的力量，肯定是不行的。要争取更多的人合作、帮衬才能成功。这是一个人人皆知的道理，但实际运用起来，并非那么容易。首先要懂得分一些利益给下属，李嘉诚不仅对那些跟随自己打天下的元老仁至义尽，对所有在他手下认真工作的人，他都能够照顾到。
4．牵手华润，形成双赢
很多人认为，别人已经先做的事情，自己就很难做好了。其实不然，关键是看别人怎么做，如果做的不好，那么，你就可以参与进来，共谋发展，最终后来居上，取得成功。李嘉诚在这方面的成功范例，就是实现了一项浩大的屋村计划——嘉湖山庄。
嘉湖山庄原名天水围村，天水围村位于新界元朗以北，与深圳西区仅隔一条狭长的深圳海湾。
1978年，长实与会德丰洋行共同出资购得天水围的土地。第二年下半年，中资华润集团等购得其大部分股权，共同组建了巍城公司，决定开发天水围。巍城公司51％的股权属中资华润集团所有，长实集团仅占股权的12．5％，为第三大股东。大股东华润集团踌躇满志，雄心勃勃，计划在15年内将天水围建成一座可容纳50万人口的新城市。
当时，李嘉诚忙于收购和黄公司，并未直接参与天水围的策划。整个开发计划，都是由华润来主持的。但是华润是国家外贸部驻港的一家贸易集团公司，缺乏地产发展经验，也不熟悉香港地产业的游戏规则。结果，计划进行不久，便遭到了挫折。
1982年7月，港府宣布动用22．58亿港元，收回天水围488公顷的土地，而将其中的40公顷作价8亿港元批给巍城公司，要求巍城公司12年内在这块40公顷的土地上完成价值14．58亿港元以上的建筑，并负责清理318公顷土地，以交付港府作土地储备。如果巍城公司达不到要求的话，那么这些土地及8亿港元就要充公。
另外，港府于1983年底宣布：计划投资40亿港元用于市政工程。其中，整理地盘工程预计投入16．2亿港元，基本建设预计投入9．6亿港元。港府将这两项共25．8亿港元的工程批给巍城公司承包，并要求确保15％的利润。
这样一来，华润集团兴建50万人口新城市的庞大计划宣告泡汤，而且已有些心灰意冷，其他股东见前景不妙，均想退出。然而，李嘉诚依然看好天水围的前景。他不动声色，稳坐钓鱼台，采取了慢功吸股，后来居上的策略。
李嘉诚不慌不忙，逐年从其他股东手中，购入他们急待抛出的“垃圾”股票。到1988年，李嘉诚最终控得除了华润外的49％的股权，成为与华润并列的两家股东（有人估计李嘉诚与华润事先达成默契，故丧失信心的华润并未抛股）之一。
1988年12月，长实与华润签订协议，其主要内容如下：
长实保证华润在天水围发展中，可获利润7．52亿港元，并即付四分之三——5．64亿元予华润，如将来楼宇售价超过协议范围，其超额盈利部分由长实与华润共享，华润得51％；今后天水围发展计划及销售工作均由长实负责，费用由长实支付，在收入中扣回。
此时，距政府规定的12年期限只剩下一半时间了。按该协议规定，完成这一浩大工程，风险完全由长实承担，而华润不用劳神费力，即可坐收渔利。
当然，风险大，收益也大。若能如期完成计划，则长实按协议售价，约可获利43亿港元。但据业内人士估计，将来实际获利数可能达到70亿港元。
不过，如果不能如期完成工程，损失也将是十分惊人的。如此浩大的工程，仅用不到7年的时间完成，大概只有长实具备这个实力。对此，李嘉诚有充分的自信。
果然，工程投入兴建后，进展神速，天水围大型屋村很快便矗立在人们面前。天水围大型屋村定名为嘉湖山庄，共建58幢住宅及商业楼宇，总楼面积1136万平方英尺，共有住宅单位16728个，可容纳6．5万人口，总投资63亿港元，分七期于1995年中完成。
天水围屋村又创下了一项屋村新纪录，直到目前，天水围屋村仍然是香港最大的私人屋村。第一期发售的7幢，税后利润共计10．86亿港元，其中长实得6．23亿港元，华润得4．63亿港元。另外7幢，华润可赢得协议范围中的7．52亿港元利润。以后六期华润所分得的利润，完全等于是“额外”所得，而长实的利润所得，更是难以估计。
在这个计划中，李嘉诚自己大赚特赚，又让陷入绝境的华润集团坐收渔利，等于是挽救了华润，从而为长实集团与中资的关系奠定了良好的基础。
李嘉诚凡事都必留后路。“九七”临近，作为炎黄子孙之一员，他希望与中资搞好关系。这种关系虽然暂时见不到什么利益，但日后必有奇效。
当然，善于为别人考虑，尽量让合作方获得利益，是李嘉诚一贯的作风，并非只对中资公司如此。他这样做，看似吃亏，实则精明，正所谓吃小亏占大便宜。他说：“做事要留有余地，不把事情做绝。有钱大家赚，利润大家分享，这样才有人愿意合作，假如拿10％的股份是公正的，拿1l％也可以，但是如果只拿9％的股份，财源就会滚滚来”。
[投资金律]
如果只有一个合作伙伴，即使你将双方所得利润全部拿来，收获也很有限，而且以后可能再也没有人愿与你合作了。如果有十个合作伙伴，即使你分别从他们那里分得不足一半的利润，也很可观，而且别人以后会争相跟你合作，从而带来百个、千个合作伙伴，这样自然就财源滚滚了。
5．“擎天一指”的竞拍原则与智慧
我们都知道商场如战场，生意上的事情更是沉浮多变。聪明的投资家每做一次决定的时候，一定会对整件事情有着通盘的考虑。为了降低风险和避免可能会出现的失败，总是会给自己留下足够的撤退空间。
在长江实业走向成熟和壮大的过程中，多年来一直都有着不断大手笔投资和收购的行为。因为有着过人的智慧、冷静的态度和雄厚的实力，李嘉诚被人们戏称为拍卖场上的“擎天一指”。但是，就算对于李嘉诚来说，也不可能在每一次投资和竞争中都能做到稳稳当当、无惊无险。这对于其他任何人而言，也同样是不可能的事情。只不过因为有足够的经济基础，又时常能以冷静的态度去判断形势，而且也懂得利益均沾的投资原则。
1987年11月27日，位于九龙湾的一块政府公地拍卖，因为地理位置良好，拥有极高的开发价值，房地产界的多数大亨都参加了这块地皮的拍卖，当天李嘉诚也出现在拍卖场上。
那块公地占地面积为24．3万平方英尺，底价为2亿港币——每口竞价为500万港币。从一开始，拍卖的场面就异常火爆，火药味也特别的浓。一开始李嘉诚就和一位竞标者连叫两口，底价连跳两次。就在这个时候，拍卖场上响起了一个李嘉诚非常熟悉的声音：“2．15亿！”李嘉诚回过头一看，原来是胡应湘。
胡应湘在商场上被称为“飞仔”，毕业于美国著名的普林斯顿大学土木工程系。因为当初李嘉诚进入房地产界的时候还请教过他，所以后来两人也一直保持着良好的合作关系。
当李嘉诚回头对胡应湘微微一笑表示招呼的时候，胡应湘也报以笑容，不过这时候地价已经被各路英雄抬到了2．6亿。李嘉诚不慌不忙地举起手叫到“3亿”，将地价连跳八口，正在大家一片哗然的时候，胡应湘沉着应战，又将价格连抬十一档，喊出了3．55亿港币的高价！这时拍买会掀起了高潮，一时间郑裕彤等房地产界大哥级的人物也加入竞价。
这时人们都在兴奋之中，很少有人注意到李嘉诚的得力助手周年茂悄悄地走到胡应湘的助手何炳章身边，对他一阵耳语。结果，胡应湘居然从此就退出竞投不再应价。在人们都感到意外的时候，叫价已经加到4亿港币，是底价的两倍了，拍卖场敏感的临界线就要到来。拍卖场突然安静下来，竞投各方默默在心里打着自己的算盘。这时候，李嘉诚再次举起他的“擎天一指”，报出4．95亿港币的天价，令在场的所有人侧目。
想必这个价格也不会有谁再跟着喊下去了，拍卖师一锤定音，李嘉诚终于将这块公地收入怀中。不过，令人感到惊讶的是，在拍卖会后李嘉诚立刻宣布：“这块地是我和胡应湘先生联合所得，将用以发展大型国际商业展览馆。”原来，这就是为什么看起来来势汹汹的胡应湘会突然退出竟投的原因。
后来，有房地产分析专家评论说：据估计，李嘉诚在拍卖前就将此块公地的最高竞投价定为5亿港币，这个价格同时也应该是其他所有人心里的最高价。虽然看似出价很高，而且他决定和胡应湘共享利益，但是李嘉诚在这中间还是能够获得丰厚的利润。
李嘉诚之所以以利益共享的条件来请胡应湘停止竞价，还是因为他在竞投的时候做了长远的打算。李嘉诚事先给自己订了5亿港币的底线，而且他也很有把握地估计，没有意外情况发生的话，这个价格差不多就是最后的成交价。但是，李嘉诚没有想到在拍卖场上会出现这样的状况，如果胡应湘一直和他叫板，最后的价格肯定会超过自己的底线。如果是这样，即使这块地最终还是落在自己手中，也没有什么利润可取了，对于任何一个竞标者来说，越来越高的价格都不是一件好事情。
分出一点好处给胡应湘，以防止他和自己继续在较量中抬高地价，这一招给李嘉诚留下了很大的回旋余地。这不仅能帮助李嘉诚在预期的价格之内竞标成功，将发展空间巨大的公地揽入怀中，而且他在与胡应湘分享利益的同时又在拍卖场上化敌为友，为自己将来的发展多留下了一条后路。所以，有时候表面上看起来并不占优势的事情，对自己将来的发展却会有着极大的帮助。懂得分一些利益给别人，确实是一个投资人必须重视的问题。
[投资金律]
搞投资始终要有一种长远的眼光，不仅要分析事情会有什么样的发展趋势，还要研究应该采取什么样的方法去应对。当你做到这一点的时候，实际上就已经为自己的生存和发展留下了余地，因为你已经懂得了分利益给别人。
6．胸怀他人，必有利于自己
私有化是指改变原有上市公司的公众性质，使之成为私有公司。按证券条例，公司上市必须拨出25％以上的股份挂牌向公众发售，即使是家族性的上市公司，本质上也是公众公司。
公司上市，收购公司以及供股集资，都是“进取”。将公司私有化，取消其挂牌的上市地位，即“淡出”。“淡出”也是收购，即大股东向小股东收购该公司股票，使其成为大股东的全资公司。取消挂牌后的私有公司，不再具有以小搏大、以少控多的优势。但私有化的公司，将恢复不受众股东和证监会制约监督的优势。
随着长实系集团的逐渐庞大，它自身已经具备了浩大的集资能力。因此，李嘉诚先后决定把国际城市、青洲英泥、嘉宏国际私有化。
上市骑牛，退市借熊——熊市淡风劲吹，股价低迷，自然大大有利于向小股东进行全面收购的大股东。道理谁都懂，但要真正掐准时机，并非那么简单。
1984年中英就香港前途问题草签后，香港投资气候转晴，股市开始上扬。1985年10月，李嘉诚宣布将国际城市有限公司私有化，出价1．1港元，较市价高出一成，亦较该公司上市时发售价高出0．1港元。小股东大喜过望，纷纷接受收购。
如果李嘉诚赶在两年前或两年后的股市熊市，便可抢到“低价”收购的好价钱，对自己大大有利，但他并没有这样做。对此，李嘉诚解释道：“我们不是没想过，但趁淡市以太低的价钱收购，对小股东来说不公平。”
李嘉诚在股市中的形象一向极佳，原因是他时刻不忘照顾小股东的利益。由于得到股民拥戴，李嘉诚在股市中时常可以要风得风，要雨得雨，纵横股海，如鱼得水。
李嘉诚第二次私有化，是收购青洲英泥。1988年10月，长江实业宣布将青洲英泥私有化。长实控有其44．6％股权，以20港元一股的价格进行全面收购，收购价比市价17．7港元溢价13％，共涉资金11．23亿港元。到12月30日收购截止期，长实已购得九成半股权，从而可以强制收购，完成私有化。全资控有后的青洲英泥，自然成为该系全资附属上市公司，现在申请摘牌，就变成长实旗下的私有公司了。
私有化之后，李嘉诚不再使长实系所有公司的经营和实绩都暴露在公众面前，同时也避免了业务重叠，使机构更为精简。在许多商业活动中，李嘉诚拥有了更多的主动权。
李嘉诚的第三次私有化，收购的是嘉宏，其过程一波三折，远不如收购国际城市和青洲英泥那么顺利。
嘉宏是长实系四大上市公司之一，于1987年将港灯集团非电力业务分拆另组嘉宏国际集团有限公司而上市。上市时，和黄控嘉宏53．8％股权，嘉宏控港灯23％股权，嘉宏综合资产净值为44．57亿港元。到1992年6月底即将完成全面收购时，市值为155．09亿港元。
1991年2月4日，控股母公司和黄宣布将嘉宏私有化建议，以每股4．1港元价格将嘉宏收归私有，共涉资金118亿港元，被舆论称为香港有史以来最大的一次私有化计划。
收购价比市价溢价7．2％，和黄当时拥有嘉宏65．28％股权，实际动用资金41亿便可完成收购。李嘉诚解释，收购的主要原因是嘉宏盈利能力有限及业务与长实、和黄重叠，并声称不会提高收购价格，如有人肯出5港元的价格收购，他会考虑出售。
证券界认为，市场投入40多亿资金，将会对1989年后香港股市的萧条带来刺激，有助于股市的复苏。
当时，嘉宏资产估值在每股5至6港元的水平，而和黄开价4．1港元，即折让一成多收购，显然是肥了大股东，损了小股东。
因此，小股东纷纷质疑，并表示反对，嘉宏私有化建议在一片鼓噪声中，以不足1／4的支持而胎死腹中。
证券界认为：“流产的原因，是收购价偏低，收购方对嘉宏的评估与实际业绩的差异。和黄出价太低，远不及1987年上市供股价4．3元的水平。李嘉诚素来关注小股东的利益，而和黄的收购建议对小股东照顾不够，有失长实系的一贯作风”。
据传，嘉宏主席马世民表示不提高收购价，也是私有化失败的原因之一。另外，小股东反对私有化，除认为和黄条件“苛刻”外，看好嘉宏的前景，舍不得“忍痛割爱”，又是私有化失败的一大原因。
这对嘉宏来说，无疑是鼓舞及鞭策。李嘉诚还会将嘉宏私有化吗？按规定，私有化失败，一年之内不得再提私有化建议——嘉宏何去何从，将于一年后见分晓。
“大限”满后，1992年5月27日，和黄重提嘉宏私有化。收购价每股5．5港元，较停牌前收盘价高出32％，涉及资金58．38亿港元。李嘉诚当日表示，私有化目的在于简化机构，对和黄是否供股集资来筹措收购资金，李嘉诚不做表态。在7月10日的嘉宏股东会议上，私有化建议以96．7％赞成票获得通过。
这次私有化，和黄以每股5．5港元的价格收购小股东36．6股权，实际动用资金50．84亿港元。这次的收购价，比上一次的出价4．1港元提高了36．62％，但比资产净值每股6．4-6．5港元的水平仍有折让。而收购之所以成功，是大股东既保全了自身利益，又顾及了小股东的利益。
这次私有化，既有失败的教训，又有成功的经验。总而言之，照顾小股东的利益，就容易成功，反之，就容易失败。也就是说，利人方能利己。
[投资金律]
李嘉诚有句众人皆知的名言：“有钱大家赚，利润大家分享，这样才有人愿意合作。假如拿10％的股份是公正的，拿11％也可以，但是如果只拿9％的股份，就会财源滚滚来。”俗话说：“利人才能利己”。一个聪明的投资人，总是在不断的调整经营策略，不能总把自己的利益摆在别人的利益之上，要学会利人法则。在公司私有化的过程中，尤其要懂得这一法则。
7．“合作”，做大的必经之路
李嘉诚对祖国、对大陆的前景一直看好，他激动而深情地说：“祖国是我们强大的后盾，只要国家安定，继续实行改革开放政策，二十一世纪，将是中国人的世纪。”
大陆改革开放之初，在香港的中资公司或来港资历浅，或会计制度不合上市要求，一般很难通过正常途径上市。因此，中资上市，只有打一些资产少或经营差的上市公司的主意。在协助中资的过程中，李嘉诚看好“借壳上市”，这和在港中资公司董事长荣智健正是英雄所见略同。
有买壳者，就有造壳者——有的集团有意分拆上市，或掏空某上市公司的“肉”，使其变成空壳，待价而沽。“醉翁之意不在酒”，买家买的不是肉，而是壳——即上市地位。
李嘉诚和荣智健在股市多方寻找、权衡，最终相中了泰富发展公司，泰富发展的前身在香港证券大亨冯景僖的旗下，几经改组，控股权落入毛纺巨子曹光彪的手中。1988年8月，曹氏拥有泰富发展50．7％控制性股权。
泰富经营地产及投资，状况良好。但当时曹光彪的大项目是港龙航空，与太古洋行的国泰航空展开激烈的空中争霸战。曹氏不敌对手，财力枯竭，焦头烂额，为摆脱困境，只好“减磅”。
李嘉诚的英籍高参杜辉廉任主席的百富勤，为中信的财务顾问及收购代表。1990年1月，百富勤宣布向泰富主席曹光彪以1．2元一股的价格购入其泰富股份，并以同样的价格向小股东全面收购。
泰富市值7．25亿元，是当时的“蚊型股”。中信并无付现金收购，而是通过复杂的换股，以及物业作价的步骤完成的。李嘉诚和荣智健都曾是港龙的股东，与曹光彪打过交道，因此这次收购是经各方缜密协商的，是互利的公平交易。
到1991年6月，泰富经改组、集资、扩股之后，股权分配是：中信49％、郭鹤年20％、李嘉诚5％、曹光彪5％。泰富正式改名中信泰富，荣智健任董事长。从股权分配上，可见李嘉诚旨在促成这件事，而无意从中获取权益。
从1990年初，李嘉诚辅佐中信收购泰富起，香港中资与内地国企，纷纷扯超人衫尾，欲借超人之力购壳上市，合组联营公司，利用双方的优势，在香港和内地同时拓展业务。最终李嘉诚又选择了首钢为合作伙伴。
首都钢铁企业总公司是中国特大型四大钢铁基地之一，职工数27万人，经营多元化，包括钢铁、采矿、电子、建筑、航运、金融等18个行业。在国内拥有一百多家大中型工厂和70家联营公司，在海外拥有独资、合资企业18家。
李嘉诚选择首钢，还有一个机遇因素。香港有一家“东荣钢铁”上市公司。该公司业务以经销钢铁为主，1990年，光钢筋一项就进口33万吨，占香港同年市场的1/3。东荣钢铁为李明治的联合系集团所控。李明治是香港股市著名魔术师，不停地将全系各上市公司的股份倒来倒去，据说买家卖家都是他一人，害得小股东叫苦连天，不知所措。因此，李明治涉嫌触犯证券条例，招致证监会等机构的大调查，如证据成立，李明治及其联合系集团将会受到严厉处罚。在这种情况下，李明治走为上策，有意将旗下上市公司作壳出售。
东荣钢铁的境况与首钢的入港发展的方向相吻合，它既可消化首钢的钢铁，还可将部分钢铁销往海外，所以双方一拍即合。
1992年10月23日，首都钢铁、长江实业、怡东财务、东荣钢铁在北京签订有关收购东荣的协议，收购价9．28角/股，涉资2．34亿港元。收购方的股权分配是：首钢51％，长实21％，恰东3％，一共为75％东荣股权。收购停牌前，东荣市价为9．2角。
东荣的市价及收购价均低于股票面额，可见东荣当时在股市信誉之低，东荣是一只没有肉的微型空壳。但是就这只小壳，并不可限制它的未来主人将其发展成大型中资企业。
李嘉诚与首钢第二次合作，是收购三泰实业。
1993年，李明治的联合系进一步斩缆，将旗下的上市公司出售。4月2日，首钢、长实、怡东又一次联手，收购联合系的三泰实业67．8％股权，每股作价1．69元，共涉资金3．14亿。收购后，三家的股权分配是：首钢46％，长实19％，怡东2．7％。5月，东荣从长实和怡东手中购回其余三泰股份。同月，东荣正式改名为首长国际。大股东仍是首钢、长实、怡东三家。三泰实业则挂在首长国际旗下。
1993年5月18日，首长国际开始投资，经重整后，将其改名为首长四方。8月12日，收购建筑公司海成集团，斥资1．74亿港元。9月12日，首长国际全面收购宝佳集团，涉及资金11亿港元，是首长国际金额最大的一次收购。
经过五次收购后，首长国际在香港站稳脚跟，实力大增，于是，调头又向内地进军。与内地政府及企业合作的投资项目，累计资金达百亿以上。
从1992年起，中资公司在香港股市借壳上市、招股上市蔚然成风，红筹股成为股市中令人瞩目的股种。香港证券界评出1995年中资上市公司四大天王，市值排名如下：
第一名，中信泰富，474．7亿港元；第二名，粤海投资（广东省政府驻港投资机构），89．4亿港元；第三名，首长国际，63．6亿港元；第四名，越秀投资（直属广州市政府），50．9亿港元。
1994年，中信泰富跻身香港十大财团榜，据1995年1月1日的《快报》，中泰以375亿市值，排名第8位。风头之劲，连香港老牌华资英资大财团都感到可畏。
有人说，中信在香港坐大，是其背景大。它拉香港超级富豪助威，其中一位是香港首富李嘉诚，另一位是来自马来西亚的首富郭鹤年。权势加财势，任何一家大财团都莫与争锋。
有人认为，李嘉诚之所以帮助中资上市，是想捞一点政治资本，好为日后作打算。当然，我们不能肯定地说没有这方面的原因，但是这并不是根本原因。李嘉诚一贯主张：“利益共享”的投资原则，他深知多个朋友多条路，多一份赚钱的机会。即便不是中资，如果他可以帮到忙，也是会毫不犹豫的去帮的，何况他在帮别人的同时，自己也得到了不少利益，何乐而不为呢？
[投资金律]
“合作”是经商必不可少的策略，除非你不想做大自己。但合作之难又是显而易见的，这要牵扯到利润分配的关系。因此，真正的合作建立于诚挚的基础之上，为双方的共同利益而谋划。
8．朋友就是生产力
在投资领域，一个人没有朋友，简直是难以想象的。正是由于李嘉诚在做生意时善待他人，充分考虑对方的利益，才会有那么多人成为他的朋友，愿意与他合作。李嘉诚与青岛黄海橡胶集团、意大利倍耐力三方合作，生产全钢载重子午线轮胎，就体现了他在生意场上的“好人缘”。
2002年5月初，在香港举行的“2002青岛推介会”上，青岛黄海橡胶集团与和记黄埔、意大利倍耐力签订合作备忘录，三方合资生产全钢载重子午线轮胎。
此前有消息称，和记黄埔只是该项目工程的中国总代理，与黄海橡胶合资的是意大利倍耐力。但青岛市经委对外经济处负责人接受记者采访时说，和记黄埔实际是和黄海橡胶、意大利倍耐力三方合资生产轮胎。
青岛黄海橡胶集团宣传处说，三方合资的是正在规划建设的橡胶工业园全钢载重子午胎项目。该项目投资7000多万美元，总体按120万套全钢载重子午胎的规模建设，先期开工建设70万套，厂区规划面积约20万平方米。
知情人士透露，在与和记黄埔、意大利倍耐力接触前，黄海橡胶曾和别的国际轮胎制造巨头谈过，但是没有成功，当李嘉诚表示了相关意向之后，三方很快就敲定了合作计划，这也足见李嘉诚的魅力。事实上，这个项目早在去年就已谈定，5月份的香港签约活动不过是走走形式。
青岛市经委对外经济处负责人认为，三方现在还属于浅层次的合作，没有确定出资额多少及由谁控股的问题。但据了解，三方初步的合作意向是，意大利倍耐力主要出技术，和记黄埔主要出资金。
和记黄埔染指轮胎业与其制造业的赢利压力有密切关系。和记黄埔的制造业主要集中于瓶装水及饮品，目前主要在香港和中国内地经营业务。瓶装水业务已扩展至意大利及法国，目前已在欧洲7个国家经营业务。但和记黄埔2001年度业绩通告表明，其销售虽然增长了7％，但赢利却在下降，主要由于各地市场进行削价竞争以及欧洲方面在扩展业务成本。
对于2002年的情况，李嘉诚认为：“将与2001同样变化不定，甚至可能更具挑战性。”但他表示中国已加入世贸组织，“展望极佳，相信可以提供更大的投资机会”。但瓶装水及饮品市场，在中国内地竞争十分激烈，和黄若要在此领域异军突起十分不易。李嘉诚对此也看得十分清楚，认为2002年瓶装水及饮品市场的增长，应该是海外而不是中国内地。和记黄埔制造业务要在中国内地有显著增长，就不得不考虑新的机会。
海通证券股份有限公司青岛业务总部副总经理、高级研究员陈廷国分析认为，轮胎制造业显然为和记黄埔提供了这样—个机会，因为“中国将来是一个汽车大国，和记黄埔介入轮胎制造业，从汽车最基本的需要做起，为进入汽车市场打开了一个通道”。“这是李嘉诚的一块敲门砖”，陈廷国笑着说。
中国轮胎业目前的市场状况对李嘉诚有着现实的诱惑力。按照发展规划，国家还将继续加大高速公路、普通公路等基础设施建设的力度，且中国汽车工业总量将继续增加，加上保有量，国内轮胎市场尤其子午线胎前景看好。
中国橡胶工业协会的统计结果表明，尽管去年轮胎行业出现了近年来首次负增长，产品产量同比下降2．14％，但市场需求较大的全钢载重子午线胎则劲增34．68％。
那么，和记黄埔初次进入轮胎制造业，会不会存在投资风险？陈廷国认为，三方合作是优势互补，黄海橡胶有70多年的轮胎生产史，有着成熟的销售网络，意大利倍耐力是世界著名的轮胎制造商，其和住友、大陆轮胎分享16％的世界轮胎市场份额，和记黄埔恰好可以借助这两者的优势，避免初次进入轮胎行业的风险。
陈廷国所在的海通证券，负责为青岛黄海橡胶集团下属的青岛黄海橡胶股份有限公司包装上市，与将来的合资公司是姊妹公司，李嘉诚以后要在子午胎上做大，可以将其购并，迅速壮大子午胎生产规模，十分方便。
[投资金律]
在生意场上，少不了与人合作，因为任何一个人都可能有各种缺点，都不可能完美，需要吸取别人的长处来弥补自己。企业也是如此，需要合作来优势互补，在你帮助别人的同时，自己也获益匪浅，这就是所谓的“双赢”。李嘉诚对此驾熟就轻，因此也能在“帮”与“被帮”之中获得巨额利润。
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