扩张中不忘谨慎，谨慎中不忘扩张。……我讲求的是在稳健与进取中取得平衡。船要行得快，但面对风浪一定要挨得住。

    ——李嘉诚

    李嘉诚在担任和黄的主席后，对和黄进行了大规模业务重组和资源整合，到1989年，和黄集团的五大核心业务，终于有了清晰的眉目。这五大核心业务是：港口及相关服务、电信、地产及酒店、零售及制造、能源及基建。如果说长实是一家地产公司，那么和黄就是一家典型的多元化企业。业务多元化是其经营战略的一大特色。在和黄的五大核心产业中，除了电信是属于所谓的新经济外，其他四类都是传统业务，和黄在注重保持传统经济优势的同时，也通过新经济的科技去促进传统经济的发展。业务范围的分布合理也是和黄重要的强项之一。

    1997年10月21日前后，香港股市遭到有史以来最为严重的冲击，和黄却在这场股市风暴中坚守住了航向，并且在随后的几年中屡有惊人的成绩，这不能不让人叹服于“李超人”的奇迹创造力。1997年年底，在和黄集团的周年晚宴上，李嘉诚致辞说：“过去几个月来亚洲发生的金融风暴是史无前例的，但集团根基良好、稳健，业务多元化、国际化，所以与其他一般公司相比，影响较为轻微。”

    事实上，在亚洲金融危机初期，和黄未受到较大的冲击。但随着危机影响范围的扩大和加深，整个香港都遭受了严重的经济衰退，并且经历了前所未有的资产贬值，和黄的地产、零售等部门也未能幸免。因此，李嘉诚加大了对和黄经营策略的调整力度。

    出售资产

    和黄的资金流由总部统一管理，如果当年的经常性利润较低或者现金流紧张，和黄往往会用出售旗下部分投资项目或资产的方法来解决。

    在零售业受到亚洲金融危机巨大冲击的背景下，和黄首先出售了宝洁和记有限公司的部分权益。宝洁和记有限公司成立于1988年，宝洁与和黄各持有69%、31%的股权。1997年，和黄与宝洁对原协议进行了修改，和黄出售宝洁和记10%的权益给宝洁，因而双方股权比例变为80%︰20%。因此，和黄于1997年与1998年分别获得14.3亿港元与33.32亿港元的利润。

    随后和黄出售的是亚洲卫星通信。20世纪90年代，和记电信与英国大东电报局及中信集团合作成立合资公司亚洲卫星通信，和黄持有54%股权，主营卫星通信和电视业务。为了集中精力发展移动通信业务，和记电信于1997年和1998年两次出售了持有的全部股份，获得23.99亿港元的利润。此外，和黄还于1998年将和记西港码头10%的股权出售给马士基，一次性获得4亿港元收益，并计入了营业利润。

    1999年是世界电信企业最风光的一年，电信类企业的股票市值屡创新高，和黄抓住时机，创造了“千亿卖橙”的神话。由于在出售Orange，和黄海外利润额达到全集团的97%，并创造了单一集团公司赢利的全球纪录。随着和黄海外业务赢利能力的不断提升，目前和黄纯利中的60%来源于海外业务。庞大的海外业务令和黄能够在亚洲金融危机中置身于风暴眼之外。

    高盛公司在评价和黄时指出：“和黄的电信业务是推动其资产净值及股价上升的主要动力，而与电信无关的业务则提供强大的抗跌能力。”

    以和黄的港口业务为例，1994年“和记黄埔港口”成立后，迅速成长为全球货柜码头业的翘楚，目前经营全球30个港口，营业额占和黄集团总营业额的17%。事实上，金融危机爆发后，香港楼市缩水一半以上，随之而来的是网络泡沫的破灭，和黄的地产和电信业务在这些危机中都经受了很大冲击，资产缩水达200亿港元，但是发展良好的港口和零售制造业务有效抵冲了前两项业务的损失，使和黄集团始终保持赢利状态。

    稳中求发展

    和黄能在金融危机中屹立不倒的最重要因素是李嘉诚所奉行的“发展中不忘稳健，稳健中不忘发展”的经营之道。

    自20世纪90年代以来，和黄采取了一种独特的商业模式：拥有一系列能产生稳定现金流的业务，从而为投资新业务提供强大的现金流支持。这些新业务通常是回报周期长、资本密集型的新兴行业，因此称之为“准垄断”行业。亚洲金融危机为和黄大举进入这些行业提供了机会，表现在港口和移动通信方面。

    和黄的港口业务从1995才开始走向全球化，亚洲金融危机期间，和黄在亚洲和全球范围内大举收购港口。1997年，为把握缅甸于1997年加入东盟的时机，和黄将缅甸的港口仰光的货柜货柜港权益增至80%；同年，由和黄控股90%的子公司和记港口（英国）公司购入了Thamesport货柜港，并签订了一份收购Harwich国际港口的协议，进一步加强英国的港口业务；此外，和黄取得了巴拿马运河两端的巴尔博亚港及克里斯托瓦尔港的经营权，持有两个港口72%的实益权益，并收购了大巴哈马机场公司50%的权益。1998年3月，和黄在香港国际货柜码头有限公司的权益由85%增至88%；在盐田港的实益权益由47.75%增至49.95%；1998年2月，和黄收购新落成的英国泰晤士港货柜港；4月，收购哈尔威治国际港90%权益，进一步巩固在英国市场的地位。目前，和黄已经是全球最大的港口公司之一。

    众所周知，香港的富豪大多以地产起家，并逐渐形成多元化产业集团。但是多元化企业中，能够大手笔投投入电信或高科技产业的，只有和黄。1997年，和黄收购美国西部无线公司5%权益及西部个人通信服务公司19.9%权益，以拓展在美国的移动电话业务。1998年，和黄在印度Hutchison Max电信公司的股权由29.4%增至49.5%，并认购了该公司一名大股东发行的优先股；通过与以色列一家运营商合资建立Partner电信公司进入以色列市场；同年，和记电信还与荷兰皇家电信公司移动通信部门成立合资公司，从而进军比利时市场。此外，和记电信还进军非洲，1998年，和记电信在加纳收购一家拥有全国移动电话牌照的公司80%的股权，登陆加纳。

    针对金融危机，美国的哈佛大学吉尔教授说过这样一句话：经济的全面复苏取决于企业家的复苏，面对百年不遇的金融危机，中国经济任何时候都需要企业家的精神肩负历史赋予我们的责任，在保增长、保民生、保稳定的伟大攻坚中贡献中国企业家的精神。

    金融危机是经济发展中的必然产物。所以面对危机，我们不要乱了手脚，在接受危机所带来的灾难时，也要另辟蹊径，寻求发展之道。

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