原来李嗣源的正室是曹氏，只生了一个女儿，封为永宁公主；次为夏氏，生了儿子李从荣、李从厚；妾为魏氏，也就是李从珂的生母，是从平山掳掠得来的。还有一个王氏女，被梁将刘<；寻阝>；从邠州买回去，作为侍儿。王氏年将及笄，生得一副绝色，眉如远山，目若秋水，人称“花见羞”。刘<；寻阝>；非常宠爱她。刘<；寻阝>；死后，王氏无家可归，流落汴梁。正赶上李嗣源的次妻夏夫人去世，另求别偶。有人到安重诲那里，称赞王氏的美色，安重诲立即告诉了李嗣源。李嗣源召入王氏，仔细端详，果然是艳冶无双，名副其实。虽然王氏不同于刘皇后，但也是一代尤物。从来好色心肠，人人相同，李嗣源见了此等美色，怎能无动于衷？况且王氏身虽无主，却带有数万遗金。王氏把那黄金差不多都献给了李嗣源。李嗣源既得丽姝，又得黄金，自然喜上加喜，宠上加宠。即位不久，便封曹氏为淑妃，王氏为德妃。
王氏手头还有余金，又送给了李嗣源的左右及儿子。众人得了钱财，哪个不极口称赞？况且王氏性情和婉，应酬周到，每次李嗣源早起，穿衣洗脸都由她侍奉。就是对曹淑妃，她也是毕恭毕敬。曹淑妃被册为皇后前，曾私下里对王氏说：“我一向多病，不耐烦劳，妹妹可代替我正位中宫。”王氏慌忙拜辞道：“皇后是皇帝册封的，是一国之母，妾怎敢当此尊位呢？”不久六宫定位，曹氏虽然总掌内权，但形同虚设，宫中事务多由王氏处理。
王氏既已得志，倒也顾念恩人，每次安重诲有所请求，王氏无不代为周旋。安重诲有好几个女儿，王氏代为介绍，想让皇子李从厚迎娶安重诲的女儿，李嗣源也高兴地答应了。哪知安重诲竟入朝辞谢，令王氏一番好意落空。安重诲并非不愿意，只是受了孔循的愚弄。孔循也有一个女儿，打算让她做太子妃，听说安重诲抢了先，孔循不禁着急起来。他本是刁猾绝顶的人，便对安重诲说：“您的地位已经很高了，不应再与皇子联姻，否则会让皇上猜忌，说不定到时候会将您外调呢！”安重诲与孔循是莫逆之交，以为他是好言相劝，因此力辞婚议。孔循于是托宦官孟汉琼告诉王德妃，愿让女儿做皇子之妻。王氏因安重诲辜负了自己的盛情，不免心生芥蒂。此时孟汉琼入请，她也乐得以李代桃，便趁机转告李嗣源，玉成好事。安重诲听说此事，非常生气，立即上奏调孔循出都，任忠武军节度使，兼东都留守。李嗣源勉强同意。
可巧秦州节度使温琪入朝，说愿意留下来。李嗣源喜欢他恭顺的态度，封他为左骁卫上将军，准备另行安置。过了几天，李嗣源对安重诲说：“温琪是老将了，应该选一个重镇，封他为帅。”安重诲答道：“现在并不缺人，等以后再说吧。”隔了一个多月，李嗣源又问安重诲，安重诲勃然大怒：“臣已经说了，最近没有空岗。如果陛下一定要把他安插进来，只有枢密使一职。”李嗣源也忍耐不住，便说：“这也无妨，温琪未必不能做枢密使。”安重诲也发觉说错了话，无言以对。温琪得知此事，反而暗生恐惧，好几天装病不出门。
成德节度使王建立也与安重诲不和。安重诲说王建立暗中勾结王都，心怀异志。王建立也上奏说安重诲专权，愿入朝与他当面对质。李嗣源立即召入王建立。王建立在朝堂上极言安重诲植党营私，并且说枢密副使张延朗，把女儿嫁给安重诲的儿子，是想相互袒护，作威作福。李嗣源已经开始怀疑安重诲，又听了李建立的一番奏语，当然不高兴，便召安重诲入殿。安重诲含怒进来，惹得李嗣源愈加懊恼，便对安重诲说：“朕打算让你外镇，好叫你暂时休息一下，让王建立代任你的职位吧，张延朗也除授外官。”安重诲不等李嗣源说完，厉声答道：“臣披除荆棘，随陛下已数十年。陛下龙飞九重之后，臣尽力辅佐也有三年了。如今要把臣迁到外镇，臣罪在何处？敢乞明示！”李嗣源听完，更加愤怒，拂袖而起，退入内廷。
这时宣徽使朱弘昭入内伺候，李嗣源便对他说了安重诲的无礼之举。朱弘昭委婉奏道：“陛下平日视安重诲如左右手，为什么因一时之气就把他外调了呢？臣见安重诲心直口快，应该不会心怀异志，还求陛下三思！”李嗣源这才稍稍平静了些。第二天召入安重诲，温言抚慰了一番。王建立请辞归镇，李嗣源说：“你曾说要来替我分忧，为什么现在又要走？”王建立答道：“臣若在朝，反叫陛下动怒，不如告辞！”李嗣源说：“朕知道了。”正好这时同平章事郑珏上表辞官，李嗣源批准，并且任命王建立为右仆射，兼同平章事。
不久，皇子李从厚纳孔循的女儿为妃，孔循乘机入朝，贿赂王德妃身边的人。安重诲再三奏斥，李嗣源仍催他赴镇。皇侄李从璨素性刚猛，不轻易低头认输。以前李嗣源取道汴梁，讨伐朱守殷，留下他做皇城使。李从璨在会节园大摆宴席，酒后忘情，登上御榻。当日并无人在意，一年后，却被安重诲提出，李从璨因此被贬为房州司户参军，不久被赐死。此外安重诲挟权胁主，党同伐异，难以尽述。
义武军节度使王都在镇十余年，与庄宗结为姻亲，将爱女嫁给李继岌，所以多蒙宠眷。李嗣源即位后，对王都依旧宽容，不去征讨。唯独安重诲对王都屡加排挤，说他逼父夺位，心怀叵测，因此李嗣源随时提防着王都。正逢契丹屡次入犯边塞，唐廷调兵守边，派王都驻守定州，王都不愿意去，渐渐心生异志。再加上左右心腹都劝王都想办法保全自我，王都立即派人到青、徐、歧、潞、梓五镇，悄悄送去蜡书，约他们共同起事。偏偏五镇全不答复，王都孤掌难鸣，只好招募说客，去劝说北面副招讨使王晏球。王晏球不但不从，反而飞表唐廷，报称王都谋反。李嗣源便命王晏球为招讨使，发兵进攻定州。
王都至此已骑虎难下，只好纠众拒守，并向奚部落的酋长秃馁求救。秃馁率一万骑兵前来支援，冲入定州。王晏球见番兵气盛，于是退到曲阳。秃馁扬扬自得，与王都合兵进攻。快要到曲阳的时候，伏兵突然冲了出来，左右夹击，把秃馁等人一鼓杀退。王晏球乘胜追击，攻下西关城，作为行府，令祁、易、定三州当地的居民给军队提供粮食。王都困守孤城，只得屈身称秃馁为馁王，求他设法相救。秃馁替他向契丹乞师，契丹也发兵相助。王都遣部将郑季璘、杜弘寿等人去迎接契丹军。此事被王晏球侦悉，暗中设下埋伏，把郑季璘、杜弘寿一并擒回，斩首示众。
王都越发觉得沮丧，等契丹兵来到，他才与秃馁开城会师，合兵攻破新乐，进逼曲阳。王晏球登城遥望，见来军纪律涣散，很容易就可以打败，便召集将校，把敌人的不足指出，然后下城宣谕道：“王都仗着外援，骑马前来，我看他趾高气扬，必然无备，我们一鼓就可以打败他。现在是诸位以身报国的时候，把弓矢全部扔掉，一概用短兵接战，不得后退，违令立斩！”此令一下，全军应命，当即开城出战。骑兵一马当先，步兵跟在后面，有的抡锤，有的挥剑，有的持斧，有的挺刃，都不管死活，一起冲杀过去。王晏球在后面督战，有进无退，任番骑怎样精壮，也被杀得七零八落。最后番骑死亡过半，余众向北逃去，王都与秃馁也拼命逃回去了。
契丹败卒逃向本国，途中又被卢龙军截杀，最后只剩下几个人。契丹主耶律德光，再派酋长惕隐援救定州，又被王晏球杀败。卢龙军节度使赵德钧派牙将武从谏，埋伏在要道上，截杀回逃的契丹兵。惕隐没有防备，被武从谏刺落马下，活捉而去。还抓了番兵首领五十人，番兵六百人。赵德钧派人去献俘虏，将他们押解到洛都。群臣请求把俘虏杀了示威，李嗣源说：“这些都是骁将，如果将他们全部处死，会使敌人绝望，不如暂时留下他们的性命，以平边患。”于是赦免了惕隐及番兵头目五十人，将其余六百人处斩。
契丹两次战败，不敢再犯中原。李嗣源立即派使者催促王晏球攻城，王晏球与使者联辔并行，来到定州城下，他先叫使者察看周围地势，然后私下里对他说：“此城如此高峻，就算城上无兵防守，也很难上去。攻城徒丧精兵，无损贼势，不如减免三个州的租赋，爱民养兵，静等他们发生内乱，到时便可不战而下。”使者回去报告了李嗣源，李嗣源便不再催逼。
第二年二月，定州内乱。都指挥使马让能开城迎入官军，王晏球麾军直入。王都合家自焚，秃馁被唐军捉住，押解到大梁，就地枭首。王晏球班师回朝，李嗣源慰劳有加。王晏球口不言功，只说这一仗打得太久了，十分惭愧，因此更加受到李嗣源的赏识，被封为天平军节度使，兼中书令，随后又令他徙镇平卢。不久，王晏球病逝，李嗣源追封他为太尉。
与此同时，吴国丞相徐温病殁，吴王杨溥自称皇帝，改元乾贞，追尊杨行密为太祖武皇帝，杨渥为烈宗景皇帝，杨隆演为高祖宣皇帝，任命徐知诰太尉兼侍中，命徐温的儿子徐知询为辅国大将军，兼金陵尹。荆南高季兴称藩表贺，被封为秦王。高季兴侵犯楚国，在白田击败楚师，俘获将吏三十四人，献入吴国。楚王马殷派使者告诉唐主李嗣源，并请求修建行台。李嗣源封马殷为楚国王。马殷随即改潭州为长沙府，修宫殿，置百官，命弟弟马宾为静江军节度使，儿子马希振为武顺军节度使，次子马希声掌管内外军事，姚彦章为左相，许德勋为右相，整兵添戍，御守边疆。
吴王杨溥听说唐楚结盟，便派使者与唐修好，国书中自称皇帝。安重诲对李嗣源说杨溥敢与朝廷抗礼，不应该与吴国修好。李嗣源于是拒绝了吴使。杨溥恼羞成怒，索性再次发兵攻打楚国。到了岳州，楚人早已有所准备，不待吴兵列阵，便迎头痛击，俘虏了吴将苗璘、王彦章。只剩下几个败卒，逃回去报知杨溥。杨溥这才害怕了，急忙派人赴楚求和，请求放回苗、王二将。楚王马殷便把二将放了回去，与吴国停战。
不久，荆南节度使高季兴去世，高季兴有九个儿子，长子高从诲向吴国报衷。杨溥令高从诲承袭父职。高从诲嗣位后，对手下人说：“唐近吴远，舍近求远，终非良策，不如归服唐国。”便派使者去楚国，请楚王马殷代为谢罪，情愿恢复职贡，并且令牙官刘知谦奉表唐廷，进献赎罪银子三千两。李嗣源许令赦罪，命高从诲为节度使，追封高季兴为楚王。
先前高季兴在时，听说楚国能够富强，全靠谋臣高郁，便多次派门客游说楚王，从中挑拨离间，楚王马殷始终不信。马希声主事以后，高季兴又多次向楚国散布谣言，说高郁将会篡位，马希声这才起了疑心。后来，杨昭遂惦记上了高郁的职位，便多次在马希声面前诋毁高郁。马希声剥夺了高郁的兵权，将他左迁为行军司马。高郁愤愤地说道：“小狗崽子长大了，开始咬人了。我要回西山养老去，免得被他吃了！”这几句话传到了马希声的耳朵里，马希声立刻违背父命，下令诛杀高郁及其族党。行刑当天雾很大，马殷深居简出，还不知道高郁被害，后来瞧着大雾，才对左右说道：“我自从跟随孙儒渡过淮河，每杀无辜，必遭天变，难道今天有冤死的人吗？”第二天才听说高郁被杀，马殷仰天痛哭：“我已经老了，不再处理朝政，老天让我的功臣含冤受刑，真是可悲可痛！看来我也活不长久了。”第二年，马殷就病死了，享年七十九岁。
长子马希振因弟弟掌握大权，自愿让位。于是由马希声承袭父职，奏报唐廷。李嗣源因马殷官爵很高，无可追赠，只赐谥号武穆，并任命马希声为武安、静江等军节度使。马希声喜欢吃鸡，每天必要杀五十只鸡。送马殷安葬时，马希声没有一丝难过的表情，还吃了好几碗鸡肉，然后才去送殡。礼部侍郎潘起说：“从前阮籍居丧，曾经饮酒吃肉，真代代出贤人啊！”马希声感到莫名其妙，还以为是在夸自己，所以依旧每天吃鸡。
吴越王钱镠，在庄宗末年也据国称尊，改元宝正。后来他写信给安重诲，语气非常狂妄。安重诲请派供奉官乌昭遇和韩玫，出使吴越，传旨诘问。吴越王钱镠照旧接待，不曾摆出帝王的架子。谁知韩玫回去以后，却诬陷乌昭遇，说他屈节称臣，向钱镠献舞。乌昭遇含冤被杀。安重诲请求削去钱镠的王爵，让他以太师的身份出仕，对所有吴越大臣进行一定的约束。钱镠令儿子钱传瓘等人上表讼冤，奏章均被安重诲扣留，连申辩的机会都没有。
唐主李嗣源即位后，励精图治，不贪图享乐，不沉湎酒色，不任用宦官，不动兵革，志在与民休养，共享承平，所以四方无事，天下太平。李嗣源改名为亶，以示诚意。他与百官谈起当今的太平盛世，自己也有三分喜色。冯道在一旁讽谏道：“臣当年在先皇幕府，奉命出使中山，途经井陉，道路非常难走。臣担心马受惊，牢牢抓住马缰，才平安地走了过去。等到走上平坦的大道，臣就松开缰绳，让马自己走，差点没把我的骨头架子颠散了。可见临危时未必真的危险，居安时未必真的平安，行路尚且如此，何况治国平天下呢！”李嗣源点头称善，又接口问冯道：“今年虽是丰年，百姓果真家家谷满仓吗？”冯道回答说：“凶年患饿毙，丰年伤谷贱。丰凶都有弊端，农家就是这样。臣还记得进士聂夷中的诗：‘二月卖新丝，五月粜新谷，医得眼前疮，剜却心头肉。’话虽然很朴实，却说尽了农家的情状。总之民业有四，农为最苦，人君最应体恤！”
李嗣源很高兴，命左右写下聂夷中的诗，时常拿来诵读。并且因自己年逾花甲，便每夜在宫中沐手焚香，向天叩祝道：“我本胡人，因天下扰乱，为众所推，权居此位，自惭不德，未能安民，愿天早生圣人，做百姓的仁君。让我早日卸下身上的重担，就是四海之福了！”相传宋太祖赵匡胤便是后唐天成二年，降生在洛阳的夹马营内。他的父亲叫赵弘殷，曾在后唐统领禁军。等到赵匡胤开国登基，海内才得统一。这都是唐主李嗣源一片诚心，感动了上苍，才生此真命天子。
天成五年二月，李嗣源又改元长兴。不久，河中忽报兵变，李嗣源便派节度使李从珂去平定叛军。
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