当金融危机影响中国,你怎么办-现金流布局——现金比利润更重要
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    金融危机面前,大部分难以支撑的企业都是因为资金链断裂。既然经济形势不佳,开源困难,那么何不尽力节流呢?成本的节约直接体现为企业的经济效益,二者之间呈现一种反比例关系。一个企业在危机中收入在保持不变或降低的情况下,由于成本的有效控制可以抵御经济效益下滑的风险,或者说可以减少下滑的速度,使效益的下降速度低于预期的下降速度,给企业的战略策略调整赢得时间与空间。

    ●生死攸关的现金流

    所谓现金流,也即现金流量。简单来说,就是现金的流入和流出,是企业一定时期的现金流入和流出的数量。比如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款、上市等都会取得现金,形成现金流入;购买原料、支付工资、构建固定资产、对外投资、偿还债务等都需要支付现金,从而形成企业的现金流出。所以,通常企业现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分。

    经济发展速度越快,现金流量在企业生存发展和经营管理中的影响就越大,现代财务管理之一大转变就是对现金流量的重视。

    对企业来说,现金是一项极为特殊的资产,具体表现为:一、流动性最强,可以衡量企业短期偿债能力和应变能力;二、现金本身获利能力低下,只能产生少量利息收入,相反由于过高的现金存量会造成企业损失机会成本的可能,因此合理的现金流量是既能满足需求,又不过多积囤资金,这需要我们对资金流动性和收益性之间做出权衡,寻求不同时期的最佳资金平衡点,有效组织现金流量及流速以满足偶然发生资金需要及投资机会的能力。

    一般来说,企业财务状况越好,现金净流量越多,所需资金越少,反之,财务状况越差,现金净流量越少,所需资金越多。企业现金流量正常、充足、稳定,能支付到期的所有债务,公司资金运作有序,不确定性越少,企业风险小,企业资信越高;反之,企业资信差,风险大,银行信誉差,很难争取到银行支持。因此,现金流量也决定了企业资信。

    在这个人心惶惶的非常时期,信用的力量不可小觑。

    而且,在有效资本市场中,企业价值的大小在很大程度上取决于投资者对企业资产如股票等的估价,在估价方法中,现金流量是决定性因素。也就是说,估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。现金流入越充足,企业投资风险越小,投资者要求的报酬率越低,企业的价值越大。在金融危机中,对上市公司来说,对现金流进行合理布局,可以让企业价值最大化,让企业的股票表现更为出色。

    另一方面,我国现行破产法明确规定企业因经营管理不善造成严重亏损,不能清偿到期债务的,可依法宣告破产,即达到破产界限,这与以往的“资不抵债”是两个不同概念,通过现金流量分析,若企业不能以财产、信用或能力等任何方式清偿到期债务,或在可预见的相当长期间内持续不能偿还,而不是因资金周转困难等暂时延期支付,即使该公司尚有盈利,也预示企业已濒临破产的边缘,难以摆脱破产的命运。

    2008年以前,我国企业界在资产增值、膨胀的浪潮中沉醉,手中持有现金被视为一件危险甚至愚蠢的事情。所有企业都在不断地进行融资、投资,不断地扩大规模。但是2008年,形势急转直下,金融危机、出口萎缩以及股市和房地产的低迷中断了这一繁华胜景。

    从2008年下半年开始,受金融危机的影响,国内中小企业接连破产倒闭,其中不乏规模较大的企业,究其根本,都是因为资金链断裂所致。

    比如,6月份,浙江台州素有“缝纫机大王”之称的飞跃集团资金链断裂,欠贷10亿元;8月份,浙江金乌集团董事长郑亚津因企业资金链断裂承受不住压力自杀身亡,企业欠贷8000万元;10月份,作为全国最大印染企业的浙江江龙控股集团有限公司董事长夫妇突然失踪,公司欠银行贷款12亿元,民间借贷至少8亿元,共计欠款20亿元,濒临倒闭;同样是在10月,东莞樟木头合俊玩具厂倒闭,6500名工人失业,欠款4亿多元。

    这不仅让人们又重新开始拾起“现金为王”这句证券市场上的老话。对于上市公司来讲,如果业绩良好,同时生产经营带来的现金充沛,自然是上上之境地,否则,如果账面业绩喜人,但手头颇为紧张,公司发展必定会受到影响,而如果长期如此,公司发展必定底气不足。在当前的经济形势下,我们对现金流量尤其要有足够的重视,做到未雨绸缪。

    ●王永庆法则:“节省一元钱等于净赚一元钱”

    台湾企业界“精神领袖”,台塑总裁王永庆在多个场合反复强调这样一句话:“节省一元钱等于净赚一元钱”。他的这个思想被台塑集团员工奉为经典,并为台湾岛内外企业管理者称为“王永庆法则”。

    这个法则给我们的启示是:财富积累是创造和节省两种途径形成的;节省是现代人的美德,即使世界最大的企业老板,也把节省作为自律的一项要求;节省不分时间和地点,随时随地都应尽量节省每一分钱,节省应从细节做起;个人不节省,无益致富;企业不节省,无益发展。在当前的经济危机面前,也许每一个企业都应该学学王永庆先生是怎么节约经营成本的。

    降低成本,一直是王永庆经营企业追求的主要目标。他对传统的成本控制方法进行改进,提出自己的一套模式,有时甚至达到苛责的地步。

    他强调,要谋求成本的有效降低,必须分析在影响成本各种因素中最本质的东西,也就是要做到“单元成本”的分析。只有彻底地把有关问题一一列举出来检讨改善,才能建立一个确实的标准成本。他说:“以财务费用为例,我们应该再细分为原料的财务费用、制造过程的财务费用、产品的财务费用及营业上的财务费用等。如果只以简单的财务费用为单位成本,那么分析工作势必无法再深入,得出来的结论往往与实际有一定距离,也就无法取得正确的成本分析。”

    为了达到以尽量少的投资,达到最大经济效益的目的。凡在拟定新计划或扩充设备时,除追求工程品质外,更要严格做到控制投资成本。这其中一个重要手段就是自行设计,控制成本。

    台塑旗下的南亚公司,在设立多元脂棉丝厂时,最初计划是日产6吨,由德国一家公司供应设备。王永庆认为这样做很不划算,便决定让南亚公司工务部门与生产厂家共同研究制程,自行设计扩建工程,压低成本,提高效率。结果工厂建成后,其多元脂棉丝产量迅速增加,竞争力增强,跃居世界第三大多元脂棉生产厂家。后来,南亚公司在美国设立多元脂棉丝厂时,也采用同样的方法,大大节约了成本,提高了效率。其年产能虽然达20万吨,但员工不超过500人,仅是同等规模企业员工人数的1/3,仅此一项人事费用,一年便可节约5000万美元,大大提高了企业的竞争力。

    台塑在美国德克萨斯州筹建世界规模最大的PVC塑胶工厂时,所有硬件设备都由公司机械事业部在台湾制造完成后,再运到美国安装。这样整间厂的建厂成本,大约只有美国人投资同样工厂所需经费的63%、日本的75%。

    在筹设生产高密度聚乙烯和聚丙烯工厂时,王永庆仍然坚持自己奉行的一贯政策。除制程和仪器设备向国外订购外,自己人员负责基本设计和工厂建造,以便节省大量的设计与工程费用。结果,聚乙烯厂投资总计花费12亿台币,聚丙烯厂花费16亿台币,均只有国外同类企业投资建厂经费的七成。特别是聚乙烯产品一上市,价格就比同类产品每公斤低20元,一时成为市场上的畅销品。

    在严格的单元成本分析思想指导下,王永庆做事情都能做到精打细算。在企业经营或生产活动中,自己能做的,尽量自己动手来做,比请他人来做能大大降低成本。

    当然,并不是任何事情都是可以自己做的,一些设备的采购、工程的兴建等可能需要专业公司来做,但王永庆同样坚持最低的支出获取同样的结果。一个重要办法,就是招标时杜绝说情;在选择供应上,大处着眼,小处着手,不放过任何可能降低成本的地方。

    1979年,第二次石油危机爆发,全球油价迅速上涨。1980年10月到次年2月,台湾在4个月内先后两次调高油电价格,台塑的年能源费用从不足54亿元一下增加到70多亿元。王永庆马上决定在集团内全面推动能源节约运动。首先成立能源改善专案小组,负责各单位本身有关能源改善事宜,不断进行检讨;其次,组织各单位能源负责人员赴各厂实地了解各企业能源节约与改善情况。同时在集团展开节约能源宣传活动。

    改善先从用电量较大的灯管开始。台塑集团共有10多万只双管日光灯,用电量很大,加装反射灯罩后,两支灯管减为一支,照明度不减反而增加。这项措施虽然投资600万元,但一年节省的电费就高达7000万元。这次能源节约运动,使台塑集团当年就获得经济效益近13亿元,抵销了因油电涨价所增加的部分能源成本。

    办公中使用公文夹,这在企业里是一件很平常的事。王永庆却发现台塑企业生产的公文夹成本是每本1元2角,而台塑美国公司所用的公文夹;每个还不到5毛钱,怎么会差这么多?他马上令南亚公司研发中心就这一问题进行研究,务必将公文夹成本降到与美国同样的水平,甚至更低。

    为此,研发中心经过近两年的研究,终于将公文夹的成本降到一个5毛钱,为整个集团每年降低许多支出。

    赚钱要依赖别人,节省只取决于自己。在现实生活中,人们大多看重的是财富的创造,对于节俭似乎注意不够,有时甚至认为这是小家子气。殊不知,节俭也是理财的一部分。学会了节俭每一分不必花费的钱,你也就学会了对财富的运用和创造。

    在“王永庆法则”中,每省下1块钱,就意味着赢利1块钱。或许这样的经营模式,正是台塑集团无论市场繁荣还是经济衰退都能屹立不倒的秘诀。在当前的经济形势下,这个法则对我们尤为重要。

    ●现金为王:资金链就是生命链

    当这次金融风暴对中国的影响初露端倪的时候,东南沿海一带,公司倒闭、老板“跳楼”的新闻就不时出现,大都是由于资金链断裂造成的。

    摩根士丹利(MorganStanley)预测认为,中国将在2009年年底前减息多达五次,以限制“全球金融海啸”可能将对中国经济成长造成的影响与冲击。而在这段黎明前的黑暗时期中,通畅的资金链将成为企业熬过严冬的生命线。

    “这次的‘冬天’比以往任何时候、比我们想象的都要严峻,它不只是一个金融危机,已经严重影响到实体经济。可以说是历史上最寒冷的‘冬天’。因为这个‘冬天’是全球性的,”新华都集团CEO唐骏说,在这个“很冷、很久的冬天”,现金很重要,“我们会把‘冬天’作为一种机遇,看看有没有收购兼并的可能性”。

    谈到现余的重要性,新东方教育科技集团董事长俞敏洪也很有感触:“新东方从开始做到现在,我始终把握的原则是,企业所存的资金,必须能够抵挡任何时候可能发生的最极端的问题。对于我来说,假想的最极端的问题就是在同一天之内,我们的客户都来退钱,我的资金存量,必须达到把客户的钱都退掉了,企业依然不欠债,或若是欠债在一定的合理范围之内。”俞敏洪说,正是这种理念让他度过了最困难的时光。

    “陷外资收购危局,牛根生落泪求援”,当时俞敏洪紧急支援牛根生5000万元。有记者追问并质疑:“俞敏洪个人怎么可能一股脑拿出那么多现金?”对此,新东方人置之一笑,他们太了解俞敏洪了,“我们时常拿老俞开玩笑,说他有着浓厚的小农意识,只知道存钱,不愿意负债,不懂得投资。”

    现在来看,正是得益于俞敏洪在金钱上的迟钝与保守,才使新东方具备健康而良性的现金流。

    2003年非典期间,新东方差点倒闭。“非典”肆虐之际,人们蜂拥到新东方要求退款、停课,新东方匡算了一下,清退的上课费累计1.3亿元。其时,新东方账面上趴着1.5亿元现金,完全可以应对学生们的退款。1.5亿元现金是俞敏洪积攒下的,一直存在银行里死活没动窝。就因为这1.5亿元现金,新东方爆发过激烈的争执与吵闹,有人当面指责俞敏洪愚蠢,不懂得投资、理财之道。但是2003年的那一场“退款风波”,惊醒了新东方人。

    “新东方本身就是现金流型的企业,学员或者企业先付钱,新东方再进行培训。到现在为止,新东方始终把握的基本原则是,账面上的可支配现金,必须能够抵挡任何时候可能发生的最极端的问题。”俞敏洪笃信,“现金流充盈的企业,资金链不会断裂。”

    两年前新东方在美国上市募集的资金至今仍趴在账面上没有动。目前,大多数在美国和香港的上市公司平均跌幅达到了60%以上,而新东方的股价从75美元到现在仍保持在50美元以上,成为极少数能躲过这次风暴的“幸运儿”之一。

    “现金为王”长期以来被视为企业财资管理的支柱理念。特别是在金融危机的影响下,全球经济普遍下滑,国内企业在资金链方面的问题逐步暴露出来,企业对流动性的安全管理成为时下的重中之重,“现金为王”的大旗被高高举起。对每一个企业财资管理者来说,金融危机的不确定性以及滞涨隐忧会给企业带来什么影响?如何在中国这个充满希望和变化的市场中洞察先机、提高现金及财资管理效率并降低风险?这是企业必须面对的重大课题。

    面对金融危机和当下融资艰难的局面,对于企业而言,更为重要的是有效利用自身资金。很多企业的资金链绷紧并非是因为绝对的资金紧缺,未能有效利用资金才是造成这种局面的重要原因。在金融危机之下,企业必须开源节流、量入为出,有效管理应收应付账款及成员企业资金头寸;同时,有的放矢,把钱花在刀刃上,重视资金使用效率,做好自身资源的有效利用才是金融危机、经济下行时企业必要的求生之道。

    很多投资者失败的一个主要原因,是投资项目的资金运作发生了问题。投资者应从风险与收益平衡的角度考虑企业的投资导向,选择合适的投资项目,并且将投资规模控制在适度的范围内。在具体投资时,应将资金分批次、分阶段投入,尽量避免一次性投入,应留有余力,以防万一环境变化,风险发生,手中再无资金可以周济,以致满盘皆输。

    对一个企业来说,最重要的有两点:第一,企业是不是有长期和短期比较稳定的发展目标;第二,现金为王。资金链的完整和安全对于一个企业来说非常重要,在任何时候企业所存的资金,必须能够抵挡企业可能发生的最极端的问题。

    冬天与春天之间实际上只有一墙之隔,竞争无处不在、市场变化如此之快,即使在别人安度春日融融的时候,你很可能遭遇春天里的冬天。所以,无论是不是在金融危机下,我们都应该具备一种过冬的能力。冬天到底有多冷已经并不重要,关键是我们有没有御寒的棉衣、这件棉衣有多厚。对任何企业来说,“现金为王”是铁的定律,资金链运转稳健,是“过冬”的保障。

    ●财务分析,心中要有一本账

    如果你买了一套房子,既没有自己住,又没有出租。

    请问这套房子是你的资产还是负债?

    绝大多数人的回答是“资产”。这是一个错误。这套房子在你的资产负债表上体现为“长期投资”,属于资产科目。实际情况是你每个月都在为这项“资产”支付物业费、银行贷款,这项“资产”在吃掉你的现金却并不带来收入!如果你掌控了大量这样的“资产”,即使你没有账面上的负债,你也会入不敷出,会破产!

    如果你想获得更多的财富,首先必须明白资产和负债的本质性区别。简单地说资产就是能往你口袋放钱的东西,负债就是从你口袋里掏钱的东西。因此,例子中那套不能带来收入却要往外掏钱的房户,其本质是“优质”负债而非“优质”资产。

    尽可能地购买能带来收入的“优质”资产。这是第一号规则,也是仅有的一条规则,这听起来很简单,但是人们大多不知道这条规则有多深奥,大多数人就是因为不清楚资产与负债的区别而苦苦挣扎在财务(现金流)问题里,这其实也就是人们总是迷惑不知道自己挣的钱都溜到哪几去了的原因。

    对所有企业来说,财务体系不健全就非常容易出问题,即便是小本生意也同样如此。一定要建立健全企业的财务体系,不能让这企体系缺胳膊短腿。有些企业制度非常不完善,甚至可以说是没什么制度。比如说,正常的报销制度、借款制度,还有发票的使用制度、支票的领用制度都是最基础的制度。没有规矩不成方圆,这些制度如果不建立起来,企业的前景实在堪忧。

    这场由美国次贷危机引发的全球性金融危机正广泛而深远地影响着整个世界,虚拟经济的破灭冲击着各个实体经济部门。这场金融危机是资本市场本身结构缺陷所导致的一场爆发,这次爆发在人们的意料之中,也出乎人们的意料之外。说意料之中是因为经济危机是资本主义经济周期发展到一定时期所必然体现出来的规律,说意料之外是几乎没有人料到这场危机来得如此突然,冲击如此巨大。

    正常经济环境下,特别近年来中国经济一直处于高速发展的情况下,国内各企业表现得非常乐观,许多企业危机意识淡薄,在面对市场萎缩、销售不畅、资金匮乏的情况时开始惊慌,它们不能客观地看待出现危机的实质和企业在危机中所处的环境,财务管理反映滞后,不能清晰地认识到财务的应有作用,提不出具有建设性的意见,使得前景更加黯淡。

    面对金融危机中衰退的经济,企业在自己的财务分析中不能一味只强调企业的盈利能力,盈利能力的下降甚至倒退都是普遍和必然的,保持较低的资产负债比率和降低财务风险是企业能在这场金融危机中生存下来的良好途径,可能许多企业还不能一下子适应从流动性过剩到需求放缓的变化过程,导致企业出现财务危机甚至财务失败导致企业破产。

    分析一个企业财务风险水平考虑的因素主要是财务杠杆或者财务杠杆比率,看企业是否存在非所有者权益融资占比重过大的现象,如果企业的融资结构存在不合理因素,应该考虑企业在这场风险中存在对未来持续经营的重大不确定性。许多企业就是因为出现融资结构不合理,所有者权益所占比重小,导致利息、支出大,甚至息税前收益不足以弥补利息,最后导致资金链断裂,要么申请或被申请破产,要么出现老板卷钱走人的现象。这种情况正在我们身边发生,所以应该对这个问题引起高度的重视。

    然后应该着重结合企业价值来评价自己是否具有抵抗风险的足够能力。企业价值是企业的一种无形财富,它不是能通过物化形态所表现出来的。一个具有较高企业价值的企业有自己较强的内在抵抗力。由于企业价值包括诸如商誉和企业文化等的因素,企业价值就决定了企业在多变的经济环境中能保持相对平稳的经营业绩。周边企业及员工的认同感也会得到提高,在一定程度上无疑为企业面对金融危机的时候注入了一剂强心针。

    还要弱化企业经营效率分析,着眼于企业管理业绩分析。企业的经营效率出现下滑是可以接受的,应该着眼于管理业绩的分析上。企业管理水平是企业在不断变化的外部环境条件下,对企业内部人、财、物诸要素和供、产、销技术开发过程的有效组织,是企业内部条件的重要因素之一。

    之所以强调从内部管理企业,是因为从某种程度上说,外部宏观经济环境是个别企业所不能决定的。企业管理层能否在金融危机的外部环境中保持内部因素的相对稳定,能否在需求不足的环境下盘活企业的资产来弥补损失,使企业度过严冬,这就要求管理者有科学管理思维和方法,并且能落到实处。

    具体来说,首先要评价企业的财务预算是否合理,是否存在“预算松弛”或者“预算过紧”的现象,完成预算的程度如何。与往年同期比较,费用是否得到更加有效合理的控制,这些都可以通过财务数据表达出来的。再者,应考察企业的资产利用效率,这点在金融危机条件下显得尤为重要。不能较好利用资产的企业不会在这场企业与市场的博弈中取得胜利的。因此,考察企业的固定资产收益率就能了解一个企业在这方面的状况。第三要考察企业的融资效率。如果企业能取得较高的融资效率(包括降低融资成本,提高融资速度,提高所融资产质量等等),无疑在金融危机中增添了一份取胜的砝码。因为企业如果可以取得优质融资,无疑等于将风险转嫁了出去,用较低的财务风险获得了相对较大的财务杠杆收益。这些都是要通过管理层的努力去实现的。

    总之,金融危机下,对自己的财务状况做出分析非常必要,且需要注意的问题也很多。无论经济环境怎么变化,只要我们在深入账目的时候抓住重点,就能客观地做出正确决策,平安度过这一段“冰河时代”。

    ●警惕债务变成陷阱

    贷款催缴机构一天之内至少会打过来20次电话。要想获得片刻的宁静,黛安·麦里欧只有将电话塞进洗碗机中才行。

    但是就在麦里欧女士遭遇此次金融困境之前,她可是放贷机构梦寐以求的顾客。她有两笔抵押贷款,利息随着时间的推移而不断地增加,还有汽车贷款和费用颇高的信用卡债务。她离婚了,与20岁的儿子同住,需要同时做两份工作才能支付得起她在费城郊区的农场中购买的一处两居室的小房子、上班时驾驶的起亚汽车以及她所钟爱的手提包和其他小玩意。

    但是在2007年,接二连三的紧急医疗问题使她出现了财政危机。她再也支付不起房屋贷款,也没有钱来偿还信用卡账单了。更糟糕的是,她失业了。现在,她的住房也已经丧失抵押品赎回权,而且她的信用等级也已经变得一塌糊涂。

    47岁的麦里欧女士坦然承认这一切都是自作自受。但是一个巴掌拍不响,出现这样的财政困境,她的合作伙伴当然也难逃干系。近年来,她的那些合作伙伴们,包括金融巨头花旗集团、美国第一资本金融公司和通用电气金融财务有限公司等,总共征收了她超过40%的税前收入,用于支付利息,另外她还需要花费数千美元的其他费用。

    多年以来,美国人的支出一直超过他们的收入,这使得一大批和麦里欧女士一样的美国人走到了财政悬崖的边缘。他们累积了巨额的债务,而且这个雪球越滚越大,因为利率和其他资费不断增加。

    尽管每一个背上巨额债务的人所面临的情况不尽相同,但有一点是相同的:美国的放贷机构所采取的能够获得可观利润的放贷行为已经使得亿万美国民众——无论男女老少,无论本土居民还是外国移民,无论家庭殷实的还是贫困——都走到了破产的边缘。越来越多的美国人把自己看作过去的淘金者:负债累累,却又无力偿还。

    现在,不仅仅是个人面临困境,整个美国经济都显得举步维艰。在过去为诸多的银行带来了丰厚利润的那些做法已经动摇了整个国家金融体系的基础。随着越来越多的美国人无力偿还债务,银行的亏损额倍增,给他们的股东带来了灾难性的影响。

    1757年,本杰明·富兰克林写道:“宁可不吃晚饭上床去,也好过早晨在债务中醒来。”

    今天,大量的美国失业人群无法支付信用卡债务的情况明显增加。

    半年以前,个人信贷的灾难尚且还被抵押贷款和房产的灾难掩盖着,甚至,当2007年的美国房地产市场的衰退影响到消费者支出时,是信用卡挽救了市场。如今的情况已是积重难返,恐怕正如穆迪经济公司首席经济学家马克·赞迪所言:“2008年整个一年,信用卡质量都将进一步恶化。”

    在土耳其,巨大的变化带来了令人生畏的统计数字。消费者群体表示,从2003年到2006年,一共有41人因为信用卡债务而死亡,有些人是自杀,有些人则是因为谋杀。

    在一起引发公众极大关注的案件中,一名37岁的警察因为朋友试图夺取他身上的枪而在伊斯坦布尔街头朝着自己的头部开枪自杀。其实他是因为4万美元的债务缠身才选择自杀的。

    土耳其2006年通过的法案规定了银行每月收取利息的上限(因为通货膨胀的缘故,年利率曾高达100%)。法案规定了银行不同收入的客户的信贷上限,提高了最低支付额度,加强了信贷核查。

    分析人士认为,此举有效地遏制了形势朝着最坏的方向发展。土耳其中央银行的数据表明,拖欠的信用卡债务数额在2006年年初达到了8%的最高值,在3月份时则下降到6.3%。虽然按照世界标准,这个比例并不算太高,但是仍然比美国5.17%的比例高出很多。

    “在土耳其,你仍然无法获得像在美国能够获得的一些信用信息。”记录信用卡行业发展轨迹的《尼尔逊报告》(NilsonReport)的出版商大卫·罗伯逊(DavidRobertson)如是说,“所以,你可能无法像美国那样逐渐减少不良信用的水平。”

    经过了长达6年的过热增长之后,土耳其的经济开始降温,政治不稳定性也不断加深。通货膨胀率高达两位数,利率也高达16.75%,针对信用卡收取的最高月利息一直居高不下。

    在美国,来自银行业的信号暗示或明示着风雨飘摇:美洲银行在2007年第几季度结束前就已经不得不把储备金增加了一半。花旗集团也已经明显捉高了它的储备金。Visa和Mastercard的最大独立提供者CapitalOne把它的损失预测提升到了约55亿美元。AmericanExpress估计,无法偿还的消费者贷款将达20%。但另一面,从美国银行界扩展到全球的趋势是:放贷方并不那么关注消费者偿还的贷款,他们关注的是贷款可以作为永久的赚钱资本,因为消费者大量的债务又被打包成有价证券,然后出售给其他投资者。

    赌局皆由风险奠基,这样循环下去,消费的支柱难保不被动摇,后果会很严重。世界银行曾对45个债务国,进行外债问题专项研究。结果表明,出现债务危机的国家,除了债务规模过大,增速过快,短期债务比例太高,币种选择不当等原因外,很重要的一点,是外债使用不当。短期借款本应用于见效快的项目,有的国家却短债长用,投入了基础建没,结果到了还债期,一堆半拉子工程,没产生一分钱的效益。商业贷款应该投入创汇能力强的项目,如果用于非生产性领域,比如填了财政亏空,债主讨上门来,只能拆东墙补西墙,借新债还旧债,这就无异于饮鸽止渴,债务像雪球越滚越大。借了外债,经济结构却没有优化,出口创汇能力没有增强,经济实力没有显著提高,债务国便容易落入“债务陷阱”,难以自拔。企业经营的道理同样如此,举债是不可避免的,但千万不要让自己掉入陷阱中难以自拔。

    ●保持健康稳定的现金流

    在当今世界经济危机的大背景下,现金为王已经是全世界的共识,但是口号归口号,在实际操作中,很多人免不了对“现金为王”这四个字的理解有很多偏差。在大多数人眼里,所谓的“现金为王”就是大家尽量节约,不用钱,把省下来的钱都存进银行。但其实这种认识实在是大错特错,如果家家都这么干,社会流通将大大地停滞,工厂企业卖不出货物就越没钱发给员工,那么人们就得更节约,最后只能陷入一个恶性循环,那么这场经济危机可能永远也不会过去。

    一味实行紧缩政策,不但不能摆脱危机,反而会加重经济萧条,增加失业率,使社会更加动荡。比如,大家都不盖房子,木匠就会无事可做,等着饿死。政府机关和企业都不进人,学校毕业生就会找不到工作,使本己庞大的失业大军变得更有威胁力。如此恶性循环,最终必然导致社会灾难。

    那么“现金为王”到底是指什么呢?其实就是指要保持现金流的稳定与健康。这不管是对个人也好,对企业也好,都是非常重要的一件事情。

    现在,几乎所有人都在重复一个“过冬”的理论,也就是经济的严冬到了,大家都得勒紧裤腰带了。

    对于企业来说,现金流就是企业的命根,尤其是对于目前的金融寒流来说,保持一个稳定健康的现金流不仅是企业在现在能否生存下去,还是企业在未来会有更好发展的关键。

    在中国,2006、2007年房地产市场大热导致无数企业一窝蜂地拼命买地、开发,而不顾市场的真实承受能力,也不顾自己企业的现金流动问题,结果国家政策一开始紧缩,这些房企的日子便开始难过,有很多甚至现金流一下子枯竭,导致工程烂尾,企业破产。而现金流保持得好的企业,反而视危机为转机,利用危机大肆扩张。例如陆家嘴,万达等企业却在上海乃至全国进行布局,利用经济危机导致的低地价,还有接手中小房企由于现金流不畅而低价转让的项目进行抄底,而原材料的急剧下跌正是生产建设的大好时机。当经济危机过去,这些企业必然会迎来一个黄金时期。

    当然,企业投资与个人理财是两个概念。对于个人来说,当前无论是对股票还是对各种理财产品的投资都并非是一个好主意,这些投资极有可能不但不会让财产增值,反而会将手中的财富被白白吞噬。所以在保留必要存款的基础上,这其实是一个购物消费的最佳时机。

    当然这里的消费是指在保持健康现金流的基础上的消费,而不是学美国人那样欠一屁股债也要拼命消费。在经济危机的大背景下,几乎所有的东西都在降价打折甚至甩卖,花上同样的钱可以买回来档次更高,品质更好,数量更多的东西。

    另外也可以去各地甚至国外旅游,如今人民币对各国货币升值不少,尤其对韩国这样的国家甚至一下子升值了一倍多,如果有足够的人民币,2009年其实是一个最佳的“血拼”年份。

    在1929年那场世界性的经济大萧条中,有一天,一位朋友对松下说:“去年我就想盖一栋房子,请人设计好了,还估过价。可是现在整个经济不景气,政府号召节约。我在这个时候若是盖房子,定会被人批评为不体时艰,可是如果不盖,只怕以后物价上涨,再也盖不成了。由于拿不定主意,才来请教你。”

    松下回答说:“像你这么有钱,什么时候盖都不会有困难。只是因为怕人议论就不盖,这倒没有必要。试想,像你这样的富人都不盖房子,木匠和泥水匠岂不会被饿死吗?若是有人批评你盖房子不合时宜,那是他自己不明事理,你可以不予理睬。你想想看,在目前的情况下,你盖房子既能少花钱,又可为材料行提供财源,为工人提供工作机会,三全其美,这有什么不好呢?我劝你及早动工修建,不要再犹豫了。经济早晚会复苏,好时你会花更多的钱。”

    金融危机来了,一时之间风声鹤唳。现金流的重要性毋庸置疑,我们当然要留住现金谨慎过冬,但无论是企业还是个人,把钱全部捂在袋子里不见天日都并非明智之举。我们需要做的是提高自己的现金管理效率,保持健康现金流的同时进行合理的消费和投资,这样才能成为危机过后的赢家。

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