王逵进入鄂州境内，忽然成千上万的蜜蜂攒集在麾盖上，赶也赶不走，有些还飞集到王逵身上。王逵不禁大惊。王逵的部下十分擅长拍马溜须，都向王逵称贺，说是封王的预兆。王逵这才转惊为喜。
果然，王逵进攻长山寨，一战即胜，还捉住了唐将陈泽。王逵正打算乘势继续进军，忽然接到朗州的警报，说潘叔嗣挟恨怀仇，带兵偷袭朗州。王逵吃惊地说：“朗州是我的根基，怎么可以让潘叔嗣夺去？”于是仓促回军，自己乘着轻舟急忙往回赶。
王逵到了朗州附近，先派哨兵去打探消息。哨兵回来说全城无恙，城外也没有乱兵。王逵半信半疑，命舵手急驶数里，到达朗州。远远望见城上兵甲森森，城下十分平静。王逵也来不及细问，立即登岸。谁知走了几步，树丛中一声暗号，跑出许多士兵，来捉王逵。王逵的随兵不过几十个人，哪里抵挡得住？王逵想要逃跑，偏偏被士兵追上，像老鹰捉小鸡一样，把他捉了去。王逵被牵到树下，有一员大将跨马立着，不是别人，正是岳州团练使潘叔嗣。潘叔嗣将王逵责骂了几句，就拔刀把他砍死了。
潘叔嗣想要率军回去，部将纷纷请求占据朗州。潘叔嗣说：“我如果不杀王逵，担心他战胜回来以后，把我们全部杀光。现在仇人死了，朗州不是我的，我们不如仍回岳州吧！”部将们问道：“那谁来镇守朗州呢？”潘叔嗣说：“最好是去找周公。他近来深得民心。”说完，即留下部将李简去安抚朗州官民，自己则率部众回了岳州。
李简进入朗州城，令官民去迎接周行逢。众人听了都很高兴，立即与李简赶往潭州，请求周行逢做朗州的主帅。于是，周行逢去了朗州，自称武平留后。有人替潘叔嗣说情，让潘叔嗣升补潭州的空缺。周行逢摇摇头说：“潘叔嗣擅自杀死主帅，罪不容诛。我如果提拔他，就好像是我指使他杀了主帅。这怎么可以呢？”随后，周行逢任命潘叔嗣为行军司马，潘叔嗣称病不来。周行逢说：“我任命他做行军司马，他不肯来，是不是想杀我？”于是，周行逢再次传召潘叔嗣，谎称要把潭州交给他，叫他到府中受命。
潘叔嗣欣然应召，立即来到朗州。周行逢传他进来，自己端坐在堂上，叫潘叔嗣站在庭下，厉声斥责道：“你以前是小校，没立过大功，王逵就让你做了团练使，待你不薄！如今你反而杀死主帅，你可知罪？我不忍心斩你，你却违抗我的命令！”说完，即喝令左右拿下潘叔嗣，推出去斩首。周行逢立即奉表周廷，把事情详细地说了一遍。郭荣立刻任命周行逢为武平军节度使，命他统领武安、静江等军。
周行逢本是朗州的农家子弟，出身田间，很了解百姓的疾苦，平时励精图治，守法无私。女婿唐德前来请求援予自己官职，周行逢说：“你没有什么才能，怎么能做官呢？我今天叫你做了官，以后你不能胜任，反而是害了你。你不如回去种田，还可以保全身家。”于是，周行逢给了他一些钱，叫他回乡下去了。
先前湖南闹饥荒时，百姓都吃野草。周行逢那时还在潭州，开仓赈贷，救活了很多人，因此深受百姓爱戴。可是，周行逢自己却很节俭。有人说他有些不近人情，周行逢叹道：“当年，马氏父子穷奢极欲，不体恤百姓。如今他们的子孙都成了乞丐，伸手向别人讨吃的。我难道应该学他们吗？”
周行逢治军很严。一天，他听说有十几个将吏密谋作乱，就暗中埋伏下壮士，假装召将吏来喝酒。酒到半酣时，命壮士把这十几个人全部拖出去处斩。百姓有了过失，无论大小，大多被判处死刑。妻子严氏见周行逢用刑太重，曾经规谏说：“人总是有犯错的时候，怎么可以一次机会都不给，一概滥杀呢！”周行逢生气地说：“这是外事，你一个妇道人家，管那么多干什么？”严氏知道劝不了他，就不再说什么了。
过了几天，她骗周行逢说：“家田佃户都十分狡黠。他们知道你没有时间处理那些琐碎的小事，就经常故意拖延着，不按时交租。臣妾愿意亲自去调查一下。”周行逢同意了。严氏立即回到故里，修葺故居，一住就不回去了。周行逢多次派仆人去叫她，严氏却说自己喜欢清闲，不愿意住在城里。只是每年春秋两季，亲自带着佃户进城送租。周行逢传令让她不用送租税。严氏说：“租税是官物，如果主帅免了自己家的税，还怎么管其他人？”周行逢无言以对。
一天，闲来无事，周行逢带着侍妾，回到故里。他见严氏在田间督视农人，催促耕种，不禁下马慰劳：“我们现在要什么有什么，夫人为何自讨苦吃？”严氏回答说：“你忘了做户长时的情形了吗？农民一边干活，一边还要挨打。如今你已经飞黄腾达了，就把百姓的生活都忘了！”周行逢笑道：“夫人可以说是‘富贵不移’了！”于是指令侍妾，强拥着严氏上轿，把她抬回了朗州。
严氏住了一两天，仍向周行逢辞行。周行逢不想让她回去，就再三询问严氏回去的原因。严氏说：“臣妾实话告诉你，你用法太严，将来一定会失去人心。臣妾不是不愿意留下来，只怕一旦祸起，仓促难逃，所以预先回故里。我情愿过得穷苦一些，也不想天天担惊受怕。”周行逢听了以后，什么都没说。严氏回去后，周行逢的刑罚减轻了许多。
唐驾部员外郎朱元颇有武略，李璟命他收复江北，统兵渡江；派大将李平作为援应。朱元攻打舒州，周刺史郭令图弃城而逃。李璟立即授朱元为舒州团练使。李平收复了蕲州，升任为蕲州刺史。朱元乘胜进军，接连收复光、和等州，兵锋直指扬州和滁州。周淮南节度使向训，打算全力攻扑寿州，就把扬、滁二州的将士，调到寿州城下。唐兵乘机夺去了扬州和滁州。
刘仁赡驻守寿州城，见周兵一天比一天多，多次请求唐廷济师。唐主只令齐王李景达前去支援。李景达被上一次败仗吓怕了，只在濠州境内驻军，不敢前进。监军使陈觉胆子比李景达还要小，权力却比李景达的大，往来的军书都由陈觉一人管着，李景达只要在后面署名就可以。所以李景达虽然拥兵五万，却毫无斗志。部众也乐得逍遥，过一天算一天。
只有唐将林仁肇等人心急如焚，率水陆各军，进援寿州。偏偏周将张永德屯兵下蔡，截住了唐援。林仁肇想出一个办法，用战船载着干柴，借风纵火，来火烧下蔡的浮桥。张永德出兵抵御，险些被火烧死。不久，风向逆转，火焰反而扑入唐舰，林仁肇只好逃了回去。张永德赶紧打制了千余尺铁绠，横在淮河上，并在上面系着大木头，以阻止敌船，免得唐军再来攻扑。
可是，林仁肇等人仍不死心，再次来攻。张永德特悬重赏，招募了很多熟悉水性的壮士，潜游到敌船下面，系上铁锁，然后派兵从四面进攻敌船。敌船不能划动，被张永德夺走了十几艘。船上的唐兵无路可逃，只好跳下水，大多溺死。林仁肇自己乘着小船逃跑了。
张永德大捷，解下所佩的金带，赐给泅水的总头目。见李重进这么长时间也没立功，张永德心里不禁怀疑他。上表奏捷时，附着密信，说李重进屯兵城下，恐怕有二心。郭荣认为李重进是皇亲国戚，不至于这样，就示意李重进，叫他自己解释。李重进骑着马来到张永德的军营，张永德不能不见他，只好设宴相待。李重进从容饮宴，笑着对张永德说：“我与你同受重任，各拥重兵，都应该为主效力，不可生二心。我并非不知道旷日持久，有过无功。无奈刘仁赡善守，寿春城也很坚固，一时实在无法攻克。你应该能体谅我，为什么反而要怀疑我呢？天日在上，李重进誓不负君，也不负友！”张永德见他十分诚恳，就向他当面道歉。二人尽欢而散。
一天，李重进在帐内批阅文书，巡兵捉到一名敌军的侦察兵，送到帐下。那人不慌不忙，说有密事相报，请求屏退左右。李重进说：“帐前都是我的亲信，你尽管说来！”那人才从怀中取出蜡丸，呈给李重进。李重进剖开一瞧，里面有李璟的手书。信中离间李重进和郭荣，并劝李重进投降。李重进看完以后，大怒道：“无知的昏君，还敢来下反间书吗？”即令左右拿住来人，特差快马驰奏蜡书。
郭荣看了也很生气，传入唐使孙晟，厉声问道：“你多次对朕说，你主子决计求和，并无他意，他现在为什么要用反间计，陷害我朝军将？我们君臣同心同德，岂会听信你主子的诳言？你主子刁滑得很，你也明明是在欺骗朕。你该当何罪？”说完，即将原书扔下去，叫孙晟自己看。孙晟看完以后，从容答道：“你认为我主上在欺骗你，难道你对我主上是真心相待吗？我主上一再求和，如果你们同意了，理应班师示诚。为什么还要围困寿州，经年不撤？这又是什么道理？臣奉使北来，原本是奉我主之命，订约修好。到现在，已经在这里住了好几个月，也没听到你一句诚意的回答。这就不能怪我主变计，改和为战了！”郭荣更加生气：“朕前些日子回都，原本是想休兵。偏偏你们唐兵夺去我扬、滁各州，这难道是真心求和吗？”孙晟答道：“扬、滁各州原本就是我们的土地，哪能说是‘夺’呢？”郭荣拍案而起：“你真不怕死吗？敢与朕斗嘴！”孙晟愤然说道：“臣既然来了，生死早已置之度外。要杀就杀，虽死无怨！”
郭荣起身入内，令都承旨曹翰把孙晟送到右军巡院，并且在他耳边说了几句话。曹翰应命而出，喊孙晟下殿。两人一起来到右军巡院中，曹翰命院吏备了酒菜，自己与孙晟对饮。两人谈了很久，无非是曹翰想要盘问唐廷的底细。偏偏孙晟讳莫如深，一句也不肯说。曹翰不禁十分暴躁，站起来对孙晟说：“有诏旨要将你赐死！”孙晟怡然答道：“我死得其所！”随后，他站起来，整了整衣冠，向南方拜道：“臣孙晟以死报国了！”说完就服刑了。一百多名从吏也都被杀，只赦免了钟谟，把他贬为耀州司马。
不久，郭荣自己也十分后悔，说：“孙晟不愧是个忠臣啊！朕对他那么好，哪知他始终恋旧，不愿受恩。这样的忠臣，是朕误杀他了。”随后，起用钟谟为卫尉少卿。孙晟去世的消息传到南唐，李璟痛哭流涕，升他为太傅，追封鲁国公，谥号文忠，提拔孙晟的儿子为祠部郎中，重重抚恤他的家属。
郭荣杀死了孙晟，更加下定决心要征服南唐。他觉得水军不够用，就下令在城西汴水中制造了数百艘战舰，命南唐降将天天督练，准备出发。但是连年征讨，国库不免空虚，军费也很难凑足。听说华山隐士陈抟具有道骨，懂得飞升黄白之术，郭荣就派人传陈抟入朝。陈抟因主命难违，无可奈何地随官吏入都。郭荣和颜悦色地问他说：“先生精通飞升黄白各术，可否指教一二？”陈抟回答说：“陛下贵为天子，应当潜心治国，为什么要用这些异术呢？”郭荣答道：“先生劝朕励精图治，用意可嘉。朕愿意与先生共治天下，还请先生留侍朕的左右！”陈抟说：“臣是山野之人，不懂得治国之道。今天臣能够寄居华山，长享太平，也是出自圣恩啊！”郭荣还想挽留陈抟，任命他为左拾遗。陈抟再三推辞，郭荣就放他回去了。
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