中国股市后市如何？下一轮热点在哪里？对此，本书整理了境内外多家机构最新出炉的2007年度下半年投资策略报告，谨供股民朋友参考。
1.中金公司：下半年市场仍存不确定性
中金公司认为，政府上调印花税只是对股市的一种间接调控，但市场反应之强烈表明股市已在相当程度脱离基本面的支持。
预计下半年国家仍会持续出台政策打击违规交易、杜绝违规资金，股指期货的推出也会为股市增加不确定性，股市盲目上涨的趋势可能会受到一定程度的抑制。另一方面，大陆、中国香港，甚至全球的股票市场联动性不断提高是未来大势所趋，美国经济增长在下半年有望回升、QDII政策以及在香港上市的中资股回归A股在下半年都会对港股产生正面影响？但不一定对国内蓝筹股产生负面影响，随着A/H股价差的缩小和国内监管加强，国内股市资金的追逐热点有可能转向表现相对稳定的基金、保险公司和大盘蓝筹股。
下半年股市盲目上涨的趋势可能会受到一定抑制，资金的追逐热点将转向表现相对稳定的大盘蓝筹股。但以出口为导向的传统制造业类股票难以跑赢大市；防御型股票如电力、交通基础设施内生赢利增速相对较弱，下半年很难维持强势表现。
2.申银万国：从“资金推动型”到“业绩推动型”
申万证券研究所认为，在人民币升值预期加快、上市公司业绩超预期增长、国有资产整体上市提速、储蓄存款持续流入股市等因素推动下，A股指数仍将维持震荡上行格局。下半A股指数仍将维持震荡上行的运行格局，上证综指的波动区间为3500点至5000点。但与上半年相比，下半年中国股市的运行特征将发生变化。
一方面大力发展多层次资本市场，特别是加速设立创业板市场和公司债市场发展，将分流正在流入A股市场的资金。另一方面，随着共同基金发行节奏加快，QFII额度增加，商业银行证券类理财产品发行升温，机构投资者队伍将快速扩张，从而增强股市理性投资力量，下半年中国股市的运行特征将从“资金推动型”过渡到上市公司“业绩推动型”行情阶段。人民币升值将是最核心的投资主题。此外，国有资产整体上市将由央企向地方国企拓展，因此寻找国有控股上市公司整体上市的投资机会仍是下半年的热点之一。
3.银河证券：温和通胀下的投资机遇
银河证券在“2007年下半年A股市场投资策略报告”中，建议下半年重点关注四大投资机会：关注升值和通胀下的资产价值重估机会，重点关注房地产、券商类行业的价值；在通货膨胀环境下，钢铁、煤炭、有色金属等行业的上市公司具备业绩快速增长的可能；关注节能减排政策下的产业整合机会；关注外延式增长及主题投资机遇，包括“换股IPO”、“换股并购”、“增发收购”等。此外，建议继续关注资产注入、区域振兴、环渤海开发、奥运、交叉持股等主题投资机会。
4.摩根大通：看好周期性的中资股
摩根大通日前发表研究报告称，重申中资股“跑赢大市”的投资评级，尤其看好具周期性且有高增长潜力的股份。
市场对内地的货币紧缩政策反应过度，限制了银行及地产股的上涨。2007年下半年看好的股份包括原料股、石化股、能源股、保险股、银行及地产股。随着市场强劲的基本面持续向好，合格境内机构投资者QDII的进一步扩大，更多的H股及红筹股回归A股。这有利于收窄A股与H股间的差价。预计今后差价将进一步减小；该行预计中国政府不久将削减或取消利息税，近期食品价格的上涨不会导致整体通胀的产生。建议投资者在IT类及基础设施类股上沽货获利，增持原材料及消费类个股。
5.国海富兰克林：紧密关注政策动向
国海富兰克林基金管理公司在“2007年下半年投资策略报告”中分析，2007年上半年经济运行再度加速，下半年经济增速有望平稳回落。
在这种宏观背景下，建议下半年密切关注各种产业政策信号，如节能减排和成渝特区政策。建议重点投资于以钢铁、石化行业为代表的估值相对安全的蓝筹股；投资未来成长可期的高端服务业，如金融、地产、旅游等；上游资源行业如石油、煤炭行业；投资最具有中国比较优势同时具有一定技术优势，在国际市场具有高性价比优势的企业，如机械装备、汽车及配件以及部分机电等中端技术行业；投资和关注实质性的资产注入个股，把握整体上市、并购和产业整合的机会。
七大机构推荐的2007年下半年金股
申银万国十佳公司
申万主题十佳公司
西山煤电(000983)
浦发银行(600000)
中信证券(600030)
保利地产(600048)
上海汽车(600104)
沪东重机(600150)
百联股份(600631)
中华企业(600675)
中国国航(601111)
中国平安(601318)
申万成长十佳公司
沈阳机床(000410)
海螺型材(000619)
苏泊尔(002032)
海鸥卫浴(002084)
新疆天业(600075)
云天化(600096)
南山铝业(600219)
平高电气(600312)
中铁二局(600528)
潞安环能(601699)
长江证券十大金股
中信证券(600030)
中国人寿(601628)
南京水运(600087)
博瑞传播(600880)
欧亚集团(600697)
万科A(000002)
华东医药(000963)
双鹭药业(002038)
中储股份(600787)
湖北宜化(000422)
平安证券十大金股
华兰生物(002007)
星新材料(600299)
农产品(000061)
华海药业(600521)
豫光金铅(600531)
中国平安(601318)
白云机场(600004)
广船国际(600685)
中国石化(600028)
长安汽车(000625)
国泰君安十大“金股”和“潜力股”
下半年十大“金股”
中兴通讯（000063）目标66元
双汇发展（000895）目标55～60元
中粮地产（000031）持续重点推荐
万科A（000002）持续重点推荐
长江电力（600900）维持增持建议
中国平安（601318）目标100元
深发展A（000001）目标42元
中信证券（600030）目标75～80元
海螺水泥（600585）目标70元
青岛啤酒（600600）目标28～30元
下半年十大“潜力股”
中天科技（600522）目标15.3元
通威股份（600438）目标15元
通程控股（000419）区域商业龙头
潞安环能（601699）建议增持
实益达（002137）予增持评级
金山股份（600396）予增持评级
秦川发展（000837）目标22元
中金岭南（000060）目标45元
金晶科技（600586）目标28元
双良股份（600481）目标25元
国信证券奥运十金股
北京城建（600266）
金融街(000402)
中体产业（600158）
北辰实业（601588）
外运发展（600270）
顺鑫农业(000860)
燕京啤酒（000729）
首旅股份(600258)
王府井(600859)
中视传媒(600088)
天相投资十大金股
中集集团（000039）
白云机场（600004）
沈阳机床（000410）
大秦铁路（601006）
顺鑫农业（000860）
威孚高科（000581）
武汉中百（000795）
山西三维（000755）
华新水泥（600801）
湘电股份（000416）
太平洋证券十大金股
康缘药业（600557）
宝新能源（000690）
中信国安（000839）
宝钛股份（600456）
平煤天安（601666）
天创置业（600791）
云南铜业（000878）
中国国贸（600007）
长城电工（600192）
航天长峰（600855）
未来中长线牛股一览
申银万国
中国石化（600028）
在中国石油市场中处于垄断地位，新成品油定价机制下，国际油价上涨利于其业绩改善，近期相继发现特大气田和高产油井成为短期股价催化剂。权重特性也有利于其关注度的提高，中长期走牛，宜5日线处低吸参与。
招商银行（600036）
一季报显示公司快速增长，为全年的收获奠定了基础，预期招行2007和2008年净利润至少实现40%和50%的增长，而目前估值水平不足以体现招行和其他银行的差距。前期盘整时间较长，近日成为蓝筹热点龙头，可适量跟进。
万科A（000002）
公司在全国房地产市场占1％左右，宏观调控有利于行业集中度提升，土地储备丰富，受益于人民币升值，作为深市大盘蓝筹领军股，长期以来走势稳健，有望成为此番回避系统风险的避风港，可中长线持有。
方正证券
恒瑞医药（600276）
2007年第一季度，公司实现净利润7300万元，同比增长43.2%，每股收益为0.17元。抗肿瘤药、抗感染药销售收入的增长、毛利率的提升、期间费用的稳定为公司2007年一季度业绩增长的主要动力。
中信证券（600030）
中信证券的净资产及净资本更是在诸多券商中名列前茅。其2006年净资产已达123.10亿元，高于第二名国泰君安证券近8.2亿元；其2006年净资本达105.78亿元，超出第二名招商证券7亿元。
中牧股份（600195）
公司2007年一季度实现净利润0.34亿元，同比增长1.9%，每股收益0.087元，全年业绩增长有保障。猪肉价上涨，生猪存栏量逐步恢复，预期下半年口蹄疫疫苗销售也将恢复增长。作为养殖大国的兽用生物制品龙头企业，目前公司股价的安全边际很高。
国泰君安
龙头股份（600630）
公司是上海本地纺织企业之一，旗下拥有“三枪”、“海螺”等全国知名品牌，品牌价值较为突出。另一方面，除了主业的发展外，公司还拥有部分上海本地上市公司股权，存在股权增值效应。未来也可适当逢低关注。
工商银行（601398）
公司是我国第一大商业银行，拥有最大的资产规模、最广泛的国内分销网络，必然会受益中国经济增长。公司也是目前两市第一大权重股，属于大盘蓝筹股板块中的龙头。其在大盘震荡中有望起到稳定市场的作用，可适当关注。
大秦铁路（601006）
公司作为我国第一家同时拥有基础设施及运输业务的铁路上市公司，其产业链较为完整，且具有很强的行业垄断性。目前公司是我国西煤东运规模最大的运输企业，将随着我国对煤炭需求的增长以及自身运能的扩张而逐步增强，公司未来成长性可期。
易方达策略基金
万通先锋（600325）、华发股份（600439）、瑞贝卡（600439）
万通先锋的机会主要在于未来的整体上市以及奥运主题，同时，其股改承诺的2007年半年报送转题材也可以预期。而华发股份的机会则在于珠海房地产的快速发展所带来的业绩增长动力。对于瑞贝卡来说，则在于公司主营业务的增长以及拓展全球市场的努力正在逐渐取得回报，未来的业绩增长趋势将相对明朗，成长性较为突出，可以跟踪。
浙商证券
中信国安（000839）
中信国安在青海国安的持股比例为99.4％。公司具有独家采矿权的西台吉乃尔盐湖，是我国众多盐湖中资源条件好，且具备大规模开发条件的盐湖。二级市场上，该股持续调整，有望反弹。
安泰科技（000969）
公司是我国太阳能新能源行业的新秀，目前对Odersun AG公司投资300万欧元现金，取得Odersun AG公司10.27%的股份。二级市场上，该股持续调整后有望爆发反弹。
海油工程（600583）
行业龙头，海洋石油产业巨大的发展前景为公司的发展打开了市场空间。二级市场上，该股资金介入迹象明显，可适当关注。
飞禹投资基金
中国国贸（600007）
目前公司国贸一二期租赁状况非常好，在周边供应大幅增加的情况下，公司物业供不应求，租金继续上涨。国贸三期阶段自2008年始，将带来公司业绩的翻番增长。随着北京奥运日益临近，股价将继续扬升。
广汇股份（600256）
广汇近年来大举进军环保洁净能源领域，计划完成总投资额为70亿到80亿元的液化天然气项目，最终年输送量规划为30亿立方米，这为广汇股份提供了巨大的施展空间。近期经过暴跌后，有望恢复性反弹。
浦发银行（600000）
两市最具人气的蓝筹龙头，同时是两税合并的最大受益者，浦发的实际所得税率有望降至25％，直接提升净利润20％以上，估值水平在板块中具有相对吸引力。人民币升值的大背景将形成该股长达数年的大牛行情。
金美林投资
申华控股（600653）
公司原投资4.12亿元参股广东发展银行，现持有重组后的广发行1.45%的股权。公司目前还持有9979万股ST金杯现售流通股，持股成本仅为2.89亿元，目前市值已经达到7.3亿元左右，股权增值高达4.5亿元左右。
咸阳偏转（000697）
公司是我国综合性彩色显像管偏转线圈生产的龙头企业，行业竞争优势非常突出，偏转线圈生产规模世界第一。随着中国数字电视的迅速普及，我国今后几年将迎来数字电视及相关产品更新的高峰期，这也为公司带来了巨大的机遇。
尖峰集团（600668）
公司是浙江地区最大的水泥生产企业，目前已跻身全国水泥五强行列，明显具有较强的区域垄断性。公司持有天士力集团21.67％的股权，而天士力集团又持有天士力股份公司高达1.5亿股，增值空间较大。
东方智慧
工商银行（601398）
目前公司拥有数百万的客户资源和上亿个人银行客户，其长期前景十分看好。作为规避短期调整风险的优良港湾，工商银行无疑是投资者的上上之选。
贵州茅台（600519）
公司自2007年3月1日起适当上调除陈年茅台酒外的普通茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为12%，预计此次价格调整对公司2007年主营收入的影响将有望再度提高10%。市场巨大的需求缺口引发的价格大涨对公司未来业绩形成了强劲的支撑。
好当家（600467）
目前鲜海参均价为150～160元/公斤，比2006年上半年的平均水平高25%以上。此外，公司通过了农业产业化国家重点龙头企业的第三次动态监测，公司将继续享受所得税减免的优惠政策，为其股价提供了有力支撑。
中国崛起时代的“漂亮50”组合
20世纪70年代，有一介曾经风靡了整个美国股市的充满诱惑的名词——漂亮50，就是泛指那些行业龙头、最具投资价值、且拥有出色业绩的优秀企业。
来看看这些如雷贯耳的名字：IBM、柯达、麦当劳、可口可乐、吉列……它们中的每一家都戴有“漂亮50”的桂冠。而这些企业，造就了今天的美国，造就了一代人的财富梦想。
再来看看中国，当前中国经济发展最重要的特征就是“大国崛起”，同样有一批富有朝气的企业：中国石化、长江电力、宝钢股份、招商银行……
在此，有关专家给出了中国崛起时代的“漂亮50”组合，以供读者参考：
巴菲特投资名言
1.股市成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。
2.选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中取胜。
3.评估投资价值，不是看某个行业是否有利可图，而是看具体公司的竞争优势及看其能保持这个优势有多久，从而带给投资者足够的回报。
4.要成为好的投资者并不需要高IQ，需要的是“脱离大众”的能力。
巴菲特的投资秘诀
巴菲特是当今世界具有传奇色彩的证券投资家，他以独特、简明的投资哲学和策略，投资可口可乐、吉列、所罗门兄弟投资银行、通用电气等著名公司股票、可转换证券并大获成功。在不少人那里，巴菲特投资理念精髓就等于绩优加长线。
巴菲特的投资方法大致可概括为十二项投资要点、八项选股标准、五项投资逻辑和两项投资方式。
1.十二项投资要点
（1）利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
（2）买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
（3）利润的复合增长与交易费用和税赋的避免使投资人受益无穷。
（4）不在意一家公司来年可赚多少，要留意未来5至10年能赚多少。
（5）只投资未来收益确定性高的企业。
（6）通货膨胀是投资者最大的敌人。
（7）价值型与成长型的投资理念是相通的，价值是一项投资未来现金流量的折现值，而成长只是用来决定价值的一项预测过程。
（8）投资人财务上的成功与他对所投资企业的了解程度成正比。
（9）“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
（10）拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
（11）就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
（12）不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。
这十二项要点，代表了十二个相互独立的理论，每一个理论都有其完整而深刻的内涵。
2.八项选股标准
（1）必须是消费垄断性企业。
（2）产品简单、易了解、前景看好。
（3）有稳定的经营史。
（4）经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先。
（5）财务稳健。
（6）经营效率高、收益好。
（7）资本支出少、自由现金流量充裕。
（8）价格合理。
每一项标准的后面，都有一个精彩的故事，正是这些故事促成了巴菲特的最后成功。
3.五项投资逻辑
（1）因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
（2）好的企业比好的价格更重要。
（3）一生追求消费垄断性企业。
（4）最终决定公司股价的是公司的实质价值。
（5）没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
这五项投资逻辑，构成巴式投资方法的基本框架，是我们理解巴式投资方法的基本要素。
4.两项投资方式
（1）卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：①初始的权益报酬率；②营运毛利；③负债水准；④资本支出；⑤现金流量。
（2）当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。
从某种意义上说，卡片打洞与终生持股构成了巴菲特投资方法最为独特的部分，也是最容易使人入迷的部分。
巴菲特投资的“三要”和“三不要”
三要
1.要投资始终把股东利益放在首位的企业
巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以此最大限度地确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业，一概拒之门外。
2.要投资资源垄断性行业
从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断性企业占了相当份额。
3.要投资易了解、前景看好的企业
凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也要毫不动心。
三不要
1.不要贪婪
1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，每个人都希望手中已经涨了数倍的股票一直继续涨下去。巴菲特却在手中股票涨到20％的时候就非常冷静地悉数全抛。后来，股票出现大幅下跌，贪婪的投资者有的血本无归，有的倾家荡产。
2.不要跟风
2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，一些亏损、市盈率极高的股票一沾上网络的边便立即飞涨。但巴菲特却不为所动，他称自己不懂高科技，没法投资。一年后，全球出现了高科技网络股股灾。
3.不要投机
巴菲特购买一种股票绝不在意来年就能赚多少钱，而是在意它未来5~10年能赚多少钱。他常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个星期就上涨是十分愚蠢的。
巴菲特青睐的中国企业
2006年4月13日，美国穆迪信用通过收购中诚信国际49%的股份，正式涉足中国评级业务。中诚信国际是中国最大的评级机构之一，穆迪信用则是全球评级业中与标准普尔、惠誉并列的三强之一。
巴菲特投资旗舰伯克希尔对穆迪信用的投资始于2000年，总投资4.99亿美元，占穆迪信用总股本的16.20%，到2005年底市值29.48亿，增长近6倍。
巴菲特对穆迪信用的表现颇为自豪，对其质地珍爱有加，甚至破例公开赞扬穆迪信用是只需要少量资金投入的公司，而且是能够赚取丰富回报的优质公司，有良好的竞争优势，
之前，巴菲特通过伯克希尔2003年直接投资中石油股票4.88亿美元，到2005年底市值增长为19.15亿美元；2005年其子公司乳品皇后(DQ)在上海共开出了包括美罗旗舰店在内的8家门店，门店数量仅次于哈根达斯；2005年持有安海斯布什(Anheuser-Busch)5.7%股权，成为安海斯布什的主要股东，而安海斯布什则为青岛啤酒第二大股东，持有3.53亿股青啤H股，占其总股本的27%。因此巴菲特便通过安海斯布什而持有青岛啤酒股份。
股民须具备的习惯性思维
想做好股票，先学会思考，风险早知道，时机要选好。
大趋势、小趋势，赚钱必须顺势而为。
技术分析有没有价值，看你能否先人一步地应用。
知道容易做到难，学懂容易学精难。
行情是市场运行的自然结果，不是你能计算出来的。
看盘的关键要会解盘，解好盘才能下好单。
追随趋势是利润的保证，利润是你持仓的最好理由。
只有利润才能为你化解交易的风险，利润永远不可替代。
市场变化决定供求关系。
好的买入点位在市场中不会停留很长时间，必须果断决定，机不可失，时不再来。
市场运转靠大家，交易赚钱靠自己。
放大止损只是在拖延自己的错误。
放大止损不会改变市场的方向，及时退出才是明智的选择。
舍弃是一种重新开始。学会舍弃，才善于选择。
把风险留在市场，把利润装入口袋。
让优秀成为一种习惯，从点滴做起，不断提高自己的操作水平。
自律是一个成功者不可缺少的优秀品质。
图表形态是市场演绎的结果，而不是图表形态决定市场。
创造性的思维比复杂的分析更为重要。
大众都能看到的机会不是好机会，与众不同才能让你走向成功。
交易要学会等待，但你必须知道自己在等什么。
耐心是技术的延伸，而不是傻傻的不动。
市场在不断地创造历史，只要有可能发生的，就能够发生。
评论可以看，但不要轻信，只有市场告诉你的才是最真实的。
好的交易一开始就能够显示利润。
让每一次交易都成为提升自己的机会——理念的提升，策略的提升，才会有利润的提升。
炒股常见的错误心态
1.我必须不亏本才能卖出手中的股票，我不能赔本。
2.我投资的钱一定要有相当比例的回收。
3.我一定要做得比某人(或者互惠基金等)有成效。
4.我必须在股价降到谷底时买进。
5.我必须在股价上升到最高点时卖出。
6.我应该在更低价时才买进。
7.我应该在价钱更高时才脱手。
8.我只买市盈率低的股票。
9.我只买成长股。
10.我只买息高的股票。
11.股市都由内幕和专家操纵，一般人根本没有机会获利。
12.所谓的投资专家根本什么也不懂，常常判断错误。
13.绝对不要买经纪人推荐的股票。
14.经纪人花了许多心血研究股市，他们永远比我懂得多。
15.我比这些投资专家聪明得多。
16.我这次的股票一定要把上次的损失弥补回来。
17.……绝不可能发生，或者一定会……
18.我不能犯错误，我必须做正确的决策。
19.如果我赔了钱，别人会怎么想？
20.赔钱实在是太可怕了！
21.我犯了错误，我受不了别人的批评。
22.我打算在股市中迅速获利。
23.我喜欢股市的新鲜刺激。
24.如果我在股市漂亮出击，别人会十分尊重我。
25.我越有钱，就越是个有价值的人。
26.我购买的股票在股市的表现反映了我个人的才智和能力。
27.如果我投资股票做得太成功，会遭周围人们的嫉妒。
28.我的股票不能上涨得太高，否则一定没有好结果。
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