1．结合实践，掌握“5+12+8+2”投资法则
如果把巴菲特几十年来投资所获得的成功进行一下盘点，可口可乐、吉列、通用电气、喜诗、H？H？布朗公司、麦当劳等等这些优秀的公司，可以说他所取得的成就足以令人瞠目。所有投资者不禁要问，为什么巴菲特能够在如此众多的公司中慧眼识珠，发现这些杰出的公司呢？为什么他基本上每一次投资都能大获全胜呢？他到底有什么投资秘诀呢？
在回答别人的问题时，巴菲特对自己的投资理念做了一个总结，他把这些理念概括为为：五项投资逻辑、十二个投资要点、八项投资标准和两项投资方式，即5+12+8+2法则。虽然看似简单，但是这其中蕴含着深奥的道理。
五项投资逻辑分别为：
（1）在寻找投资企业时，一定要选择消费者青睐型的企业，因为这样的企业拥有无与伦比的竞争优势。比如，可口可乐公司，巴菲特之所以对这家公司视如珍宝，原因在于该公司是世界上最好的大公司之一。它以合理的价格销售，受到消费者的普遍欢迎，其消费量几乎每年在每一个国家中都在不断增长。没有任何其他产品能够像它那样受欢迎。
（2）注重企业的内在价值，而不是低廉的收购价格。例如，美国捷运公司。巴菲特在购买这家企业时曾经说过：“我们感兴趣的并非股票价格本身，而是公司的潜在价值及其发展前景。要根据一家企业的愿景展望而进行相应的投资。”这家公司诞生于20世纪60年代，它所推出捷运卡很快成为了乘飞机旅行的人们的最爱，市场潜力巨大，但随后的一次经营失误使这家公司暂时陷入了困境，就在人们怀疑这家公司难以重续辉煌的时候，巴菲特斥巨资购买了该公司的大量股票，因为他发现了捷运公司所潜藏的超级内在价值。
（3）公司的股票价格取决于公司的实质价值。例如他所购买的通用再保险公司和《华盛顿邮报》。他总是说：“我们买进的是企业而非股票。”他是在告诉所有投资者，在寻找一家投资企业的时候，要看它的发展前景，如果符合投资条件就要果断购买，因为这些企业的经营良好，它的股票价格将会不断上升。
（4）要知道自己不只是一个投资人，还应该是一个企业经营者。巴菲特所投资过的企业涉及领域非常广泛，从零售商公司到保险公司，从银行到饮料公司，从烟草公司到纺织品公司，他都非常关注这些公司的经营活动，对它们的盈利方式、费用、现金流、价格和企业的资本需求、分配和运用都一清二楚。
（5）要做到长期持有优秀公司的股票。在巴菲特看来长期投资可以使投资者获得巨大的投资利润。所以他对于长期投资特别钟爱，悉数他所持有的几种股票可以发现，几乎每一种股票都是家喻户晓的世界著名企业的股票，比如说其中的可口可乐、吉列、美国运通银行、富国银行、联邦贷款住宅抵押公司、迪斯尼、麦当劳、《华盛顿邮报》等等都是闻名全球的优秀企业，他对于这些企业的股票的持有时间是令人惊叹的。甚至他曾经说过，对于这当中有的企业他要终身持有。
十二个投资要点分别为：
（1）买入价格是投资者决定是否买进股票的重要因素之一。因为它决定着投资者投资回报率的高低。而要做到这一点，投资者就必须在进行投资之前对于投资企业未来的盈余做出合理的推算。
（2）投资者要选择那些在未来具有稳定收益的企业进行投资。
（3）投资者要充分认识市场规律，遵循市场规律进行投资。
（4）投资者在进行投资时，只需关注买入的股票是否优秀和买入的价格是否合理。而无需理会股票分析师和专家的预测，也不要对担心经济形势的变化和股票市场的每日跌涨，更不要对任何小道消息信以为真。
（5）投资者在对投资企业进行考察时，要从长远的角度去考察。要看该企业在未来的发展前景任何，而不要只看当前的情况。
（6）不要期望在你刚刚买进股票时，股价就会上升，通常情况下，一支股票的升值能力全部显现出来会需要很长一段时间。投资者要耐心等待。
（7）坚持自己的判断、终于自己的选择，不要轻易改变自己的投资策略，以防出现重大损失。
（8）投资者要把自己当成是企业分析师。投资者对于企业的了解程度越深，他的投资策略就会越合理，而他的投资的安全性就会越高，获利的可能性也就会越大。
（9）投资者可以从通货膨胀中获利。
（10）复利对于投资者来说非常重要，投资者可以通过利润的复利的增长与避免交易费用和税收的方式，使自己的投资收益最大化。
（11）拥有一个安全边际对于投资者来说至关重要。首先安全边际可以使投资者避免面临价格的风险；其次它可以使投资者获得相对较高的权益回报率。
（12）价值是一个投资未来现金流量的折现值，而成长是用来决定价值的一项预测过程。所以价值型的投资理念和成长型的投资理念是一致的。投资者要投资于那些具有巨大潜力的企业。
八项投资标准分别是：
（1）股票价格适当，可以为投资者提供安全边际。
（2）投资企业的管理层的综合素质高。他们不会盲从而且忠实可靠，把股东的利益放在第一位。
（3）投资者要选择那些固定资产少，资本支出负担小，并且现金流量充裕的企业进行投资。
（4）投资企业具有稳定的经营历史。
（5）投资企业具有很高的市场占有率，具有消费者独占的特质。
（6）企业的财务状况良好。
（7）企业的经营效率较高，经营收益良好。
（8）企业的主营业务简单明了，具有广阔的发展前景。
两项投资方式为：
（1）当确定投资企业的权益报酬率、营运毛利、负债水平、现金流量、资本支出等方面都符合自己的投资标准时，就要长期持有该企业的股票。
（2）掌握套利技巧，进行短期套利。
5+12+8+2法则是“股神”巴菲特从他多年来的投资经验中提取出来的投资精华，正是这些投资精华使得巴菲特创造出了一个又一个投资神话，铸就了他的财富王国。对于广大投资者来说，这个法则为你们提供了借鉴，投资者可以从中吸取营养，从而使自己的投资更加成熟。
2．评估套利条件，善于并购套利
什么是套利呢？举个例子，如果套利者在香港股票市场以每股30美元的价格将某公司股票买入，那么他可以在纽约市场以每股50美元的价格将这种股票卖出，从中就可以赚得20美元的利润。也就是说，所谓套利，就是套利者利用各地股票市场上的价格差异来获取利润的行为。这种套利属于无风险套利。还有另一种套利，是有风险的套利，其风险在于套利者是在某公司的实际价值被低估时将其买入，然后期待该公司在未来的一段时间里其价格可以向价值回归，这样再将股票售出，就可以从中获取利润。可以看出这种套利是否成功将取决于公司在未来的表现，事实上这就意味着套利者在冒风险，因为未来的情况无法预测。
对于“股神”巴菲特来说，这种套利行为深得他的喜爱。在他几十年的投资生涯里，可以说各种各样的套利行为他打造他的财富王国做出了巨大的贡献。事实上早在巴菲特创业初期就已经开始了套利活动。上个世纪60年代，整个股票市场陷入低靡，股价大幅下滑，大多数的投资者都因为这次股价大跌而深受其害。而此时巴菲特和他的合伙公司似乎显得悠然自得，原因就是在这个股票市场最黑暗的时候，他们采用了套利的方法给自己带来了光明，当时他们投入了大量的资金进行疯狂地套利活动，从中他们获得了高额的利润，这不仅使他们及时地挽回了损失，而且还额外的大赚了一笔。
在众多的套利方式中，巴菲特最推崇的莫过于现金交易了。他曾利用这种方式在上个世纪80年代，进行了一次大型的交易，他曾以大约3亿美元的价格大量买入了美国RJR纳比斯科的股票，然后将所获得的利润分配给了股票持有人。他从中获得了丰厚的利润。
由此看来，套利行为是对于广大投资者来说最可取的投资方式之一。巴菲特认为，投资者如果能够成功地运用套利的方式，那么他一定会从中受益。
但是巴菲特要提醒广大套利者的是，时间是决定套利行为能否成功的关键。他以一个事例作为说明。如果你用1000万美元买下了某公司的20％的股票，而这个公司打算将在一年内以1500万美元的价格将公司卖掉，那么就意味着你获得了500万美元的利润。而你的税前年回报率将为30％。但是一旦有意外发生导致该公司不得不将交易日期推迟，这就意味着你的年回报率就会降低。推迟的时间越长你的回报率就会越低。也就是说你买入的日期和公司卖掉的日期相距时间越长，你的年回报率就越小。所以对于广大套利者来说，把握好这个时间差是所有工作的重中之重。
巴菲特说：“实际上，对于任何投资者来说都可以通过套利活动获取收益，某种程度上说，它是每一个投资者获利的捷径。”
但是必须承认的是在股票市场上进行股票买卖的人，大多数都是普通的投资者，他们或许没有巴菲特那样超人的能力，所以对于如何进行套利活动，就不会像巴菲特那样轻车熟路。那么对于那些想要进行套利活动的投资者来说，应该怎么办呢？
对此巴菲特认为，要想套利成功，就必须对套利条件进行评估，然后慎重地采取行动。
阿卡他公司是美国一家经营林木产品的公司，在20世纪70年代，美国政府出于绿化的需要，从该公司手里以低价购买了大面积的林地。该公司对政府的低价感到不满，于是决定将公司全部卖掉，这时公司的全部价值包括它自身的业务和政府的投资。于是，KKR公司表示愿以每股37美元的价格收购该公司。这引起了巴菲特的密切关注。他在两家公司还没有正式签订协议之前，分两个阶段一共购买了该公司大约70万股的股票。但是当两个公司正式签署协议后，KKR公司却因为无法筹集到资金而提出降低收购价格的要求，当遭到阿卡他公司的拒绝后，两家公司宣布交易失败。于是阿卡他公司以每股37．5美元的价格将公司卖给了另一家公司。由于当初巴菲特买入该公司股票的价格是每股33．5美元和37美元，所以这场变故使得巴菲特从中获得了大量的利润。
那么巴菲特到底为什么能够在这次套购中大获全胜呢？首先，他对阿卡他公司和KKR公司之间的这场交易是否能够成功，进行了分析。在他看来，KKR公司历来所进行的每一次收购行为都是依靠借债来进行的，所以可以判断出该公司具有丰富的筹措资金的经验。另外，阿卡他公司的管理层的卖意已决。所以如果不出意外这场交易势在必行。如果果断采取行动，那么成功的把握很大。
然后，他果断的买入大量的股票，是因为他已经对阿卡他公司的真正价值做了一个大概的评估，尽管不是很精确，但他相信该公司的价值确实被低估了。而它真正的价值一定会在将来的时间里被完全显示出来。
而当KKR公司由于筹措资金出现了困难，导致这个交易最终失败，阿卡他公司只好另寻他主。这时对于巴菲特来说可谓是天上掉馅饼，捡了大便宜。
可以看出，巴菲特对于这次套利的每一个环节都进行了预测，并做好了充分的准备，从而为最终的胜利打下了基础。
可以说巴菲特的这次套利行动给所有的套利者上了一堂生动的课，他告诫所有的套利者，在进行套利之前，要对各个方面进行分析，当所有套利条件都已成熟时，就可以采取行动了。
3．懂得借鸡生蛋
曾经研究巴菲特投资策略的一个专家这样评价巴菲特：“他之所以成功，就是因为他那高超的借鸡生蛋的本领，他用别人的钱为自己敞开了通向财富的大门。”投资保险业就是一个很好的例证。
保险业有着和其他行业不同的特点，客户交纳的保险费用是为将来有一天万一发生意外而做的准备，但是事实上意外发生的几率太小了，这就相当于客户把资金存在了保险公司，而保险公司就可以支配这些费用。按照行业的规定，保险公司的股东有权利得到客户交付的保险费用。这就意味着股东们可以很轻松地就能赚到一笔，而且可以用这笔钱来进行其他投资，获得更大的利润。精明的巴菲特当初之所以选择了保险业作为投资目标，原因就在于此。由于客户发生意外的情况十分小，所以这些费用就无需用作意外赔偿，这样一来巴菲特就可以将这部分费用挪为他用，于是他瞄准了股票市场。
就这样他把投资保险业所赚的少量的钱拿到股票市场上去购买股票，天长日久利润就像滚雪球一样，越滚越大。
巴菲特认为，聪明的投资者应该懂得如何利用别人的资源去进行投资，这样才能使自己的有限的资金源源不断的为自己创造利润。这让巴菲特想起了当年他开始创业的时候所经历的一切。
巴菲特大学毕业以后，曾在一家投资公司工作了很长一段时间，但是一心想创出一番事业的他不甘心永远为别人工作，他有了自己创办公司的打算。但是他所面临的第一个难题就是缺乏资金，于是他开始东凑西借，终于筹到了少量的一笔，然后他把这笔钱投到了他朋友的公司里，获得了少量的股份。这时野心勃勃的他开始酝酿他的下一步行动，他继续用所赚得的一点点钱购买该公司的股票，慢慢他摇身一变，成为了拥有该公司股份最多的投资者。从此财富的大门开始徐徐向他敞开了。
如今的他已经成为了投资界名副其实的“股神”，他拥有富可敌国的财富，他拥有享誉世界的名声。可以说巴菲特的身上拥有着作为一个“股神”所拥有的与生俱来的投资天赋。在他铸就他那固若金汤的财富王国时，他已经将他那借鸡生蛋的本领发挥的淋漓尽致了。
在他看来，投资本身蕴含着极大的风险，由于每个投资者的资金有限，这就使得投资者在进行投资时总是战战兢兢、如履薄冰。在这种情况下，一个人的力量难免过于势单力薄，而聪明的投资者就要懂得如何利用别人的钱来为自己开疆辟地，这样有朝一日才能使自己走向财富之路。他告诫那些由于资金缺乏而犹豫不决的投资者，不要被资金匮乏而吓到，只要能够充分利用别人的钱来给自己铺路，那么你就已经离成功不远了。
4．用概率决定套购策略
巴菲特在进行每一次的套购决策时，都会对投资企业的收益概率、可能收益数量损概率和可能亏损的数量做出预测。其实这就是巴菲特所说的主观概率法。
在他看来，在瞬间多变的股票市场里，股票的价格往往会受到众多因素的综合影响，而总是呈现出不断变化的趋势。投资者很难在浩如烟海的股票中判断出哪个股票值得投资，哪个股票又不可以投资。所以投资者要想使自己能够投资获利，唯一的办法就是从中筛选出适合自己投资的股票，然后进行投资。此时主观概率法就会派上用场。
这个方法可以帮助投资者在进入股票市场的时候，能够排除众多因素的干扰，以便准确预测所要投资的股票。他说他希望进入那些概率计算准确性高的交易。当一家公司宣布被收购时，巴菲特说“我认为这个事件发生的概率为90％，它的上扬幅度就是3美元，同时它又有10％的可能性不发生，它的下挫幅度是9美元。用预期收益的2．7美元减去预期亏损的0．9美元就得出1．8美元（3×90％－9×1o％＝1．8）的数学预期收益。”显而易见，巴菲特的决策过程就是运用主观概率的方法。
巴菲特认为每一个套购行动都会存在一定的风险，而把这种风险降到最低的方法就是运用概率论。巴菲特对于风险套购是持肯定态度的。在他几十年的投资生涯中，风险套购一直都是他获取巨额财富的重要手段。
如果要给风险套购下一个简单的定义，那就是利用两地不同市场所报的证券差价从中捞取利益。它也包括对已宣布购并的企业进行套购。目前风险套购已经成为投资领域普遍采用的做法，但是巴菲特反对有些投资者试图通过对没有宣布并购的企业采取风险套购而从中取利的做法。因为在巴菲特看来，由于总是会有这样或那样的突发事件，导致有些企业并购的计划并没有最终实现。这样的突发事件包括：董事会的人对该并购方案持反对意见、或者说来自联邦政府的压力等等。正如上面所说，风险套购充满着风险，没有人能够十分有把握地说这笔风险套购交易将最终成功。
所以巴菲特总是在完全确定并购的消息十分准确时再做出判断。首先，他会分析消息的确定性。其次，巴菲特认为时间对于风险套购来说是极其关键的。试想，如果投资者用每股27美元的价格购买某家公司，其潜在收益率为6．6％（1。8美元除以27美元）。如果交易顺利的话，能够在6个月内实现，那么投资的年收益率就增长一倍，是13．2％。由此可以看出并购交易时间的长短将会成为决定投资者能否获利的关键因素。只有充分权衡了这个风险套购收益率与其他风险投资收益之间的差别，才能从中选择出一个能给投资者带来更多的收益的投资策略。
巴菲特说：“我们希望做那些概率计算准确性高的交易。”原因是风险套购会受到各种因素的影响，而变得更加风险丛生。在风险套购中从来不存在两个相似的交易，每笔交易都是不一样的，所以投资者并无规律可循，而只有具体情况具体分析了。这时，巴菲特的主观概率法会也许会助你一臂之力。
5．广泛阅读，获取投资信息
巴菲特对于阅读的热爱可谓是众所周知的。上个世纪80年代末期，巴菲特在对可口可乐公司进行投资之前做的一件最重要的事就是花费大量的时间来阅读可口可乐公司的相关材料。通过阅读使他对可口可乐公司有了全面而彻底的了解。他了解到该公司的业务非常简单易懂，它先买入原料制成浓缩液，再将浓缩液销售给装瓶商。然后再经装瓶商加入其他配制成分，从而制成可口可乐饮料再卖给零售商。而巴菲特最为关注的是可口可乐公司在国际市场上的销售增长非常快，其70％的销售额和80％的利润都来自于国际市场，而且它的增长潜力巨大，是其他饮料公司所不能匹敌的。如此巨大的竞争优势使得巴菲特在众多的投资目标中选中了可口可乐公司作为他的投资对象。在此后的几十年的时间里，可口可乐所取得的骄人的业绩令巴菲特获得了巨大的投资利润。可以看出巴菲特正是从可口可乐公司的大量材料中获得了许许多多对于他来说至关重要的信息，从而坚定了他投资可口可乐的信心。在巴菲特看来，投资者要想取得投资成功，就必须对拿出大量的时间对投资企业的各方面材料进行分析与研究，从而做出正确的判断，只有这样才能确保投资者能够掌握企业的真实情况而不被那些表面现象所蒙蔽。
巴菲特向来对于所有能够获得信息的材料都来者不拒，而对于那些与上市公司有关的各种信息更是深受巴菲特的青睐。巴菲特认为任何一个投资者都要选择那些自己熟悉的企业进行投资，这样的话就可以避免很多失误，确保自己的资金安全。但是很多投资者似乎都不得要领，他们每一次进入股票市场都会立即变成无头苍蝇，到处烂撞，最终将资金都投在了那些自己根本毫无把握的股票上。在巴菲特看来是非常不可取的。对此他建议投资者要充分了解自己所投资的企业，其中包括，收集公司的基本面信息、具体经营状况、管理层的素质等等。而这些基本的信息的唯一来源就是大量阅读。
而他本人正是通过大量的阅读有关投资企业的各种材料来获取大量的投资信息的。事实证明这些通过阅读所获取的信息使得巴菲特在每一次的投资行动中都能出奇制胜。在他众多的投资项目中，有一个投资是巴菲特至今都津津乐道地。那就是他在1976年投资的政府雇员保险公司。对于这个公司巴菲特在决定投资之前可是做了大量的准备工作。在那一段时间里他几乎从人们的视线中消失了，原来他是整日的泡在图书馆里阅读有关政府雇员公司的许多资料。
在他看来，投资一个保险公司最基本的工作就是要了解有关保险业的各种业内信息，尤其是对于一个对保险业不大了解的投资者来说，就更是当务之急。于是他开始大量阅读与之相关的书籍、公司年报以及企业的财务报告。慢慢地他开始了解到，政府雇员保险公司是美国的第七大汽车保险公司，主要业务就是为政府雇员、军人等收入稳定的中年人提供汽车、住房以及财产等方面的保险业务。而且由于该公司的客户服务人群是那习惯于安全驾驶的司机，他们对于公司的低成本和高质量的服务十分满意，这样一来他们的再投保率就非常高。而且和大多数投资公司不同的是，该公司具有着独特的销售方式。它采用直接销售的方式，将保险单直接邮寄给投保人，这样的做法为公司减少了很多交易成本，使公司在降低了管理成本的同时，加强了自己的竞争优势。凭借其良好的信誉在保险业内拥有了举足轻重的地位。而这一切对于投资者来说是至关重要的，因为这将意味着投资者如果投资这家公司必然会获得可观的回报。就这样一番费尽心思的了解之后，胸有成竹的巴菲特最终做出了投资该公司的决定。
但是必须要注意的是，事实上，很少有像巴菲特那样的投资者，可以在浩如烟海的资料里提取出对自己投资有用的重要信息。大多数情况是，他们在面对众多的材料时总是会眼花缭乱、不知所措。
对此巴菲特给出了他的建议。他认为企业的财务报告是投资者获取信息的至关重要的渠道。因为投资者在做出投资决策之前要做的一件事就是评估价企业的价值，以便从中分析出投资该企业的前景如何。但是所有投资者都必须承认的是，通常情况下，很多公司为了能够吸引到投资者，都会有意隐瞒公司的真实情况，而只是报喜不报忧。他们总是口若悬河如滔滔江水。在这个过程中，就会有不计其数的投资者被误导从而做出错误的决策。这对于投资者来说是致命的。但是公司的财务报告是不会说慌的，它可以将公司的所有财务信息毫无保留的展现给投资者，只要投资拥有很到的鉴别力，他就可以从中获取到大量的信息为己所用。
巴菲特说：“学习投资很简单，只要愿意阅读就行了。”巴菲特在他几十年的投资生涯里，其中一大半的时间，他都是在阅读中度过的。他认为作为一个合格的投资者就要对投资公司的各方面信息做到了如指掌，这就需要投资者要有眼观六路、耳听八方的能力。投资者要知道，仅仅掌握了投资公司所公开的信息是远远不够的，要想更加深入地了解投资公司，投资者就必须善于从众多相对较为隐性的信息中，搜索到大量对于自己来说至关重要的的信息。
巴菲特的巨大成功来自于他几十年持之以恒的阅读。他认为投资者要想获取大量的投资信息从而发现众多投资商机，就必须要做到大量的阅读和认真的分析研究。
他曾经说过：“在我的大半生中，我花了很多时间走出办公室到外面走一走、看一看，不是去旅游而是去打听我所要投资的公司的具体情况，我会不仅会获取到它自身的相关资料，就连他的竞争对手的情况我也是清清楚楚。对于每一个投资者来说，当你在做出投资决策之前，先去搜集有关投资公司的年报以及与这个公司有关的5到10年间的资料，然后认真分析、仔细研究，从中提炼出对自己来说非常重要的信息，依据这些再做出是否投资的决定。”
6．挖掘新领域，寻找新商机
巴菲特总是告诉所有投资者，已经取得的成功早已成为历史，总是沉浸在过去，让人难免变得懒散而且目光短浅。投资者要想源源不断地获取利益，就要做到眼观六路，耳听八方。那样才能不断开拓新领域，发现新商机。
如今的巴菲特所投资的公司涉及众多领域，众多行业，原因就在于几十年来他不断寻找那些可以让他获利的机会。
德克斯特制鞋公司是上个世纪末美国最大的独资鞋类制造商，该公司的产品一直以来深受消费者喜爱，每年的销售额都以惊人的速度增长，为公司创造了巨大的利润。这在当时并不被十分看好的制鞋业中，可以说是一个奇迹。巴菲特敏锐的察觉到了它的潜力所在，于是投入巨资买入了该公司大量的股份，这意味着他将在制鞋领域占有一席之地。
大功告成的巴菲特并没有心满意足，此刻的他早已把目光投向了另一个领域，他将在这个领域里，寻找他的猎物。这时，司各特？费泽公司进入了他的视线。该公司以销售坎贝尔空气压缩机、气动工具和世界百科全书著称，巨大的市场份额给他带来了巨大的利润，巴菲特随即以重金收购了这家企业，该企业成为了伯克希尔公司收购的最大企业之一，随着该公司盈余的大量增加，巴菲特水到渠成的获得他想要的回报。巴菲特似乎开始在另一个领域里攻城掠地了。
然而就当这场交易刚刚尘埃落定，巴菲特便他的触角伸向了另外一个企业。这家公司的主要业务是制造并分销制服。悠久的历史、雄厚的实力让该公司在制服制造行业独领风骚、鹤立鸡群。巴菲特当然不会让这样的公司从他眼前溜走，于是在1986年他用了4600万美元的资金买下了该公司84％的顾权，他摇身一变成为了该公司最大的股东。如此百里挑一的公司也绝不会让巴菲特失望，他赢得了高达5000万美元的净利润。
随着一浪高过一浪的投资获利，巴菲特的财富也在与日俱增，每当回顾他的投资历史，他所涉及的领域之广，行业之多足以让人们为之惊叹。这一切都源于他的不断寻找和发现。在巴菲特的世界里，巨大的商机似乎永远和他形影不离，多年的投资历程使他在各个领域里都留下了自己的身影。
巴菲特说：“其实，有很多值得投资的新领域，只是一般人没有眼光，也没有花费时间与精力去寻找。”
7．公司商誉是投资的重要依据
公司商誉是巴菲特在选择投资公司时，非常关注的一点。在他看来，如果一个公司一直以来都具有良好的经济商誉，那么这家公司就是一个值得投资的公司。这是巴菲特在几十年的投资实践中总结出来的结论。
巴菲特指出，不要把人们通常所说的会计商誉等同于经济商誉。所谓经济商誉所代表的是公司的潜在价值；而会计商誉是和企业资产账面价值想关联度饿一个概念。在巴菲特看来，如果一个企业的净资产收益率高于同行业其他公司，那就说明该公司的实际价值要远远高于它的账面价值，也就从一个侧面说明了该企业具有良好的经济商誉。
一个公司的社会形象和它的公司文化以及它的管理者的内在品质都是塑造一个良好的经济商誉所不可缺少的要素。经济商誉就像是一条线，在这条线上系着公司的命运，也系着投资者的投资收益。因为投资者只有投资于具有良好经济商誉的企业，才有可能获得丰厚的利益回报。如果一个公司具有良好的经济商誉，它将受益无穷。
就拿喜诗糖果为例，这是一家巴菲特非常喜欢的企业。上个世纪70年代，巴菲特以高出其账面价值3倍的价格将这家公司收入囊中。这让人们不禁要问，究竟是什么原因让巴菲特竟不惜投入如此高价也要把这个公司买进来呢？原因就在于喜诗糖果公司一直以来所拥有的良好的经济商誉。这种商誉和公司硬件设施毫无关系，而是代表了该公司的市场盈利能力。如果公司在为未来的时间里，能够继续保持这种良好的商誉，那么公司就会源源不断地创造出可观的收益，投资者就可以获得超额的利益回报。当初所花的高价也会在未来的时间里得到补偿。
投资喜诗糖果的经验使巴菲特更加深刻地体会到在进行投资选择时，经济商誉是何等的重要。在巴菲特投资《华盛顿邮报》时，在外人看来俨然是投资喜诗糖果的翻版，因为《华盛顿邮报》和喜诗糖果一样都是具有良好商誉的优秀公司。
总之，注重企业的经济商誉已经成为了巴菲特投资企业的金牌原则，这条原则他将终生坚守。
8．选择简单的投资方法
当人们经常怀疑巴菲特的智商是否高于常人时，巴菲特经常解释说：“我们所做的一切并没有超出其他任何人的理解力而仅仅是不做非常之事来赚取非常收益而已。”人们之所以会有如此疑问，原因就是巴菲特的所作所为经常超乎正常人的理解范围，其实这些恐怕是把他想得太过高深了，当然有这样的心理是完全可以理解的。有时候简单的事往往会被人们看得很复杂，其实有时候表面看起来很复杂的事恰恰是最容易理解的。
这句话似乎是为巴菲特量身定做的。先来看看他在进行投资所做的一些工作吧，也许从中可以窥见端倪。首先，他要让自己尽量离股票市场远一点，这在他看来是在躲避不可预测的风险。巴菲特曾在一次回答合伙人疑问时说：“市场对于我们的投资者决策影响很小，当我们决定买入一家企业的股票时，我们就不会去担心股价的短期走势。就拿喜诗糖果来说，在决定买入它的那一刻起，股市行情对我来说已经失去了意义，所以，在我们买入可口可乐时，我们依然会对它视而不见。”
巴菲特为何会对股市行情如此绝情？因为在他看来，股票市场诡异莫测，风险丛生，最重要的是整天泡在股票市场的人由于其自身的非理性因素，使这个本来就混乱不堪的市场又人为地平添了更多的无法预测的风险，而由于对风险与生俱来的恐惧，就会进一步催化人们的非理性的行为。只要投资者陷入了这个恶性循环中，就将越陷越深，难以自拔。此时的市场就像是一个包装精美的礼品盒，它时刻诱惑着每一个投资者，当投资者接近它的时候，它就会突然间变成一颗定时炸弹，投资者随时都有被炸伤的危险。
巴菲特是聪明的，更是理性的，他从来不会让自己犯下这样愚蠢的错误。他认为当一个投资者在进行一项投资者决策时，所需要做的最重要的事不是去关注那个变幻莫测的股市走动，而是去花尽可能多的时间和精力去了解和研究投资企业的各方面的状况，并了如指掌。如果你这样去做了，也就意味着你已经成功了一半。
所以他告诫每一个投资者，过多关注股票走势是毫无意义的，它只会浪费你的时间。坚持自己通过合理的分析做出的理性的判断，你就已经胜券在握了。
其次，他十分清楚地知道，自己并不具有预测经济形势的能力，所以他从不会花费时间去猜测未来可能会发生什么。巴菲特说，在他当年买入《华盛顿邮报》和吉列公司时，他是根据这两家企业所拥有的超强的盈利能力而做出的决定，他相信这两家企业以自身所具有的实力，即使在经济形势发生变化时，也不会出现什么会危及自身的危险。如果投资者要对经济趋势进行预测，那么除非你是幸运的，可以猜中将要发生什么。但是上帝不会永远垂青于你，一次幸运可能已经是众多猜测者中最多的了。相反，去考察公司的基本情况和盈利能力似乎会有把握的多，因为决定投资者命运的不是幸运而是公司实实在在的实力。另外，如果投资者总是根据经济形势来选择股票，频繁买卖股票的次数就会随之增多，那么也就意味着出现失误的几率就会骤然增多，这时投资者就是处在水深火热之中，命运早已不在自己手中了。
再次，每当巴菲特要对一家企业进行投资时都会提醒自己，公司的实际情况是他最终决定是否投资的决定性因素。在这一点上大多数投资者的做法都是和巴菲特背道而驰的。他们永远都是目不转睛的盯着股票显示盘，他们的心总是随着股价的波动而上下跳动。当价格上涨时，他们忘乎所以，极度兴奋；当价格下降时，他们像热锅上的蚂蚁，忐忑不安，焦急如焚。最令人无法理解的是赢时他们不知道投资公司为何盈利，输时他们也不知道投资公司为何失利。如此对投资公司一头雾水的投资者怎么可能会成为股票市场上的赢家？
而巴菲特之所以成为人人羡慕的“股神”就在于他永远不会想那些糊里糊涂的投资者那样盲目冲动、被情绪支配。在他选择投资公司时，为确保万无一失，他势必亲自对投资公司进行一番彻底的考察，在这个过程中，他不会让任何一家糟糕的公司滥竽充数，更不会让任何一家优秀的公司从手中溜走。他似乎具有独裁者的特质，但这是投资股票所必须具备的素质。如果所有投资者都能像巴菲特那样做的如此完美无缺，那么他们也就不会一次次品尝失败的苦果了。
最后，巴菲特总是试图合理搭配自己的投资组合，从而做到整体效果的最优化。在巴菲特看来，如果你是一个懂行的投资者，能够透过一些信息发现某一个公司所具有的内在潜力，并且在恰当的时候将它据为己有，那么你会发现分散投资将会是外行人才会干出来的事。所以，当大多数投资者都像饥饿难耐的乞丐不分酸甜苦辣，一口气把所有东西都吞下一样。巴菲特总是精心挑选，仔细分辨，试图从中找出自己最满意的几家企业，然后再进行投资。可想而知，这样做的结果当然不会令人失望。
巴菲特就是这样一个投资大师，简单的投资理念，时时刻刻渗透着过人的智慧。也就是这样的简单造就了一个传奇的华尔街“股神”。
9．选中之后大胆投资勿犹豫
在巴菲特看来，一旦认定便大胆投资是作为一个投资者所应具备的基本素质之一。他的这个观点其实是来自于他曾经犯下过的一个错误。俗话说，吃一堑，长一智。巴菲特从这个错误中领悟到了优柔寡断对一个投资者来说是多么的不利的道理。
这个错误发生在巴菲特的学生时代。当时巴菲特的老师格雷厄姆是政府雇员保险公司的一名懂事，一天巴菲特去拜访他，但是不巧的是，格雷厄姆有事出去了，于是公司的一名高级主管接待巴菲特。由于巴菲特对于股票投资很感兴趣，所以两个人谈得很起劲，似乎有一种相见恨晚的感觉。在谈话的过程中，这位高管也没有忘了他的本份，他向巴菲特介绍了这个公司的许多具体情况，在这个过程中，巴菲特对这家公司有了很深的了解，他认为投资这家公司很可能会赚到不少钱。
所以当他离开公司以后的第一件事情就是游说他所有的朋友购买该公司的股票，但是他的万丈豪情却并没有说服一个人来购买。他就这样被拒绝了。但是一盆接一盆的冷水并没有扑灭巴菲特的激情，他仍然对自己的判断信心十足，他索性用自己仅有的1万美元买入了该公司的股票。这时，一浪高过一浪的质疑声似潮水般向巴菲特猛扑过来，此时略显稚嫩的巴菲特再也没有勇气坚持自己的判断了，灰心失望之余，他便将手中持有的政府雇员保险公司的股票一股脑的全部卖了出去。但是事情的后果却巴菲特感到后悔万分，因为就在他把股票卖出去没过多久，这个不被人看好的股票竟然破天荒的升了将近一半。
痛苦万分的巴菲特终于意识了自己犯下了一个无法原谅的错误。他不该听信别人的传言而将股票抛出。卧薪尝胆的巴菲特从这次错误的投资中吸取了深刻的教训，他终于明白了在进行股票投资时，只要是自己认定了的股票，就一定要坚持自己的选择，而不要因为别人的看法使自己变得犹豫不定。大彻大悟的巴菲特在沉寂了一段时间以后，又买入了该公司的大量股票，并且从买进这些股票开始，就坚持持有这个股票很多年，事实证明巴菲特的知错就改为他创造了巨大的利润。
股票市场的风险是时刻存在的，而它的突然性是每一个股票投资者都心有余悸又无法回避的。有时也许只是一些微小的失误，投资者不得不面对巨大的失败。也许这也正是导致众多投资者在进行投资的时候总是显得畏畏缩缩，左顾右盼而不敢采取大胆行动的原因。巴菲特说过：“投资者只要进行股票投资，风险就随之而来，而股票投资的挑战性就在于看投资者如何避免这些风险而获得成功。风险意识固然重要，但是投资者若是总是因为害怕风险而犹豫不决，那么他就会永远原地踏步，裹足不前。有不少投资者的投资智商很高，对某只股票的赚钱能力有着很好的判断力，认为在某一时候购买某种股票就能赚钱，但是在实际投资中总是犹犹豫豫，担心会有什么闪失，不敢及时介人。等到过了一段时间股票果然出现升值的时候，这些投资者一方面为自己高超的判断力感到骄傲，另一方面又为自己没能采取投资行动而感到后悔。在巴菲特看来，面临风险丛生的股票市场，投资者的这种复杂的心理是十分正常的。但是哲学上将万事都有一个度的问题，倘若超过了这个度，就很可能会产生截然相反的后果。而对于股票投资来说也是如此，如果投资者在该采取行动时，思前想后、举棋不定，那么就有可能使让赚钱的机会在犹豫不决中与自己擦肩而过。
所以巴菲特给所有投资者的忠告是：只要是自己认定了的具有很好发展前景的股票，就应该放开手脚，大胆投资。千万不要犹犹豫豫、徘徊不定，这很可能会给自己带来巨大的损失。
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