1907年的灾难

    1905年，对于摩根来说是比较平静的一年。这一年，摩根已经68岁了，他不仅拥有巨大的财富，过他想过的生活，他还拥有无比尊崇的地位，不仅在银行界，就是在经济界乃至政治界，他都具有巨大的影响力。如果没有随后的经济危机，他就可以这样平静地生活下去，继续统治美国市场，继续最大化地为公司谋取利润，尽可能多地收藏艺术品。

    随着年岁越来越高，皮尔庞特·摩根对赚钱的热情已经大大降低了。1906年，摩根图书馆建成了，他的绝大多数收藏品都有了良好的安身之处，他也越来越多地待在这个宽敞明亮的图书馆里，或者细细欣赏那些他所钟爱的艺术品，或者跟来这里拜访的商人和艺术品经销商畅谈。有时，他在那里一个人玩纸牌游戏，或者安静地坐在那里休息。当阳光照进房间，照到这位老人的脸上，他是那么安静祥和，就像无数普普通通的老人一样，没有过多的欲望，只想静静地享受余生。

    但是，形势总是不会如人们想象地那么过去，1905-1906年，美国经济空前繁荣，华尔街的投机家们推波助澜，繁荣的泡沫越吹越大，所有的人都忘记了上次危机的苦难，都认为繁荣会永远持续下去。是啊，人们在疯狂的投机繁荣中，谁也不愿意承认过度的繁荣，巨大的泡沫终究会有破灭的一天。1906-1907年间，经济形势已经有了恶化的迹象，但很快就好转了，没有人对此有足够的警觉。工业、农业陷入慢慢衰落之中，尽管有华尔街的银行家在拼命鼓噪，但股票和证券市场仍然很不活跃，金融业的危机也近在眼前。

    1907年，皮尔庞特·摩根已经70岁了，在他50多年的职业生涯中，凭着敏锐的感觉，他已经嗅到了美国经济空气中的异味。此时政府实行货币紧缩政策，罗斯福总统将对铁路采取更激进的政策，这种政策会对摩根所掌握的庞大的铁路公司的经营和效益带来不好的影响。于是在3月的时候，摩根来到华盛顿面见总统，他们谈了两个多小时，作为金融寡头，他已经习惯于左右国家的经济政策，这一次也一样，他试图对总统施加影响，试图使总统听从像他这样的财大气粗的金融寡头的意见，当然这是对金融寡头自身有利的意见，但这一次会谈结果如何后来并没有相关的内容披露。随后，他又拜访了财政部的官员，想了解当时市场和国家的财政状况，得到的消息并不乐观，但他没有太过在意，国家的事还是国家自己去解决吧，他自己的生意，包括金融、铁路、钢铁并没有受到什么影响，他依然可以通过垄断获得最高的利润。

    会谈的第二天，3月12日，皮尔庞特·摩根就乘坐那艘豪华的“海盗号”私人游轮去了欧洲。一路上，他照旧搜集各种艺术品，探访他那些贵族朋友，在空气清新、气候适宜的地方短暂停留，调整休息。他到达伦敦的时候，还参加了一系列慈善活动。他对公益和慈善永远都拥有无比的热情，特别是到老年的时候，他对慈善投入的热情更大了。

    就在他按惯例进行欧洲休闲之旅的时候，美国国内的形势在显着地恶化。3月13日，美国股票市场大幅下跌，越是下跌，人们越是担心，就越是要抛售手中的股票，结果股票的下跌势头就越发不可阻挡。伴随而来的是商品价格下降，经纪人公司关闭，利率被抬高。

    道琼斯平均指数下跌近25%，从1月份的96点下降到3月份的75点。对此，不少人开始有了一种不祥的预感，一场更大的金融风暴已经近在眼前了。华尔街那些投机家们最先嗅到了这场风暴。当然，也有一些人想浑水摸鱼，在局面尚不清楚的时候碰碰运气，说不定能捞上一把，发个大财。

    8月19日，摩根回到了纽约。虽然他在欧洲的时候，他的那些年轻的高级合伙人也会不停地向他汇报他那庞大的金融和产业帝国的经营状况，但他没有想到，他的庞大生意会陷入如此不堪的困境，在海外市场的生意甚至出现了一定程度的恐慌。

    到这一年的秋天，形势更加明显地恶化了，皮尔庞特·摩根遭遇了前所未有的挑战，在他本应安享晚年的时候，他不得不再次面对这种困难局面。

    10月的前三周，弗吉尼亚州的里士满将要举行三年一度的圣公会教会会议，摩根是位虔诚的教徒，总是风雨无阻地参加诸如此类的聚会，这一次，在接到东道主路易斯·雪莉的邀请后，摩根又一次来到了里士满。他在那里租了房子，他的女儿路易莎随行照顾他。在接下来的三周里，摩根以十分饱满的热情和虔诚投入到了教会会议之中。

    但是他对纽约股票市场的行情没有一丝的放松，他让他的合伙人每隔几个小时就给他发一份电报，通报纽约股市和银行业的状况。每一份电报他都会仔细阅读，然后陷入长时间的沉思，没有人能够打断他，他在想办法、想对策。他知道自己在银行业的重要地位，纽约股市一旦发生什么大的变故，他就必须伸出援手，不仅是为了他自己庞大的生意，也为这个国家。如果整个国家都陷入灾难中，他的生意也不可能独善其身。

    有一天早上，摩根没有在众人面前露面，他一直待在一个房间里会见从华尔街来的送信人。电报更加频繁地送过来，每份电报都似乎是十万火急，他仔细地阅读着，不时地两眼看着前方，若有所思。大家都在忙于宗教会议，没有人意识到纽约即将面临一场暴风骤雨，而且那将是一场前所未有的经济大恐慌。

    这场恐慌从总的根源上来讲，完全是过度繁荣和虚假泡沫引起的，是泡沫就总会破灭的，这是万古不变的经济规律，制造了过度的泡沫，就必须为此付出代价，任何时代的任何国家都一样。当经济发展到这样危险的地步的时候，任何一个事件都可能成为导火索，引起整个链条的反应，一个链条断裂了，这个链条就会发生连锁反应，最终危机全面爆发。

    这次危机的爆发就是由一个叫F.奥古斯塔斯·海因茨的投机家引起的。实际上，他一直在做股票投机，特别是在这种局势不稳定的局面下，他想赌一把，趁机发一笔财，于是，从10月开始，他就采用一系列手段使联合铜业公司的股票上涨。股价这么一路攀升，其他投资者当然恐慌，便争先恐后地卖出手中的股票，还试图通过低买高卖挣取差价。但这是危险的一招，10月12日，联合铜业公司的股票价格下跌，14日又暴涨，海因茨一伙以为自己得手了，但他们高兴得太早了。股票持有者纷纷出售手中的股票，到国家商业银行提取现金，联合铜业公司的股票开始下跌，由60跌到10，仅仅在两天之内，海因茨等人就破产了。

    海因茨在这次股票投机事件中还有两个同伙，即查尔斯·W.莫尔斯和爱德华·R.托马斯，他们各自都在一家银行拥有位置。因此，人们自然也开始怀疑起这两家银行。

    由于人们担心国家商业银行参与了这场阴谋，因此纷纷从这家银行取走自己的存款。由于缺少支付存款者的现金，国家商业银行不得不去寻求票据交换所的帮助。

    纽约票据交换所要求海因茨、莫尔斯和托马斯辞掉所有与银行有关的工作，认为这样可以稳定人心，但事与愿违，更多的人开始相信银行是不可信的。因为很多银行管理者为了追求金钱，都投身管理了某些信托公司。这些信托公司经常做投机生意，风险很大，随时都有触礁的危险。像海因茨所掌管的信托公司就是其中的代表，而且这样的信托公司在当时数不胜数，当然其中也就蕴含着极大的风险。

    一个叫查尔斯·特雷·巴尼的银行家也卷入其中，他经营着尼克博克信托公司，还有林肯信托公司，等等。

    一时间，投资者、股票投机者和银行存款者开始疯狂地出售股票，催债，将自己的存款从那些可疑的银行里提取出来。银行要破产了。谣言愈演愈烈，恐慌情绪到处蔓延。

    华尔街的银行家们都希望摩根能尽快回到纽约，毕竟，他是美国银行业的中心人物，过去他曾经带头挽救了银行业的危机，现在整个银行业处于更加危险的境况，他理应出现在华尔街，把大家团结起来，集中一切力量解决眼前的困难。有几位银行家不停地往华尔街23号打电话，请求摩根的高级合伙人敦请摩根尽早回到纽约。但是，摩根并不想提前结束里士满的事务，因为他认为华尔街那些人难免会夸大事实，如果他突然改变计划返回华尔街可能会招致更大的恐慌，毕竟在那样的非常时刻，这位大银行家的一举一动都可能带来毁灭性的灾难。因此，尽管华尔街风雨飘摇，他却一直待在里士满。

    情况确实是非常危险的。10月16日星期四，一份华尔街的加急电报送到摩根手上，摩根得知尼克博克信托公司卷入其中，这家本来资金雄厚、信誉良好的公司到底涉水有多深，现在还不清楚，反正不是少数几家公司的事，如果再有几家公司卷入，那么麻烦的确是不容忽视的。

    摩根原本打算星期日回去，现在他不得不提前一天，星期六就走。星期日这天早晨，摩根似乎看上去很开心，尽管前一天晚上他很晚都没有睡。星期日凌晨的时候，他们乘火车离开了里士满。午夜时，在华盛顿停留了一个小时，接着火车继续前行，把他带到纽约。

    到达纽约后，摩根没有直接回到他在麦迪逊大街219号的家，因为那里会有数不清的人等他，他是无法应付的。他先乘坐着出租马车急匆匆地去了他的图书馆，他的合伙人都在那里等他。他们向摩根讲述了事情的全过程，并告诉他银行的挤兑情况很可能在星期一持续下去，恐慌注定要继续扩散。

    摩根有能力拯救这场灾难吗？

    拯救而不是旁观

    那个星期日余下的时间里，摩根一直在思考、研究即将面对的问题，他从合伙人那里获得的信息是凌乱的、有限的，中午的时候，来人都走了，他可以静下来梳理一下整个事情的脉络，他独自思考着。

    每次遇到难解的问题时，他都会玩单人纸牌，一边玩，一边思考。当然，他在思考怎样解决眼前的难题，他已经养成了习惯，遇到事情求自己而不是求别人。过去，他的父亲在世的时候，他遇到事情会向他的父亲求助，他的父亲会给他有力的帮助和引导；现在，他已经是摩根帝国的舵手，他只能尽自己所能，将事情朝着好的方向引导。现在，他手上的纸牌，不管是好牌还是坏牌，他都要玩下去。世事变幻和情势的改变，一副好牌突然变成了坏牌，但这并不意味着玩纸牌的人必败无疑，只要拥有打好坏牌的决心和信心，就能突破重围，使问题迎刃而解。摩根有这个信心吗？

    到下午，求见的人更多了。跟事件有关的人向他寻求援助，大批新闻记者得知他回来了，赶紧聚集过来，都想第一时间从这位老人口里知道最新的消息和随之而来的应对办法。当然，他们都不可能见到摩根本人，因为他正忙着和几位合伙人、朋友、银行的总裁以及信托公司的老板们谈话。摩根真切地体会到事情比他预想的要糟糕得多，一家又一家银行的现金都被存款者取走了，人人都想从他这里得到帮助。但他当时更关心的是美国金融行业的整体情况，是不是已经造成了大范围的恐慌情绪。在巨大灾难降临的时候，每个人都束手无策，都寄希望于这位年过七十的老人。他该怎么办呢？现在，他稍感安慰的是，他的摩根银行运行平稳，但是如果整个美国的金融体系都崩溃了，那他的摩根银行也在劫难逃。要指责那些华尔街的商人太过贪婪吗？没有用了，现在不是“痛打落水狗”的时候，蛮横地指责别人的错误对于解决当下的危机没有一点好处，关键是找到解决危机的办法。

    这天晚上，摩根安稳地睡了一夜，毕竟是一把年纪的老人了，在这样关键的时刻，如果他倒下了，后果将更不堪设想。第二天早上，10月19日星期一，摩根终于出击了。在去市中心之前，他做的第一件事就是让他的女婿萨特利联系一些年轻能干的银行家，他必须对各个银行有清楚的了解，以便采取有效的对策。

    就在这天的上午，尼克博克信托公司正遭到巨大的危机，储户纷纷将钱从这家银行取出，总裁巴尼被迫辞职。当天下午，曾经一直为尼克博克信托公司兑换票据的国家商业银行突然宣布不再为该公司兑换票据了，于是，尼克博克信托公司的一位董事来请求摩根帮助。

    摩根是尼克博克信托公司的股东，他自己公司的一部分资金也存在这家公司里，但自己能不能帮到这家公司，他还不确定，现在各个公司又极其缺少现金，如果将宝贵的资金投入到毫无挽回余地的公司上显然是浪费。

    当晚，在摩根的提议下，召开了尼克博克信托公司的董事会会议，探讨一下明天这个公司能不能得到帮助。但是他没有亲自参加会议，这一整天下来，他疲劳极了，需要一个清净的环境，不受干扰地思考，然后休息一下。晚上，他没有回家，一直待在女婿萨特利家的壁炉旁，一支接一支地抽着雪茄。晚上11点，他得到消息，明天尼克博克公司继续开门营业。不幸的是，连日的疲劳，加上天气变冷，老人患了感冒。

    第二天，尼克博克公司真的开门营业了，门一开，人们便挤了进来，要求提款的人挤满了营业大厅，疯狂地提取现款。在这样危机的时候，谁也不愿意自己的钱打水漂。到当天下午两点，尼克博克信托公司的所有存款已经被全部取走，可依然不少存款者要求提现金，被逼无奈，公司宣布破产。

    在这场狂风暴雨中，规模巨大的尼克博克信托公司第一个倒下了。连锁反应接踵而至，每一位银行家，尤其是信托公司的总裁，都清楚自己的银行可能第二天就要面临破产。人人自危，整个纽约上空弥漫着不安的空气。

    华盛顿坐不住了，星期三下午，美国财政部长乔治·B.科特尔尤里乘火车火速赶到纽约，代表联邦政府与纽约的银行家们商讨对策。

    股价继续暴跌，科特尔尤里一筹莫展。摩根内心已经有了应付危机的构想。他和那些心急如焚的金融家们商讨到半夜，他建议成立一个委员会，希望这些银行家自愿将自己公司的财务报表交给他，以便他能够准确地掌握银行的资金情况，然后由他决定每家银行不需要合理的资助。他告诉那些银行家，在这样的时候，大家都有义务去帮助比较弱小的银行，而这样做的结果是最终减少大家的损失。因为帮助别人就是帮助自己，小银行都倒下了，接下来的肯定就是大银行。

    这是令人焦虑、沮丧的一天，摩根漫长的职业生涯中还从没有面对过如此焦灼的状况，他一直与别人商谈、沟通，提出可行性的建议，凌晨3点他才上床睡觉。摩根的感冒已经相当严重了，那一天天变大的酒糟鼻子尤其让他难受，他呼吸困难，鼻涕眼泪不停地留下来。可怜的老人在床上昏昏沉沉，谁也不知道他是什么时候入睡的。

    那天晚上，财政部长科特尔尤里和摩根的助手珀金斯一直在商谈。凌晨一点，会议结束了，等在外面的记者向他们提出了一连串的问题，珀金斯为了帮助人们确立信心，好心地告诉记者他们扶持美国信托公司，可是在这种恐慌的气氛中提到任何一家机构的名字都是不明智的。报界披露了他的谈话以后，第二天就引发了更大一轮的挤兑风潮。民众完全失去了理性。当然，也不应该要求民众在这样的情况下保持理性，他们多少年的血汗钱都在银行里，如果银行倒闭了，那么他们的心血都将付之东流，那些年老的存款者甚至余生都不知道怎么度过。

    10月23日上午，摩根先在摩根图书馆里开了几个会议，然后，他乘坐出租马车去了市中心。当他的出租马车转弯到了华尔街后，他发现那里异常地拥挤，美国信托公司的门外，取款者排了一条长长的队伍，人们都想提取自己的存款。银行业务大厅里，更是拥挤不堪，现金急剧地减少。公司总裁奥克利·索恩来见摩根，请求帮助。摩根此时清楚地知道，如果美国信托公司得不到帮助，那么这家公司也将破产，会给整个金融界带来巨大的灾难。在此之前，摩根已经派了公司的两名审查员到美国信托公司对金库里的证券价值进行评估，他们自当天早上4点起就来这里评估了，可直到现在还没有评估完。摩根不清楚这家银行到底值不值得挽救。

    钱来得正是时候

    在华尔街23号，哈里曼、弗里克等金融界的掌门人都到了。中午时分，摩根把所有其他信托公司的总裁都请到他的办公室，他建议大家团结起来，把所有能集中的力量都集中起来，共度危机，在场的所有的人都同意了，关键时刻，团结就是力量，各自为政，保护自己的小利益，最终也将逃不过这场灾难。与此同时，美国信托银行钱柜里的钱正在极速锐减。

    下午一点，索恩告诉摩根，他只剩下120万美元的现金了，如果借不到钱的话，他就无法坚持到下午3点关门了。就在这时，摩根派出的两名核查员带来了好消息，美国信托公司有着良好的偿还债务的能力，在得到这样肯定的答复后，摩根一锤定音：“那么，我们就在这里结束这场灾难吧。”

    下午两点一刻，索恩的银行的现金就只剩下18万元了。他的雇员们将装着有价证券的皮箱和袋子来到华尔街23号，这是他获得摩根帮助的必要的抵押。到三点钟，已有300万美元被送到了这家信托公司。钱到得正是时候，美国信托公司得救了。那些有价证券全被存进摩根银行的保险库。

    当天，银行家们依然聚集在摩根身边，商议进一步的拯救计划，最后，他们捐出了1000万美金，这笔资金足以应付接下来的不利局面了。这个过程是艰难的，商议期间，患着重感冒的摩根一度睡着了，可怜的老人把头耷拉到了胸前，让人看了忍不住同情。

    这天晚上，报界发出乐观的消息，皮尔庞特·摩根有能力拯救这场灾难，金融恐慌已经过去了。

    实际上，事情并没有好转，星期四和星期五的情况更加糟糕。

    星期四，美国信托公司的危机得到制止，石油大王约翰·洛克菲勒拿出了1000万美元存入联合信托公司，财政部长科尔特尤里也已经做好了准备，政府将全力支持银行家的建议，新的援助计划正在实施中。

    然而，这一切并不能缓解公众的恐慌情绪，人们还是继续从银行里提钱，美国信托公司前一天晚上得到的1000万美元也正在以令人咂舌的速度被提走。恐慌蔓延到了证券市场，人们纷纷抛售股票，股票价格一跌再跌。当天早上，联合太平洋公司和里丁铁路公司的股票价格都急剧下跌。星期四快到中午的时候，股市几乎已经暂停了交易，市场已经没有资金来购买股票了。

    下午，纽约股票交易所总裁托马斯找到摩根，对他说：“摩根先生，我们不得不在三点钟收市之前关闭股票交易中心了。”

    摩根回答：“关闭证券交易所是不能考虑的，一分钟也不行。”

    “可是，如果15分钟内我得不到2500万美元，就会有50家股票经纪机构和金融机构垮台。”托马斯忧心忡忡地说。

    5分钟之后，摩根筹集到了2700万美元，股票交易中心得到这笔资金，支撑到了下午三点钟闭市。

    摩根获得人们的极大拥护，人们围着他，为他欢呼。摩根觉得在这个时候恐慌还没有完全结束，而能不能结束取决于公众的信心，就像今天我们常说的，信心比黄金更重要，所以，他对人们说：“如果人们把钱好好地放在银行里，什么事都不会发生。”

    星期五，情况依然严峻，求助的电话不停地打到华尔街23号，摩根手下的专家们一刻不停地从一家银行跑到另一家银行审核账目，以便决定是否给予援助。有几家银行已经停业了，不能让这势头再发展下去了。摩根在想尽办法筹集现金，银行家们都纷纷出头，把自己拥有的现金交给摩根支配，银行家们首先恢复了信心。

    星期六，摩根的感冒好转了，他乘火车去了瀑布高地村的家里过周末，这一路上他都昏昏欲睡。在那恐慌的一周里，70多岁的老人没有一个晚上睡眠超过5小时。他真的很累很疲劳了，他需要好好休息一下了。

    本以为形势已经好转了，但这个市场就像在和人们捉迷藏，各个银行还是缺少现金，银行家们只有筹集到足够的现金，才能应付眼前的提款风潮。股市也依旧脆弱，稍有一点风吹草动，股市就躁动不安，摩根和其他的银行家们不放弃努力，积极采取措施，使事情朝着好转的方向发展。

    星期二，好消息传来，摩根属下的美国钢铁公司公布第三季度季报，公司利润几乎达到4400万美元，加里法官还宣布公司拥有7600万美元的现金。这样的好消息已经好久没见了，人们紧张的神经稍稍缓解下来。

    但是，危机还远远没有过去。11月1日，星期五，危机再次来袭。一家名为摩尔-施莱的股票经纪公司即将破产的消息引发了新一轮的恐慌，而且这次危机带来的考验更为严峻。

    人人都有责任

    摩尔-施莱是一家股票经纪公司，主要购买田纳西煤铁公司的股票，他们在低价的时候大量买进，再以大部分股票作为其贷款的抵押品，得到钱后再买进更多的田纳西股票。施莱和其他人用股票抵押从银行获得了大量的钱。现在，银行因为股票价格降低而变得焦躁起来，就算田纳西煤铁公司的股票已经跌了很多，其交易也很不活跃，特别是在大恐慌时期，大宗股票抛售到市场，没有人愿意接盘。假如股价从每股100美元跌到六七十元，那么摩尔-施莱的股票经纪公司就会破产，而股市也将再次遭到毁灭性的打击。本来，摩根等人已经费了很大的力气稳住股市，现在，这个公司又来添乱，摩根不能任由事情变坏。其他银行家当然也意识到了事件的严重性，不可能坐视不管。

    现在，最要紧的是查清施莱公司的账目，看看情况到底糟糕到了什么程度。与此同时，摩根也与美国钢铁公司的加里法官进行紧急商讨，大家都在关心自己公司财产的安全性，摩根提出建议，如果美国钢铁公司买下田纳西煤铁公司，施莱公司就能消除股票市场的压力，施莱公司也就可以免于破产的命运。

    加里法官并不赞成这项计划，他们都知道田纳西煤铁公司的经营成本很高而且效率极低，同时加里也担心会触犯《谢尔曼反托拉斯法》，要知道这几年，广大民众对垄断已经深恶痛绝，罗斯福总统对垄断实施严厉的打击政策，深谙法律的加里法官当然不愿意触碰法律的红线。

    11月2日的晚上，美国钢铁公司财务委员会的专家们在摩根图书馆举行了几个小时的会议，摩根要求信托公司的总裁们靠自己的力量筹集2500万美元来解决自己的危机问题，他要保证钢铁集团会收购田纳西煤铁公司。

    摩根一次又一次地召集那些银行业的大佬们，在摩根图书馆的一间屋子里，每个人都在谨慎托词，声言自己拿不出钱了，他则想办法迫使他们捐出足够多的钱来。这样的商议进行了一轮又一轮，午夜后，摩根图书馆依然灯火通明。紧张、恐慌、疲劳，每一个人都觉得自己快要承受不了了。他们已经有好几个晚上没有睡觉了，但是没有人能离开图书馆，不是不想，而是摩根把图书馆的门锁上了，钥匙就揣在他的口袋里，在没有达成协议以前，谁也不能离开。摩根的态度很清楚，他的意志也很坚决，这时候，不达目的，他不会罢休，因为这关系到整个美国金融市场的命运。我们不妨设想一下，假如这个时候，摩根有了明确的态度，但他的意志并不够坚定，或者比较软弱，那么在这些强硬的银行家面前最终的结果将是怎样的呢？当然，后果不堪设想。

    信托公司的总裁们都撑不住了，他们没法和自己的助手进行商议，只有老摩根在他们面前一趟一趟地走来走去。70多岁的老人都在坚持，都在尽自己所能地要拯救美国金融业，难道别人还有什么借口逃避责任吗？难道这场危机不就是这些人过度的贪婪和投机造成的吗？每个人都有责任，不是只有摩根一个人。只有承担更多责任，才能挽救这场危机。只有积极主动承担责任，才会拯救别人同时也拯救自己。摩根向大家灌输的就是这样的责任意识。最后，大家都妥协了，答应出钱。五家最大的信托公司组成了一个委员会，它将负责管理这笔2500万美元的贷款，拯救林肯信托公司和美国信托公司。美国钢铁公司则收购田纳西煤铁公司，以拯救施莱公司。

    凌晨4点45分，摩根图书馆的门终于打开，银行家们这才得以离开，摩根获胜了。

    摩根要促使美国钢铁集团收购田纳西煤铁公司，加里法官拒绝在协议上签字，因为此项收购可能会使美国钢铁集团受到《谢尔曼反托拉斯法》的制裁，在事情没有最后落实之前，必须把各方面的关系处理好，以免给后来事情的发展留下问题。于是摩根等人委托加里法官和弗里克当天晚上乘坐特别快车去华盛顿拜见罗斯福总统。星期一早上，他们在白宫与罗斯福总统和司法部长鲁特共进早餐。他们简明扼要地向总统介绍了眼下的情形，表示从纯粹商业角度来说，虽然他们和田纳西公司是竞争关系，但他们并不想收购它，因为它的业绩并不好，不一定能给美国钢铁公司带来实际的利益，如果因为收购这家公司而引起公众对它的敌对情绪或带来反托拉斯法方面的麻烦，那就更不值得了。罗斯福总统表示为了防止再次出现毁灭性的后果，他对这项计划并不反对。总统命令起草了一份文件，对美国钢铁公司的收购计划给予一个明确的态度。

    11月4日上午10点前，离开盘还有几分钟的时候，摩根得到加里法官的消息，当股票交易所开始营业时就可以宣布摩根集团收购田纳西煤铁公司的行动了。

    这个消息带来了立竿见影的效果，股市一开盘，股价就开始回升了，并且轻松上扬。这是大恐慌以来最好的一天，也是摩根和其他银行家最放心的一天。

    11月14日，引发这场恐慌的尼克博克信托公司前任总裁查尔斯·巴尼自杀身亡。

    在这场危机中，70多岁的摩根以自己一个人的能力力挽狂澜，他所做的最重要的工作就是恢复人们的信心，让人们知道银行有大量的现金，银行不会大面积破产，存款者的钱也不会付水东流。当价值成百上万美元的黄金从欧洲运抵纽约的时候，人们的信心真正地恢复了。

    灾难过后会产生余波，此后，美国经济又陷入一个漫长的衰退期，整个国家的金融市场还需要一段时间才能回到正常的轨道，但很显然，最困难的时候已经过去了。只是没有人能够十分确定地说，大恐慌已经结束了。而且，周期性的经济危机还会定期地到来，这是资本主义的本质所决定的。

    是谁制造了这场大恐慌

    从前边的叙述中，我们可以看出，1907年的大恐慌，摩根扮演了非常重要的角色，他一个人甚至就起到了中央银行机构的作用，甚至可以说，他当时就是一个由自己组成的联邦储备银行。

    但是，人们不禁要问，在那样一个紧急的时期，总统罗斯福上哪儿去了？美国财政部部长干吗呢？州长和市长都上哪儿去了？为什么这么大的一场危机没有政府的有效引导，而仅仅是靠一个步入老年的私人银行家呢？

    也许你会说，那是因为摩根公司拥有巨额的财富，他个人拥有独一无二的力量，如果没有他出面阻止，那么整个金融市场就会崩溃。

    但问题的关键是摩根为何拥有这样强大的力量，甚至这种力量都超过了政府，这在一个国家里是正常的现象吗？谁能说摩根当时做出那么大的动作，强迫每个银行家尽职尽责，竭尽所能拿出所有的钱，不是也在为自己的公司谋利吗？难道美国钢铁公司收购田纳西煤铁公司不就是一个活生生的例子吗？

    1907年，摩根一度成为国家的英雄。当他光临华尔街时，人们向他欢呼，就连欧洲的政治领袖也对他的才能表示钦佩。然而，另一方面，一个人拥有如此巨大的权威、如此巨大的影响力对一个民主的国家未必是一个好事。本来，对财富集中在像摩根这样的很少的人手里，美国民众已经不能容忍了。

    1903年到1912年，新闻界进行了大量的报道，大约两千多篇揭露丑闻的文章，其中很多都与华尔街和美国钢铁业中的竞争有关，当然这两个领域都与摩根有极为密切的联系。摩根不仅控制着美国金融业，还控制着铁路、钢铁等行业。这些行业几乎都垄断在摩根等少数人手里，他们获取了惊人的垄断利润，国家却对他们束手无策。

    1895年的黄金危机过后，就有人指责摩根和克利夫兰总统相勾结，利用国家的困难谋求个人私利。的确，在这场危机过后，摩根的个人声誉达到一个高峰，他的兼并重组收购步伐也大大加快了，他把最赚钱的实业都聚集到了自己名下，这是不能让人容忍的。

    1907年的恐慌，民众对摩根的敌对情绪更加严重了。而美国钢铁公司收购田纳西煤铁公司无疑是事件的焦点。这时候，开始有人指责摩根，认为是他处心积虑地制造了这场大恐慌，目的是获取普通民众的资产，或者以低廉的价格获取竞争对手的资产。事实上也是，美国钢铁公司用极低的价格，也就是3000万美元的价格就购买了田纳西公司，而批评家们认为这家公司的价值应该在9000万元到2亿美元之间，同时美国钢铁公司在钢铁市场上的竞争对手又少了一个。人们同时指责罗斯福总统容忍了华尔街的骗局，因为当时加里法官到华盛顿向总统请示了这件事，而总统并没有制止。

    对于银行，人们也开始怀疑，每次危机，银行都首当其冲，为什么银行如此不可靠？是不是内部都有不可告人的目的？

    美国是个民主国家，也是法制国家，当一件事情引起了广泛的质疑的时候，社会的公共利益和公民的权利遭到侵犯的时候，听证会就是不可少的。美国的听证会制度是很完善的，早在100年前，听证会就已经成为美国民主的一把利器。正是借由听证会，一些重大问题被澄清，社会矛盾得以缓和，各方力量协调下来，社会也相对稳定下来。

    1909年，美国参议院司法委员会对美国钢铁公司对田纳西煤铁公司的收购案进行了调查，结论是纽约的摩根银行利用摩尔-施莱公司在困难时期，迫使这家公司将田纳西煤钢的股票“拱手相让”，使得摩根公司以极低的价格得到价值数亿美元的优质的矿物资源，同时消灭了一个强大的竞争对手。

    这次调查似乎意犹未尽，两年后，一个众议院调查委员会对钢铁行业进行调查，媒体纷纷报道。在1909年作证时，当时施莱公司的总裁竟然说没有这次转让，他的企业也能存在下来，当时只需要500万元就能拯救它，但是他的提议被拒绝了。当时没有留下记录，事实到底是怎么回事，任何一方的说法都不能获得完全的信任。

    1911年，卸任总统罗斯福也出庭作证，他承担了授权弗里克和加里推进购买案的全部责任，针对是不是摩根制造了这场恐慌以便摧毁竞争者，也都被证人否定了。

    最后，斯坦利调查委员会得出结论，美国钢铁公司以最低的价钱得到了美国最有价值的财富。

    1907年大恐慌让美国坚信：国家的金融财富不能再保留在私人手中。1913年，在威尔逊总统任职期间，美国建立了联邦储备制度，这是政府行使自身权利的机构，银行家当然不喜欢，但他们不可能对抗政府。这和以前银行业的安全完全建立在像摩根这样的银行家一人身上的情况完全不同了，摩根一手遮天的时代一去不复返了。

    今天，对于美联储这个机构我们是再熟悉不过了，每当美国经济在关键时期，美联储都会出面协调，解决财政、金融、经济方面的问题。它代表的是国家，而不仅仅是银行业。时代在进步，出现像美联储这样的机构也是时代发展的必然结果。尤其是在今天这样错综复杂的经济环境下，以一人之力拯救一场灾难，简直是天方夜谭。即便有像美联储这样强大的国家机构，美国今天不是仍然没有走出阴影，没有从长达4年的经济危机中缓过来吗？

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