第一节 股票期权的定价与再定价
公司授予员工的股票期权本身是有价值的。股票期权会给员工带来收益，当然授予公司也要付出成本。所以公司有必要对授予给员工的股票期权进行定价，以估算成本。这样有利于公司对收益和成本进行评定。另外，从董事会的角度考虑，在很长的一段时间里，当市场条件能够人为地压低普通股的市场价格时，就会产生再定价，流通在外的股票期权就成为虚拟期权，而其原因并不是公司的业务水平问题。
一、股票期权的定价
股票期权本身就是在一定的时间按照一定的价格购买或出售一种资产的权利，而非义务，所以需要定价。股票期权从本质上看是一种价格风险保险，因为它允许期权持有人以较低的成本核定价格。大多数期权主要用来保护期权持有人免受价格跌落的风险。另外，由于股票期权不包含义务，股票期权持有人在价格变动有利的条件下也不牺牲获利机会。只有股票期权持有人行权时锁定的价格才适用，但股票期权持有人并没有义务必须行权。标准的股票期权都会有一定的锁定价格即行权价格以及一定的到期日。股票期权有“欧式”和“美式”两种形式。如果股票期权持有人在到期日前没有行权，股票期权过期就没有任何价值。“欧式”期权是指期权只能在到期日前执行，“美式”期权是指持有人可以在到期前的任何时间执行期权。
下面我们简要地介绍一下股票期权定价过程中的一些基本概念。
股票期权定价过程中常用到的符号有：
S：今天的股票价格。
E：执行价格。
T：到期时间。
r：无风险利率。
S
T：到期日的股票价格。
P（S， T，E）：股票价格为S、成熟期为T、执行价格为E的看跌期权价格。
C（S， T，E）：股票价格为S、成熟期为T、执行价格为E的看涨期权价格。
美式看涨期权与欧式看涨期权在某些情况下是需要区分的。一般用C a（S， T， E）和C e（S， T， E）来分别表示美式看涨期权和欧式看涨期权。如果没有下标，它可以是美式看涨期权，也可以是欧式看涨期权。当两个期权只是执行价格存在差别时，可以用C（S， T， E1）和C（S， T， E2）表示其价格，并假定E1＜E2；当两个期权只是到期时间存在差别时，可以用C（S， T1， E）和C（S， T2， E）表示其价格，并假定T1＜T2。对于看跌期权，我们可以做相应调整。
在举例中，假设股票并不支付股息。如果在期权的寿命期内，股票支付了D1、D2等股息，可以通过一个简单的调整来获得相似的结果。为了达到这一目的，只要将股息的现值∑D j（1+r）（-T j）从股票价格中减去即可。在这里N表示有N个股息，Tj表示第j个除息日。在这里，都被我们假设成事先预知的。
期权的到期时间是以年为单位进行计算的。例如，如果今天是4月18日，期权的到期日是7月27日，我们数一下便可知道距离期权的到期日还有100天。所以，该期权的到期时间为100/365=0.274。
进行无风险投资的回报率我们用无风险利率r表示。短期国库券（T-bill）就是一个很好的无风险投资的例子。T-bill是美国政府发行的短期国库券。其中，91天和182天的T-bill每周由联邦储备委员会拍卖一次，365天的T-bill每4周拍卖一次。所有的T-bill都是在星期四到期。因为大部分期权是在星期五到期，所以总是有T-bill在行权之前到期。通常无风险利率的近似值可以用T-bill的回报率来充当。
T-bill不是以票息（Coupon）的形式，而是以贴水（Discount）的形式支付利息的。也就是说T-bill是以少于票面价值的价格出售的，出售价格与票面价值之差被称为贴水。如果投资者将T-bill保持到期，他就会得到票面价值。因此，贴水实际上是投资者的利润。
期权是在当月的第三个星期五到期，在前面的例子中，假定6月的第三个星期五是6月19日。可以用买进贴水和卖出贴水的平均值作为无风险利率，即（4.75+4.56）/2=4.66。那么这个T-bill的贴水为4.66×（7/360）=0.0906。因此，它的价格：
100-0. 0906=99.9094
请注意，以上计算的前提是假设一年为360天而得到T-bill价格的，这是金融界的具有悠久历史的传统。而且这个传统一直延续到今天。在计算器发明之前，银行贷款的期限通常是60天、90天或180天。如果将一年确定为360天，那么60/360、90/360和180/360这样的分数就很容易计算了。
T-bill的回报率是这样计算的。例如：以99.9094的价格买进T-bill，将其保存7天，再赎回其面值100。这一过程的回报率为（100-99.9094）/99.9094=0.00091。如果将这一过程重复进行一年，年回报率就是：
（1+0.00091）365/7-1=0.0484
但是，计算年回报率时，用的是365天。因此，一般用4.84%作为6月19日到期的期权的无风险利率的近似值。
二、股票期权的再定价
股票期权是上市的公司所实施的薪酬和激励计划中应用最广泛的一种。股票期权是授予主管人员的一种权利，即以某一固定的价格在到期日之前购买特定数量的股票，一般来说，这一价格指的是授予日的股票价格。许多主管人员的股票期权是美式期权和欧式期权的组合，即在到期日之前允许在任何时间内执行股票期权，同时在开始之后又有几年的等待期或待权期。
在股东委托书中对于主管人员的股票期权一般都有明确的规定，但是一些公司仍然保留了改变期权合同条款的权利。其中明显的就是公司保留了改变行权价格的权利。公司可以改变旧的股票期权的行权价格，或取消旧的股票期权，重新发行新的股票期权，虽然不是所有的公司都执行这个权利，但大部分公司在实践中采用了这样的做法。改变行权价格的决定通常是由董事会的薪酬委员会做出的。
在这里，根据股票期权的行权价格重新设定这一前提，将Black-Scholes的股票期权定价模型进行改动。笔者用数字标出样本公司，按照标准的欧洲期权原理，样本公司代表可以重新设定期权佣金。接着选择并验证一组样本公司，这些样本公司可以重新设定主管人员股票期权的行权价格。通常可以将这种行为称做“再定价”。由此可判断在再定价之前股票的表现如何，以及这种表现是否与特定的公司有关，或者是由市场因素或行业因素所决定的。以下先来验证一些与再定价相关的问题。
通常，在再定价之前不良的业绩表现并未受到市场因素或行业因素的影响，再定价并不一定伴随着出现以股票期权或现金薪酬形式的补偿因素，而且许多公司不止一次进行再定价。同时我们还发现，大部分的、已经被再定价的股票期权比再定价之前具有更高的价值，即使在公司业绩增长不快的前提下也可以实现实利期权。虽然再定价对股东产生的直接成本是很小的，但是以创造激励表示的间接成本是很高的。
第二节 股票期权的会计处理
会计处理在股票期权的运作中，占有相当重要的地位。本节将着重介绍国外对股票期权的会计处理、中国对股票期权的会计处理现状分析及对策。
一、经营者股票期权会计处理的基本原则
（一）初始确认与终止确认相结合原则
股票期权的会计确认应按符合其特征的标准进行。期权合约与一般的经济活动不同，双方的权利与义务最终履行与否，在签约时无法预料。这种履约与否的不确定性，要求将确认标准分为初始确认与终止确认。由于期权合约签订时，与合约有关的风险和报酬已转移给了合约双方，且期权费用已经确定，因此，合约的生效就应作为金融资产和负债的初始确认；合约的履行、转让或到期应作为终止确认。
（二）公允价值计量原则
所谓公允价值按照国际会计准则的说法就是指熟悉情况并自愿的双方，在公平交易基础上进行资产交换或债务结算的金额。期权的价值随着证券市场行情的变化而不断变化，因而对于期权合约的初始确认，应以合约的公允价值即期权费为计量基础。对于合约生效后的报告日可按其不同的持有目的，分别采用不同的计量基础（历史成本或公允价值），并决定是否及如何确认公允价值变化产生的损益。
（三）充分披露原则
仅仅以表格形式来披露期权的有关信息，已不足以体现会计信息的决策有用性。为改善会计信息的质量，必须充分披露有关期权对企业财务状况、经营业绩及现金流量等方面的影响，具体披露的内容有：
1.期权的基本情况
期权的基本情况主要是指期权合约的成本（期权费）、合约的期限、合约履行的约定价格。对已确认的期权，要说明确认基础及计量属性，对尚未确认的期权，要说明未确认的理由。
2.期权的公允价值
期权的公允价值在不同时点是不相同的，会计信息应及时披露这种公允价值的变化。经营者股票期权事项同时涉及公司的或有资产与或有负债，应及时确认入账。具体内容包括：报告日期权的公允价值；取得公允价值的方法及会计假设；由于公允价值变化而产生的损益及处理方法。决策者要想了解企业整个企业的财务状况就必须要全面掌握上述信息。
二、股票期权成本的确认与计量
（一）按公允价值法进行确认和计量
以“公允价值法”衡量股票期权价值或确定成本时，应采用布莱克—舒尔茨（Black-Scholes）期权定价模型，并在授予日考虑如下因素：股票期权授予日的股票市价、股票价格的波动幅度、距股票期权行权日的时间、行权价格和股票期权有效期内无风险利率等。股票价格反映的是市场对企业利润的预期，由于期权价值与企业的经营业绩和股票价格波动的幅度相关，企业利润高必然会提高股票价格。采用“公允价值法”的优点是：有利于减少期权计划产生的负面影响，避免企业虚增利润从而造成股市泡沫，因为看涨期权必然使企业每期分摊的酬劳费用较高，可以降低公司为提高股价而有意操纵利润的可能性，更可靠地衡量酬劳成本与公司利润。
（二）按内在价值法进行确认和计量
在认购价与市价是相对固定的情况下，可采用内在价值法衡量股票期权价值或确定酬劳成本。但是由于酬劳成本的衡量日有可能与股票期权授予日不同，因此内在价值法还需要考虑以下两种情况：
其一，如果公司事先已经确定了股票期权授予日员工的认购股数和认购价格，衡量日就是授予日。
酬劳成本=（衡量日股票市场价格-认购价格）×可认购股数
如果无法获得衡量日的股票市场价格，则用最合理的方法估计其市价，而酬劳成本在持有人服务期间予以分摊。
其二，如果公司事先无法确定股票期权授予日给予员工的认购股数和认购价格，衡量日就不是授予日，在这种情况下，酬劳成本仍然应该从股票期权授予日起至每年末予以估计。
估计的酬劳成本=[每年末股票市价-估计（或已确定的）认购价格]×估计（或已确定的）认购股数
第一年估计的酬劳成本在持有人服务年限内摊销，第二年再估计时如果与第一年末估计的有差异，则按会计估计的未来适用法处理。直至认购股数和认购价格均确定时，再一并调整与计算酬劳总成本。
（三）按或有事项进行确认和计量
部分会计专家认为，应当将股票期权看做是企业的一种或有事项，并按照或有事项的有关规定进行会计处理。股票期权实际是企业给予期权持有人的一种或有报酬，这种期权可以使企业产生或有认股款（属于或有资产），同时产生或有普通股项目（属于交付普通股的义务）。而收取或有认股款的权利与交付普通股的义务是否能够发生，取决于未来公司的股价变动情况。
（四）通过备查账簿进行确认和计量
根据国际会计准则委员会（IASC）有关准备金、或有负债和或有资产的规定，股票期权只是企业与期权持有人之间达成的一种和约，行权以前并没有发生现金和股票的实际收付，因此，不能纳入企业的会计核算，不应确认或有资产和或有负债，也无需在财务报告中披露，只通过备查账簿记录即可，待期权持有人实际行权以后再做会计处理。
三、中国股票期权的会计处理现状
对于股票期权，国家尚未出台相应的法律、法规，一些试点企业对股票期权的会计处理还比较随意，目前常见的有以下几种情况。
（一）将股票期权看做企业的或有事项
采用这种股票期权的企业，一般是行权价、行权量、行权期都事先已经明确，所以，在授权日即按行权价确认一项债权（如记作“长期应收款”等），同时确认一项所有者权益（记作“预计股本”等）；期权持有人实际行权以后，将债权转为现金等，同时将“预计股本”转为“股本”；如果企业在规定期限内将股价与行权价之间的差额支付给期权持有人，则作为企业的费用处理。
这种方法优点就是简单明了、容易操作。缺点就是一与中国会计准则中有关或有事项不符；二容易导致资产虚增，不符合谨慎原则；三如果股价与行权价之间的差额较大，会导致费用不均衡，且不符合配比原则；四如果期权持有人弃权，需要冲减原来的记录，有操纵资产之嫌。
（二）将股票期权划分时点进行会计处理
采用这种方法的企业认为，股票期权计划的实施至少要经历三个时点：即股票期权赠与日、行权日、到期日，特殊情况下还存在股票期权失效日。
1.股票期权赠与日的会计处理
股票期权赠与日是指股票期权合约的签订日。由于股票期权计划只是公司与高层管理人员之间达成的合约，形同期货交易中初次买卖期货合约，并没有发生股票与股款的实际给付，只是相应地产生或有认股款（按约定股价与约定认股数量计算）与或有股本（按股票面值与约定认股数量计算）。根据《企业会计准则——或有事项》第7条“企业不应确认或有负债和或有资产”可知，股票期权在赠与日无法在公司财务会计报告中得到反映，该事项只能在备查账中予以披露，以享有股票期权的高层管理人员的姓名开设明细账，借记“或有认股款”科目，贷记“或有股本”“资本公积——股票期权溢价准备”科目。
2.行权日的会计处理
根据期权授予期内股价的变动情况，持权人随时有权做出是否行权的决定，一般来说，当股价上涨到持权人设定的价位时，持权人就会通过行权来取得应得的报酬。此时，由于持权人的行权，相应会发生股票与现金的交换，赠与日备查账中的或有认股款成为现实的现金流入，或有股本也成为企业现实的股本，两者之间的差额即股本溢价在“资本公积——股本溢价”科目中反映。其会计处理为：借记“银行存款”科目，贷记“股本”、“资本公积——股本溢价”科目。同时在备查账中相应冲销以前披露的或有认股款等。
3.到期日的会计处理
由于若期权授予期内股价持续低于行权价格，期权持有人没有行权利益的可能，至到期日都不会行权，这时则应在备查账中将原披露的尚未冲销的或有认股款以及或有股本予以全部冲销。其会计处理为：借记“或有股本”、“资本公积——股票期权溢价准备”科目，贷记“或有认股款”科目。失效日的会计处理与到期日未行权的会计处理相同。
4.股票期权提前失效的会计处理
当公司高级管理人员提前离职、中止与公司的雇佣关系时，会因合约失效而丧失尚未到期的股票期权。在期权持有人离职时，公司一方面应注销其股票期权账户余额，贷记“或有认股款”科目，借记“或有普通股”、“股票期权溢价”；另一方面冲减“递延酬劳成本”，借记“员工认股权”，贷记“递延酬劳成本”。如果企业回购股票，其价格应以市价为准，而不是行权价。
（三）按内在价值法处理
如果股价低于行权价，说明股票期权的内在价值为零，不存在补偿，所以不必进行会计处理；如果股价高于行权价，其差额则应预提作为费用，并在以后的服务期间平均摊销转为费用，待行权以后，将期权转为股本。如果是不确定的股票期权，由于在授权日行权价不确定，所以授权日不是计量日，不必进行会计处理。但在资产负债表中，应以股价为基础估计费用，并记录期权，以后逐期进行摊销，直到计量日为止；调整确认预提费用，将余额在剩下的服务期内摊销，并在行权后，将期权转为股本。
这种方法比较容易掌握，也适用于中国目前实行的股票期权类型以及中国国有控股企业比较多，股票市场又不十分完善，股票期权公允价值的确定还不太规范的现实情况。但当股价变化较大时，会计调整比较多，容易出现差错，会给某些企业操纵利润带来方便。
（四）按公允价值法处理
这种方法是发展趋势，但与中国目前的经济环境不完全适应，待条件成熟时可以采用。从目前来说要科学合理地确定股票期权的公允价值有一定的难度，所以不宜采用这种方法。
四、股票期权会计处理中应注意的问题
（一）如何确定股票期权补偿费用
股票期权的补偿费用是以计量日股票价格超过股票行权价格的差额来计量的。计量日是指公司确切知道期权行权价格和被授权人执行期权的购股数量的最早日期。在典型的期权计划下，授权日即为计量日，这时，会计上就可确认补偿费用和记录股票期权。
补偿费用的确定，主要有内在价值法和公允价值法两种方法：
1.内在价值法
内在价值是指股票的市价超出行权价格的差额。美国会计原则委员会（APB）第25号意见书《向职工发放股票的会计处理》规定，与股票期权有关的补偿费用可采用内在价值法计算，即在计量日，只有当股票市价超过行权价格时，才确认并计量补偿费用。但如果在计量日行权价格等于或高于股票市价，则不确认补偿费用。这样就造成大多数固定型股票期权在授权日的内在价值为零，即股票市价和行权价格的差额为零。但该股票期权肯定是有价值的，这使股票期权与其实际价值相背离，可以说这是内在价值法的最大缺陷。同时，应用内在价值法计量补偿费用时，当股票市价发生变化时，内在价值也跟着变化，所以，在每一个会计期末，都需要对期权补偿费用进行调整，这也使会计处理缺乏内在逻辑的一致性。针对这种情况，美国财务会计准则委员会（FAS）第123号准则引用了期权定价模型，提出了公允价值计量方法。
2.公允价值法
公允价值指在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换或平均债务清偿的金额。从理论上说，该金额是流入或流出的未来经济利益的现值。公允价值可以通过股票期权定价模型计算确定。但从实务角度看，公允价值法操作起来比较困难，因为在一个股票期权计划下，被授权人不能在市场上交易这些股票期权，股票期权就没有交易价格，即公允价值。根据FASB123号准则规定，股票期权的公允价值一经确定，就不能再发生变化，因此，选用公允价值法不存在期末调整的问题。
（二）如何摊销补偿费用
在计算和确定了补偿费用后，当管理者开始提供劳务以取得报酬时，补偿费用必须在其行权期限内进行合理的摊销，行权期限一般在授权时做具体的规定；若无具体规定，则任何合理、系统的摊销方式都是可以接受的。
例：某公司于2001年12月1日与其高级管理人员签订了股票期权计划书，允许高级管理人员购买公司面值为2元的普通股20000股。2002年1月1日为股票期权的授权日，被授权人可以在未来10年内行权，行权价格为20元，授权日的股票价格为25元。同时，授权协议条款表明服务期满2年后，授权人才有资格行权。
（1）在2002年1月1日（计量日）确认期权补偿费用为20000×（25-20）=100000元，并做如下会计处理，借：递延补偿费用100000元；贷：股本——股票期权100000元。
（2）递延补偿费用作为所有者权益的备抵账户，需要在管理人员的服务期内（2年）进行摊销。在2002年12月31日和2003年12月31日的会计处理为：借：递延费用50000元；贷：递延补偿费用50000元。
（3）如果公司管理人员在2004年6月1日执行了全部股票期权的30%，其会计处理如下：借：现金120000元，股本——股票期权30000元；贷：普通股12000元，资本公积——普通股溢价138000元。
（4）在期权到期前，如果公司管理人员没有执行剩余的股票期权，公司需制作如下会计分录：
借：股本——股票期权70000元；贷：股本——到期股票期权70000元。
需要指出的是，如果公司管理者完成了授权时规定的劳务而没有行权，根据公认会计原则，在期权到期时，不需要调整补偿费用；然而若管理者没有完成授权时规定的劳务（如提前辞职离开公司），则已估计处理的补偿费用必须调整。如假设公司管理者于2003年1月1日辞职离开公司，公司需制作如下分录以调整补偿费用：
借：股本——股票期权100000元；贷：递延费用50000元，递延补偿费用50000元。
（三）应全面披露股票期权的信息
为了帮助信息使用者更好地评价股票期权对公司未来收益的影响，公司需要在会计报表或报告附注中披露本年度股票期权计划的状况，包括股票期权的购股数量、行权价格、已执行的股票期权的数量等信息。对在本年度执行的股票期权，还需单独披露执行的数量和相应的行权价格。
五、股票期权会计处理制度的几点建议
目前中国股票期权制度正处于起步和试行阶段，理论界还没有比较全面、系统和成功的研究成果，试点中的做法差别也很大，我们应当在充分借鉴国外通行做法的同时，深入了解中国企业股票期权试点中的基本做法，并从中国实际情况出发，研究并提出适合中国国情的股票期权会计处理办法。股票期权的会计处理包括确认、计量、记录和报告四个方面，具体来说，主要有如下几点：
（一）股票期权成本的确认与计量
中国企业在股票期权的会计处理方法上，目前，有作为或有事项处理的，也有按照内在价值法或公允价值法进行处理的。在试点阶段，企业应当有选择这些会计处理方法的权利，但一旦选定，其会计处理方法应保持相对稳定。从中国试点的基本情况出发，宜采用内在价值法处理股票期权问题，待条件成熟时最好采用公允价值法。
（二）股票期权成本的摊销
股票期权成本的摊销宜采用按比例分期摊销。即，以持股人的服务期限作为百分比。同时，当股价变动，行权日晚于服务期时，应根据情况调整相关的酬劳费用。
（三）股票期权的信息披露
股票期权及其执行情况如何，对于会计信息使用者来说非常重要，应当尽快将股票期权纳入正式的会计核算，特别是上市公司在财务报告中应详细披露股票期权的授权范围、持权人基本情况、行权量、行权价、期权条件等信息，使全体股东及有关信息使用者充分了解信息，掌握情况。目前，中国在国内及海外的部分上市公司已实行了股票期权制度。由于实行股票期权制度直接影响企业的损益和股东权益，因此其信息在财务报表上的披露以及如何披露就显得尤为重要。
（四）股票期权的会计监督与管理
实施股票期权容易产生期权持有人逐利偏好，导致企业利润失真的情况。股票期权要不断完善和发展就要防止利用股票期权操纵会计信息、侵害国有资产等不正当行为的发生，加强对股票期权的确认、计量及信息披露的监督与管理。
第三节 股票期权与所有权文化
企业要直接实现员工的所有权意愿和所有者行为，其最基本的要素就是塑造出企业的“所有权文化”。所谓的企业所有权文化是指企业中员工的利益相互关联，让他们拥有共同的奋斗目标、共同的利益基础，为着共同的理想而努力工作。企业所有权文化包括企业财务文化、企业客户文化、企业学习文化、企业团队文化和监督文化。创建所有权文化，没有既定的规则，各个公司的做法都不尽相同。但其首要条件是给员工提供获得公司股票的机会，使员工为着公司的长期发展献策献力。
一、企业股票期权的授予
制定一个明确的战略目标，继而围绕这个目标确定具体的经营策略、组织结构、管理方式、薪酬机制，对于一个公司的壮大和发展有着极为重要的意义。特别是薪酬机制的作用常被人们轻视，被简单地认为是工资的发放。其实一个完善的薪酬机制远不止发放工资这么简单。它对于公司目标的实现、业绩的提高、所有权文化的形成都发挥着不可忽视的作用。
授予员工股票期权是一种非常理想的薪酬方式，它有助于提高公司业绩，能使得员工像公司的所有者那样去工作和思考，并有助于公司所有权文化的建立。因此，如何制定所有权计划，如何向员工授予股票期权便显得非常关键。但同时企业也必须认识到，仅仅制定出一个薪酬计划是不够的，要使用股票期权计划发挥更大的作用，还必须在对期权计划的管理、员工业绩的评估等方面投入足够的精力。
二、交流与沟通
所谓的沟通是一种由一方发出信息，另一方接收并理解该信息的双向过程。沟通一般可以分为正式沟通与非正式沟通；从另一个角度讲，沟通又可分为纵向沟通和横向沟通。公司中的沟通方式主要有书面文件、电子邮件、讲座、与员工谈心等。
首先，沟通可以确保公司的决策得以实施，保持工作的一致性与协调性，减少工作失误，更好地为客户服务；其次，沟通可以帮助管理者随时了解员工的动态与价值观，发现潜在问题，提供决策信息；最后，沟通便于公司各部门的工作协调和子公司、分公司之间的信息交流和合作等。
对于实施股票期权计划的企业来说，最为重要的任务之一就是充分地与员工进行交流。具体而言，就是向员工介绍股票期权计划。
在从前，股票期权作为连接“核心”员工和其他股东之间利益的桥梁，几乎只授予企业的高层管理者和决策者。但在近10年内，大量的美国公司在员工中广泛地授予股票期权。目前，很多公司都在考虑让所有员工都成为核心员工，他们希望每一位员工都与公司建立直接的利益联系。而且，越来越多的公司已经认识到股票期权是达到这一目标的最好方式。通过全面的沟通，公司不仅履行了其法定义务，而且还向员工有效地传达了自己的发展目标，强调了公司价值；从股票所有者的角度来看，这种沟通教育了员工并加深了他们与员工的联系；从员工的角度来看，这些沟通方式同样也有助于他们利用从雇主手中获得的股权获取更大的收益。有效的沟通对于员工真正形成“所有者”意识至关重要。可以说，股票期权领域的沟通是建立所有权文化最为重要的一个环节。
三、员工参与公司决策
（一）员工参与
由于国际竞争日趋激烈以及世界经济形势的不断变化，一个公司要想保持其竞争优势，就必须不断地对其管理方式进行适应性的调整。为提高人力资源的使用效率，很多公司都对自身的组织结构和工作设计进行了重新定位，从而进一步激励了员工的士气。有许多公司将改革的重点放在提高劳动生产率上，他们不断采用新的管理模式向员工分配任务，给每一位员工提供充分、自由的参与机会，从而大大地增强了公司内部的统一性和团结合作的精神。这里的“参与”强调的是为员工提供广泛的机会，让他们将自己的全部智慧投入到公司的经营决策之中去。实施这种新型管理模式一方面是公司对组织结构的主动调整，另一个方面又减少工人的抵制活动。所以这种改变十分必要，应该积极地参与其中。
员工参与公司的决策，使得那些以前被排除在公司决策圈之外的员工有机会发表自己的见解并在决策中发挥作用。这可以极大地提高他们对公司的责任感和使命感。至于员工参与公司的决策自然要涉及公司向员工授权的问题，在具体的实施过程中还必须考虑员工参与的范围、规模和形式等因素。表7-1列举了几个比较有代表性的员工参与方式，不过有些目前并不常用。各个公司所采用的员工参与方式可能各不相同，具体的实施方法要具体问题具体分析。
表7-1 员工参与公司决策方式
分类：员工管理
形式：员工自我管理合作组织
分类：员工代表参与管理
形式：集体协商
员工负责人
分类：对员工代表进行调查
形式：行会
联合顾问委员会
工会
分类：财务方面参与
形式：利润分成
员工获得企业所有权
各级奖金计划
分类：以工作职责为基础的参与
形式：质量圈
团队协作
全面质量管理
员工建议机制
以顾客为中心的计划
分类：普通员工参与调
形式：态度调查
分类：员工参与企业内部沟通
形式：相关部门情况介绍
企业杂志/报纸
员工报导
录像资料
对于员工如何参与企业内部的沟通方式可参考表7-2所列。
表7-2 员工参与与企业内部沟通方式
从下至上的员工参与方式
态度调查：对员工进行问卷调查，以了解他们对于一些与工作相关问题的看法，这种调查的范围较为广泛。
以顾客为中心的计划：用来改善员工与顾客之间的关系，提高员工的服务热情。
质量评估团：由几名员工及主管组成，定期地调查、分析、解决企业经营中出现的产品质量问题以及其他方面的欠缺。
员工建议机制：一种由员工向管理层提出改进工作建议的较为正式的机制，它同时还促成了对合理化建议进行奖励的制度。
全面质量管理：一种系统化的管理模式。在这种管理模式之下，全体员工要将他人（包括企业内部和外部的各界人士）视为自己提供服务的顾客。
从上至下的员工参与方式
企业杂志/报纸：定期出版的公司刊物，免费发给员工或其他感兴趣的读者，通常介绍企业或员工的基本情况。
相关部门情况简介：一种常用的方式，可以让高层管理者向相关部门的员工介绍企业的其他方面的发展情况。
（二）员工参与与公司战略
员工参与和管理者的态度十分相关，因为不论是从道德角度，还是从社会和政治的角度来看，管理者的态度对于人力资源的管理有着全方位的影响。
员工参与企业的经营确实很有效，它能增强员工的责任感，提高他们的工作效率。因为人们总是会大力支持自己亲手创造出来的成果，假如他们不曾实际参与，责任感与企业的激励机制也就无从谈起。这一点，很多管理者当初并不是特别清楚。
员工参与经营决策的范围还受公司的整体协调性影响。设想如果一位老板有意地疏远员工，那么员工自然会认为自己并不是公司不可或缺的一部分，与公司的管理层始终存在距离，公司还是存在等级差异，自己只是一名普通职员，并不是利益的主要相关者。
对员工参与经营决策的另外一种理解与上述情况完全相反。它是公司的管理者根据法律义务和道德需要尊重和理解员工的一种表现。这种尊重和理解包括为员工提供各类与企业经营相关的信息，向其解释管理层的决策，为他们提供培训和工作的机会以及主动征求其意见以提高公司的生产效率。但如果这种尊重和理解只是管理层用来推行员工参与机制的工具，那么它就不可能满足员工真正参与公司经营决策的需求。
公司的员工参与计划要设计出让公司全体成员都感到满意的参与计划绝非易事。它应根据管理层的价值观念与个人喜好，以及公司的类型来制定。这是因为不同职位员工的工作内容和参与程度都会不尽相同甚至差别很大。比如，公司中层管理者的参与机会显然要比门卫的机会多得多，雇佣全职员工的公司实施员工参与计划的必要性要比雇佣兼职员工的公司大得多。
（三）企业的授权
员工参与经营决策的另一要素就是员工要获得参与的权力。公司只有向员工授予足够的权力，才能让他们能够参与到公司的经营管理以及决策中去。
企业授权一般表现为赋予员工更多的工作责任，其中包括更多参与决策的机会以及更多与管理层进行交流的机会。授权是提高员工的工作效率从而充分发挥每名员工作用的过程，它体现了协作的整体作用大于个人功能之和的威力。
第四节 股票期权的税收问题
在实施股票期权计划时，发生的支出和个人取得股票期权所得收益的税收如何处理？
一、股票期权征税的一般原则
税收原则是制定和执行税收制度应该遵循的基本指导思想和理论依据，也是评价税收制度优劣和考核其税务行政管理状况的基本标准。正因为如此，税收原则的理论研究历来深受各国经济学家尤其是西方经济学家的关注。
税收原则最早是由英国古典经济学创始人威廉·配第提出的。他主张税收应当贯彻公平、简便和节省等三项原则。稍后，德国、英国、法国等主要资本主义国家不同经济学流派的代表人物也纷纷依据自身所处的历史时期，对税收原则做了深刻阐述。税收原则理论，经过各个历史时期经济学家的不断研究、论证和完善，并通过各国的多年实践，时至今日已基本成熟。公平和效率是目前世界各国经济学家更多关注的焦点，并将这两个原则推崇为当代税收的最高原则。根据这两个最高原则，部分经济学家结合所得税的特点，又提出了所得税所应遵循的原则，其中税收的调节原则被中国企业广泛运用。
二、股票期权征税的相关政策
（一）个人所得税
根据现行税法规定，应纳个人所得税的项目有：工资、薪金所得；个体工商户的生产经营所得；对企事业单位的承包经营、承租经营所得；劳务报酬所得；稿酬所得；特许权使用费所得；利息、股息、红利所得；财产租赁所得；财产转让所得；偶然所得；经国务院财政部门确定征税的其他所得。个人取得的上述所得，其形式包括现金、实物和有价证券。其中，工资、薪金所得适用5%～45%的9级累进税率，个体工商户的生产经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得，适用5%～35%的5级累进税率，其他各项所得适用20%的比例税率。
在中国，负有纳税义务的个人（包括在中国境内有住所和无住所的个人）认购股票期权等有价证券，因其受雇期间的表现或业绩，从其雇主那里以不同形式取得的折扣或补贴（指雇员实际支付的股票等有价证券的认购价格低于当期发行价格或市场价格的数额），属于此人因受雇而取得的工资、薪金所得，因此，在雇员实际认购股票等有价证券时，应按照个人所得税法及其实施条例和其他有关的规定计算缴纳个人所得税。上述个人在认购股票等有价证券后再行转让所取得的收入，属于税法及其实施条例规定的股票等有价证券转让所得的，适用有关对股票等有价证券转让所得征收个人所得税的规定。
当个人在认购股票等有价证券时从雇主取得的折扣或补贴，如果在计算缴纳个人所得税时，因一次收入较多，全部计入当月工资、薪金所得缴纳个人所得税是有困难的，可报经当地主管税务机关批准后，自实际认购股票等有价证券的当月起，在不超过6个月的期限内平均计入各月的工资、薪金所得，按适用税率计算缴纳个人所得税。
当职员转让股票等有价证券所得时，虽然现行税法明确了应予征税的原则，但考虑到为支持企业改制和促进中国股票市场的健康发展，国务院决定自1994年1月1日起，对个人转让中国上市公司股票的所得暂免征收个人所得税。
对于职员转让其他有价证券和在境外上市的外国公司股票的所得，则应按税法规定的“财产转让所得”应纳税项目适用20%的比例税率计算缴纳个人所得税。
纳税人或扣缴义务人就上述工资、薪金所得申报缴纳或代扣代缴个人所得税时，应将纳税人认购的股票等有价证券的种类、数量、认购价格、市场价格（包括国际价格市场）等情况及有关的证明材料和计税过程一并报当地主管税务机关。
（二）企业所得税
对于企业在实施股票期权计划中发生的股票期权支出（价差补贴或折扣）能否在企业所得税税前扣除的问题，中国目前还没有专门的税收规定，只有对其发生的工资支出有明确的规定，即采用计税工资办法。现行计税工资的管理制度有以下四种：
第一，根据财政部、国家税务总局有关文件精神，执行国务院规定的事业单位工作人员工资制度的单位，按国务院规定的工资制度发放的工资可以在计算缴纳企业所得税时据实扣除。
第二，根据国家税务总局有关企业工资税前扣除的规定，经批准实行工效挂钩办法的企业，经主管税务机关审核，其实际发放的工资、薪金支出，在工资、薪金总额增长幅度低于经济效益的增长幅度，职工平均工资增长幅度低于劳动生产率增长幅度以内的，可以据实扣除；饮食服务行业企业在国家规定提取的提成工资范围内实际发放的工资、薪金支出可以扣除。上述两类企业在因与工效挂钩或提成比例范围内，未实际发放而建立的工资储备基金，在提取年度不得扣除，在实际发放年度，经主管税务机关审核，可以据实扣除，挪做他用的，不得扣除。
第三，软件生产开发企业和集成电路生产企业的工资薪金支出可以据实扣除。
第四，其他企业实行计税工资制度。计税工资标准由财政部、国家税务总局确定。最初为人均每月500元，后调整为550元。目前的标准是人均每月800元。个别经济发达地区确需提高工资扣除比例的，经财政部、国家税务总局批准，可以上浮20%，最高为人均每月960元。实行计税工资制度的企业，实际发放的工资在计税工资标准以内的，据实扣除；超过标准的部分，不得扣除。
【案例】
星巴克咖啡公司的“所有权文化”
星巴克咖啡公司由杰瑞·巴德文等人创建于1971年。这家公司在开始时主要承销西雅图派克区市场的咖啡豆。1982年，霍华德·舒茨被聘为市场部总管加入该公司。在去意大利的旅途中，他注意到咖啡厅在该国的文化和社会生活中有着不可或缺的重要地位。舒茨想将这一发现报告给美国的总部，他觉得美国是一个巨大的潜在咖啡消费市场。美国不仅要生产美味的咖啡，还要建立意大利的那种咖啡店。后来，舒茨离开了星巴克并于1985年创建了自己的公司。同年他又以380万美元的价格收购了星巴克咖啡公司。当时，星巴克在太平洋西北部地区拥有11家连锁店和大约100名员工。
舒茨在不到10年的时间里就在全国广泛地建立起连锁咖啡屋和零售店。星巴克在咖啡制造和销售行业已经扮演了并将继续扮演“领头羊”的角色。从1991年开始，它的经营业绩就一直在以几何倍数的速度增长。到1998年底，星巴克在北美地区经营着1800个连锁店，在日本也有两家，而员工超过了2万人。公司的目标是在2000年前开第2000家店铺，星巴克咖啡公司的股票价格比1990年上市时上涨了将近十倍。
舒茨始终坚信要实现他的计划，最重要的因素就是为顾客提供最优质的服务。他觉得这只有通过激励和教育员工、提高员工的素质才能够得以实现。舒茨在《企业》杂志中指出，这一经营理念是“我们拥有的惟一竞争优势”。他认为要拥有这样敬业的员工，就要把他们当做生意的合作伙伴来对待，而不是仅仅将其视为普通的雇员。舒茨劳动者的出身也使他能够非常友好地对待员工，从未违背过自己的信条和承诺。
在星巴克，所有的员工都被称为“合伙人”。他们都能通过努力的工作获得一份价值不菲的薪水。这份薪水除了股票所有权外，还包括医疗保险、职业指导、带薪休假、产品折扣等优待和福利。尽管业内的许多公司出于成本考虑不愿向兼职员工支付薪酬，但是星巴克却认为这种投资十分值得。目前，星巴克2/3的“合伙人”都是兼职人员，大部分顾客平常接触到的都是它的兼职员工，而这一投资也取得了丰厚的回报：星巴克员工的离职率远远低于行业的同类企业，从而保证了它的稳定发展。
在私人公司中，星巴克咖啡公司是首家向兼职员工授予期权的公司。公司在1991年实施股票期权计划，在1995年实施股票购买计划，大约有一半的员工至少参与了其中的一项计划。所有的员工，只要从4月1日至会计年度的年末都在公司服务，且在此期间内工作时间累计超过500小时（平均每周20小时），并在1月份授予期权时仍在公司工作的，他就有权得到股票期权。员工按年薪的一定比例获得期权，通常这一比例是10%，但由于近些年来公司赢利能力的增强，所以实际比例一直高于10%。每个会计年度首日的股票价格即为期权的授予价格。星巴克公司的股票期权待权期为5年，任何“合伙人”在工作90天以后（90天内每周需工作至少20小时），都可按照股票购买计划购买股票。合伙人购买股票时可以通过薪水折扣获得15%的优惠。
强大的公司凝聚力是星巴克企业文化的特色之一，而公司对员工的优厚待遇则是这种凝聚力的基础。通过广泛的教育、公开地组织文化体验和不断完善的沟通渠道，这种基础被不断地贯彻到各个员工阶层中。在增加了公司的凝聚力和灵活性的同时，员工参与方式也在不断完善，从而更能够适应行业和企业日新月异的变化。
一、员工培训
为了提高员工的技能和知识水平，星巴克公司实施了内容涵盖广泛的培训计划，并且在实践中不断对其进行修改和评估，以适应公司发展的要求。每一名员工在从其被雇佣到真正具备销售能力的这段时间里，至少每三周要接受25小时的公司培训。培训的主要内容包括对公司情况和薪酬计划的介绍、为顾客服务的基本技能以及对咖啡知识和调制饮品技术的讲解。教员往往由经过公司特别训练的老员工来担当。
星巴克的管理培训计划志在培养本企业未来管理者的领导才能、高级职务技能和职业发展眼光。尽管目前在其内部并不是所有的管理人员都处于同一起跑线，但接受同一模式的培训是一种必然趋势，店铺经理和项目主管无一例外。
二、召开各种会议
为了维持星巴克特有的文化氛围，公司会经常为不同职位和层次的员工组织各种讨论会。在这些讨论会上，所有的员工都可以自由地发表见解，相互交流体会。每个季度星巴克都要召开全公司范围的论坛会，它通常由高层管理者组织，其目的在于增进员工对公司最新的业务和财务状况的了解并为他们创造一个发表建议和展现才能的机会。
此外，公司还会专门为广大零售人员召开会议，讨论一些地区连锁店经营中出现的问题。
为了让“非零售人员”了解公司的经营发展情况，员工联络小组还会直接在公司的办公室组织各种辅导会。其目的在于通过相似的业余兴趣爱好将员工团结在一起。公司也鼓励这些从事非零售工作的员工每季度到零售店或咖啡焙制厂体验现场气氛。
三、其他工作
意见反馈相对员工培训而言形式上要正式得多。公司特制一种标准格式的卡片，员工和顾客可以通过填写卡片向公司反映问题。这种标准的卡片在星巴克公司的任意一家店铺都可以找到，公司挑选并培训一部分办公人员，让他们负责解答疑问、处理投诉事件。当然，反馈信息量非常巨大，公司只能从中选出两、三个典型的案例在公司大会上进行回顾与讨论。具体过程包括对整个事件来龙去脉的阐述、对公司回复方式和采取措施的介绍以及最终处理结果的分析等环节。
1994年，星巴克给每一位员工发放了一份《员工意见调查》，该调查包括了100多个问题，涉及公司经营的方方面面。其目的在于了解员工对其工作的满意程度，并希望他们为公司提出建设性的意见。通常，在制定新的薪酬计划和所有权计划时，公司就会对员工进行类似性质的调查。目前，星巴克公司已在不间断地定期进行这种调查。
此外，员工们还会定期地收到一份名为《希伦故事》的员工通讯，该通讯主要介绍公司的最新发展状况以及与员工薪酬和所有权计划相关的事件。《咖啡问题》则是面向顾客的刊物，每个月都会按时发放到各咖啡零售店。它主要介绍一些关于咖啡业、星巴克公司以及产品的生产情况。
星巴克的所有分店都会将一周内未售出的咖啡豆捐给慈善机构，它也是美国拯救世界合作组织的最大赞助商。该组织致力于为发展中国家提供人道主义援助的工作，这些发展中国家包括危地马拉、肯尼亚、埃塞俄比亚等向星巴克公司出售咖啡豆的国家。这为星巴克公司赢得了很好的社会声誉。
四、结尾
各种研究显示，正确地推行股票期权计划会对公司业绩产生显著的影响。但这有一个前提，即公司在授予员工所有权的同时，必须承诺创造一种企业环境。在这种环境中，员工可以得到培训、受到鼓励，并且能够像公司真正的所有者那样获得公司的信任和重用。事实证明，要直接实现员工的所有权意愿和所有者行为，最基本的要素就是要塑造公司的“所有权文化”，星巴克咖啡公司正是重视所有权文化的作用，才充分发挥了股票期权的激励作用，从而取得了辉煌的成绩。
通过以上介绍，我们对所有权文化所必备的三个核心要素有了更深入的认识，这三个要素是：
一是为普通员工提供更多的决策机会；
二是让员工充分了解情况；
三是全面的培训计划。
星巴克正是积极有效地做到了以上三点，并且在公共关系、提高服务上下功夫，才使得普通员工能够像公司的所有者那样去思考和工作，从而促进了整个公司的发展。
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