我们经常可以看到某内幕人士跑去和经纪行经理说：“我希望你帮我做市，以便我出掉手中的5万股股票。”
经纪行询问具体的操作细节。假设，股票当前的报价为50美元，内幕人士会说：“我会给你5000股行权价45美元的看涨期权，5000股46美元的看涨期权。以此类推，一共给你50000股的看涨期权。此外还有50000股以现在的市价为行权价的看跌期权。”
这样一来，经纪行要赚这笔钱就很容易了，唯一的前提是要有很多人跟随，而这恰恰也是内幕人士寻找经纪行的标准。一般来说，如果一家经纪行在全国各地都有分号且彼此之间有直连电报的话，就很容易找到一大群跟风者。别忘了，经纪行手里拿着看跌期权，所以无论出现什么情况，他都万无一失。只要他能鼓动跟风者，经纪行就能卖出全部头寸。如此一来，他不仅能赚取常规佣金，还能获得巨额的利润。
我想起了一位“内幕人士”的成功业绩，这家伙在华尔街赫赫有名。
他通常会去找大型经纪行客户部的头儿。有时候，他也会去找经纪行的初级合伙人。他通常会这么说：
“我说，老兄，我想告诉你我非常感激你最近为我做的这一切。我将给你一个可以真正赚钱的机会。我们正在组建一个新的公司，并将把我们原来一家公司的资产合并进去。我们收购股票的价格会远远超过市价。我准备按照每股65美元的价格转给你500股班塔姆商场。现在这股票，每股的市价是72美元。”
这位好心的内幕人士，会把同样的故事说给好几家大型经纪行的十几个客户经理去听。这些华尔街的客户经理听完后，了解到这只股票立即就能带给他们收益，那他们会怎么做？自然而然，他们就建议每一个能接触到的人去买这只股票。内幕人士早料到了这个结果：华尔街的客户经理将帮他做市，以便好心的内幕人士把他的好东西以高价卖给可怜的公众。
股票推销员还有一些其他的伎俩，也应该一并被禁止。交易所不应该允许公开发行但未足额支付的挂牌股票交易。让报价正式化对任何一种股票来说都是一种约束。另一方面，参与自由市场交易的正式许可，加上差价，这些就足够让经纪人俯首了。
另一个常见的推销伎俩是顺应市场需求扩增股本，这样做完全合法，却卷走了无辜大众的上千万美元。整个过程十分简单，改变一下股票颜色就行了。
他们变魔术般地用2股、4股甚至10股新股票来替换原来的1股老股票，原因是他们迫切地想让老商品更容易出手。原来老商品的价格是每磅1美元，走得不快。现在的价格变成了每1/4磅只需25美分，也可能是27或30美分，走得没准就比原先容易多了。
为什么人们不问一下，为什么要把股票拆成更容易买的小块呢？这只是华尔街的“慈善家”暗地里搞的一种把戏罢了，精明的交易者是不会相信天上会掉馅饼的。这样的操作本身其实就是一种警告信号。但人们总是忽略该信号，导致每年损失上千万美元。
“无论谁，如果编造或传播损害个人及公司信誉和业务的谣言，并因此导致公司股票下跌及群众恐慌性抛售，那他都要受到法律的严惩。”最初，这条法律的意图是惩罚那些公开质疑银行在困难时期支付能力的人，从而降低公众的恐慌情绪。但同样的，法律也能起到保护公众的作用，避免公众在低于股票真正价值的时候卖出股票。换句话说，国家的法律惩罚的是此类看跌行情的制造者。
那么，人们在买入那些价格高于真正价值的股票时如何受到保护呢？谁来惩罚那些传播毫无依据的看涨消息的人呢？没有人。而真正的情况是，人们由于匿名内幕人士的鼓动，买下股价过高的股票而蒙受的损失，远远超过在所谓“打压”期间听信看跌流言而卖出遭低估的股票的损失。
如果通过一条法律，能够像惩罚看跌流言的人一样惩罚看涨流言的骗子们，我相信，人们将因此避免几百万美元的损失。
自然，无论是承销商、操纵者，还是其他从匿名消息中尝到甜头的人们都会告诉你，如果有人根据谣言或者不署名的报纸信息来交易而亏了钱，那只能怪他自己。按照这种谬论，如果有人蠢到沦为一个瘾君子，那他就没有资格再受到法律的保护了。
证交所应当给予帮助，因为保护公众免受不公平交易的伤害是交易所的首要任务。如果身居要职者希望公众接受他所陈述的事实或观点，那他就必须签署自己的名字。签名并不代表他所说的看涨行情就会发生，但至少能让内幕人士和董事们说话更谨慎。
公众必须永远牢记股票交易的基本要素。当一只股票上涨时，不会有详细的说明来解释为什么股票会上涨。只要存在持续的买入，股票就会不断上涨。只要股票在上涨，即使中间偶尔有小幅的自然回落，追高也是很安全的主意。但是，如果一只股票经历了长期的稳步上涨后掉头开始下跌，且下跌过程中只有很少的回升，那么很显然，该股票的最小阻力线已经从上涨变成了下跌。事实如此，为什么还会有人需要解释呢？也许有很好的理由来解释为什么股票会下跌，但是这些个理由只可能被一小撮人知道。这些人要么守口如瓶，要么反而告诉公众股票现在很便宜。投机游戏本来就是这么玩的，公众应该意识到，仅仅只有少数人知道真相，而且他们不可能把这说出来。
许多所谓的“内幕人士”或者官方言论，其实没有丝毫的事实依据。有时候，内幕人士根本就没有被要求来发表言论，无论是匿名的还是署名的。所有这些说法都是对市场发展别有用心的人杜撰出来的。当股票市场处于上涨行情的某个阶段，内幕人士绝对不会不反对获得职业炒手的帮助。但是，尽管内幕人士有可能告诉炒手何时买入，但他肯定不会说出合适的卖出时间。这样一来，炒手被置于与公众相同的处境，和公众只有一个区别，那就是炒手不得不寻找足够大的市场让他全身而退。这是你会收到的最有误导性的“内部消息”。当然，有一部分的内幕人士，无论在这场游戏的哪个阶段都不值得信任。按照惯例，大公司的头头们可能会利用他们的内幕消息在股票市场上有所动作，但是其实他们并没有说谎。这些头头们只是什么都不说，因为他们清楚地意识到，有时候沉默真的可以变成黄金。
我反复强调，但是这个道理无论说多少次都不嫌多：多年股票作手的经验使我确信，没有人能持续打败股票市场，就算此人可以在某些时候在某些个股上赚到钱。无论一个交易者经验多么丰富，交易亏损的可能性永远都不会消失，因为投机，不可能百分之百地安全。华尔街的人都知道，听信内幕消息而导致的盲目操作，将比饥荒、瘟疫、歉收、政局动荡或其他常见的意外更为迅速地击垮你。无论在华尔街还是在哪，通往成功的路都是曲折的，何必给自己增添麻烦呢？
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