中国牛市方兴未艾
全球化发展的经验表明，证券市场是实现经济结构升级，提升国家竞争力的最有力武器。中国作为正在崛起的经济大国，资本市场正处于重要的发展时期，全球化定价对于证券市场的走势构成重要影响，是影响未来若干年股指长期趋势的重要因素，值得投资者重视。
以中国工商银行为例，A股与H股的同步发行，实际上已经使得A股市场摆脱了相对H股的上市在时间上的滞后。换句话说，内地的投资者可以用与海外投资者相同的估值来购买与H股同权的A股，而海外的投资者也可以用国际化的价格购买相应的A股。这样一来，“A＋H”同步发行就从一定程度上夺回了优质资产的定价权，使内地的投资者与海外投资者的持股成本达到某种程度的一致，A股市场将与H股市场乃至全球股市产生“共振”，将成为内地证券市场长期增长的重要推动力。
相对于约2万亿的非流通市值而言，我们有20万亿左右的GDP总量，有接近18万亿的居民存款目前仍长期在银行账户上赚取微薄的利息，缺乏合适的投资渠道，由此不难看出，中国资本市场具备消化存量资产的巨大潜力。
2007年初，中国股市恢复到2400点，很多权威人士一起出来唱空：“流动性过剩造成的牛市不能持久”，“中国2/3的企业没有达到国家标准，今年4000点是白日做梦”等声音不绝于耳。然而此后中国股市的发展却打破了他们的预言，我们应该相信中国大国崛起的力量，中国特大的历史性牛市已经开始。
5月份以来，中国股市又出现了一系列历史高位：上证指数轻易冲上4000点；股民人数从3000万激增，接近一亿大关；人民币加速升值突破1∶7.7。中国的股票和基金热已普及到老龄人群、国家干部、大学生、医生、教师和出租车司机。中国股市出现了散户挟持机构的局面。学者争论，媒体惊呼，权威的“非理性”指责，管理层一再提示风险，都不能阻止中国人又一次以自己特有的“大跃进”传统创造历史奇迹，可以说这次大牛市已成气候。
股市本来就是虚拟经济，主要是观念的影响力。现在的背景是全世界资本正在重估中国的价值，中国股市第一次影响世界的效应是存在的，主要不是依靠规模，而是依靠“中国崛起”概念。在今后一段时间里，中国股市会进一步上升，并带动全球股市走稳。即使全球股市下跌，资金也会继续流入中国。在人民币升值到1∶6以前，一般没有逆转的可能。
不少人忧虑，中国股民能不能承受股市下跌的损失？政府要经常向股民提示风险，但不能代替他们做出选择。实际上，中国股民在经济力量非常薄弱的情况下，已经承受了最大的一次崩盘，这就是2000年以来4年特大熊市，股指下跌了50%，股票价格实际下跌了70%以上。这已经是历史上罕见的损失了，大家也承受了。国家和人民所不能承担的，是泡沫经济崩溃可能引起挤兑，爆发全局性经济崩溃，这取决于平时积累社会矛盾的多少，也需要国家有应急的反危机措施，防止股市崩盘影响的扩散。
印度经济发展与中国相似之处较多，证券市场可比性更强。从印度经验来看，除1999年外，每年外资均保持净流入，虽然印度对外资持股比例还保持了严格的限制，但印度市场处于长期牛市格局中，牛市周期超过7年。反观中国市场，牛市还有很长的路要走，我们没有理由对后市过分悲观。
10年牛市趋势凸显
中国经济健康持续的发展为牛市打下了坚实的基础。在1978年至2006年的29年中，我国国内生产总值年均增长9.67%，远高于同期世界经济3.3%左右的年均增速。由于不断推进的结构调整拓展了新的增长领域、内需消费拉动增长明显、出口拉动经济增长突出等因素，我们有理由相信，在未来10年以至相当长的一段时期内，中国经济将会保持健康持续的发展。
社会环境的长期稳定和连年利好的重大事件，是10年牛市牢固的政治保证。最近几年是重大利好政治因素频频亮相的历史阶段，奥运会、世博会和亚运会刺激中国经济增长，中共十七大、新中国成立60周年确保社会稳定，因此，连年利好的诸多因素对股票市场的长期上升通道具有保护作用。
H股回归和央企整体上市是10年牛市的强劲助推器，将有助于带动我国证券市场快速发展，降低金融风险；优质蓝筹股的上市有助于从源头上提高上市公司的总体素质，改善市场结构；在目前资本市场向好的大背景下，通过把优质企业留在国内资本市场，可以让国内的投资者享受这些具有核心竞争力企业所创造的财富。
上证大盘指数从1000点到2000点，可以认为是对2001年以来国有股减持造成5年漫漫熊市的补偿。从2000点到3000点则得益于股权分置改革的成功，由此促使股票市场全面复苏。而从3000点到4000点乃至更高点位，也可归因于股市对新世纪以来中国宏观经济高速增长的反应。当然，股市的单边持续上涨总会引发调整的到来，而且长牛中也存在正常的阶段性调整，但因为上涨有理，所以我们拒绝“崩溃论”的说法。调整只会是适度的调整，10年牛市的长期趋势不会改变——目前中国股市存在短期风险而没有长期风险。
涨速过快，不利于股市健康。在短短半年的时间内，大盘指数从2000点涨至4300点，对于刚刚开始的10年牛市而言速度过快。犹如10岁的小孩吃了激素一夜之间变成了20岁，短期内效果明显，但对未来的成长有弊无利。
2007年5月，财政部采取的调高印花税税率政策，是在诸多货币政策出台后的重拳出击。调高印花税税率不同于传统三大货币政策，其目的直接针对股票市场。
通过政策调整可实现以增量换存量，加快企业上市步伐。在股市调整过程中，会有大量资金流出股市，这会进一步凸显流动性过剩的问题。在调整过程中，可以利用资金的充裕以增量换存量，加快企业上市步伐，加快H股回归A股市场，以增量稀释存量，做大做强中国股市。
适度的调整以时间换空间，不但有利于化解当前由于股市过快上涨所堆积的风险，也能在此过程中促进上市公司的优胜劣汰，真正体现股票市场的融资功能。夯实基础，我们将看到的是伴随着中国经济持续增长的中国股市的黄金10年。
罗杰斯：中国牛市将持续80年
在上海举行的2007国际金融投资博览会上，投资大师、赫赫有名的量子基金创始人之一吉姆·罗杰斯语出惊人：“我认为中国股市的牛市还将持续80年。”
罗杰斯提醒投资者，股市创出新高是好事，但要注意可能已经到了需要当心的时候了。他奉劝中国投资者，不要去盲目地听消息。
“中国有些股票已经涨得很疯了，其中一些是被一些谣言、内幕消息炒高的，投资这些股票的风险很大。”反过来，他认为，在经济结构调整的背景下，中国的铁路行业将获得大量的投资，供水体系、污染治理行业、太阳能及风能发电等行业的上市公司未来20年将会有良好的发展。
放眼未来，罗杰斯大胆预言，中国股票市场的整体牛市，可以维持80年到90年。
他表示，自从1999年首次买入中国股票起，从来没有卖出，只有买进。罗杰斯解释：“中国将是下一个强国，我对此毫无疑问，在今后的几十年内投资中国将获得巨大的财富。即使中国股市再下跌50%，我也不愿意卖出中国股票。”
尽管如此，罗杰斯还是反复强调，一旦中国股市形成了“真正的泡沫”，他将不得不卖出股票。“我的观点没有变化，你必须对泡沫特别小心，现在还没有泡沫，现在还是酝酿泡沫的时候。”罗杰斯认为，中国股市涨了两年，这是可喜的，但同时也是不正常的。“我不希望它翻3倍，因为这样的话我就不得不卖了。”他强调，自己并不想卖出中国股票，但当泡沫形成的时候不得不卖。“我见过泡沫，泡沫形成时很有乐趣，一些人赚了很多钱，但是当泡沫破灭的时候，几乎每一个人都逃不了。”
人民币升值与股市效应
从历史经验看，一个国家或地区本币升值，该国或地区的股市都将上涨。
近几年，内因将进一步主导人民币汇率走势。经济表现的强劲，宏观调控目标的调整，升值压力的释放，升值认识的转变，支撑人民币汇率继续走强，升值步伐可能继续加快。国外热钱对人民币升值的预期，必然吸引投机资金的快速流入，从而推动股票价格的快速上涨，日本、泰国和我国台湾地区都经历了这样的过程。
2007年5月底以来，本轮牛市遭遇大调整，但“牛市格局不变”的声音仍占据主流。其中，除宏观经济和企业业绩向好外，人民币升值、流动性过剩也是支撑牛市的主要支柱，而泛滥的流动性根本上也是源于强烈的人民币升值预期。
在人民币升值下值得关注的行业
人民币升值的受益者是那些国内销售或产品国内定价，但成本受国际价格水平影响的公司，如贷款以美元结算、占用外汇量高的企业将收益。人民币升值将使得原材料显得更便宜，一些企业也将从原材料成本下降中获益。
具体而言，在人民币升值下值得关注的行业主要有：
1.房地产和基础设施类行业
属非贸易的不动产行业，升值将全面提升国内地产资产价值，同时提高具有资源有限、垄断性或建设周期较长而供给弹性较小的特点的机场、港口、铁路、高速公路这类基础设施、基础产业的投资价值。
2.金融行业，特别是银行业和证券业
属于经营货币和资本业务的资金密集型行业，由于具有较好变现能力和流动性，属于高人民币资产的行业，因此将吸引国际资金大量流入，从而受益。
3.航空、电力、炼油、造纸、工程机械等行业
这些行业收益于原材料或设备依赖外国采购为主而导致的成本降低，或大额外债而导致的还本付息所产生的汇兑损益方面的收益，对国内市场拥有垄断优势的航空业更为明显。
4.技术进口依赖型的高科技类行业
这些行业在关键科技知识产权上还不具有优势，在一定时期内还将保持着大量进口的势头，在汇率升值的前提下，能保持自己在成本方面的优势。
5.采掘业、石化业、有色金属行业
从理论上讲，该行业由于产品定价的国际化将受到人民币升值的一定冲击，但由于其国际产品价格呈上升趋势，其产品的国际价格的上涨速度高于人民币的升值速度，因此，近期也值得关注。
6.商业零售、旅游、医药行业等
该行业将从我国经济发展战略转型中受益，随着我国经济发展和人均可支配收入的提高，国民的消费需求层次也在不断扩展和提高，尤其是社会主义新农村的建设，将大大提高我国广大农民的消费能力。
股民应有一份清醒
在人民币升值预期持续增强的影响下，再加上作为全球最大的、正在崛起的发展中国家，无限多的投资机会使其对利润有着特殊嗜好的国际资本充满了无法抗拒的诱惑力，大量资本流入的结果便是国内货币迅速扩张和过多的流动性。
人民币升值带来的股价上涨似乎让人人都可以享受资本增值的盛宴。我们看到，许多人近乎狂热地挤进股票投资者的队伍中去。
不过，人民币升值初期带来的“全民炒股”的快乐并不能掩盖巨大的风险。通常而言，本币升值与资产泡沫总是如影随形，国外的经验也证明了这一点。资产价格变化的神经总是比经济基本面的变化更为敏感和迅速，在本币升值的过程中，资产价格总会出现大幅上涨的超调现象，直至逐步累积成泡沫，宏观管理者总想避免，但最后都不得不接受泡沫的形成和逐步崩溃的宿命。
在这个过程中，广大的投资者，如果只有对资产上涨的狂热梦想，而缺少足够清醒的理智，那么在泡沫形成过程中的欣喜就将被泡沫崩溃的痛苦所淹没。
股权分置改革，股市转折的契机
股权分置是指：中国的上市公司中存在着非流通股与流通股两类股份，除了持股的成本的巨大差异和流通权不同之外，赋予每份股份其他的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了两类股东之间的严重不公。股权分置改革，如果不考虑非流通股与流通股的持股成本，不承认两类股东持股成本的差异，便失去了解决问题的逻辑基础，更谈不上保护社会公众投资者这个弱势群体的合法权益和“三公”。
判断股权分置改革成败的标准只有一项，就是股权分置改革后，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。
股权分置问题一直都是困扰股市健康发展的最主要的问题。
2007年1月，我国上市公司股权分置改革顺利进入收尾阶段。这场史无前例的制度性变革用了一年多的时间，就取得了决定性胜利，推动了中国股市从漫漫熊市向持续健康发展的历史性转折。
有关专家认为，股权分置问题是中国股市多年持续低迷的“最根本的原因”，股改则是中国建立证券市场以来“最重大的制度改革”，解决了制约中国资本市场发展的重大制度性缺陷，从根本上使上市公司大小股东利益趋同，优化了公司治理结构，为中国股市稳定健康发展奠定了良好的基础。
股改中，非流通股股东(大股东)向流通股支付对价(补偿)，即流通股股东每10股可获得大约3股的补偿，而非流通股股东则获得非流通股上市流通权。
由于股改的顺利推进，推动了我国股市行情持续走高，彻底扭转了前几年投资者丧失信心、交投冷淡、股指持续下跌、市值连续下挫、筹集资金功能停滞不前等低迷状态。
2007年，上证综合指数从2004年6月的998点稳步上扬，在2006年年底突破历史最高点2245点，一直攀升至4000多点，涨幅之大，居世界前列。
可以说，股权分置改革为中国资本市场10年牛市扫除了最重要的制度障碍。中国资本市场将与宏观经济增长、公司经营等密切相关。这为股票市场的健康发展提供了根本的保证，也使股市成为国民经济的“晴雨表”。
税制改革将成牛市新推动力
2003年，我国确立了以降低税率为主要内容的税制改革原则，并把所得税改革和增值税改革作为税制改革的两大重点，拉开了新一轮税制改革的序幕。经过近几年的准备之后，目前这两项制度改革已经进入加速阶段。专家认为，税制改革将推动上市公司业绩持续增长，成为牛市的重要推动因素。
据统计，目前1300多家上市公司当中，除建筑业、交通仓储业、金融保险业、房地产业、社会服务业、传播文化业及综合类等266家公司征收营业税而不征收增值税外，其他1000多家上市公司都要征收增值税，占上市公司总数的80%左右。因此可以预期，增值税改革完成以后，将推动80%的上市公司业绩出现增长。
从行业的角度来看，既然增值税的改革意图是促进企业再投资，那就意味着两大类企业的业绩有望受增值税改革推动出现快速增长。一是科技型企业。科技型企业的固定资产设备采购成本很高，将增值税从中扣除可以降低科技型企业的成本支出，有助于提升科技型企业的投资热情和业绩回报。二是大型投资型企业。越是固定资产投资规模大的企业，越能享受到增值税改革的利好影响，因此，钢铁、电力、石化、汽车、机械和冶金等资本密集型行业受益最为明显。
目前国内A股上市公司实际所得税税负的平均水平为29%，高于两税合并后预期25%的税率。如果所得税税率统一为25%，则可以较大幅度降低上市公司所得税税负，提高企业税后净利。同时，由于取消内资企业计税工资制度，扩大费用抵扣限额等，企业应纳税所得额减少，这对高人力成本的金融，高销售费用的酿酒、商贸等企业构成利好。
两税合并对不同的行业影响不同。据目前的统计来看，银行、饮料、通信、煤炭、钢铁、石化、商贸、房地产等行业的实际税负高于25%，因此上述行业将受惠较大。电力、有色金属冶炼、交通运输、医药生物、纺织服装、汽车、家电、机械设备、电子元器件等行业税负水平低于25%，并不能享受两税合并的好处，这些行业中只有一部分实际税负高于25%的公司可以享受两税合并带来的好处。从两税合并受益的角度而言，我们认为，金融业、零售业、消费品、地产、旅游等行业将是所得税并轨的最大赢家。
通过税收体制改革来使扩张性的财政政策逐步淡出，鼓励并促进私人投资，对于证券市场而言，这绝对是一个长期的利好。
印花税不会影响牛市
由于从2007年5月30日起，证券交易印花税税率上调，致使股市连续数日下跌，不少股民心中都有疑问：印花税税率的提高，会不会打击中国股市？北京大学光华管理学院名誉院长、著名经济学家厉以宁认为，印花税不会影响股市基本面，投资中长期股还是一种比较稳的做法。印花税过去也有，是正常现象。目前中国经济看好，经济增长处于健康环境中，所以这次股市震荡与美国、日本发生的股灾情况不一样。
厉以宁表示，政府并不是要打压股市，而是抑制投机，让股市平稳发展。股市平稳发展对政府、百姓都是最有利的。目前，政府应该加强监管，坚决打击诈骗、内部交易等。因为股市人气不能丧失，诈骗、内部交易等会使人们对股市失去信心。
他认为中国股市大盘是好的，大家应该对中国的牛市有信心，但是，应始终把投资风险放在重要位置。牛市不要疯牛，要理性，应是波浪形前进，螺旋式上升。
如果说很多人关心股市，进入股市，这是好现象，是普及证券知识的好机会。但是好事也会带来问题，短期炒作过于频繁，非理性的投资，把鸡蛋都放在一个篮子里，孤注一掷都不是好事。
“人口红利”推升股市
人口红利，简单来说就是人口中适龄劳动力比较多，有助于经济的增长。这是因为，人口的年龄结构决定人们的消费、储蓄、投资行为模式，影响商品、资产的价格，进而改变一个国家的经济格局。
人口流动、劳动力的转移也会对经济增长造成影响。越来越多的经济学家认识到人口因素在经济发展中起到的重要作用。劳动力的数量、质量已经成为经济产出函数中的重要变量。
与美国类似，20世纪50年代初、60年代到70年代、80年代中期是我国人口出生的高峰时期。人口激增带来了丰富的劳动力资源，生产性人口结构提高带来的高储蓄率为投资带来了源源不断的资金，而人们的消费也逐渐成为经济增长的巨大动力。
随着年龄的变化，每一个生命周期的经济行为重点也在转移。围绕人们生产、投资、消费、储蓄行为模式的改变，我国经济结构也出现了相应的产业升级和消费热点转移。在2005年至2015年的10年时间内，是我国收获人口红利的高峰时期。在这一时期，人口抚养比的持续下降和就业率的增长将带来物质财富创造的高峰期。
随着“婴儿潮”时期诞生的人口步入中年，人们在住房、出行、休闲娱乐、投资理财等方面的需求将进入高速增长的时期，房地产行业、汽车行业、个人娱乐休闲产品行业以及金融、保险等行业将长期繁荣，中国股市在未来10年内也将保持长期上升的趋势。
“新农村”：市场的下一个金矿
“三农”问题一直是政府工作的重点，近几年每年都作为一号文件出现，而城市和农村的收入差距的拉大使得政府越来越重视农村的建设。我国农村产业也待升级，迫切需要加强农业基础设施建设、流通领域的建设以及农业机械推广，以提高农业综合生产能力，完善农业产业链，增加农产品的附加值等，这已经成为必然。2006年一号文件、两会的政府工作报告以及“十一五”规划都把建设新农村作为工作的重点，政策明显倾斜增加农业建设投入，工业反哺农业也正在实现，股市必将受益。
建设新农村，拉动我国经济内需的新突破口
从一个大层面上来讲，“新农村”建设可以看做是启动内需的一个重要组成部分，建设新农村有望成为拉动我国经济内需的新突破口。农村消费市场的启动将成为中国经济未来可持续发展的根本出路。
1.农民收入不断增加，购买力逐渐提高
“十一五”规划纲要中提出，今后5年要实现城镇居民人均可支配收入和农村居民人均可支配收入各增长5%的目标，这意味着在不考虑通货膨胀因素的基础上，到2010年农村居民的纯收入将从现在的3250元增加到4150元。
2.引导中国农村消费需求的潜力巨大
根据人口统计资料，2005年，中国农村人口占人口总数的57%，但农村社会消费品零售总额占社会消费品零售总额的比重仅为32.9%，表明了农村消费方兴未艾，增长空间很大。商务部对全国1万户农民的抽样调查显示，想要购买冰箱、计算机、洗衣机、摩托车、空调、手机的农民比例都在20%以上。农村人口每增加1元的消费支出，将拉动2元的消费需求；农村家电普及率每提高1个百分点，就可以增加238万台(件)消费需求。
3.“十一五”期间政府支农力度空前
在今后很长的一段时期里，政府“三农”政策的力度还将继续加大。
建设新农村中受益的产业链
农业所关联的行业比较多，从上游算起，有化肥、农药、农机、种子、饲料等都是农业的上游行业，而种植、林业、渔业属于中游行业，下游行业有农产品加工、食品加工等行业。对于农业上游生产资料和下游加工行业是关注的重点。上游行业受农业拉动较大，化肥和部分农业上市公司这两年业绩比较好；而对于农机行业大多业绩一般，农业机械化还有很长的路要走，主要与家庭联产承包有关，小型农机是发展的方向；对于下游农业加工和食品加工行业，能够使农业再次增值，形成农业的完善的产业链，也是农业产业化发展的重点。
农业基础建设包括水利电力设施、道路、基建等，从两会政府工作报告看，基础建设的重心将转向农村：主要是加强以小型水利设施为重点的农田基本建设，加强防汛抗旱和减灾体系建设，加强农村道路、饮水、沼气、电网、通信等基础设施和人居环境建设，加强教育、卫生、文化等农村公共事业建设。农业基础建设必将带动水利、水泥、道路、基建等上市公司业绩的改善。
农民增收、农村繁荣所引起的第二轮农村消费启动带来的效应更大。在农民收入增加、养老和医疗保障措施加强以及义务教育支出减少等一系列措施的带动下，农村的繁荣很有可能启动自20世纪80年代以来的第二次消费热潮，随着这轮消费的启动，未来几年内长牛市仍是有保障的。
城市化进程加速，带动股市走牛
据专家们预测，未来20年中国城市化水平将提高到60%左右。与2001年的统计数据中国城市化率37.66%相比，这意味着今后每年城市化率需提高约1.5个百分点。而相对于中国13亿左右的人口，每年1.5个百分点意味着有近2000万的农民涌进城市，这也几乎是目前城市容纳外来人口的极限。
中国未来城市化的大发展为资本市场的长期向好奠定了坚实的基础。而随着城市化推进速度的加快和规模的不断增大，越来越多的涌入城市的人口与周围任何一个城市居民同样衣食住行、工作和生活，必将引发需求市场的活跃，从而在中长期内给股市带来新的发展机遇。
城市化进程加速中受益的产业链
１.房地产
在当前城市化水平严重滞后并阻碍中国经济发展的大前提下，中国房地产发展总量不足始终是现实。按目前不到40%的城市化水平计算，在以农业经济为基础的农村社会结构中生存着60%的人口，这决定了我国的工化和城市化的任务还十分艰巨，按每年1个百分点的速度减少农村人口，需要40年才能赶上世界的平均水平。
这就预示了今后几年仍是住宅的快速发展期，尤其是一些以经济适用房等中低档房产为主营业务的公司，将面临新的发展机遇。
２.工程机械类
城市化不是单纯的农民进城，而是伴随城市交通、基础建设等一系列的大发展，同时我国中、西部地区的城镇化建设也是重要措施之一。根据规划，我国的交通运输将完成大跨海工程，建二级以上高等级公路6万公里(含高速公路1万公里)，完成“五纵七横”国家干线等。道路建设的发展，必将为工程机械类上市公司带来新的市场机遇。
３.新兴建材
城市化战略推进引发的大规模基础设施建设和小城镇建设，以及西部大开发战略的实施都会引发全国范围内的家庭装修热潮，而建材类上市公司无疑是这次热潮中最大的“弄潮儿”。
在建材类公司中，也要有所选，像以水泥等为主营业务的公司，由于目前国内水泥市场基本趋于饱和，上市公司业务前景也难有大的发展潜力；而那些以新兴建筑材料为主营业务的公司，如海螺型材的塑门窗，市场前景可以预期。
一些西部建材股，随着西部大开发所带来的发展机遇，投资潜力也在增加。
４.民营企业
城市化最大的目的是解决“三农”问题，而解决“三农”问题的另一个出路就是启动并鼓励民间投资。一份调查报告显示，中国目前有22万家庭，其中拥有经营性资产的家庭不足10%，鼓励居民投资经营性资产已经成为推动经济发展的重要举措之一。
新消费浪潮的兴起
著名的咨询公司麦肯锡在一份关于《中国城市消费者的崛起》报告中指出，随着中国新兴中产阶层的兴起，食品和衣服等生活必需品的开支已经不是家庭的主要开支，消费中的较大比例是灵活性消费品，中国经济的消费模式将随之发生重大改变。
我国居民消费领域正在不断拓宽，新的消费热点也相继涌现，主要表现在住房、医疗、旅游及其产业链延伸领域，这将大大促进中国股市的繁荣。
1.住房
城镇居民住房消费成为热点是发展的必然趋势。目前，我国每年新增家庭和新增人口对住房需求潜力巨大，还有许多住房面积很小和无房户特别是城市化以每年1.5%的速度发展，大量农转非人口对住房需求空间扩大。住房消费不仅直接促进民用建筑业迅速发展，还可以带动建材、冶金、机械、化工以及室内装饰业和家用电器等产业的发展，并吸纳更多的劳动力就业。
2.信息通讯
整体发展趋势是城市消费以更新换代为主，农村消费群体逐渐扩大。信息技术商品化已为电子产品注入新的商机，信息家电、通讯设备、计算机、数字彩电等将继续走俏；以电子商务为核心开展的网上商场、网上购物、网上服务、网上教育、网上国际贸易等都已经成为热点。以手机为载体的相关信息、通信服务消费将成为新一轮增长点。
3.汽车
统计显示，2007年1～4月我国汽车产销量分别为300万辆和293万辆，同比均增长21%。分析人士认为，经济持续快速增长，居民收入增长加速，以及股市的财富效应，对汽车消费的中期前景具有强大的支撑作用，预计2007年全年汽车行业销量将增长15%、轿车销量将增长25%。
4.医药
目前我国医药消费在国民生产总值中所占的比重很小，所以未来发展的潜力十分巨大。2007年以来随着医改的加速、社区医疗和新型农村合作医疗体系的发展，农村市场医药消费的巨大潜力正在逐渐显现；同时，我国城镇化和老龄化进程也正带来药品消费量的增加。近年来，我国经济稳定快速的增长使得国民的消费能力不断提高，同时对健康重视程度的提高使得这方面的消费有了不断提高的需求，消费量在不断加大成为现实。
5.文化教育
知识经济时代，知识、智力已成为决定性因素。随着居民收入的增长，广大居民对文化教育重要性认识的提高，文化教育的福利性逐步减少，市场化、货币化比重逐步提高，文化教育消费在消费结构中的比重将不断提高，文化教育消费成为热点势为必然。
6.旅游
随着物质生产的发展，文化娱乐设施的增加和休闲时间的延长，人们的业余生活也丰富多彩起来，旅游成为一项重要活动内容，同时旅游消费环境、交通环境的改善也会带来未来旅游消费的快速增长。未来随着政府关于职工带薪休假政策的出台，旅游消费会呈现出更为广阔的发展前景，成为新的经济增长点。
7.保险
目前，保险深度（保费收入占GDP比例）的世界平均水平为8％，中国仅为2.7％；保险密度（人均保费收入）在中国为人均47美元，而世界的平均水平为512美元，相差极为悬殊。IBM商业价值研究院日前认为，中国保险消费者未来的金融风险管理需求将会变得越来越多样化，不仅需要基本的财务风险保障，同时还将追求个性化的风险管理产品和服务。
8.奢侈品
近些年来，消费者在选择商品过程中对品牌越来越看重。上海、北京、浙江等相对发达地区人均收入接近3000元的现状，使中产阶层迅速崛起，奢侈品消费需求开始涌现。
如今女性消费品增长速度远快于GDP，连资本市场上女性消费品公司甚至都开始备受关注，索肤特、瑞贝卡等代表公司股价走势强于大盘。
报告显示，目前中国消费者已经成为奢侈品的第三大消费群体，占全球销售额的12%，到2015年中国有望超过日本，成为世界上最大的奢侈品消费市场，奢侈品额将突破115亿美元，占全球消费总量的29%。
解读中国式牛市
我国正在步入新一轮的中国式牛市，之所以称为中国式牛市，是因为中国证券市场既是新兴市场，又是个大国市场，还是一个政府深度参与的证券市场，这在世界范围内是十分罕见的。
由于其特有的现象，加大了投资者对市场趋势与公司赢利的预测难度。提高对其主要特征的认识水平，有助于采取相应的策略，甄别可能出现的投资机遇并规避相应的市场风险。
1.政策市
十多年来，每次市场重大的拐点及行情产生的背后，都打下了深刻的政策烙印。我们注意到，无论新股发行速度、红筹股回归、股指期货的推出、货币政策出台以及国有股的减持比例，还是新基金发行节奏等都有可能成为政策调控股市的筹码。政策走向成了股市最为重要的影响因素，改变了市场固有的运行规律。中国股市常常处于一种既害怕政策调控，又离不开政策托底的矛盾心理，成为市场依赖自身调节功能逐步走向成熟的主要障碍。
2.全民市
投资渠道狭窄使得股票投资成为居民投资的主要渠道。股市由于流动性强、投资门槛低、在人们意识中赚钱快等优势而成为国内居民致富的首选，上半年市场呈现了储蓄搬家、股市结构散户化的特征，一场轰轰烈烈的全民炒股运动便是在这一背景下产生了。但由于投资者缺乏对股市本质的认知和风险防范意识的建立，上半年市场出现了低价股和垃圾股鸡犬升天的状况，随后在“5·30”中引发了题材股、绩差股的一场暴跌，为投资者追逐短期财富敲响了警钟。
3.过渡市
由于上市公司处于非流通股禁售期，市场步入了一个特殊阶段，这个阶段上市公司成为自身市值增长的拥戴者。首先反映在因股权激励必须做出未来公司赢利或市值增长承诺。其次，大股东由过去的“掏空”转为“注入”，但由于“优质”资产的“注入”往往是一次性的，赢利持续增长缺乏相应的保障。再次，反映在上市公司既是投资对象又是市场参与者，上市公司热衷二级市场的股权投资，制造赢利轰动效应，从而有可能偏离原来主业，放大了公司经营风险。最后，大非寻找有利的套现机会进一步透支公司赢利。上市公司有可能制造短期赢利增长，拉高股价，透支未来，制造最佳出逃机会。过渡市加大了研究机构对市场趋势与公司赢利的预测难度。
4.博弈市
公司经过IPO后，一级市场的募资流入到了上市公司经营活动中来，而二级市场如果不考虑分红派息，那么市场利益的重新瓜分仅能看成资本利得带来的一场“零和游戏”。这场游戏的背后隐藏着管理层与市场、禁售股与流通股、机构与散户之间的多重博弈关系，这里面既包含政策与市场的较量，也有市场内部的结构性博弈。在这种博弈关系下，散户战胜市场的前提是先要战胜机构，机构战胜市场先要规避政策风险。“5·30”印花税的意外出台是此轮股市调整的导火索，从防范市场急剧上涨引发的系统性风险来看，是管理层与市场的一次成功博弈。
5.震荡市
（1）研究机构推介品种与观点高度趋同。由于研究的影响力日益扩大，直接影响到市场主流资金流向，也容易成为市场助涨助跌的影响因素。
（2）全民参与，散户机构一哄而上，行情发展与散户开户数高度相关。容易诱发市场的盲目跟风。
（3）海外资金流入股市暗潮涌动，加剧了市场的动荡。
（4）基金交叉持股增加了股市风险。
（5）上市公司赢利波动加大。由于上市公司赢利不仅受经济本身影响，也受资产注入的影响，加之在两税合并、新会计准则以及股权激励的背景下，迎来上市公司业绩增长的虚假繁荣，相应的，基于赢利分析的基本面研究也受到了前所未有的挑战。
面对中国式牛市，也许最好的策略是寻找受中国崛起因素强烈支撑的优势股票，期待着未来丰厚的收益。
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