长期投资者一定能跑赢市场

    长期投资的理念正在逐渐映入人们的脑海，有越来越多的投资者朋友加入这个队伍当中。但长期投资并非灵丹妙药，并非所有长期投资都能够赢过市场的平均水平。只有正确的长期投资，才能在较长的一段时间内能够跑赢市场。之所以说是“正确”的，是因为市场中的确有一些是看似“长期投资”却非“长期投资”的投资。同时，跑赢市场是在一个“较长的一段时间内”的，即便最为优秀的长期投资者，也是难免在某些阶段输给市场，甚至可能是在很多时间段内输给指数。但这些阶段性地输给市场，不能改变最终一定大幅胜过市场的结果。

    如中信证券在2005年底推荐的2006年看好个股，有长江电力、宝钢股份、新安股份、楚天高速、赣粤高速、科华生物、招商银行、现代制药等品种，在2006年就并非全部跑赢上证综指。

    为什么会出现这样的结果？并不是因为上述个股不是价值型品种，而是因为当时的市场气氛并没有出现2006年年底那样旺盛的牛气氛围，这就使得研究所的研究人员更倾向于从稳健的角度去推荐2006年看好的品种，所以，一批高速公路、水电、钢铁等品种相继成为各券商分析师的重点推荐品种。而且，不少个股均带有当时热门股的“痕迹”，比如说现代制药在当时备受市场追捧，但实际上在2006年全年的表现并不佳，类似的个股还有长江证券推荐的兰太实业、柳化股份，申银万国推荐的士兰微、千金药业、长电科技等品种，虽然在2006年均有所表现，但毕竟不是2006年投资主流板块中的主流品种。

    另外，错误的长期投资也许其伤害更甚于短线炒作。长期投资并非买入后长期持有那么简单，长期投资能够跑赢市场的原因在于“在适当的价格买入那些真正优秀的公司，并且持有到它的股价不再被低估为止”。

    套住即守，称“长线投资”

    在股市中有这样一些股民，他们在股市中盲目地追涨，一旦套牢了，也就不动了，束手就擒，然后美其名曰“长线投资”。在这些股民看来，“长线投资”不过是“套牢”的代名词罢了。其实，套牢并不是长线投资，这两者是有根本区别的。

    首先，表现为选择股票建仓的点位与建仓理念上的不同，这是套牢与长线投资根本区别之所在。套牢者买进股票，常常采取的是追高建仓的办法，因而他们所买入的股票大多都处在高位，他们在买入股票时，更多重视的是股票的投机价值。而长线投资者采用的多是逢低买入的建仓方式，他们买入的股票往往都在低位，他们买入股票时，更重视的是股票的投资价值。

    其次，二者在股市中的处境不同。通常而言，套牢者多是被动的，一旦套牢了，除了割肉外，套牢者是无法动弹的。而长线投资则是一种主动的投资行为，虽然长线不排除一时被套的可能性，但更多的时候，长线投资者常常是有账面上的赢利的，他们选择长线投资，主要还是为了获取更大的效益，因而他们随时都可以从持有的股票中获利退出。

    事实上，“套住即守”是最愚蠢的做法。并不是什么股票都适合做长线投资，也不是股票套住了就长守，就称“长线投资”。在你没有事先对股票进行分析，确定做长线投资之时，你应该是该买的时候买，该卖的时候卖，该解套的时候就要解套出局，而不是套住即守，并美其名曰“长线投资”。

    我们知道，股市中没有最好的方法，只有最合适的方法。解套也一样。那么我们应该怎样去积极寻求解套的办法呢？

    1.丢车保帅

    当发现自己的买入是一种很严重的错误，特别是买在前期暴涨过牛股顶峰时，一定要及时斩仓割肉，才能丢车保帅。只要能保证资金不受大的损失，股市中永远有无数的机会可以再赚回来。采取这种解套策略主要适合于短期的投资者，或者是持有劣质股票的投资者。因为在处于跌势的空头市场中，持有品质较差的股票的时间越长，给投资者带来的损失也将越大。

    2.汰弱择强

    投资者如果发现手上持股明显成为弱势股，仍有下跌空间，短期内难以翻身时，如果准确地判断另一只股的后市上涨空间大，走势必将强于自己手中的品种，换进市场中刚刚发力启动的强势股，以期从买进强势股中获利，弥补先前套牢的损失。这种 解套策略适合在发现所持股已为明显弱势股，短期内难有翻身机会时采用。

    3.分批解套

    股价有高有低，股性有死有活，手上持股较多的投资者，不妨采取分批解套的方法，将已经解套的个股分批卖出，卖出的同时，另行补进强势股，如此既可望从买进强势股中获利弥补损失，又可避免因为股票套牢而导致心态不好，将手中盘整待涨的个股一次卖光的惨剧。例如，某投资者以每股60元买进某股，当市价跌至58元时，预测市价还会下跌，即以每股58元赔钱了结，而当股价跌至每股54元时又予以补进，并待今后股价上升时予以沽出。这样，不仅能减少和避免套牢损失，有时还能反亏为盈。

    4.向下摊平成本

    当买入的价位不高，或对将来的大盘坚定看好时，可以选用摊平的技巧，即随股价下挫幅度扩增反而加码买进，从而降低购股成本，以待股价回升获利。但采取此种做法，必须以确认整体投资环境尚未变坏，股市并未由多头市场转入空头市场的情况发生为前提，否则，极易陷入越套越多的窘境。

    5.以不变应万变

    在股票被套牢后，只要尚未脱手，就不能认定投资者已亏血本。如果手中所持股票均为品质良好的绩优股，且整体投资环境尚未恶化，股市走势仍未脱离多头市场，则大可不必为一时套牢而惊惶失措，此时应采取的方法不是将套牢股票和盘卖出，而是持有股票，以不变应万变，静待股份回升解套之时。

    因此，对于广大的中小散户来说，要对二者有清醒的认识，不要把套牢当做是长线投资。套牢是由于投资者的错误造成的，作为投资者来说，就应该有勇气承认自己的错误而及时地改正自己的错误，并止损出局，而不应该以“中长线投资”来安慰自己，造成自己的亏损额进一步扩大。同时，作为投资者也应该主动地选择长线的投资方法，减少不必要的股市风险，获取一部分相对稳定的投资收益。

    长线投资者一定长期持有每一种股票

    有人认为，既然是长线投资，投资者一定长期持有他所购买的每一种股票。但股神巴菲特认为，并不是所有买入的股票都要长期持有，事实上，他认为只有极少的股票值得长期持有。出现以下情况时，我们可以考虑卖出持有的股票品种。

    1.当公司宣布重大的重组或新投资项目后

    对于许多投资者来说，公司重组、新的投资项目，往往意味着公司将要产生新的效益、创造新的局面，似乎是一个很好的买入时机。但实际上，从基本面的角度讲，当公司进行重大重组、准备新投资项目时，往往是经营前景不妙的时候。试想一下，如果你现在做的生意还能赚大钱的话，你还会想到要去重组、投资其他项目吗？当然有些企业重组后能够重新高速成长，但经验显示，大多数的重组效果都未能达到预期目标。而且，从股市的角度讲，这些消息往往会被当做出货的借口。 

    2.当你发现更好的投资机会时

    对于每一名投资者来说，能够准确地判断价格走势的底部和顶部，可以说是梦寐以求的理想，但现实的情况是，没有一个人能够做到这一点，甚至更糟的是，人们的判断往往是与实际情况正好相反。因此，对于大多数投资者来说，较好的策略也许是不要去判断哪里是顶、哪里是底，而是一直持有。只有当你发现了更好的投资机会时，再把原来的股票抛出，去买新的股票。

    3.当你重新分配投资组合比例时

    对于大多数投资者来说，股票投资成功主要是取决于如何分配他的资金比例，而不是买了什么股票。也就是说，采用组合投资的方法是一种比较好的方法。你可能决定把三分之一的资金投入高科技股中，三分之一资金投入低市盈率股中，还有三分之一投入小盘股中。你需要定期对你的组合进行调整。比如，几个月后，由于高科技股市值上升，已占到总比例的二分之一，这时，你就可能要减持高科技股，把资金补充到其他的板块中去。

    4.当股价超过你的目标价位时 

    也许你一开始就没有定目标价位，那你就不需要理这一条。但如果你定下了目标价位后，一旦真的达到这一价位时，就应该抛掉。因为你在定目标价位时，总有你的理由，在你定目标时，一般还是比较理智的，但当股价上涨的时候，多数人的脑子往往就会开始发热。所以，为了避免犯错，最好还是及时抛掉。当然，你卖出后，可能股价还会再上涨，但这只能说是你判断失误，而不是由于你头脑发热的缘故。 

    5.当你找到更具投资价值的股票时

    当一个公司的股价上涨到已经无法满足你所要求的最低回报率，或你在市场上发现其他一些更具投资价值的股票，并且你能够证明这些股票是“远远”好于你正在持有的，那么自然可以选择换股。

    事实上，长期投资中所指的长期是一个“相对性”的概念，是基于“内在价值”与“股价”之间的关系的相对“长期”的投资。我们自然不会沉迷于“时间上的长期”，而是会追求“空间上的长期”。尤其在投机性市场，给长期投资者带来更加广阔的舞台。随着市场的成熟，如果股价波动变得相对平缓，那么这个“长期”的时间可能会相对被拉长。另外，千万不要认为长期投资是“永久持有”某只股票。当然，如果我们能够确定这些持有的股票是可以保持长期高速增长的，并且股价是合理的，那么永久持有并没有太大的问题。但事实上，大多数公司有其生命周期，并且在某些阶段其股价可能远远高出应有的内在价值，那么自然也无须继续持有。

    长线“短炒”，短线“长持” 

    很多投资者在进行股票投资时，没有一个适当的投资策略，也没有一个明确的目标和方向。在目标策略都无法确定的情况下，投资者的投资肯定是中、长、短线不分。由于操作策略不清，这就容易造成许多错误的判断和决定。

    长期投资有长期的策略和方法，短期炒作则有其短线的思路和操盘手法。而最常见的错误就是长期的投资计划被短期的震荡所吓跑，原本计划赚50％以上才出局，却经不起5%～10％的小小震荡而匆忙平仓。而原打算短线投机，本来每股只想赚个1元钱，却因被套而被迫长期投资，甚至每股深套10元以上，致使手中赚钱的强势股早已抛弃，而手中却全是深套的弱势股。显然，这是风险止损意识和投资报酬观念全无的表现。长此以往，输的几率肯定大于赢的几率。

    在目前中国经济的条件下，长线投资理念在股市中运用没有错，然而，长线投资也是有条件的，长线投资的时机通常应该选择在一个大的底部区域，并选择成长性良好或有潜在题材的股票，如此才可以放心地做长线投资。例如，1996年1～3月份选择四川长虹作长线投资，当时其股价仅为8元左右，到1997年5月份该股高达66元，大大地超过了同期指数的上涨幅度，从而形成头部，并一路下跌。如1997年5月份买进四川长虹作长线投资，则明显犯了投资错误。

    一般而言，短线炒作适合挑选近期的强势股，即针对大盘下跌过程中，成交量较大、换手率较高，并且逆势抗跌、不跌反涨的强势股逢低买进，且应快进快出。买进后，有钱赚要走，没钱赚也要止损，是短线的炒作方法。而长线操作宜挑选人见人弃、大家都说不行的弱势股，特别是在经过数月甚至数年下跌的长期价格偏低的弱势股逢低买进，且买进后有小钱赚不要轻易出局，稍微吃点套也不要急着割肉，直到涨到很高的同时受到众多投资者注意，且市场媒体对其一片叫好声不断时，则可以进行长线出局了，这就是长线的投资方法。

    另外，有些投资者也会犯一些不自觉的错误。做长线投资却在使用短线的技术指标，而短线投机反而只看长线技术指标，这就是策略没有正确制定的结果。

    捂股就是长线投资

    捂股，很多新股民认为这是最容易做的，只要买进股票抱住不动就可以了。其实这完全是误解，捂股操作的要求是很高的。投资者需要对企业有着极为深刻的认识，对自己有着更为坚强的控制，并清楚把握企业未来数年的发展趋势，以投资的心态分享企业的成长。

    捂股最大的难度在于选择股票和耐心持有两方面。另外，其投资的不安全程度不比短线小多少，只不过它的风险不容易很快体现出来，因而使人误以为捂股没有风险。至于收益较大，确实如此，如果采用正确的捂股投资技巧，往往会获利不菲，但是，这也取决于多种主客观因素。

    1.捂股讲究审时度势

    有的投资者效仿巴菲特，认为在股市中要赚大钱就要像巴菲特那样，长期地捂股。可是，他们不清楚巴菲特是在股市极为低迷并且正在向牛市转好之际，精心选择被市场严重低估的股票买入后，通过长期的持有获取丰厚利润的。在美国既有像巴菲特这样通过长期捂股，获得惊人的收益，成为著名人物的；也有通过长期的捂股，将股价从数十美元捂到几美分，而最终宣布破产的投资人士。

    2.要对个股的基本面充分研究分析

    有些投资者简单地认为，在行情低迷的熊市逢低买进后，只要坚持捂股就一定能在牛市中获取暴利。这种方法在中国股市的早期阶段确实行之有效。不过，随着我国股市的不断高速扩容，受资金面的制约，当牛市行情来临时，所有的股票已不可能再保持共同进退了。近些年来，局部牛市已经越来越明显，这种特征和国外成熟股市的特征越来越接近。在未来的牛市行情中，只有少数的强势股可以取得超越大盘的收益，其余绝大多数股票即使在牛市中也很难有上佳的表现。所以，那些不对个股的基本面做出充分的分析研究，不管个股是否具有上升潜力，不分青红皂白地随便抓只股票就牢牢捂着的投资者，将极有可能错过分享牛市成果的机会。

    3.捂股前要制订具体的操作计划方案

    捂股一般都有具体的操作计划方案，这些方案的制订，有利于投资者贯彻投资思维，坚定持股信心，并最终取得捂股炒作的成功。但是，市场中的环境因素又是不断发展变化的，投资者需要根据环境的改变不断修正方案。有的投资者买入一只股票并确定收益目标后，就坚持不达目的誓不罢休，即使账面利润已经接近预定目标，也不愿卖出，一定要坚持等到股价涨到原来预定目标价位，这种操作方法无形中给自己增加了不必要的风险。预定目标只是一个参照物，不能把它当做类似长跑比赛中终点目标对待。投资者要根据股价涨升趋势，及时地调整方案和目标，要让方案和目标为自己服务，不能被方案和目标束缚住手脚。

    4.捂股的同时，需要不断地适时做出调整

    当世之中，捂股最成功的投资大师应属巴菲特。但即使是巴菲特，也并非始终捂股不动，他会根据股市的变化状态，在一些他长期看好的股票上高卖低买做差价，而且，经过不断的分析研究，当他发现部分公司的发展速度减缓，逐渐失去原有的投资价值时，他也会果断地调整投资组合，重新整合投资结构。因此，投资者不要忘记捂股的根本目的是获利，捂股是为了达到这个目标而采取的投资策略，和其他投资策略一样，捂股也需要高抛低吸，买卖进出，才能更好地实现赢利目标。

    5.捂股是价值投资的一种理念

    捂股实际上是一种投资策略，而价值投资是种理念，捂股并不表示一定要长线投资，也不表示一定要价值投资。捂股是建立在对股市长线看好的基础上，并且认为自己所持有的个股仍具有继续上涨的动力基础上所采取的一种投资策略。当股价的上升势头受到阻碍或市场整体趋势转弱时，捂股策略赖以生存的基础就会瓦解，这时候就需要放弃捂股。至于个股是否有投资价值则是另外一回事，如果个股既有投资价值，又有涨升动力，那是最好不过；如果个股的投资价值不突出，但有涨升的投机价值，投资者也不妨采取捂股的方法。根据股市目前的现状，投资者选股的首要任务是要选能涨的股票，而不是一定要选择有投资价值的股票，所以，捂股并不完全等于长线投资。

    捂股表面看似简单，但在实际操作中，却是一种技术含量相对高的操作策略，因此，投资者在运用捂股策略时，要谨慎灵活。

    钱少就不要做长期投资

    很多投资者以钱少为理由，不停地做短线。他们认为，长期投资是大资金才能做的事情。对于小资金来说，只能靠短期的投机来获取投资回报。而投机注定是要亏损的。所以小资金一定是要亏损的。但要是按照这样的话，我们就没必要进入股票市场。事实上，长期投资与资金总量没有任何关系，你的每一个1块钱，都可以进行长期投资。“投机”或“长期投资”，从结果上来看，是这样一个关系。“投机”是有可能在短期内产生暴利的，但在较长时间来看，大部分投机者是一定会跑输市场的。

    让我们先来看一个以少的资金长线投资的故事：

    投资者张某，在1993年买入了1000股万科A，成本在2万左右。2007年7月，当年买入的万科市值现在是36万，回报是18倍。证券公司的工作人员说，如果每次万科A的配股和权证都要的话，回报可以达到72倍，也就是接近150万。为什么没要呢？因为张某当年买入后，就放在那里不管了。即使如此，14年获得18倍的投资回报，年均23%的收益率可以让绝大部分基金经理汗颜。

    由于张某投资的时间长，所以即使投入的资金很少，他也获得的收益也相当可观。

    上面的投资者并不是腰缠万贯，而是像我们一样，都是普通人。 钱少，并不是做短线的理由。

    政策市、投机市不适合长期投资

    有人会说A股市场是“政策市”、“投机市”，所以不适合进行长期投资。实际上，正因为我们的市场有着“政策市”、“投机市”的特点，长期投资者有着更高的获益机会。在A股市场进行长期投资，要比在成熟市场进行长期投资容易得多。当大多数投资者以“政策市”的眼光来看待A股市场，当大多数投资者以“投机”行为投入A股市场，意味着长期投资者的竞争对手们忽略了证券市场真正的内在规律。所以，政策市、投机市一样适合长期投资。

    第一，只有成熟的投资者，没有成熟的市场；投资本身是否成熟在于每一个投资者，而不在于市场是否成熟。

    第二，投机氛围强烈的市场更加适合长期投资者，因为对于独立思考的投资者而言，“不成熟的市场氛围”意味着更多的投资机会。我们有更多的机会以非常低廉的价格买入好公司，并且有的时候也会获得超出预期的收益。

    第三，有人会认为“无效的监管”、“造假”、“内幕交易”等影响长期投资的价值。但对于独立思考的投资者而言，我们完全可以通过努力来避免“上述因素”带来的影响，对于诚信的投资者而言，我们同样可以寻找诚信并且优秀的公司。这些好公司不在于数量多少，对于普通投资者而言，一生当中，只要能够找出其中的几个就足以带来远远超过成熟市场的回报。没有几个普通投资者能够全数买下这少数一些优秀公司的全部流通股本。

    第四，与成熟市场不同，中国经济还处于高速增长的阶段，这将给那些优秀的企业带来更多的发展机遇。

    第五，股评家、庄家和媒体都是我们最为忠实的仆人，他们会想尽一切办法来干扰大多数投资者的独立思考，这让我们得以从中发现更多千载难逢的投资机遇。例如，市场低迷时，在这些力量的合力下，会让市场低迷到不可理喻的地步，我们可以在几乎不费力气的情况下，买到大量好股票。

    因此，对于能够坚持独立思考的投资者而言，或许市场永远不要走向成熟是一件最为美妙的事情。如果市场中出现更多的长期投资者，或者极端考虑，市场中所有的投资者都成为长期投资者，那么想必会给我们带来一些麻烦。当然这种情况出现的可能性比较小。

    长线投资者的换手率一定很低

    所谓换手率，是指单位时间内，某一证券累计成交量与可交易量之间的比率。其数值越大，不仅说明交投的活跃，还表明交易者之间换手的充分程度。在一般人看来，只有短线投资者在频繁买卖股票时才会出现很高的换手率。长线投资者因为股票交易次数的减少，所以换手率一定很低。

    事实上，从长期来看，长线投资者的换手率一定是非常低的，要比市场平均水平低很多。但也有一些例外情况，那就是当市场发生一些严重的“比价关系错位”时，也就是指那些高估的品种和低估的品种突然变得非常明确起来，就像他们之间突然被划清了界限一样，而你持有的股票恰巧正在疾步迈向高估，同时又有很多远远被低估的股票无人问津时。以一位老股民的情况为例，在2006年的6月、7月、8月份之间曾经出现过一次这样的情况。当时的3个月时间达到了大约40%的换手，也是几乎全年度的6成多的换手在那个阶段实现。

    那么，长期投资者多少换手率应该是合适的呢？这自然没有什么绝对的答案。事实上，大部分情况下可能是低于50%的某个数值。当然，根据不同的市场，也会有所不同，需要查看“空间维”和“时间维”之间的对比关系。长期投资者会避免无谓的波段操作，因为这往往可能损失仓位，在股价低位时进行波段操作，意味着你卖出的任何一个价格都有可能成为历史性的最低价；在股价高位时进行波段操作，意味着你买入的任何一个价位都有可能成为历史性的最高价。

    低价股就是好股

    大部分投资人都倾向于买进低价格的股票。他们认为，用同样的钱与其买50股较昂贵的股票，不如买100股或1000股较便宜的股票。事实上，你应该购买价格较高、公司营运状况较佳的股票。你所应该注意的，不在于你可以买多少股票，而在于你能投资多少钱，以及这笔钱所能买到的最好商品。

    股票的质地是非常重要的，如果不对个股的基本面做出充分的分析研究，不管个股是否具有上升潜力，不分青红皂白地随便抓只股票就长线投资，极有可能没有收获，甚至是负收益。

    低价的就是好的，买便宜货是正常的心理行为，但买股票并非是买白菜，越便宜越好，股票投资是买公司的未来，良好的赢利能力和成长性是支撑股价上涨的内在动力，所以说，并不是低价股就是好股。每股2元、5元或10元的股票看起来好像便宜， 然而大部分股价低于10元的公司，要不是营运状况不好，就是经营体质不健全，股票也没有物美价廉这种事。

    另外，大量买进低价股所负担的佣金也比较多，风险也比较高，因为低价股下跌15％～20％的速度远高于高价股。你购买的股票除了考虑价格外，更应该考虑以下两方面的要素：

    1.这些公司必须是优秀的公司。全世界各地的基金经理随时都持有近百种、甚至是上千种股票。试问：股市里，难道真的有那么多家优秀公司吗？这种广撒网式的投资法，绝对不是成功投资家的投资概念。

    2.只有在这些优秀公司继续保持优秀状况时，我们才可以继续持有它们。这说明了投资不应是永久的，我们要一直不停地观察市场。其实，就算是一家公司的基本优势还存在，但如果我们发现还有一家竞争者也同样拥有这个优势，但股价只是它的一半时，则可以卖掉前者而买入后者。

    低价股不一定是好股，判断是否是好股主要应看它的成长性。在选择值得长期投资的品种时，一定是优先买入那些成长性的，而不是那些股价很便宜但赢利能力低下的公司。关于公司的成长性，我们可以借助以下几方面来判断：

    1.公司规模不是很大

    如果公司规模小的话，公司业务和规模扩张的空间就较大，也容易在扩张过程中不影响公司的整体发展。同时，如果公司的项目产生收益，规模不大的公司与规模大的公司相比，前者业绩增长更为明显。

    2.公司的发展速度高于平均水平

    这主要是指与行业内平均水平相比，发展快速的公司速度会显得更快，这一方面说明了公司的成长性，另一方面也说明了公司在市场、管理、成本或人才等方面具有一定的优势，从而才会有更快的增长速度。

    3.公司有成功的商业模式

    这一点非常重要，一个公司有成功的商业模式才能生存，而发展迅速的公司往往可以复制这种商业模式，在不同的地域以最低的成本复制这种模式，获得市场和规模扩张的优势，从而加快发展的速度。这一点在连锁业体现得最为明显。

    4.公司存在一定的垄断性

    有垄断性的公司会比没有垄断性的公司更加具有优势，一旦获得了某种垄断性，比如原料、产品生产、市场渠道以及地域等相对的垄断性，那么公司的业绩发展就会获得一定的保证，从而提高公司的议价能力。

    长期持有蓝筹股可以高枕无忧

    所谓蓝筹股，是指上市公司具有稳定的业绩和优厚的分红，行业前景佳，在所属的行业中处于领导地位，具有较大的市场占有率和市场影响力。一般说来，该上市公司资金雄厚、技术力量强大、经营管理有效、盈余记录稳定、能按期分配股利的公司所发行的，被公认为具有很高投资价值的普通股票。它一般需满足以下的条件：盘子较大；具有较强的分红能力，注重对股东的回报；公司在该行业中占据领导地位；公司所处的行业正处于成长期，行业景气度高。

    正因为具备如此多的优势，很多投资者认为，选择蓝筹股可以长期持有，并且高枕无忧，买入后可以置之不理，不用每天看盘，不担心有什么风吹草动，只是坐等按时的分红和收益就行。然而，股票投资本身就带有风险性，并且好与坏都是相对的，不能盲从地去追捧，应该区别对待，谨慎选择。在投资蓝筹股进行长期持有时也应注意以下一些问题：

    1.防御性不强的蓝筹股不应该介入

    因为随着大部分公司逐步完成股改，再融资和新老划断的压力开始凸现，因此市场在上行的过程中可能会出现较大的波动。有关人士甚至表示，不能忽视长时间启动再融资的可能性，只要一传出再融资消息，市场有可能出现快速下跌。在这种情况下，防御性不强的蓝筹股估计也将难逃厄运，所以要坚持谨守防御原则。

    2.股价高高在上的股票不介入

    在前期基金强调防御时，普遍的思路是转向医药、高速公路、新能源等非周期性行业，如G华海、天力士、赣粤高速、G天威等个股，股价都居高不下。很多投资者已意识到，因为价格已高，很多经典的防御性个股已经丧失估值的优势，充其量只能说估值合理，防御性已经弱化。并且这些个股除了业绩较好之外，走势已跟以前的传统庄股一样。虽然股价走势较为稳健，受大盘的影响不大，但往往连续数分钟没有成交，流动性开始让人担忧，假如后市有几家庄股以多杀多的行为出货，就有可能引发这类个股的跳水。所以这一类的大盘蓝筹股也不能介入。

    3.股改对价方案不尽如人意而被市场低估的优质蓝筹股可以择机介入

    因为前期市场热点一直在股改对价方面，所以股改对价方案预期不高的蓝筹股受到了市场的冷落。而股票的价值将取决于企业内在的发展能力，如果企业质地不行，即使给出了高对价，也难以补偿未来的下跌空间。机构投资者也开始警惕质地不好的企业给出高对价的动机。在这一趋势下，投资者的选股目光自然就会转向优质蓝筹股，特别是那些质地优良却被市场低估的蓝筹股。

    今天的蓝筹股未必是明天的蓝筹股，但明天的蓝筹股一定能在今天的股市中被发现。寻找蓝筹股的过程中，要注意蓝筹股总是伴随着产业的兴衰而兴衰，所以选择蓝筹股长期投资也不是金身不坏的。

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